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现金股利分配的现状凸显了我国资本市场及上市公司层面的诸多问题。本文透过我国上市公司现金股利分配的表象,剖析影响我国上市公司现金股利发放行为的深层次原因,并提出相应的应对策略。 相似文献
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上市公司股利政策的影响因素与分配行为:2005~2010年 总被引:2,自引:0,他引:2
以沪深两市2005~2010年度上市公司年报数据为样本,采用Logistic模型和多元线性回归模型,对我国上市公司股利政策的影响因素进行研究发现:不同年份,具有显著影响的因素差异很大,影响股利分配倾向和分配水平的显著因素也有较大差异;上市公司的股利分配主要受股利政策的连续性、盈利能力、债务约束以及股权结构的影响;股利政策连续性是影响股利分配行为的突出因素。鉴于此,监管部门要进一步优化上市公司的股权结构、建立完善的退出机制、加强对上市公司的信息披露、完善资本市场;上市公司要制定长期稳定的股利政策、提高其盈利水平。 相似文献
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股利是指公司制企业按照股份的比例分派给股东的公司收益。股利分配的方式一般有现金股利、股票股利、财产股利和负债股利几种。我国股份制公司经常采用的是纯现金股利、纯股票股利和部分股票股利部分现金股利三种方式。据统计资料显示:股票股利在我国上市公司股利分配形式中占有重要地位.构成了中国上市公司股利政策的一大特色。 相似文献
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在股权分置时代,现金股利可能是我国上市公司中大股东转移资金的工具,这造成了非流通股大股东对小股东利益的侵害.本文以股利代理成本理论进行分析,判断上市公司分配现金股利的动机,提出了在即将到来的全流通时代,大股东恶意圈钱和掏空上市公司的行为必然大为减少,上市公司分配现金股利的动因将会改变. 相似文献
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我国上市公司现金股利分配动因分析 总被引:3,自引:0,他引:3
在股权分置时代,现金股利可能是我国上市公司中大股东转移资金的工具,这造成了非流通股大股东对小股东利益的侵害。本文以股利代理成本理论进行分析,判断上市公司分配现金股利的动机,提出了在即将到来的全流通时代,大股东恶意圈钱和掏空上市公司的行为必然大为减少,上市公司分配现金股利的动因将会改变。 相似文献
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我国上市公司股权结构与股利政策存在的问题及对策 总被引:1,自引:0,他引:1
本文在对两种股利理论——股利分配代理成本理论和股利顾客效应理论介绍的基础上,分析了我国上市公司股权结构和股利政策的现状,并进行了原因分析,从而提出对策建议,对规范我国股权结构、股利政策有一定的意义。 相似文献
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我国沪市上市公司股利分配市场反应的实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
股利政策是公司重大财务决策之一,上市公司股利分配方案的公布会引起二级市场股票价格的波动。本文通过实证分析方法研究了我国泸市上公司的年度分配预案对股价的影响,实证结果表明,市场对不同的分配方案反应程度不同:现金股利遭到市场冷落,其超常收益显著负值;股票股利和混合股利(既送又派)受到市场欢迎,二者超常收益显著为正值。 相似文献
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股利政策是公司财务管理的重要内容之一,然而,长期以来我国对现金股利分配的问题不够重视。针对我国现行股利政策的现状和存在的问题,本文选取沪深两市2007年上市公司的数据,通过因子分析,对我国现金股利政策的影响因素进行实证研究。并在实证分析结果基础上提出改善我国股利政策的建议,以期为证券市场监管部门提供参考。 相似文献
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企业股利分配具有生命周期特征吗?——基于中国上市公司的实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
新近出现的股利分配的生命周期理论假说认为,企业根据所处的财务生命周期阶段动态对股利支付进行相机抉择,并且公司的股利分配呈现生命周期特征。以该理论为基础,本文使用1993—2006年间的中国上市公司股利分配数据,运用Logit回归模型进行了实证检验。结果发现,我国上市公司的现金股利支付概率和股票股利支付概率均与企业留存收益与投入资本之比呈显著正相关。这一结果表明,股利支付的生命周期理论对我国上市公司股利政策具有较强的解释力,我国上市公司的股利分配呈现生命周期特征。 相似文献
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本文在分析方法上弥补了以往研究的不足。对2010年我国泸深两地的上市公司的相关数据进行筛选。对沪深两市上市公司按照不同股利政策进行分组,得出股利支付和股利不支付两个样本组,并同时将股利支付组分为现金股利,股票股利和混合股利三组;运用累计异常收益(CAR)法进行分析,再利用spss16.0对不同分配方案的公布给股票收益率造成的影响进行研究;最后分析得出结论。在此基础上,结合我国实际情况对其提出建议。 相似文献
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上市公司股权结构的不同不仅影响公司的绩效,而且会采取不同的股利政策。本着重分析现有的我国股权结构所采取股利政策的原因,以及应建立以机构投资为主体的股权结构和股利政策的必要性及措施。 相似文献
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本文立足于终极产权理论,通过对不同控制权水平的划分,实证检验了我国民营上市公司终极产权对现金股利分配力度的影响。实证研究发现,以40%控制权水平为划分标准,在较低的控制权水平和较高的控制权水平下,终极产权对现金股利分配力度的影响是存在差异的,并且这种差异在很大程度上是因为民营企业系内部资本市场的存在造成的。 相似文献
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中国上市公司控股股东价值取向对股利政策影响的实证研究 总被引:32,自引:0,他引:32
传统的客户效应、信号传递效应和管理层代理成本等股利理论均不能充分地解释中国上市公司近年来的“派现热”派现行为。本文对1999年~2002年我国A股一般行业上市公司的派现行为进行了实证分析。研究结果表明,我国上市公司的股利政策倾向与公司股权结构的流通性和集中度具有显著的内在联系,非流通控股股东以现金股利进行“圈钱”是造成上市公司热衷派现的重要原因。 相似文献
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股利分配不仅是企业进行各项经济活动的重要环节,也是其重要的基础.因此,股利政策一直是现代企业三大决策之一,是学术界一直不断深入研究的热点问题之一.上市公司在制定股利政策时,必须充分考虑影响股利政策的影响因素.本文通过归纳总结我国上市公司现金股利政策的影响因素及国内外研究结论,认为现金股利政策主要受到盈利能力、现金流量和偿债能力等因素影响. 相似文献
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文章根据2001~2005年的相关数据,对2007年及以前的我国钢铁类上市公司现金股利支付进行了具体分析.结果表明公司盈利能力、现金状况、非流通股比例与现金股利支付呈正相关关系;公司规模、成长性与每股现金股利呈负相关关系;资产负债状况、资产的流动性对现金股利分配影响不显著. 相似文献