房地产信托业务的风险防范

由于行业发展过快,导致来自房地产行业的金融风险逐步增大,成为国民经济良性运行的一个隐患。自2009年下半年起,国家调控房价、打压房地产泡沫、稳定房地产市场的宏观调控政策相继出台,各银行对房企贷款日益谨慎,房产开发商融资难度增大。     

房地产信托风险控制措施的研究

近年房地产信托作为一种新的融资方式已经在房地产行业中广泛应用,满足了房地产企业建设资金的需求,但房地产行业以信托方式的融资行为,存在的各种风险也不容忽视,因此本文对房地产信托项目的常见风险进行了深入分析,提出了几种切实可行的风险控制措施,来降低房地产信托项目的风险,保证信托计划的安全。     

加大关注房地产信托的违约风险

由于大多数房地产信托往往是一到两年期的，到今年年底正是大多数房地产信托到期需要兑付的时候，如果没有后续资金的流入，大量房地产信托产品的集中兑付需求将使房地产企业违约成为大概率事件。违约的高峰期可能在今年年底到明年上半年     

浅谈如何做好房地产信托风险管理

在房地产行业中,信托作为一种新的融资方式得到了广泛应用,满足了房地产企业建设资金提出的需求,但是以信托作为融资的行为,就难免会遇到各种风险。因此,本文首先分析了房地产信托业务面临的主要风险,从而提出切实可行的风险控制措施,确保信托计划能够安全的执行下去。     

工、农、中、建叫停房地产信托业务：房地产信托的“封喉”之痛

银行,一直是中国房地产信托产品推介销售的重要渠道。如果咽喉要道被封住,则房地产信托产品的销售必将面临萎靡。而更重要的是,一批中小型房地产企业将因此面临更匮乏的资金来源。     

工、农、中、建叫停房地产信托业务 房地产信托的“封喉”之痛

银行,一直是中国房地产信托产品推介销售的重要渠道。如果咽喉要道被封住,则房地产信托产品的销售必将面临萎靡。而更重要的是,一批中小型房地产企业将因此面临更匮乏的资金来源。     

房地产融资转向信托

目前,国家相关部门进一步加强了房地产市场调控,中国人民银行近期提高存款准备金率,收紧资金;银监会表示对于房地产开发贷款实行综合的授信。多家商业银行对于房地产资金需求也进行严格控制。这些措施使得房地产开发商通过银行融资越来越困难。许多中小房地产商见从银行融资无望,便转向了信托融资。而前不久,央行工作会议指出,要加快开展房地产投资信托基金（REITs）试点工作,使得房地产投资信托基金再度成为市场关注的焦点。     

房地产信托“叫停”传言背后

今年年初以来,资金吃紧的地产商们纷纷将目光投向了信托业务,使信托产品收益率直线上升,更加大了地产商的融资成本。银监会＂叫停＂房地产信托业务的传言此起彼伏,这背后到底有何玄机？今年5月初,有媒体报道银监会要叫停房地产信托业务,消息一出,便遭到银监会否认。半月之后,     

中美房地产信贷特征及风险比较

房地产信贷是房地产金融的基础与核心。由于发展阶段、市场化程度和制度基础的不同,目前中美房地产信贷在市场规模与发展潜力、信贷市场发展成熟度、信贷结构不同和房地产业融资方式等方面都存在差别。在房地产市场繁荣和衰退的周期运行过程中,银行始终面临着信贷风险,但中美在风险产生的根源、风险的分布不同、贷款者信用风险和违约风险等方面都存在很大差别。     

信贷紧缩环境下我国农村金融市场的潜在风险及防范对策——以美国、法国为例

本文以市场经济条件下深化我国农村金融体制改革为导向,在深入探讨当前信贷紧缩政策对我国农村金融市场重要影响的基础上,分析了其可能产生的潜在风险及形成机理,进而结合美法两国调控本国农村金融市场的经验,提出了相应的防范对策。     

