离岸金融中心 人民币国际化必经之路

设立人民币离岸金融中心的最终目的是实现人民币可兑换,离岸金融市场只是一个中间步骤。     

沪京深三地金融国际化比较

上海、北京和深圳三地近年来在金融中心建设和金融业发展方面都取得了突出的成就,金融业增加值突飞猛进,对全国的辐射服务能力显著提升.本文从金融机构、金融业务、金融人才和金融环境四个层面,对三地的金融国际化现状进行描述,并与伦敦、纽约、香港、新加坡等知名国际金融中心相互比较,分析总结沪京深三地在金融国际化方面的优势和不足,由此提出沪京深三地提升金融国际化水平的一些政策建议.     

从东亚金融合作看人民币的国际化

2008年国际金融危机以后,我国加快了人民币走向国际化的进程,这既是我国综合实力不断提升和对外开放不断深入的必然趋势,也是提高我国在东亚货币金融合作中的地位和作用的必然要求。我国要安排好人民币国际化的推进顺序,使人民币的国际化进程与我国的宏观调控能力、金融市场发育程度相适应,以期将人民币国际化的风险降到最低,并使我国在东亚金融合作中发挥出应有的积极作用。     

人民币升值与人民币国际化

美国以贸易平衡与就业问题为借口,逼迫人民币升值的真正目的是想通过削弱中国经济以减缓或消除人民币对美元构成的威胁,维护美元霸权。因此,人民币应加速国际化。只有人民币国际化才能有效保障经济国际化过程中中国经济的核心利益;只有人民币成为国际主要结算货币和储备货币,国际储备货币才能形成三足鼎立的稳定结构——这十分有利于国际货币体系治理结构的改善。     

人民币国际化：金融新秩序的推动力

当前，人民币国际化进程已进入初级阶段——人民币区域化、跨境计价结算试点期、货币互换、发行人民币债……伴随着金融海啸带来的浊浪拍空，人民币国际化航船悄然出海，逐步向更广阔的领域驶去。     

上海自由贸易试验区金融改革开放与人民币国际化

中国(上海)自由贸易区的金融开放和改革措施引起了外国官方和金融机构的高度关注,因为上海的目标是要建成国际金融中心。人民银行、银监会、保监会和证监会出台了自由贸易区改革开放的51条措施以及扩区后出台的40条,其主要特点是在自由贸易区与海外之间建立了特殊通道,资金从海外进出自由贸易区实现了自由化,这就在客观上使自贸区与海外人民币离岸市场直接相连,成为境内的人民币离岸市场。自贸区还先行一步推进了利率市场化和汇率机制改革,一个对外扇形开放的窗口已经打开。自贸区还推进了银行、保险和证券业的进一步开放试验,这些措施对于人民币国际化产生了重要的促进作用,也会给上海国际金融中心建设带来新的动力。论文对自贸区金融改革开放的试验措施和进展作了介绍,并从多个层面分析了它们对人民币国际化的影响。论文认为,人民币国际化是在资本账户没有完全开放、人民币尚未完全自由兑换的背景下推进的,因此离岸人民币市场将在其中扮演重要的作用,而上海自由贸易区承担了连接国内金融市场与海外人民币离岸市场的衔接作用,在人民币国际化的进程中具有非常特殊的地位。     

人民币国际化的发展目标与策略分析

伴随着中国一系列政策的出台,人民币国际化已经悄然启动.在当今的国际政治经济背景下,人民币国际化只能依靠中国经济与金融的强大,而高端货币是人民币国际化的终极目标.目前,人民币国际化还缺乏两个最重要的微观基础:中国外贸的自主优势与中资银行的广泛国际存在.稳步推进人民币国际化,需要做好以下几件事:短期内尽快出台人民币国际化的官方蓝图,中长期内稳步构架微观基础、促进宏观经济尤其是人民币币值的国内稳定.     

人民币国际化条件

随着中国政治、经济地位的提高,经济规模的迅速扩大,边境贸易高速发展,这些现象都引起了中国决策层和国内外学术界对人民币国际化问题的高度关注.本文通过结合那些国际化货币的发展的共同路径和条件,从而分析人民币国际化的条件.     

金融资源论视角下的金融发展与人民币国际化研究

金融资源理论基础上的金融可持续发展理论,比金融发展的“结构观”和“功能观”更加丰富,注重金融量性发展和质性发展的统一,实现了由货币分析到金融分析的范式转变,为人民币国际化的研究扩展了视角.人民币国际化不仅仅是货币的国际化,更是我国金融资源的国际化,不仅要注重在量上的发展,更应该注重质的提高.     

人民币汇率预期驱动香港地区离岸人民币金融中心假说成立吗?

