中国信用产品市场发展及其相关问题

信用产品市场发展迟缓既制约了我国企业融资方式的多样化,又限制了信用产品市场对不同市场主体信用定价和资源配置功能的发挥,加快发展信用产品市场已成为我国优化企业融资结构、推动多层次金融市场发展的紧迫问题。     

我国金融衍生产品发展建议——一笔交易引发的思考

<正>一、事件回放2006～2007年,央行连续8次调高人民币贷款利率,长期贷款利率从6.12%升至7.83%,且同期CPI数据持续走高,市场对人民币在未来一段时间内进一步加息的预期很高。在此背景下,中国建设银行贵州省分行(简称贵州省分行)客户的人民币债务成本大大增加,客户对于降低债务成本的需求十分迫切,有鉴于此,贵州省分     

美国金融危机与金融衍生产品的杠杆化

近10年,金融衍生品交易取得了空前发展,美国金融危机更使结构性衍生产品的杠杆率受到举世关注。在此次金融危机中,金融衍生产品与金融机构相互作用下形成了金融高杠杆,并对金融危机的扩大和传导起到了推波助澜的作用。金融危机爆发后,全球金融机构都在实     

中国信用产品市场蓄势待发

信用债占比偏低、信用产品市场发展迟缓是中国债券市场发展中的突出问题,投资人信用风险分散和对冲机制缺乏是中国信用产品市场发展迟缓的主因。创新推出信用履约保险产品,积极培育信用衍生品市场,稳步推动资产支持证券和抵押债务凭证产品的创新发展,是推动中国信用市场发展的关键。构建包括信用债、资产支持证券、抵押债务凭证、信用衍生产品在内的信用产品体系,建立适合信用产品现券与衍生产品交易的市场体系,是我国信用产品市场建设的长远目标。加强对高风险信用产品市场监管、审慎防控信用产品市值泡沫、     

资产管理的金融产品创新之路

自从19世纪30年代格雷汉姆发表了经典的《证券分析》之后,美国专业的证券投资界基本上使用定性的基本面分析工具,并维持了传统主动型价值投资一统天下30多年的局面。直到1963年,William Sharpe发表了重要论文投资组合的简单模型CAPM,文中证明在传统的投资组合管理中,投资组合的回报来     

现代金融经济学发展评述

现代金融经济学是人们从20世纪80年代后期开始,不断地运用经济学理论探索、研究金融学中的均衡与套利、单期风险配置以及多时期风险配置、最优投资组合、均值-方差分析、最优消费与投资、证券估值与定价等等,逐渐形成并发展起来的一门崭新的经济学与金融学交叉性的学科。金融经济学是金融学的经济学理论基础,是一门建立在经济学和数学基础上专门解决不确定性和动态性问题的经济学。     

境内外股指期货市场实践比较及我国发展路径探讨

1月8日,国务院原则同意推出股指期货品种,该金融衍生产品的推出,对于完善市场功能,丰富证券交易方式,防范股市系统性风险,促进资本市场稳定健康发展,具有重要意义。     

资产管理的金融产品创新之路

自从19世纪30年代格雷汉姆发表了经典的《证券分析》之后,美国专业的证券投资界基本上使用定性的基本面分析工具,并维持了传统主动型价值投资一统天下30多年的局面。直到1963年,WilliamSharpe发表了重要论文“投资组合的简单模型CAPM”,文中证明在传统的投资组合管理中,投资组合的回报来源于投资组合的市场风险回报贝塔（Beta即相对收益）和与市场无关的风险回报阿尔法（Alpha即绝对收益）,     

美国金融业发展运用金融衍生产品的启示

<正>一、美国金融业发展运用金融衍生产品的经验和教训20世纪70年代,布雷顿森林货币体系崩溃,在金融自由化和金融全球创新浪潮的冲击下,金融市场的剧烈波动更加频繁。金融衍生产品作为抵御波动的工具应运而生。1972年美国芝加哥商品交易所率先推出了以英镑等6种货币为标的的外汇期货合约,引领金融市场迈向了新的时代。随后金融期货、期权、互换等多种衍生产品在国际金融市场上兴起,极大地促进     

对当前我国政府主导下的金融创新发展路径的探讨

二十世纪八十年代兴起于西方发达国家的金融创新,助推了全球经济和金融业的增长,然而,发达国家的以市场为主导、以规避政府监管为动囡的金融创新,诱导投资者将资本由实体经济更多地转向金融投机,金融泡沫的膨胀蕴藏着巨大的金融风险.近期美国"次贷危机"引发的席卷全球的金融危机便是例证,同时也再次点燃金融创新的主体究竟是政府主导还是市场主导的争论.本文将从我国在金融创新中坚持政府为主导的发展路径的必要性出发,分析其中不足,对我国如何在宏观上以政府为主导,微观上发挥市场引导机制开展金融创新的发展路径进行探讨.     

