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经过改革开放的几十年以来,我国的医疗器械产业的不断发展壮大,建立了完备的体系,但是从市场结构看,产业集中度大大低于发达国家。2006年新医改启动后,中国医疗器械行业进入新的历史发展时期,在行业内生特性和外部环境共同作用下,集中度提升和多元化发展趋势形成。从2010年开始,医疗器械行业不断传出并购及被并购的声音,医疗器械企业在境内及境外的并购潮此起彼伏,并购金额也屡创新高,而且并购对象不但涉及国内企业,并购的对象也涉及到了海外企业。可是一位地通过并购做大,能够真正做强吗?收购活动过后的绩效是不是如预期的一样好呢?本文通过选取了一个典型的企业 L公司,介绍它在2010到2013年的并购活动和股权变更活动以及分析它这一系列并购活动后的绩效,探讨医疗器械企业并购活动带来的“喜”和“忧”。 相似文献
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并购(Merger&Acuqisition)起源于美国。经过美国资本市场上6次大的并购浪潮,如今已经在全球掀起第七次并购浪潮。本文以借鉴欧美国家并购历史和经验数据以及中国的经验数据,总结企业混合并购的绩效,认为从总体而言,进行混合并购的企业在短期会被或许带来正面效应,但是从长期来看,混合并购并不具有正面效应。 相似文献
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并购(Merger & Acuqisition)起源于美国。经过美国资本市场上6次大的并购浪潮,如今已经在全球掀起第七次并购浪潮。本文以借鉴欧美国家并购历史和经验数据以及中国的经验数据,总结企业混合并购的绩效,认为从总体而言,进行混合并购的企业在短期会被或许带来正面效应,但是从长期来看,混合并购并不具有正面效应。 相似文献
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在电力需求高速增长及电力体制改革深入进行的特殊时期,电力行业如何通过并购必将获得更大的资产重组空间.实现资源整合提高效率和竞争力是电力行业改革过程中应该关注的问题。本文旨在通过对电力行业上市公司并购前后财务状况的分析,研究电力行业上市公司的并购绩效,初步探讨电力行业的并购活动能否提高电力企业的经营业绩,分析我国电力行业并购的效率效果,为电力行业的深入改革提供参考。 相似文献
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本文基于中化国际企业2007-2011年年报披露的跨国并购事项和有关财务数据,进行财务指标分析,从而得出中化集团的一系列的跨国并购有利于集团的长期发展这一结论 相似文献
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随着经济全球化及资本市场的发展,跨国并购浪潮开始掀起。本文主要对跨国并购绩效进行分析,较多地采用以往文献的研究成果,接近于跨国并购绩效的文献综述,并对跨国并购提出建议。 相似文献
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近年来,随着酿酒行业的繁荣景气,这一传统行业受到了业内业外资本亲睐,并购业务蓬勃发展,先是啤酒行业频繁地进行并购重组,实现了资源向优势企业的配置,使得产业集中度大幅提升。目前啤酒行业并购进入了新的阶段,选择的标的由之前的小型酒企变为中型的区域性优质资产;此外,白酒这一传统行业焕发了新的活力。以嗅觉灵敏的联想集团、海航集团为代表,纷纷热衷于购买各地优质的地方白酒资源。再如外资酒业巨头帝亚吉欧并购水井坊、洋河并购双沟等。在这一系列整合背后是我国酿酒行业正在发生着深刻的变革,而这一传统行业的并购整合效率又是如何呢?本文选取2009年酿酒行业发生并购的19家上市公司为样本,根据EVA模型计算并购当年、并购前一年、并购前两年及并购后一年、并购后两年,通过分析以上5年中相关上市公司的EVA值变动趋势来探究酿酒行业企业并购的绩效到底如何并提出意见建议。希望能够为国内酿酒行业的发展和实务中企业并购问题的研究贡献一份力量。 相似文献