人民币汇率预期是影响香港地区离岸人民币金融中心的重要因素。本文在文献综述的基础上,提出了人民币汇率预期驱动香港地区离岸人民币金融中心假说。使用Granger因果关系检验方法并把样本划分为2个阶段对这一假说进行检验。研究结论表明:(1)第一阶段,在1~3个月的滞后期内人民币汇率预期是导致香港地区人民币存款变化的格兰杰原因,假说成立。(2)第二阶段,没有发现支持假说成立的证据。研究结论为香港地区离岸人民币金融市场的进一步发展提供了参考。     

证券市场国际化、人民币国际化与国际金融中心建设的影响机制研究

本文首先对相关的概念进行了界定,通过理论分析和国际经验的比较对几个重要相关变量之间的逻辑关系进行了分析,得出证券市场国际化是推动国际金融中心的突破口。接着,在探讨了整个金融体系市场化几个核心问题的基础上,对证券市场国际化、人民币国际化与国际金融中心之间的影响机制进行了微观分析,并结合中国目前的实践状况,得出了上海证券市场国际化与国际金融中心建设协调发展的路径安排。     

对人民币国际化的几点思考

随着我国经济实力的不断增强,人民币国际化已经成为我们热切关注的一个话题。本文通过对人民币国际化对我国经济影响的利弊分析,指出我国推行人民币国际化所面临的困难及需要进行的相应制度方面的建设。     

人民币国际化的路径与对策探析

全球金融危机引发了人们对美元本位的国际货币体系的普遍质疑,重构国际货币体系的呼声日渐高涨。与此同时,我国经济实力的增强也要求稳步提升人民币的国际地位。制定清晰、可行的人民币国际化路径,切实防范和化解各类风险,走出一条"适合中国国情"的"人民币国际化"之路,逐步确立与我国国际经济地位相匹配、相适应的货币地位,是摆在我们面前的重大课题。     

日元模式对人民币国际化风险控制的启示

货币国际化是把"双刃剑",一般来说,任何一个国际货币的发行国(包括国际中心货币国和非中心货币国),都会面临许多风险.当然,在目前情况下,人民币仅是在有限的区域内部分国际化,风险问题还不是很突出,但随着人民币国际化进程的不断推进,问题会逐渐显现.因此,在人民币国际化过程中,借鉴日元国际化的教训减少国际化的风险是必要的.     

沪港国际金融中心的功能定位与协调发展

本文从沪港金融中心的发展历史和中国国际金融中心发展目标出发,分析了沪港国际金融中心各自功能定位、发展战略以及相互之间协调发展的机理。在人民币资本项下完全可兑换之前,上海的战略定位是建成综合功能健全、国际化程度不断提高的国内金融中心,而香港国际金融中心的功能定位面临重大的战略转型,即从目前主要为内地经济提供涉外金融服务转向为东南亚国家提供离岸金融服务。     

最大债权国困境与人民币国际化关系研究

对外汇储备额居世界首位的中国而言,除美国国债外,并无其它合适的投资形式可以满足中国外汇储备管理要求,中国成为美国国债的最大持有国是一种无奈的选择。中国因此陷入了最大债权国困境,增持、减持左右为难。解决最大债权国困境的金融策略在于人民币国际化,跨境贸易人民币结算走出了正确一步,但需解决境外人民币供给与需求意愿的现实障碍,加快人民币国际化进程。     

人民币国际化对货币政策有效性的影响

人民币国际化是否影响货币政策有效性?是人民币国际化程度提高之后货币大规模跨境流动而引起的担忧。文章研究发现,在给定其他因素不变的情况下,人民币国际化程度的提高放大了境外汇率变动对国内经济产出和价格的影响。因此,人民币国际化背景下,中央银行应将境外汇率失衡纳入货币政策的反应函数,反应系数取决于境外利率、产出和价格对境外货币需求的决定系数。理论分析还表明,人民币国际化程度不影响货币政策对国内价格的有效性,而是否影响货币政策对国内经济产出的有效性,则取决于经济结构特征。实证结果表明,目前人民币国际化未对国内利率、产出和价格带来明显冲击,且无论是在M0层次,还是在M2层次,人民币国际化均未明显影响国内货币政策有效性。     

如何看待人民币国际化中汇率升值与热钱冲击

汇率问题和“热钱”的冲击是推动人民币国际化所必须关注的问题。通过实证分析,可以看到人民币国际化后短期内人民币升值,而中长期则趋于稳定。世界经验表明,一国货币的汇率变动必然吸引“热钱”的涌出涌入,人民币国际化进程中经济系统可能遇到的危机必须构建强大的虚拟经济体系。