国家风险的形成、评估及中国对策北大核心CSSCISSCI

国家风险是指在对外投资、贷款和贸易活动中,外国资产在东道国所面临的危险程度,是源于因国别政治或经济形势变化而导致的外国暴露价值的变化。伴随着经济全球化的不断深化,阻碍企业国际化经营的国家风险引起了国际社会的广泛关注。准确理解国家风险的内涵及其评估方法,对于中国企业和公民防范海外国家风险这一问题,正在引起中国政府及产学研各界的高度重视。     

国家风险的形成、评估及中国对策

国家风险是指在对外投资、贷款和贸易活动中,外国资产在东道国所面临的危险程度,是源于因国别政治或经济形势变化而导致的外国暴露价值的变化。伴随着经济全球化的不断深化,阻碍企业国际化经营的国家风险引起了国际社会的广泛关注。准确理解国家风险的内涵及其评估方法,对于中国企业和公民防范海外国家风险这一问题,正在引起中国政府及产学研各界的高度重视。     

从国家契约看中国海外投资保护

中国在国际投资中的角色已转变为海外投资大国，中国企业在海外资源投资中采用的国家契约具有一定的法律风险，面对新的形势与挑战，我们有必要调整中国在国家契约问题上的传统立场，考虑在国家契约中纳入稳定条款、国际投资争端解决中心仲裁协议条款，在平衡投资者与东道国之间利益的基础上保护中国海外投资。     

"一带一路"沿线国家制度环境对中国企业海外并购区位选择的影响研究

文章利用2000～2016年间中国企业在38个"一带一路"沿线国家完成的371笔海外并购交易数据检验东道国制度环境对中国企业海外并购区位选择的影响。研究结果表明,东道国综合制度环境的改善会促进中国企业到该国并购投资,具体来说,监管质量的改善和政府效率的提高对中国企业海外并购区位选择的促进作用最为明显,而政治民主度并不会影响中国企业的并购区位选择。基于细分企业所有制的分样本检验结果表明,东道国制度环境的改善会显著促进民营企业的跨境并购,但对国有企业的跨境并购区位选择没有影响。据此,文章建议及时更新东道国制度环境相关信息,构建"一带一路"沿线国家风险预警体系,积极与沿线国家建立互信互助机制,加强对投资企业的保护力度,同时拓宽企业融资渠道,为企业"走出去"提供可靠的资金支持。     

中国企业海外并购的风险管控

随着中国企业的实力不断壮大以及国家大力实施"走出去"战略,海外并购成为中国企业继续做大做强、提高国际竞争力的重要途径。但由于种种原因,中国企业海外"试水"每迈出一步都异常艰辛:一方面,遭受各种阻碍和风险,多数企业并购过程一波三折以至无法完成并购;另一方面,少数企业并购过程完成之后,由于对整合风险估计不足导致最终并购失败。因此,海外并购风险的管控具有重要的现实意义。要构建中国企业海外并购风险防范体系,规避风险、注重整合,减少并购盲目性、提高并购成功率,实现核心竞争力的提升。只有这样,中国企业才能真正地"走出去",成为名副其实的跨国大公司。     

鼓励和规范中国企业海外R＆D投资的宏观政策研究

与发达国家相比，中国企业的海外R＆D投资活动起步较晚，不仅规模较小、水平偏低、方式单一，而且在实践中还面临各种各样的困难与障碍，亟需政府的规范和扶持。本文首先对中国企业海外R＆D投资的历史进行了回顾；其次，分析了目前中国企业海外R＆D投资中存在的问题；最后，在借鉴发达国家海外R＆D投资政策的基础上，结合我国实际，提出了鼓励和规范中国企业海外R＆D投资的宏观政策。     

