规范我国民营上市公司现金股利分配状况的建议

我国民营上市公司的现金股利支付存在象征性派现与少数公司高派现并存的现象,并且公司现金股利政策的短期行为较重。从内部因素来讲,资质欠佳的上市公司意图通过发放大量现金股利以满足再融资资格;一些希望走多元化道路的上市公司通过象征性派现,既可保留配股资格,又保留了后续扩张的资金;而一些上市公司的大股东则希望通过高派现收回投资。从外部环境来看,第一,     

规范我国民营上市公司现金股利分配状况的建议

我国民营上市公司的现金股利支付存在象征性派现与少数公司高派现并存的现象，并且公司现金股利政策的短期行为较重。从内部因素来讲，资质欠佳的上市公司意图通过发放大量现金股利以满足再融资资格；一些希望走多元化道路的上市公司通过象征性派现，既可保留配股资格，又保留了后续扩张的资金；而一些上市公司的大股东则希望通过高派现收回投资。     

上市公司股利分配新动向及其成因分析

近年来,证券市场上派现日益成为主流,高送转逐年减少。文章针对上市公司股利分配的这一新动向就其原因进行了分析,并发现了其中存在的一些问题。     

高送转与大股东减持:以海润光伏为例

以海润光伏的高送转股利分配作为案例研究对象,探讨公司实施高送转的目的、市场反应以及经济后果。基于委托代理理论、信号传递理论、迎合及择时理论,从送转股能力、送转股动机、大股东减持动机、高送转预案的公告效应、高送转的实施、高送转后的长期经营业绩和市场表现等方面分析表明,海润光伏的高送转是在不满足送转股资质和公司章程关于股利分配条件的背景下由大股东提议的,利润分配方案推出后仍然得到了股票市场的积极追捧,大股东正是利用高送转的市场效应实现了减持股份的目的,从而揭示了大股东提议高送转背后的真实意图。海润光伏的高送转沦为大股东利益输送的工具,而非传递公司未来经营发展良好前景的信号。     

上市公司股利分配新动向及其成因分析

近年来，证券市场上派现日益成为主流，高送转逐年减少。文章针对上市公司股利分配的这一新动向就其原因进行了分析，并发现了其中存在的一些问题。     

新上市公司超能力派现行为分析——以英飞拓为例

近年来,越来越多新上市的公司慷慨高派现,成为了“派现奶牛”,有些上市公司在净利润下滑甚至亏损的情况下依然超能力派现（“超能力派现一指每股现金股利大于每股收益或每股经营现金净流量）。超能力派现问题引起了人们的广泛关注和激烈的讨论。笔者以深圳英飞拓科技股份有限公司为例进行分析和探讨。     

上市公司“高送转”政策的趋势与特征分析

近年来,我国上市公司偏好“高送转”政策,市场对于“高送转”政策也是极力追捧,投资者对“高送转”概念股进行盲目投资,这可谓中国股市的“股利之谜”.对此,理论界一直没有给出合理的解释.文章试图从高送转的先决条件、动机、市场反应等几个方面进行趋势与特征的分析,以反映我国上市公司高送转政策的全貌,给理论界与实务界以启示.     

中国上市公司送转行为动因研究——基于高送转样本的检验

关于中国上市公司大量进行股票送转的动机,学术界尚存争论。本文将不同送转理论纳入同一个计量模型,利用2006～2010年进行高送转公司的样本对不同送转理论进行了验证,为解决关于股票送转动机的争论提供了经验证据。实证结果支持了"最适价格假说"与"股本扩张假说",而拒绝"信号传递假说"、"价格幻觉假说"与"股利迎合假说"。此外,本文模型对高送转公司的预测准确度达90%,基于模型预测建立高送转公司的投资组合可以获取较稳定的超额收益。     

创业板上市公司股利分配现状

创业板上市公司自上市以来,表现出业绩变脸和高派现的特征,为投资者和业界人士所诟病。根据已有的研究,高派现将减少高成长性企业的现金流,从而损害企业的成长性。因此,本文对创业板上市公司的股利分配现状展开研究,结果发现,创业板企业确实存在强烈的派现意愿,并且十分偏好以资本公积转增股本的方式分配股利。     

