经纬交织构建“密”网——观西方商业银行对金融衍生产品交易风险的防范

从20世纪70年代开始金融衍生产品交易以来，金融衍生工具得到了快速的发展，期权、期货、互换等业务的活跃，对银行业产生了深远的影响。新型金融工具的出现，使资本流动在数量和速度上都有了空前提高，市场逐渐规范、更严格的金融监管、定价方法透明度增强以及日益熟练的风险管理技术等，使市场上的衍生金融工具由数量型增长逐渐转向质量型增长，防范衍生产品交易带来的新型风险重要性日益增加。西方商业银行在多年的金融衍生交易过程中，形成了相对完善的防范金融衍生产品交易的风险管理技术和方法。     

以精品著作促进衍生品市场发展

我国自改革开放以来，经济建设取得了举世瞩目的成就，金融体系的改革也在不断地走向深入。国际资本流动以及相应的结售汇交易也不断增长。但是，我国金融衍生产品几乎还是空白，在人民币交易业务中，除了有限的人民币远期业务之外，国内其他人民币衍生产品品种很少而且流动性差。另外，境外的人民币交易，如境外离岸市场上人民币衍生产品的交易，却变得日益活跃而且品种也在增加。这种状况迫使我们加强对人民币衍生产品的研究和开发。中国金融出版社作为经济金融类专业出版社，肩负“出版金融精品著作弘扬先进金融文化”的责任，为此，我们一直关注着学术界对人民币衍生产品方面的研究并期待出版一本相关的金融精品著作。     

个人金融衍生产品类型及特点

目前国内商业银行开展金融衍生产品交易主要是对公、对私提供代客外汇衍生产品交易为主，尚没有提供人民币衍生交易。就衍生产品的交易结构而言，商业银行提供的对公外汇衍生产品与对私衍生产品没有本质区别，二的不同仅在于对公客户的个体交易金额较大，因而可以为对公客户提供更具个性化需求的产品；而对私客户的资金量相对较小，往往需要通过聚合才能达到一定的规模．因而为对私客户提供的衍生产品往往更加标准化，期限通常也比对公客户的交易期限短。     

衍生产品业务开展的会计制度准备

令年2月，银监会发布了《金融机构衍生产品交易业务管理办法》(以下简称《办法》)，并于2004年3月1日实施。按照《办法》的规定．金融机构申请开办衍生产品交易业务，应当向中国银监会提供衍生产品交易的会计制度。由于一直以来我国衍生产品交易发展受到的限制，所以会计制度设计和规范基本上是空白，这就提出衍生产品会计制度设计的急迫问题。     

一个操作难点带来的反思

《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》：“金融机构从事与外汇，股票和商品有关的衍生产品交易以及场内衍生产品交易，应遵守国家外汇管理及其他相关规定”。     

金融衍生产品风险防范与公司治理

我国金融衍生产品发展比较缓慢，这与我们对金融衍生产品风险的认识有着很大关系。习惯上大家认为，金融衍生产品蕴含着大量风险．因此对开展金融衍生产品交易慎之又慎。其实，金融衍生产品交易产生的风险通常不是由产品本身所具有的风险导致的．而是由参加交易的机构错误的市场交易行为造成的，其深层的原因是这些机构往往具有不合理的公司治理机制。     

清算款项该如何支付

《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》第六条明确指出：“金融机构从事与外汇、股票和商品有关的衍生产品交易以及场内衍生产品交易，应遵守国家外汇管理及其他相关规定。”但是目前涉及衍生金融产品的外汇管理规定寥寥无几，且适用范围很窄，也没有与境内外汇衍生产品场外交易相关的规定，这就使银行和企业在办理相关业务时无所适从，有必要引起管理部门的重视。     

衍生产品风险衡量方法面面观

对衍生产品交易风险有效管理的基础是采取科学合理的方法度量和评价衍生交易风险。在开展衍生产品交易前，要详细分析相关金融衍生产品的风险特征，选用有效的风险测量方法，以采取有针对性的风险防范措施。[编者按]     

金融机构衍生产品交易业务的法律风险及其防范

金融衍生产品交易业务的法律风险是指由于衍生产品交易合约被认定无效而无法履行，或者合约订立不当等原因导致的风险。一般而言，衍生产品交易业务存在以下法律风险：     

国内国际金融大事件

11月底，中国第一家中外合资银行——厦门国际银行，经中国银监会批准，正式获得金融衍生产品交易业务资格。银监会于2004年2月初正式颁布《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》，对衍生交易的市场准入和风险控制等进行了规范，规定从2004年12月1日起，任何金融机构未经批准将不得从事衍生产品交易业务。