邹容,革命军中马前卒

1840年,英国凭借坚船利炮,攻破中国的大门,列强入侵,中国政府割地赔款、约定关税、开放通商口岸……人民生活在水深火热之中。1885年,邹容出生在重庆府(巴县)城内夫子池洪家院子的一个富商家庭,原名桂文,曾改名绍陶,又名威丹,蔚丹,留学日本时改名邹容。他从小天资聪颖,勤     

Accounting Quality,Stock Price Delay,and Future Stock Returns*

In frictionless capital markets with complete information and rational investors, stock prices adjust to new information instantaneously and completely. However, a substantial body of research studies information imperfections such as asymmetric information and incomplete information. Information imperfections potentially hinder timely price discovery and are likely associated with delayed stock price adjustment to information. Our first research question therefore is whether the quality of accounting information (or “accounting quality”) is one such information imperfection that is associated with cross‐sectional variation in stock price delay. We define accounting quality as the precision with which financial reports convey information to equity investors about the firm’s expected cash flows. Poor accounting quality is likely associated with higher expected returns through uncertainty about stock valuation parameters and incomplete information. Our second research question therefore is whether the accounting quality component of price delay is associated with higher future stock returns. Consistent with our hypotheses, the results show that poor accounting quality is associated with delayed price adjustment and higher future stock returns. Thus, accounting quality plays a role in timely stock price discovery.     

对浙江省典当行业现状、发展的调查与思考

典当是中国乃至世界历史上最为古老的非银行性质的金融行业,也是现代银行业的雏形和源头。在市场经济迅速发展的当下,典当行业作为一项重要的民间融资渠道已经在国民经济以及人们的日常生活中发挥着日益重要的作用。文章立足浙江省的典当行业,以杭州典当行为主要研究对象,调研典当行业在浙江省特别是杭州地区的历史现状、作用,制约其发展的问题以及对此的改进措施,探索典当行业的发展方向,力求改变人们对典当行业的传统观念,促进该行业的发展并更好地发挥其在经济生活中的重要作用。     

Foreign Exchange Risk,Equity Risk Factors and Economic Growth

This paper examines the information content of the equity risk factors that explain cross variation of stock returns and predicting future macroeconomic growth. For the first time we incorporate a new foreign exchange risk factor, providing important insights into the relationship between risk factors and the business cycle. The methodology involves the performance of a stepwise regression analysis of future macroeconomic growth against the lagged returns of five risk factors (market risk premium, size, value, momentum and foreign exchange risk). The results are validated with Granger causality tests and out-of-sample dynamic forecasting. They show that the foreign exchange risk factor contains strong, stable and statistically significant incremental information concerning future macroeconomic growth. Firms that are sensitive to the foreign exchange risk thrive when an economic upturn is anticipated and firms that are insensitive to the foreign exchange risk will have larger returns when an economic downturn is anticipated.     

起点低，风险小——买信托不妨换换思路

刘女士是一家合资企业的管理人员，理财意识较强，且有一定的风险承受能力，三年前当地一家信托公司发行了一款城市建设信托产品，她用家庭的20万元存款全部购买了信托产品，三年下来，她的年收益率达到了5．5％，比同期储蓄收益高出一倍多。这笔资金到期后，她打算继续购买信托产品，     

释放你的左脚4款7万以下自动档车型推荐

愈加拥堵的交通,让驾驶方便的自动档车型受到了前所未有的关注.对于一些新手、女士,或者不喜欢"手脚并用"的驾驶者来说,手动的频繁换档会成为一种负担,因此自动档车型无疑是更合适这一类人的选择,可以彻底释放驾驶者的左脚.然而如何挑选出性价比较高的自动档车型让不少消费者犯了难,今天小编就为大家推荐4款7万以下的自动档车型,希望能给正在为选车而发愁的朋友们提供参考.     

