银行新一轮债转股业务实施模式探析

在去杠杆及降低银行不良贷款率背景下,新一轮市场化债转股于2016年开始启动。本文主要从微观层面出发,在当前政策框架下,立足银行视角探讨符合实际的债转股业务实施模式。本文回顾了历史上债转股的实施模式,总结了政策性债转股和直接模式债转股经验和存在的问题,认为银行目前以基金模式实施的债转股,严格意义来讲是一种债务置换,间接实现了债转股。新一轮的市场化债转股未来难以直接实施或通过大规模转让给资产管理公司等第三方机构来实施,银行更可能通过设立债转股专营子公司,以基金模式或承接银行各类债权来实施债转股。最后,本文从转股对象、转股定价、投后管理、资金来源等方面,对银行债转股业务的实施提出若干建议。     

论债转股与国有商业银行的信贷管理

从债转股本身来说,它涉及企业、银行、资产管理公司三方的利益,其中尤以银行为主,因为不但转股的债权属于银行,而转股之后的企业仍然要和银行保持业务联系,这就使债转股不但对银行现在的信贷业务,而且对银行将来信贷业务的发展产生一定的影响。客观地说,债转股对银行的信?..     

经济新常态下债转股的困境及其破解机制研究

在我国经济面临新常态的背景之下,债转股重回大众视野.但与上一轮债转股相比,本轮债转股的实施依然存在众多需要解决的新困境:制度困境、实施过程中的困境、银行实施动因困境以及道德风险等问题,本文对以上问题的破解机制进行研究.     

债转股的实践经验、问题和对策研究

当前债转股已作为去杠杆的重要手段来进行谋划推进,本文从本轮债转股背景和目的出发,总结债转股的国际经验和我国的历史经验及教训,分析提出当前我国债转股面临的制度模式尚不确定、转股规模难以拓展、负面作用难以消除、道德风险难以防范、退出机制仍不完善等问题,并有针对性提出加快债转股顶层设计、谨慎选择债转股企业、合理设计债转股模式、探索债转优先股方式和完善股权退出机制等政策建议。     

当前市场化债转股股权退出面临的问题、原因及改进建议

债转股是去杠杆的有效工具。新一轮市场化债转股自启动以来,已取得一系列显著进展,但仍面临着一些现实障碍。由于退出机制不健全,项目落地进度不及预期。目前市场化债转股实施模式更为多元化,对通过股权转让实现退出的需求开始增加,但实践中仍存在诸如退出方式的可操作性较低、股权转让周期长、债转优先股退出难度较大等问题。债转股股权退出难的主要原因,与股权回购退出的制度基础不完善、上市公司股权转让监管约束较多、新三板和区域股权交易市场发展尚不成熟、股权转让受让主体活跃度不足等有关。为进一步完善市场化债转股股权退出机制,需要进一步优化债转股股权交易场所设置,完善股权回购的配套措施,适度调整股权转让相关监管政策规定,优化债转优先股机制设计,完善债转股定价机制并规范转让行为。     

债转股再度起航 银行有序推进为宜

正10月10日,国务院发布了《关于市场化银行债权转股权的指导意见》(以下简称《指导意见》),明确了债转股的总体要求和实施方式,为债转股的开展提供了重要的制度保障。与1999年的债转股相比,此次债转股更加强调市场化、法治化的实施方式,有效实现去杠杆、降成本、防风险的目标。作为重要的参与方,银行在推进债转股过程中可以改善资产质量、促进业务转型,但也可能会增加财务负担和风险管理的压力。     

破产程序中债转股的金融债权保护问题研究

随着若干大型国企债转股的陆续展开,债转股重新回到公众视野,金融债作为转股的主要标的,同时也涉及到系统性金融风险的防范和金融系统的资金融通问题,因而债转股问题客观上需要跨部门法进行研究.本文从债务重组中债转股与其他措施的对比分析,提炼债转股区别于传统债务重组的特殊法律属性,再将之纳入破产程序中进行考察,分析得出转股对象的选择、转股的价格和条件的约定、双向约束机制的设立和股权退出机制的安排等措施的有效实施可同时实现转股目的和金融功能恢复,亦同时论证和架设承载上述安排的基础性信息披露.     

地方AMC市场化债转股推进路径研究

<正>为切实降低实体企业杠杆率,服务国家供给侧结构性改革,2016年10月,国务院出台《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及其附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》,"鼓励金融资产管理公司、保险资产管理机构、国有资本投资运营公司等多种类型实施机构参与开展市场化债转股"。作为实施机构中的重要组成部分,地方资产管理公司(地方AMC)将在本轮市场化债转股中发挥重要作用。但近些年来才陆续成立、缺乏大规模转股经验     

商业银行发展债转股业务相关问题研究

在宏观经济增长减速,商业银行不良贷款率攀升及企业产能过剩和财务杠杆加大的背景下,债转股再次被引入金融领域.尽管当前对是否推行债转股存在异议,但当前的政策环境、实施主体和资本市场都有利于债转股的推进,重点在于发挥市场化机制作用,审慎严格选择目标企业、加强风险的控制、培养合理持股主体及股权退出机制,解决企业客户筛选难、商业银行受负面影响、道德风险和逆向选择等问题,才能保证债转股能够循序渐进推进.     