通信企业风险导向审计的应用——以甘肃移动为例

甘肃移动是中国移动有限公司全资子公司，于2004年在香港及海外上市，作为一家海外上市电信企业，企业所涉及的风险领域十分广泛，包括经营风险、法律风险、人力资源风险、建设项目投资风险及财务风险等，开展内部审计工作要在对企业环境和经营活动进行全面分析的基础上，运用审计风险模型，     

中国企业海外并购的风险防范与化解

中国企业的海外并购现在正处于在一个新的发展阶段且有着广阔的发展前景，本文力图在分析风险来源的基础上，为我国企业海外并购规避与化解风险提供建议，以此来推动我国对外投资的发展。     

中国企业海外并购研究

近几年，海外并购已经成为中国企业对外投资的重要方式。本文主要研究了中国企业海外并购的动因及存在的问题。目前，中国企业进行海外投资的主要目的在于寻求国外技术与资源，以及消化我国不断上升的外汇储备。而中国企业海外并购面临的问题主要有：外国法律、法规的限制；缺乏专业人才；融资困难；并购后整合不理想；以及我国国内对企业海外并购还没有系统的法律支持与制度保障等。最后，我针对这些问题提出了建议。     

跨国并购税务风险控制

在中国政府加快实施“走出去”战略的大背景下,面对全球金融形势不稳定所导致的海外众多企业资金链断裂而出现强烈的投资渴望,中国企业海外投资活动呈现迅猛增长的态势。据《2010年度中国对外直接投资统计公报》,2010年中国对外直接投资流量名列全球国家（地区）第五位,其中以并购方式实现的直接投资占流量总额的43．2％,同比增长54．7％。     

中国对中亚五国直接投资的影响因素及潜力分析——基于随机前沿模型

"一带一路"战略推进了中国企业海外布局,中亚五国凭借丰富的资源和市场潜力,成为中国企业投资的重点之一。通过从存量和流量两角度论述中国对中亚五国OFDI状况和特点,使用随机前沿模型分析了2003—2014年中国对中亚五国直接投资的影响因素和测算了投资效率。研究表明中国对中亚五国的投资效率在不断提高。其中经济规模、双边贸易和各国的经济环境对直接投资有促进作用。出于寻求资源、开拓市场和国家整体战略的考虑,中国企业对中亚国家整体欠佳的制度环境有较强的容忍度。为进一步提高投资效率,应加强推进双方在政治、经济、文化、科技领域的合作交流,构建完善投资环境,实现双方企业的共同发展。     

海外家具企业加紧布阵中国

随着世界家具制作和采购中心向中国转移进程的加快，近期又有不少海外家具商加紧布阵中国市场，此番他们瞄准的已不仅仅是家具的销售市场，更多的则是在中国大陆开工设厂，安营扎寨。值得关注的是，以往海外家具企业投资主要集中在广东、上海等沿海地区的情况正在改变，他们在中国的投资区域更加广泛，很多海外企业的目光开始投向西部市场，2003年下半年以来这种趋势更为显著。     

东道国制度环境、双边投资协议与中国企业跨国并购的区位选择

自2000年以来,中国企业海外并购数屡创新高。文章利用2000~2016年481家有跨国并购行为的中国企业在84个国家完成的706笔成功交易,通过logit模型回归企业在潜在目标国间的选择,检验了东道国制度环境、双边投资协议以及二者共同对企业跨国并购区位选择的影响。研究结果表明,企业更偏向于制度环境较好的国家开展并购,双边投资协议对企业跨国并购的区位选择没有直接影响,但是却能替代东道国良好制度环境的缺失。同时,本文还按照时段和企业性质进行了分组回归,发现国企和非国企在2014年及以后、2014年前以及2007年前的并购存在不同的特点和风险偏好,也暴露出每一个阶段海外并购存在的问题。文章从企业的视角出发,从企业层面聚类到国家层面,对中国企业跨国并购的区位选择问题从东道国制度环境和资源禀赋的角度给出了客观的评估,同时也为"一带一路"倡议下企业的海外并购提供了有益的政策启示。     