风险投资、孵化器与新经济

美国网络投资业源远流长，其最早的发展可追溯到20世纪20年代。60－70年代是美国风险投资事业的一个高发展期，而到了80年代以后，尤其是90年代，美国风险投资业又进入一个迅速发展的新时期。在美国，风险资本被看作是“美国经济的开路先锋”。     

Agricultural Trade,Development and Toxic Risk

This paper uses a large database of laboratory test results to investigate the sources of international variation in pesticide residues on food products. We specify and estimate a model that incorporates contamination effects attributable to product pest sensitivity, pesticide toxicity levels and characteristics of the producing country. Among the latter, our model tests for the effects of income, education and openness to trade. We find large and highly significant “generic” differences in contamination of food products, reflecting pesticide applications that vary with pest sensitivity. Controlling for these differences, we find strong effects for income and education. Pesticide residues on agricultural products fall sharply as income increases, but rise significantly with education. Our model attributes the latter effect to the choice of more capital-, skill- and pesticide-intensive technologies in better-educated societies. We find no significant impact for openness to trade. Our results suggest that workers and consumers in low-income societies have far higher exposure to toxic pesticides than their counterparts in high-income societies, but that consumers in the latter experience significant increases in toxic exposure risk as agricultural trade with developing countries expands. The paper concludes with a discussion of appropriate instruments for resolving a potentially serious trade-environment conflict on this front.     

Risk,direct investment and International diversification

Zusammenfassung Risiko, Direktinvestitionen und internationale Diversifizierung. — Trotz der theoretischen Vorteile, die eine internationale Portfoliodiversifizierung hat, kann sie in der Praxis durch Finanzinvestitionen allein nicht voll verwirklicht werden, weil der weltweiten Kapitalmobilit?t institutionelle Schranken entgegenstehen. Au\erdem besteht eine hohe positive Korrelation zwischen den Indikatoren auf den einzelnen Finanzm?rkten, so da\ es wenig M?glichkeiten für eine Diversifizierung der finanziellen Anlagen gibt. Stattdessen k?nnen Investoren einige der Vorteile der internationalen Diversifizierung dadurch erzielen, da sie Anteile an multinationalen Korporationen erwerben, die Direktinvestitionen vornehmen. Diese Firmen sind Vehikel der internationalen Diversifizierung. Die internationale Korrelation zwischen den Waren- und Faktorm?rkten, auf denen sich solche Firmen bet?tigen, ist geringer als die Korrelation zwischen den Indikatoren der Finanzm?rkte.

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Résumé Le risque, l'investissement et la diversification internationale. — En dépit des avantages théoriques d'une diversification internationale de portefeuille on ne peut les réaliser complètement par l'investissement financier seulement, parce qu'il y a des obstacles institutioneis contre la mobilité mondiale de capital. En outre, nous trouvons que les coefficients de corrélation calculés comme indicateurs du marché financier sont extrêmement positifs en rélévant peu de possibilité pour une diversification des avoirs financiers. Au lieu de cela l'investisseur peut réaliser quelques-uns des bénéfices d'une diversification internationale en achetant des actions des corporations multinationales qui s'engagent en investissement direct. Ces entreprises sont les véhicules d'une diversification internationale. Nous trouvons que les corrélations internationales dans les marchés des biens et des facteurs sur lesquels telles entreprises opèrent sont plus basses que les indicateurs du marché financier.

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Resumen Riesgo, inversiones directas y diversificación internacional. — Debido a que existen barreras institucionales para la mobilidad mundial del capital, las ventajas teóricas de la diversificación internacional de portafolio en la práctica no se pueden llevar a cabo complemente a traves de inversiones financieras solamente. Adicionalmente los coeficientes de correlación calculados para indicadores de raercados financieros resultaren ser altamente positivos, revelando una reducida posibilidad de diversificación en el mercado de valores financieros. En cambio, el investor puede gozar de algunos de los benificios de la diversificación internacional comprando acciones de corporaciones multinacionales que participan en inversiones directas. Correlaciones internacionales en los mercados de bienes y factores en los cuales estas firmas operan resultaron ser menores que los indicadores de mercados financieros.