一季度国际油价先抑后扬

一季度回颐：国际油价先抑后扬,布伦特价格相对平稳1月份国际油价承压下行。1月初至中旬,在众多利空因素交织作用下,国际油价承压下行。今年以来,国际石油市场供需形势总体宽松,基本面不支撑油价上涨;伊朗核问题第一阶段协议落实,缓解了地缘政治紧张局面。伊朗和利比亚原油产量恢复则进一步加剧供需宽松态势,国际油价承压。同时,1月份美联储开始正式缩减量化宽松货币（QE）规模,加上美国经济复苏前景乐观,市场对美联储进一步缩减QE的预期不断升温,国际油价下行压力较大。此外,投机者抛仓动力较强也对油价造成下行压力。     

4月份国际原油价格高位震荡

4月份以来,乌克兰国内局势再生动荡,美国与俄罗斯关系持续紧张一直支撑油价。美国经济数据表现强劲也利好油价,但中国经济增长放缓,以及美国原油库存屡创高位则打压油价。此外,利比亚石油港口重启谈判也影响油价波动。在上述因素影响下,4月份国际油价高位宽幅震荡。美国WTI原油、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油的现货价格月份平均为102.02美元/桶、107.63美元/桶和104.68美元/桶,分别较3月份上升1.49美元/桶、0.09美元／桶和0．36美元／桶,升幅分别为115％、0．1％和0．4％。近年来国际市场三种基准原油价格走势见图1。     

近期国际石油价格回顾与预测

回顾 1．原油 4月份,乌克兰国内局势再生动荡,美国与俄罗斯关系持续紧张对油价形成了支撑;美国经济数据强劲也对油价形成利好。但是,中国经济增长放缓,以及美国原油库存屡创高位对油价形成了打压。此外,利比亚石油港口重启谈判也造成油价波动。在上述因素影响下,4月份国际油价高位宽幅震荡,美国WTI原油、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油的现货价格平均分别为102．02美元／桶、107．63美元／桶和104．68美元／桶,分别较3月份上升1．49美元／桶、0．09美元／桶和0．36美元／桶。     

4月份国际油价呈震荡上扬态势

4月份,随着美国市场一些经济利好数据的发布,投资者对经济复苏、需求回暖的信心增强,带动国际油价继续上升。但在原油市场需求面没有明显好转的情况下,经济面的支撑力度有限,由此对油价上涨形成一定的压力。4月份,WTI、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油的现货价格平均为每桶49．64美元、     

8月份国际油价震荡上扬

8月份,全球制造业进入扩张阶段,各国经济触底迹象日益增多,0PEC减产履约率继续下滑,石油库存虽有所下降但仍高位运行,国际石油市场一直在经济复苏预期与石油消费的疲弱中寻找平衡,油价震荡上扬。上句,在经济复苏的乐观预期和疲软的美元双重影响下,WTI期货价格突破70美元／桶关口;     

近期国际石油价格回顾与预测

10月份,由于担心石油需求增长乏力,国际油价在欧元区15国会同美国拯救金融市场的大背景下持续下滑。美国西得克萨斯轻质原油（WTI）价格连破每桶90美元、80美元和70美元三大心理关口。虽然10月下旬欧佩克同意减产150万桶／日,但对全球经济增长前景的悲观预期正主导原油市场,疲弱的需求以及强势的美元导致油价继续下跌。     

5月份国际油价大幅回调

进入5月份,欧洲主权债务危机恶化,全球金融市场受到重创,投资者信心大受打击,对全球经济复苏的担忧和恐慌情绪重燃,资金大幅撤出原油期货市场,油价随之大幅回落。5月份,美国WTI、英国布伦特原油以及亚洲迪拜原油的现货均价为每桶73.62美元、75.16美元和76.78美元,较4月份分别下降10.8美元、9.7美元和6.8美元,环比分别下降12.8%、11.5%和8.1%。与上年同期相比,WTI、布伦特和迪拜油价仍有上升,同比分别上     

8月份国际油价走势震荡

8月份，由于美国经济数据显示经济复苏乏力，失业率一直居高不下，以及持续半年的利比亚内战几近结束等因素，加剧了市场对经济的担忧情绪，国际油价走势震荡下挫，但美国飓风的到来又在一定程度上支撑了油市，临近月末油价企稳回升。本月影响油价的主要因素除了美国经济基本面和欧元区债务危机外，气候因素和地缘政治也须考虑在内。     

近期国际石油价格回顾与预测

1．原油 4月份国际原油价格宽幅震荡。其间,美国原油库存水平较高,国际能源机构(IRA)关于2005年全球石油需求增长速度可能慢于预期的暗示以及欧佩克承诺再次增产,促使油价从历史高位明显回落。随后,美国一系列炼厂出现故障,以及市场担心中东地区遭遇恐怖袭击引发供应短缺,导致油价跌势受阻。     

美国第三轮量化宽松政策对宏观经济及国际石油市场的影响

为应对美国经济复苏步伐放缓,2012年9月13日,美联储启动第三轮量化宽松政策(QE3)。通过对前两轮量化宽松政策效果的回顾,结合当前全球经济复苏艰难、货币环境宽松的背景,认为QE3短期内对全球经济乃至中国经济具有一定的积极作用,但长期仍须警惕通胀风险;QE3对国际石油市场的影响将减弱。受制于政策不确定、经济低迷以及美国大选前夕政府可能干预油价的担忧,QE3对国际油价上涨的推动作用将小于前两轮;但考虑到QE3无固定规模及时限,超出了市场预期,其作用或将长期持续,从而使国际油价长期保持高位震荡。