内地赴港上市路径

香港作为中国的一部分,长期以来是内地企业海外上市的首选市场,而香港市场的国际投资者对投资有大中华地区业务之公司特别感兴趣。在不久的未来,内地的投资者与资金也会云集香港这个"本土国际市场",最大的受益者将是在香港挂牌上市的各类企业。故拥有中国内地香港台湾业务的企业大都选择利用香港的国际金融地位而来港上市。     

投资银行家在收购兼并中的作用

目前,中国企业走出国门进行海外投资已经成为热潮,这是在中国国际化过程中的必然发展趋势。收购兼并是中国企业在海外投资中的重要形式,中国企业对国外的投资环境及该国的市场、法律规定均不熟悉,投资银行在收购过程中的作用非常重要。但是中国企业还不熟悉投资银行到底在收购兼并中有什么作用,也不清楚如何选择投资银行。由此我们特聘对国际收购兼并有丰富经验的北京大学国际MBA项目访问教授王卫东先生对花旗集团投资银行中国部董事蔡卫先生进行了访谈。     

股权结构、上市地点选择与IPO绩效——以中国创业企业为例

伴随资本市场的全球化发展,越来越多的中国企业开始选择在海外上市,进入国际资本市场融资。本文结合中美创业板市场制度,研究股权结构(包括风险投资因素)对创业企业海外上市决策及IPO绩效的影响,并且运用Probit等回归模型进行实证检验,研究发现:(1)外资风险与私募股权投资的支持、较强的外部融资需求和分散的股权结构与海外上市存在正相关关系;(2)相比于中国创业板市场,在美国NASDAQ上市会削弱企业股权制衡度与IPO表现之间的正相关关系;(3)中美创业板上市企业股权集中度与后IPO企业经营绩效ROA负相关。     

我国民营企业海外上市风险规避的探析

近年来,我国民营企业海外上市的势头越来越猛。尽管海外上市确实存在着种种好处,有很大吸引力,但对于风险我们还得冷静分析。现代企业财务理论早已指出,在内部留存利润、负债、发行股票三条融资渠道中,发行股票的融资成本是最高的。即从理论上说,通过上市进行外部股权融资并不是民营企业融资方式的最优选择。不仅如此,民营企业海外上市还面临着海内外市场差异造成的各种实际风险。对于民营企业尤其是中小民营企业来说,一定要仔细分析自己有没有驾驭这些风险的能力,否则海外上市不仅不能给企业带来发展契机,反而可能成为企业发展的障碍。     

欲望面前如何应对

中国企业在从海外资本市场获取巨额资本满载而归的同时,也为各大海外资本市场创造了神话,书写了辉煌。在这个美丽的光环笼罩下,不少中国企业以为赴海外上市简单得如同提款机上取钱,殊不知,不是所有企业都能够上市,更不是所有企业都应该上市。海外上市的美丽诱惑近在眼前,你准备好了吗？     

H股期指市场后顾与前瞻

在中国概念指数风行海外之际,香港联交所推出了H股指数期货,以迎合H股市场迅速增长所产生的市场需求,为有意投资香港上市的中国内地企业的投资者提供有效的交易及风险对冲工具,从而加强香港作为内地企业筹集国际资金的中心地位。H股指数期货的推出顺应了H股市场风险管理的需要,扩大了H股及其指数的影响,对H殴市场构成长期利好。随着H股期指的上市,一些深层次的市场效应与潜在的问题也开始日益显现,并引起市场各方的重视。     

扶持中小企业促进福建经济发展

摩根公司从80年代进入中国市场投资了100多家企业,主要是帮助中国企业上市,到目前为止已成功地协助中国石化、中国联通、北京控股、上海实业等企业在海外上市,最近配合财政部在海外发行10亿美元的债券。投资行业涵盖金融服务、电信、IT、消费品、能源、基础工业等,在中国的最大的投资项目是平安保险公司,该公司从当初的年收入1亿美元到现在的32亿美元,我们认为中国市场大、机会多。     

投资银行在企业并购中的作用

并购是企业获得发展、扩张的重要战略之一。随着中国经济体制改革的深入进行,并购是中国企业发展规模经济、提高竞争力的有效措施。投资银行作为资本市场的重要的中介机构,拥有并购方面的专业知识,能够提高专业的并购顾问服务,因此投资银行在企业并购中的作用日益加强。首先从投资银行基本概念出发,阐述投资银行在企业并购中的作用,并提出中国现有投资银行并购业务存在的问题和不足,并针对这些问题提出一些策略。     

如何利用人民币国际结算推动跨境贸易融资

中国市场的日趋成熟燃起了企业占领世界版图的雄心。在海外市场,越来越多的企业意识到运营模式需要从贸易向营销进行转变。从而企业海外融资,消费融资问题越来越突出,中国政府推动人民币国际结算为这些问题的解决提供了契机。如何利用人民币国际结算这个平台,实现企业海外融资的目的,帮助企业规避汇率的风险,享受贸易融资及买方信贷带来的资金成本的减少和市场份额迅速扩张的同时,注意对跨境贸易融资和消费融资的风险控制,也是极其重要的。     

中国企业海外上市的宏观贡献

随着全球经济一体化的发展和各国金融管制逐渐放松,国际资本流动日趋自由化,同时世界各主要金融市场,特别是证券交易所在竞争与合作的过程中不断加强联盟,企业跨境上市日趋频繁。在这种大的国际经济背景下,伴随着中国经济改革开放的不断推进,中国企业越来越多的走向海外资本市场。从八十年代中期中资企业在香港的窗口公司在香港卖壳上市掀起的红筹热潮,到九十年代开始的国有企业海外上市,中国企业在香港股市已形成一定的影响,特别是随着中国加入WTO,国企海外上市进入一个新的时期。     