民营企业破产重整中的债转股：制度逻辑、现实困境与规则完善

债转股是我国民营企业破产重整的重要手段之一,但目前在制度和理论层面还缺乏明确的指引,这也导致债转股法律性质存在“债权出资抵销说”“代物清偿说”“财产分配说”的争议。在重整实践中,债转股还面临着启动规则模糊、转股后法律效力不明、新股东行权不畅、股权退出机制不健全等诸多亟须解决的问题。本文基于对债转股功能价值及规范逻辑的分析,界定其实质上具有双重法律属性,进而从债转股启动、实施到退出的全流程入手,深入探究民营企业重整中适用债转股的问题所在并提出解决思路,以期全面促进我国民营经济高质量发展。     

对债转股后两大经济运行主体运作的思考

在国家统一步骤下，一批符合债转股条件的国有重点企业相继与资产管理公司签定了债转股的协议，企业与原有借贷银行的债权债务关系，也转变为金融资产管理公司与转股企业之间的持股与被持股、控制与被控制的关系。但这仅是债转股工作的起步，而两大经济运行主体如何按债转股协议的要求规范运作，最终实现债转股的目的，才是债转股工作的关键。一、 债转股企业经济运行的思考债转股后企业如果不切实转换经营机制，建立责、权、利分明的现代企业制度，提高应变市场的能力，难免走回低效益、高负债的老路。因而企业必须加大改革的力度，练好内…     

对实施债转股政策的三点思考

当前国有企业改革是一个重大举措就是债转股，债转股是党中央，国务院为减轻国有企业绩务负担和减少国有银行不良资产而作出的重要战略决策，国家组建了金融资产管理公司，依法处理银行原有的不良资产，对部分企业的银行贷款，以金融资产管理公司为投资主体实行债权转股权，其主要目的是解决不良资产，化解金融风险，帮助国有企业摆脱困境，促进国有企业转换机制，随着信达，东方，长城，华融四家金融资产管理公司的相继建立，债转股与逐渐成为人们关注的焦点，本文就债 转股的重要性，必要性，债转股的出路进行探讨。     

实行债转股实务中面临的问题及对策

债转股是指国家组建资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业之间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的控股与被控股的关系。债权转股权后，原来的还本付息就转变为按股分红。债转股属于债务重组中的“债务转为资本”。     

对新一轮债转股的几点思考

新一轮债转股的主要方向是优化经济结构、转换增长方式、提高供给质量,因而具有市场化、法制化的新特点。从实际推进情况看,本轮债转股在"募投管退"四方面存在障碍。对此,应从制度上、法律上约束和规范参与各方的行为,通过多种创新措施吸引社会资金,利用金融科技、大数据、云计算等新技术手段推进债转股顺利实施。     

新政策

<正>市场化银行债权转股权正式开启10月11日,国务院下发了《关于市场化银行债权转股权的指导意见》,债转股被作为降杠杆的举措之一将进行试点,这标志着新一轮的债转股将正式开启。根据指导意见,符合发展前景较好、产业发展方向好、信用状况好这三个条件的企业可以开展市场化债转股。银行不得直接将债权转为股权,需通过向实施机构转让债权、由实施机构将债权转为对象企业股权的方式实现。政府也不得干预市场化债转股的具体事务。     

债转股中应特别注意的两个问题

一、配套工作应跟上.实施债转股应做好以下配套工作:(1)中央银行应明确要求各商业银行对在多家银行贷款的企业按同一比例进行债转股;(2)强制债转股企业必须以税后利润的一定比例发放现金红利;(3)政府有关职能部门应给予债转股所涉及的企业股权变更等报批手续上的便利;(4)适当的税收优惠;(5)对于银行持有的股权,允许银行在企业清算破产时优先受偿;(6)建立健全资本市场.     

银行债转股:实践进展、管理挑战与对策建议

我国政府于2016年10月推出了以市场化、法制化为指导方针的新一轮债转股,已经取得了实质性成果。但在实践中,商业银行仍然面临诸多风险和挑战,制约了债转股的实施效率。基于此,论文着重探讨了债转股业务在并表管理、风险管理、资本管理和内控管理等方面给商业银行带来的新挑战,并提出政策建议,以期为市场参与者更好地推动债转股提供借鉴。     

实施债转股的风险与对策

债转股作为一种国际流行的资产运作方式，曾在80年代解决拉美国家债务危机中大显身手，在我国，所谓债转股，是指国家在组建金融资产管理公司、依法处置银行原有不良资产的基础上，将国有企业欠国有银行的不良贷款的一部分，转化为对企业的投资，即股权，债转股的事实是原来银行与企业的债权、债务关系转变为金融资产管理公司与企业间持股预备持股或控股与被控股的关系，原来的还本付息变为按股分红，从我国的国情来看，实施债转股是当前帮助国有企业与银行脱困的一项重要举措，债转股，对企业而方，能切实解决国企的债务负担，使企业轻装上阵，同时实现国有企业投资主体多元化，加强国企的监督，提高国企的经营效率与竞争力，加快企业走出困境的步伐，对银行而言，银行将不良贷款和坏账出售后，可以提高银行资产负债表质量，提高资本充足率，防范和化解金融风险。     

金融资产管理公司债转股情况的调查与思考

本文以广西辖区三家金融资产管理公司的债转股企业为调研对象,着力对债转股企业转股及经营中的情况进行了分析,就如何推进和改善债转股工作进行了探讨,提出了相关政策建议.     

债转股的实施难点与政策建议

<正>债转股对象由"救银行"转为"救产业",实施原则由政策性转为市场化、法治化原则,实施主体由资产管理公司主导转变为商业银行主导,市场条件由国家出资和定价转为市场化募资和定价,成为本次债转股的新特点。债转股是指债权人以其依法享有的对在中国境内设立的有限责任公司或股份有限公司的债权,转为公司股权、增加公司注册资本的行为。它是处置银行不良资产和潜在不良资产,降低企业债务负担和