中外企业并购的支付方式比较

一、西方国家企业并购的主要支付方式1．现金并购。是指并购公司支付一定数量的现金，以取得目标公司的所有权。现金并购是最简单迅速的一种支付方式。对目标公司而言，不必承担证券风险，交割简单明了，常常是其最乐意接受的一种支付方式，缺陷是目标公司股东无法推迟资本利得的确认，从而不能享受税收上的优惠，而且他们也不能拥有新公司的股东权益。对于并购方而言，现金支付是一项沉重的即时现金负担，要求并购方有足够的现金头寸和筹资能力，交易规模也常常受到获现能力的制约。随着资本市场的不断完善和各种金融创新的出现，纯粹的现…     

2012年全球化工并购盘点

2012年,被世人称为"末日之年",玛雅人曾预言2012年12月21日地球将会消失。然而,在这个充满"毁灭"信号的一年里,全球石油和化工行业并未因此恐慌,业务并购活动虽有所减少,也依然有序进行。2012年,由于国际市场经济环境存在诸多不确定因素、欧美市场需求不振、世界化工产业链难以顺畅传递,全球化工业务并购交易从2011年的顶峰状态,进入一个相对疲软时期。但对于财力相对雄厚的涂料企业而言,这正是进行"抄底"的时候,通过并购或收购来实现公司版图的扩张。     

巧对融资现场调研

俗语说“百闻不如一见”，现场考察是并购、融资前尽职调查中至关重要的一环。有经验的投资方往往“阅人无数”，在数以百计的现场调研中形成一种直觉，这种直觉能够帮助其迅速识别项目，洞察经营团队，发掘出需要融资或被并购企业真正的成长点，或者辨别出商业计划书中失真之处。即便对处于概况了解阶段的合作方而言，被并购或需要融资的公司的很多商业信息尚未向投资方公开，在这个过程中，投资方也可以通过现场考察和外部调研，初步了解企业的经营状况。     

从中海油收购优尼科受挫探析跨国兼并之要义

曾几何时中国企业不再对“兼并”一词感到陌生，近一两年更被多位学者形象的比作“兼并年”，联想蛇吞IBM的PC业务，TCL收购汤姆逊，不论是成功还是失败，亦或是困难重重，我们都看到中国企业正学习运用兼并，重组等市场手段主动影响目标市场的结构，借此扩大市场份额，降低综合成本，以期达到企业价值最大化和其他战略目标所做的种种努力，兼并尤其是成功跨国兼并要考虑诸多问题，并购的时机（涉及并购价格是否适当），并购方式以及并购后的文化整合等。本文就最近中国海洋石油有限公司（以下简称中海油）有意收购美国第九大石油公司——优尼科公司未果一案做简要的分析。     

海外劲吹并购风

并购的内涵 实现战略成长可以通过3种方式:内部方式,即公司利用自己的资本开始一个新的经营活动;外部方式,即并购;内外部相结合的方式,如合资.其中,并购方式是兼并和收购的统称.兼并是两家或者更多的公司合并成为一家企业,被一个股东群体持有,被一个管理团队经营.     

电力施工企业并购中的风险及防范

对于电力施工企业而言，高资质、高招投标能力和高企业素质是企业的核心竞争力，然而在短期内无法通过重组、利用全新的资源达到这样的高竞争力效果，于是企业并购成为一条捷径。捷径虽有其无可比拟的方便之处，但同时也伴随着不可小觑的商业风险。所谓企业的并购风险，指的是在并购过程中，产生的结果可能与各方所希望达到的效果之间存在差异的可能性，以及对今后并购所关联的企业产生的影响。     

并购主体不一定非用本企业：还有多种方式可选择

企业开展对外并购投资时，往往更关注对投资标的的选择、投资价格的谈判、交易结构的设计等，这些是并购过程中非常关键的环节，但有一个环节往往被拟开展并购的公司所忽略，即并购主体的选择与设计。而实际上，选择什么并购主体开展并购对公司的并购规模、并购节奏、并购后的管理、及相配套的资本运作行动均有十分重大的影响。     

反并购——理论、策略、实施、案例

公司并购是市场经济与资本市场发展到一定程度的必然产物,它具有优胜劣汰,加速资源优化配置的强大功能。企业通过兼并竞争对手发展成为巨型企业,是现代经济一个突出的现象。诺贝尔经济学奖获得者乔治·斯蒂格勒就曾指出:"没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来的"。然而,伴随着公司并购的兴起,为牟取暴利和争夺企业控制权的恶意收购也应运而生。面对形形色色的敌意收购,企业纷纷采取了强有力的维权行动——反并购。当新一轮收购狂潮席卷我国市场时,面对财大气粗的跨国公司的敌意收购,我国企业该如何展开有效的防守反击呢?     