2009年日本第4届结构性金融产品年度论坛

由于日本结构性金融产品的激烈波动和不确定性以及鞭长莫及的监管难题,现在是从一些顶尖的资本市场的弄潮儿那里了解和吸取新的资产类型、交易结构和分销策略的关键时候。     

融资融券的前景及发展路径

"融资融券"又称"证券信用交易",是指投资者向证券公司提供担保物,借入资金买入证券或借入证券卖出的行为。2010年3月31日,我国融资融券交易试点启动,正式进入市场操作阶段,A股市场跨入了"双边市"时代,结束了持续20年的"单边市"的历史。推行融资融券交易模式,让A股市场告别单边做多机制,引入了做空模式,是中国证券     

信用衍生产品的国际实践和中国发展

信用衍生产品作为一种市场化分散和转移信贷风险的有效工具,近年来在国际金融市场获得了快速发展和成功实践,但在我国还处于研究探索阶段。本文从国际信用风险管理方式的演变脉络着手,分析了国际信用衍生产品的发展历程,介绍了目前国际信用衍生产品发展现状和主要品种,并结合我国金融发展的实际,研究分析了我国发展信用衍生产品需要关注的几个问题,为我国信用衍生产品市场的发展提供路径选择和建议。     

市场十年——国际债市破茧化蝶

随着全球经济一体化进程的推进,国际债券市场开始完善。尤其是自2000年以来,国际债券市场一改传统的发展模式,交易的产品种类越发多样化,信用产品开始占据主导地位。随着资产证券化过程的推进,众多债券衍生产品逐渐成为债券市场发展的中坚力量。具体表现如下：第一,债券市场发行规模增长迅速,信用产品占主导地位。从国际债券市场近十年的发展历程看,欧美债券市场的发行规模迅速增长。信用产品逐渐超越利率产品,成为欧美市场的主体产品。2009年美国信用产品（包含市政债、抵押债务凭证,公司债、商业票据、资产支持证券等）占整个债券市场的比重为60．94％,     

我国多层次资本市场的建设与完善

随着股权分置改革的稳步推进,困扰我国资本市场发展的基本制度性障碍即将得到解决。以股权分置改革形成新的市场机制为契机,积极推进资本市场创新成为新形势下推动我国资本市场发展的重要途径。新的条件下,资本市场从哪些方面进行创新,如何创新,以及这些创新对资本市场发展的影响,是值得我们关注的问题,也是直接关系到未来资本市场发展和繁荣的突出问题。本期将分别从多层次资本市场建设、证券信用交易、资产证券化以及金融衍生产品等多个角度出发,来探讨资本市场创新及其对资本市场发展的影响。     

证券行业 制度与产品创新催生行业“嬗变”

在资本市场发展和创新、证券行业成长空间不断拓宽的背景下,在监管层风险控制和扶优限劣的监管思路下,具有较强的业务能力和资本实力的公司将会明显受益。中信证券、海通证券、广发证券将有机会分享行业的高增长,拓展盈利空间。     

金融支持中小企业发展的现实问题和建议

县域中小企业是社会主义新农村建设的重要力量,在促进县域经济增长、扩大城乡就业和活跃城乡市场等方面具有不可替代的作用。目前,由于县域中小企业普遍资产规模小、资金实力弱、管理不规范、信用等级低、县域金融改革创新不到位等方面原因,多数中小企业在融资过程中抵押难、担保难、筹资难的现象突出,     

推进我国资产证券化发展的途径与意义——基于资产证券化的国际经验与启示

资产证券化是最重要的现代金融创新之一。国际经济合作与发展组织(OECD)对资产证券化的定义是:将金融市场上原有的流动性较差但有稳定现金流入的资产分类打包,形成金融创新产品再投放到金融市场,并通常由金融机构担保在市场上交易的过程。资产证券化自20世纪70年代开始加速发展,经历了过度虚拟化以后,终于引发了2008年次贷危机。鉴于次贷危机的教训,我国一度放缓了资产证券化试点的推进步伐。     

我国商业银行开展投资银行业务的依据和模式

传统的商业银行业务主要指存贷业务，而投资银行业务则主要指除传统银行业务之外，与资本市场有关的证券承销、证券经纪、证券投资、财务顾问、项目融资、资产证券化、资产管理等。我国最初开展的投资银行业务(我国习惯称之为证券业务)是由商业银行来完成的。20世纪80年代中后期，随着我国开放证券流通市场，原有商业银行的证券业务逐渐被分离出来，各地区先后成立了一大批证券公司，形成了以证券公司为主的证券市场中介机构体系。但是，随着我国有关金融政策法律的出台，按照金融业“分业经营、分业管理”的要求，商业银行已从证券市场退出来，专门从事传统的商业银行业务。在我国加入WTO的背景下，商业银行业务发展和创新速度不断加快，加之国内企业在资本市场融资的需求猛增，国有银行发展部分投资银行业务的政策环境已经具备，各商业银行纷纷把目光投向收益较高、潜力巨大的投资银行业务市场。     

互联网金融可向资产端和财务管理方向发展

中国P2P市场不够成熟的三方面原因 第一,P2P业态的发展与监管无关,与市场环境有关.首先,中国对于P2P的概念发生了偏差,P2P的真正概念应属于平台机构而不是信用机构,这一点中美P2P市场存在着很大的本质差异.P2P的本质可以用婚姻介绍所来打个比方,婚介所只负责举办相亲活动来让大家参加,至于参加的人挑选什么样的人和谁结婚,结婚后是否选择离婚,婚介所都是不负责的,只是为大家提供结识的平台和场所而已.