高派现股利政策研究述评

现金股利政策是上市公司财务决策的重要组成部分，是公司管理者将内部信息传递给市场的重要方式。我国上市公司现金分红水平不断上升，高派现现象屡见不鲜。对高派现股利政策概念界定、高派现股利政策动因、高派现股利政策实施效果进行研究，并对相关文献进行述评，期望可以对高派现股利政策有系统的认识与了解。     

新兴铸管高派现股利政策的财务剖析与启示

上市公司只有建立健全股利分配政策,真正注重对中小股东的回报,才能充分实现自身价值和可持续发展。本文通过对新兴铸管的高派现政策进行财务剖析。深入思考我国当前资本市场派现环境和上市公司派现政策存在的问题,并提出相应的对策建议。     

取之有道 分之有度

目前,越来越多的上市公司以“高派现”来吸引投资者的眼球。本文通过分析货币资金合理占有率、现金再投资比率和净资产收益率三个指标对上市公司分红派现的比例问题进行了探讨。     

从高送转公司的市场表现谈2009年投资策略

在经历了股市的充分调整之后，投资者将迎来难得的投资机会。通过对2007年度和2008年中期高送转上市公司的市场表现进行数据分析后发现，高送转公司是投资者应该重点关注的对象。     

取之有道 分之有度

目前，越来越多的上市公司以“高派现”来吸引投资者的眼球。本文通过分析货币资金合理占有率、现金再投资比率和净资产收益率三个指标对上市公司分红派现的比例问题进行了探讨。     

从高送转公司的市场表现谈2009年投资策略

在经历了股市的充分调整之后,投资者将迎来难得的投资机会。通过对2007年度和2008年中期高送转上市公司的市场表现进行数据分析后发现,高送转公司是投资者应该重点关注的对象。一、贴权不可怕,可怕的是错过填权或补填权行情     

我国创业板上市公司股利公告效应实证研究

本文以截至2011年12月31日的我国创业板上市公司为对象,分析了我国创业板上市公司的股利公告效应。结果表明,就创业板整体而言,在股利公告日前后数日内存在明显的公告效应,且日平均超额收益率在股利公告日之前便出现了上升。在事件窗口期内,混合股利公告产生的超额收益比现金股利显著,且前者在整体研究区间内的波动明显大于后者。市场在股利公告日当天对于是否为高送转题材的关注要远大于股利发放的方式。在股利公告日前后数日的期间内,高分红、高送转的混合股利公告的累计超额收益率最高。而从较长期间看,无论是否为高分红、高送转题材,现金股利带来的平均超额收益要大于混合股利。     

派现热中的冷思考

2002年,上市公司年报披露中格外引人注目的是现金分红成为股利分配的主流,上市公司派现水平明显提高,使得投资者来自红利的收益开始凸现.尽管高派现增加了投资者的投资收益,但笔者认为,在我国特殊体制下的资本市场中,高派现在带给投资者机会的同时,也带来了潜在的风险,因此投资者要冷静看待派现,不能过于盲目乐观.     

国有控股上市公司现金分红行为:实践总结——基于沪深A股国有控股上市公司的描述性分析

本文对2002～2006年沪深A股国有控股上市公司现金分红行为进行了描述性分析.分析发现,进行派现的国有控股上市公司数量正在逐步增多,派现水平与分红比例正趋于理性与合理,但行业分红差异不明显.在某些行业或公司的分红实践中,仍存在基于"隧道效应"的异常高派现、不考虑可持续发展资金需求等不合理的现象.科学合理地确定分红比例,从而兼顾投资者必要报酬率的满足与企业可持续发展资金需求是国有企业分红的关键.     

贵州茅台与五粮液股利政策选择的动因分析

贵州茅台和五粮液是中国白酒品牌中两个著名品牌。就股利分配而言,贵州茅台是高派现股利政策的典范,而五粮液则实行低派现或不派现的股利政策。同样是白酒行业的“绩优股”,在分配股利时贵州茅台为什么表现得如此慷慨大方,而五粮液却如此吝啬？这种股利政策的差异是两家公司的理性选择,还是股利分配时的一时冲动？     

浅谈我国上市公司的现金股利分配

分红派现是目前国际上较通用的分红方式,也是股东获得公司累计收益的方式之一。面对我国上市公司目前高派现金股利的现状,本文对其原因进行了深刻的分析,并就规范我国上市公司的股利行为提出了切实可行的建议。