足球自由与商业自由

南非世界杯足球赛正在如火如荼地进行当中。全世界球迷都在享用这四年一度的足球盛宴．其中甚至包括长久以来与其没有丝毫关系的中国球迷。参照中国人一贯的“事不关己．高高挂起”的态度．却时远在万里之外的、与己无关的世界杯倾注如此多的热情．这难道不令人感到匪夷所思吗？而且更奇怪的是：中国人对这种反常现象十分地“习惯成自然”，从1982年开始就是这样（也许只有2002年是个例外）。     

浅议股市新文化与股权新文化建设

要保证我国股市的健康发展，当务之急是要解决两大问题。第一是要加强对社会主义市场经济条件下股市基本功能的探讨，使人们对资本市场有一个认识上的突破。第二是建立股市新文化与股权新文化，营造良好的投资环境。解决这两个问题，不仅能教育股民建立正确投资观，更重要的是让决策者和监管部门都能正确认识资本市场的本质和基本功能。在转轨特征明显的中国股市的监管上，有效地发挥那只“看得见的手”的作用。     

股市昨夜谁敲门

<正> 联合利华投石问路今年6月30日,消费产品巨子联合利华(中国)公司(Unilever PLC,U.ULV)向中国证监会表达了希望在国内上市的意向。老牌英荷合资的联合利华始创于1894年,总部分别设在英国伦敦     

我国证券市场执法活动对股市参与影响的实证研究

利用我国31个省(直辖市、自治区)2000～2006年的面板数据,采用一阶差分广义矩阵法(GMM)实证研究我国证券市场执法活动对股市参与的影响。研究发现:单就投资者利益保护而言,强化以法院为中心的执法活动更能达到保护中小股东利益的目的,而以监管机构为中心的执法活动对于引导公众的行为没有显著作用;投机性太强、对市场和公司缺乏正确解读是导致大量股民长期被深度套牢的重要原因。这些结论可以为我国股票市场现阶段的改革与发展提供一定的参考作用。     

股市融资危局

<正>由于我国目前直接融资的比例还不足10％,本身就被看做是唐僧肉的股市更是被赋予为四大国有商业银行解困的重任。从2004年上半年股市融资达461亿元这个创出近三年新高的数字上就可以看出,股市为了配合加大直接融资比重而进行了惊人的大扩容。沪深股市在1993年、1997年和2000年经历了三次大     

股市需市场归位

证券市场是一个生态,包括散户、机构、上市公司大股东及高管、监管权力方,他们在这个游戏中的位置是由弱到强。而事实上,监管权力应保持中立。并超越市场各方的利益之上。     

加入WTO与股市硬着陆

加入WTO前后我国股市的运行有着根本的不同。加入WTO使我国股市运行发生根本转变 ,可能有导致股市硬着陆。     

中国股市与亚太经济圈五国股市联动性分析

本文应用协整分析和误差修正模型分析了我国在股改前后与亚太经济圈五个新兴市场国家的股市关系，得出我国股改后与每个国家均呈现出协整关系，建立双变量和多变量误差修正模型，得出我国的股市与韩国、新加坡、菲律宾股市有较强长期趋势的结论。     

新中国历届领导人的足球情怀

正那些曾经喜爱足球、同时身为国家领导的人们,也与平常人一样,因足球之兴而喜,因足球之衰而悲,他们曾经对中国足球寄予厚望、付出心血,也曾经为中国足球腾飞追逐梦想。第20届世界杯,已经在巴西里约热内卢的耶稣山脚落下帷幕。身为中国球迷,如今再回首,在为胜利者欢呼、为失败者唏嘘之余,总有一种失落与惆怅让我们久久难以释怀,那就是:中国何时能够成为足球强国?网上有个段子这样写道:待到冲出亚洲日,家祭无忘告乃翁。虽是玩笑之作,却不乏深意:1958年至今的56年间,中国足球队     

《喧哗与骚动——新中国股市发展史》

从上海证券交易所1990年12月19日成立算起，新中国证券市场到2008年只有18年的历史。18年里，沪深股市的跌宕起伏，就是沧桑人生的缩影，令每一个经历过的人难以忘怀。也许，没有任何其他行业像证券行业那样激动人心．那样刻骨铭心，因此，这短短18年是值得记录的。     