对我国国有企业海外股权融资的分析与建议

一、国有企业海外上市的原始动机和预期效益 我们知道中国企业在海外进行股权融资比起国内来说要难的多。一般的海外资本市场都要求证券发行方有良好的会计制度和比较完善的信息披露程序，此外在定价上还要大打折扣。所以中国企业在海外上市无论在期前成本上还是期后收益上与国内融资相比都没有优势。那么中国企业积极的申请海外上市的原因何在呢？总体来说，国有企业海外上市的的动机主要由内部和外部两个方面构成。     

基于阿里巴巴和富基融通比较下的IT企业上市路径及效果评价

随着经济的不断发展,很多的企业都走上了上市之路,力求通过更大的平台,在市场当中占有更多的份额.从客观的角度来说,“上市”要比过去更加困难,企业上市不仅要具有强大的流通资金,同时在市场份额,社会地位以及未来前景方面,都会受到社会和金融界的极大关注.IT企业作为现阶段的重要支柱型企业,在上市路径和上市效果上,尤其引人瞩目,不仅仅在国内会引起较大的关注,同时在国际上也会引起较大的反响.阿里巴巴和富基融通是我国的领先IT企业.比较二者的上市路径和效果,能够对日后的发展和相关领域的进步,产生较大的积极影响.     

外刊

中国民企海外上市潮 《商业周刊》2002年9月23日 当大多数中国民营企业还在为能够在上海和深圳证券交易所获得一席之地欣喜若狂的时候,有一部分民营企业已经将目光投向了海外。就像刚在香港上市的BYD公司的董事长所说的那样,他们不仅是为了钱,更重视的是企业能够与海外的资本市场建立长远的关系。BYD只是这些公司中的一个。在过去的两年里,中国已经有三十八家公司获得了海外上市资格,并且还有更多的在积极地准备着。他们中间有一部分是在纽约和新加坡上     

国企：全球IPO最后的宝藏

全球资本市场已经掀起了“中国热”高潮，中国大型国企改制和海外上市项目成为各大投资银行追逐的焦点。     

日本对外投资的启示

日本对外投资的成功首先取决于寻求海外资源,解决国内资源危机;日本海外投资积极应用了比较优势原理;日本对外投资规避了不断升级的贸易摩擦;在日元升值彘件下,大量投资于海外不动产,银行采用了低利率的策略,对外投资的全球化和多样化,有力地规避了投资风险.但日本的对外投资也存在着失误,主要是:大量的资金流入美国,增加了投资风险;大量资本流向海外,导致了日本产业空洞化的产生.对于当前中国的"走出去"战略而言,海外投资要注重品牌和技术;鼓励企业走向海外,转移贸易冲突;资源开发产业应该是中国对外投资的重点;中国跨国公司在发展对外投资、跨国经营上要充分尊重当地文化.融合当地社会环境以及积极参与东道国的公益事业.     

探讨中国资本市场和高新技术企业共同发展

本文分析当前海外资本市场中国高新技术企业发展现状,探讨了如何让更多的中国资本投资中国的高新技术企业,获得良好回报。本文分析国内高新技术企业倾向海外上市原因之后,提出三项建议:成立政府高科技投资基金、给更多国内民间风险投资基金创建良好的投资环境、对不同类别的高新技术企业采取不同的优惠政策。     

企业财务报表列报改革研究

2011年,中国海外并购空前高涨,中国企业海外上市更是以前所未有的速度在加进,但是实业界人士透过媒体向政府呼吁,由于中国目前非常缺乏精通国际财务会计的专业人才,导致不少并购投资损失惨重.2011年海外上市企业经历了退市潮,西方投资人士对中国企业会计撮表存在以偏盖全的第一印象,通过资本动作打击中国企业,这最终导致外国的中小股民物质损失与中国企业的信用危机,这时权宣之计我们中国要加强国际话语权,通过对话来解决国际经济争端,但从长远来看,必须加强会计作为经济语言的国际互认,在国际会计准则制定中有新兴国家的话语权.本文反对盲目通过行政法律直接采用国际会计准则最新条款,希望中国相关顶层制定配套机制,通过制度竞争导向来对中国的财务报表列报进行改进.     

海尔欧洲发展方案的研究

国际化经营是当今企业发展的必然趋势，对于中国的企业来讲也是如此，随着企业规模的扩大，企业的再次发展强烈要求中国企业能够“走出去”而走向哪里呢？对于大多数企业来说，亚洲市场成为首选，而由于中美贸易的高度发展使得美加市场也成为中国企业的一大选择。对于欧洲市场，情况似乎就不那么乐观了。所以，对于中国企业进入欧洲市场方案的研究也就有重要意义。本文就是通过对海尔欧洲市场发展方案的研究总结其成功的经验及探索中的教训。     

海外IPO的诱惑

今年初,在北京人民大会堂举办的"2006国际资本金融高峰论坛"上,新加坡驻华大使馆产业与投资参赞、新加坡经济发展局北京代表处署长林敬文不遗余力地推荐新加坡交易所,直言新加坡是中国企业融资上市最佳地点.其实,纽约交易所、纳斯达克、伦敦证券交易所、香港交易所、新加坡交易所等的相关负责人近年来在国内多次表示:中国资本市场的重要性在日益凸显,中国概念对海外投资者来说是挡不住的诱惑.     

中国企业海外上市存在的问题及对策研究

近年来,随着资本市场国际化进程的不断加快,中国企业海外上市热潮愈演愈烈。然而,海外上市过程充满着风险与挑战,对这一课题的研究将有利于深入了解其意义和现状,帮助中国企业在海外成功上市,并为我国资本市场的完善提供重用依据。文章分析了我国企业海外上市过程中出现的主要问题,并提出了相应的解决办法。