自由贸易区协定与长三角地区企业海外直接投资项目的区位选择——基于引力模型的实证分析北大核心CSSCI

文章利用2003-2012年长三角地区企业对149个国家(地区)海外直接投资项目数据,在引力模型的基础上从自由贸易协定以及双边投资协定等视角考察了长三角地区企业进行海外直接投资项目选址的决定因素问题。研究表明,自由贸易区协定的签订对长三角地区企业的海外直接投资有着显著的促进作用,同时长三角地区企业倾向于选择能源和科技资源丰裕的国家(地区)进行直接投资来摆脱资源约束的负面影响。为此,我国应该加快自由贸易区协定谈判的步伐,与美欧等尽快完成双边投资协议的谈判。此外,长三角地区企业海外直接投资的项目选址也受到东道国(地区)的地理位置、市场潜力等因素的显著影响。     

中国企业海外“折翅”

近年来，不少中国企业加快了国际化步伐，特别是国内家电市场竞争的日益加剧，海尔、长虹、海信、TCL、康佳、科龙等均开始了海外市场的争夺。但几年过去，除个别企业取得一些成绩外，多数企业开拓海外市场成效甚微，有的甚至是一败涂地。中国家电企业海外“折翅”现象，敲响了国内企业征战海外市场的警钟。     

中国企业海外投资财税思路的探讨

随着经济持续稳步的增长、国家对企业海外投资的支持及人民币汇率的调整,中国企业海外投资步伐加快,投资规模加大.然而,海外直接投资充满风险与机遇,企业和国家都需要有效应对.笔者结合亲身参加的项目及相关问题的理解,从海外投资的宏观思路着手,层层展开论述,重点从财税研究方面对投资架构设计中的问题进行阐述,从而提出一种海外投资财税新思路.     

浅析中国企业“出海”的风险及对策

随着中国企业全球化进程的加快，越来越多的企业选择了出海，尤其是在资源并购方面显示出了中国企业出海的强大活力，但出海之路并不是一帆风顺的，存在众多的风险和困难，因此，我们必须积极应对和防范这些风险，以此来推动我国对外投资的发展。     

决定中国企业海外并购绩效的因素分析

海外并购已经成为中国企业对外直接投资的主导模式,那么,哪些因素影响了中国企业的海外并购绩效？构建一个综合的研究框架,从国家、企业、交易这三个不同层面探究中国企业海外并购绩效的影响因素,通过对176家中国A股上市公司的269个海外并购样本进行实证研究,研究发现显著影响中国企业海外并购绩效的因素来自不同层面。具体而言,国家竞争力、营商环境、海外并购经验、管理层能力、账面市值比、企业规模、财务状况、关联属性等因素都显著地影响海外并购绩效。结合实证分析的结果,文章为中国企业海外并购良好绩效的取得提供了操作层面的启示。     

进一步增强我国企业海外直接投资的抗风险能力

近几年随着我国海外直接投资能力的增强,越来越多的海外企业走出国门,走向世界,为推动我国经济发展做出了巨大贡献。党的十八大报告明确提出,加快"走出去"步伐,增强企业国际化经营能力,培育一批世界水平的跨国公司。但随着国际政治经济形势的复杂多变,我国企业也面临着更多、更复杂的投资风险。如何化解风险,成为加快实施"走出去"战略的关键要素。     

关于破解国家高新区科技型中小企业投融资难题的思考

近日，在科技部发布的《国家高新技术产业开发区“十一五”发展规划纲要》（以下简称《高新区纲要》）中明确提出：要完善科技创业的投融资体系和信用体系。要进一步加快建立与高新技术企业成长规律相一致的投融资体系，创新融资、担保、贴息等机制。形成包括政府引导资金、天使基金、创业风险投资、商业信贷资金等多层次的投资主体，引导企业利用主板市场、创业板市场、海外融资等资本市场进行融资。