让“股权和股市文化”落地生根

中国股票市场在改革开放后的十几年来,已经暴露出越来越多的严重问题。本来理论上是“上市融资”,但在中国股市早己演变为”股权分裂”下的”上市圈钱”,而错误的“国有股减持”,“全流通方案”迟迟无定论,“高市盈率论”、“MBO”、”ODH、OFH”,独立董事的尴尬,战略投资者的变味,“增发”演变为肆无忌惮的明抢豪夺……     

监管剑指股市“肿瘤”

<正>今年以来沪深两地股市指数大幅下跌,上证指数从2200多点跌至1500多点,投资者对这一现象众说纷纭国....口股市开始挤出....尸泡沫...尸中国证券监督.尸管理委员会周小川主席指出,中国证券市场最近整体有所降温,使经济过热的泡沫现象有所缓解。他同时指出,市场整体温度下降,可以抑制投机气氛无庸置疑,中国的股市存在着巨大的泡沫股市泡沫一般表现为股价暴涨,而上市公司的业绩、股票的投资价值却没有同步地、成比例地上涨,股价背离上市公司的实际盈利能力,市盈率畸高价格     

退市制度推动股市转型

加快中小板和主板的退市进程,淘汰不合格的上市公司,让优秀的具备成长性的公司上市,这样证券市场就形成了良性循环机制,有效抑制炒绩差公司重组“僵尸复活”的热情,对于鼓励价值投资而非投机的投资文化意义重大。     

股市有多少减税可以期待

倡导上市公司分红、鼓励价值投资正成为当前证券市场建设重要内容。分析人士指出,完善的资本市场税收政策应鼓励中长期投资,抑制短期投机。细数我国资本市场各项税收,差别化征收红利税、减免印花税和完善资本利得税等多项税收优惠政策值得期待。     

股市发展与收入分配不平等

股市发展与收入分配状况的关系是金融理论界和业界广泛关注的问题之一。本文构造全球33个国家从1988年至2013年有关股市发展和收入分配不平等的面板数据,实证研究各国股市发展及自由化改革对其收入分配不平等程度的影响及内在机理。研究发现：首先,一国股市规模越大,由于门槛效应的存在,其收入分配状况趋于恶化,而流动性的提升将在一定程度上改善其收入分配状况。其次,一国股市的发展对不同收入阶层存在不同的影响。最后,股市自由化前后,股市对收入分配状况的影响存在显著差异：股市自由化之后,股市规模的扩大和股市流动性的提升将在一定程度上改善收入分配状况。     

股市扩容与大盘走势

<正>我国证券市场属于典型的新兴市场,自创建以来一直处于高速发展阶段,仅用10余年的时间就走过了国外成熟市场几十年乃至上百年的历程,截至2002年底,我国上市公司达1224家,筹集资金8772.36亿元,沪深证券交易所总市值约45创X)亿元.占GDP的     

股市的奥运魔咒

万众瞩目的2012年伦敦奥运会于7月27日召开。中体产业、乐视网、青岛啤酒,这些和奥运观赏、体育参与相关的股票,又被端上桌面。虽然如此,A股市场的大赛阴影却一直挥之不去。因为最近几年,A股市场每逢体育大赛就会腿软,每逢大赛市场就会跌的一塌糊涂。     

股市流动性与宏观经济——有关中国股市的新证据

以前的学术研究表明,股市的涨跌幅与宏观经济表现为无序或者不相关的关系。我们通过研究衡量价格冲击的流动性(或非流动性)指标对代表经济总量、通货膨胀和经济景气指标的六个宏观经济变量的回归分析和Granger因果检验,并且采用了衡量市场活跃度的流动性指标进行了稳健性检验,发现中国股市的新证据:股市流动性领先于宏观经济。本文的实证结果表明当投资者预期宏观经济即将发生变动时,会在大类资产(股票和债券)之间、股票资产(价值股和成长股)内部进行配置切换,而且从参与者角度来看,机构投资者的行为会领先于个人投资者,这都表明"Flight-to-Quality"和"Flight-to-Liquidity"现象的存在,一定程度上解释了股市流动性领先于宏观经济的现象。     

惩处股市“黑嘴”对证券监管的启示

"股市黑嘴"对于中国证券市场而言并不是一个陌生的名词,但随着2011年8月3日,北京市二中院对汪建中一审以操纵证券市场罪被判处有期徒刑7年,罚金1.25亿元,重新把这个问题拉回公众视野。至此,从2008年汪建中被中国证监会行政处罚开始,关于证券投资顾问