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针对2013年有并购行为的互联网行业公司,本文运用因子分析法,对并购前一年、当年、及并购后两年内的绩效进行实证分析.得出结论:互联网行业公司绩效经历了一个起伏的阶段,并购当年业绩出现大幅下降的现象,并购后第一年绩效迅速增长,并购后第二年较并购当年绩效有改善,较上一年绩效呈下降趋势. 相似文献
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以2001年-2007年21起我国制造业上市企业所进行的跨国并购案例做为样本,对我国企业跨国并购绩效的影响因素进行实证分析。实证研究表明,并购方国际经验、并购规模与获得被并购方权益与被解释变量企业第二年总资产报酬率显著相关,而并购方资产规模、国家文化差异、东道国发展水平没有通过显著性检验。 相似文献
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"电商热"在中国有愈演愈热的趋势,在火热的电商发展中我们应该有些冷思考。2015年"阿里+苏宁"与"京东+腾讯"形成两大局面,当初因为被苏宁并入麾下而低调撤出天猫商城的老牌电商"红孩子"在今年元旦重返天猫。本文将主要从并购背景、并购动因、财务指标分析等方面对苏宁并购垂直电商"红孩子"并购绩效进行探究并揭示对我们的启示。 相似文献
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我国企业跨国并购对并购后企业的绩效会产生影响,而并购绩效又收到多种因素的影响,跨国并购成为理论界和实务界关注的一个重点问题,对并购企业的发展具有重要影响.本文回顾和梳理了相关文献,总结了我国跨国并购对并购后绩效的影响,并补充和总结了影响跨国并购绩效的两个因素:政治关联和文化差异,以期对跨国并购绩效的进一步研究带来借鉴作用. 相似文献
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本文将公司并购分为国有上市公司的并购和民营上市公司的并购,认为不同的并购主体会处于不同的目的进行并购进而对结果产生影响。然后利用事件研究法,基于2003年6月30日至2009年12月31日我国上市公司的并购事件,研究发现民营上市公司的超额累积收益率在并购前后增长幅度较大且显著高于国有上市公司。最后剖析了背后的原因以及事件研究法法在实际应用中的不足。 相似文献
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目前我国经济发展已经进入“新常态”,随着去产能、去杠杆的持续推进,国企改制进程的加快,以及“产业升级”的战略部署,并购优化经济结构、带动企业发展、实现转型升级的作用也愈发明显。本文总结了国内外学者对企业并购动因、并购绩效及其评价体系的相关文献,以并购活动的内在联系为核心,分析并购对企业绩效的影响,为促进我国企业并购理论发展提供一定的方向。 相似文献
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近年来,我国并购市场如火如荼,越来越多的企业选择通过并购来实现自己的战略目标,迅速占据市场地位,进入新兴行业。在并购交易热潮下,高溢价似乎也成为并购重组的"标配",高溢价并购屡见不鲜。可是企业支付高溢价换来的是否为优质资产,其是否能给企业带来价值的提升,这些都是值得研究的议题。因此,文章基于我国并购交易市场,研究了国内上市公司并购溢价的绩效反应。运用相关性分析、多元回归分析等研究方法探讨了并购支付溢价对并购绩效的影响。最后,根据实证研究结果阐述本文的结论,给出相应的建议。研究结果表明:并购溢价在一定程度上代表了并购后协同效应的大小,支付的溢价越高表明预期达成的协同效应越大,企业后期的绩效表现会越好。 相似文献
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关联并购在我国上市公司并购活动中占主要地位,关联并购可能是关联交易的终结,但也有能成为大股东掏空上市公司的手段.在此背景下,本文通过多元回归分析探究了关联并购与并购绩效之间的关系,并在此基础上,引入支付方式,通过多元回归分析和分组检验,进一步探究了支付方式对关联并购与企业并购绩效之间的调节作用.实证结果显示,关联并购与并购绩效之间显著负相关,并购关联性与支付方式的交乘项与并购绩效显著负相关,说明支付方式对关联并购与并购绩效之间负相关关系具有加强的作用. 相似文献