如何应对生物医药企业并购中的知识产权风险

生物医药类研究发明经济投入大、研究周期长、商业价值高、容易被仿制。因此，对于生物医药这类知识产权（1PRs）依赖型企业而言，在作出项目并购的决策前，IPRs风险评估应是十分重要的一步。这种评估主要是通过IPRs尽职调查（IPRsDueDiligencelnvestigation）来完成的，其结果将会直接影Ⅱ向交易的价格，有时可能会导致交易结构的重新评估或改变，甚至决定并购的成败。     

创新无极限：中国企业走向全球实践、挑战与对策

从以下五个方面阐述中国制造业企业走向全球化所关心的问题： 1〉中国企业走向全球的背景 中国的产品服务出口占GDP的39．7％，进口占GDP的38．4％，外国直接投资占GDP的60．6％，而对外投资仅占GDP的1．8％。因此中国制造业企业还有大量的对外投资潜力。目前，大部分中国企业采用合资或并购的方式进入国际市场，但是企业未来的全球战略依然不清晰，而海外市场的基本情况如下：对于大量中国产品而言，欧洲是一个高利润高成长性市场     

对公司并购的反垄断规制:兼论我国的反垄断立法

反垄断法意义上的企业合并除了包括能产生企业主体资格消灭或变更的效果行为外 ,还包括多种其他行为 ,其侧重点并非在于被合并企业或公司之法律人格的变化 ,而在于企业合并产生或可能产生的对市场竞争的效果上 ,其对企业并购的规范是为了规制企业合并对竞争关系的影响。证券法意义上的收购 ,着重指证券流通市场上发生的公司并购 ,证券法对其进行规范的目的是为了维护证券市场的正常秩序与股东和债权人的合法权益。本文所指的公司并购是一种战略性的用语 ,它从并购方的角度出发 ,意指并购方通过股权运作 ,实现企业快速发展目标的行为。有关公…     

浅论管理者收购

综观全球市场，自上世纪90年代开始发生的全球第五次并购浪潮，有其特定的历史原因，—方面在全球经济一体化的推动下，竞争加剧，逼迫企业通过并购扩大自己的实力。另一方面，随着高新技术产业的崛起，产业的成长周期变短，风险加大，许多企业更愿意通过收购来实现迅速扩张。与之相适应的是这一轮全球的并购范围之广，规模之大都超过了以往。以国内市场而言，并购之浪也越来越盛。据统计：截至到2001年12月底，共有130家上市公司发生了控股权变更，其中4家上市公司的控制权在此期间内两次易主，实际共发生了134起控股权转移的案例。与2000…     

2003:全球石化并购重组升温

随着全球经济的缓慢复苏，2003年国际石化并购市场逐渐升温。从去年第二季度开始，美国公司加快了收购欧洲企业的步伐，美国证券市场第二季度宣布的合并交易金额增长了27％。亚洲并购市场加速增长，尽管受非典的影响，2003年上半年亚洲公司的并购交易额仍比2002年上半年增长6％，占     

医药健康和生物科技的并购——赛诺菲与健赞的昂贵联姻

最近两个月来，医药健康和生物科技界的并购（Merge ＆ Acquisition）专家都在关注一个热点话题。总部设在美国马萨诸塞州剑桥的健赞（Genzyme）生物科技公司要被法国制药业巨头赛诺菲并购。健赞公司是全球最大的生物制药企业之一，主要从事疾病治疗药物的研发，     

并购重组败象屡现

失败的并购重组案例中,标的资产质量不高,盈利能力差强人意是主要因素,这给市场投资者、上市公司等敲响了警钟日前,江泉实业发布公告称,2015年3月2日,公司召开第八届董事会第七次会议,审议并通过了《关于终止重大资产重组事项的议案》等议案。这意味着江泉实业资产重组宣告失败,重组失败的案例新增一家。统计显示,2015年以来已有17家公司宣布终止重组,其中11家公司公告重组失败,3家公司重组被证监会暂停审核,1家公司重组未获股东大会通过,2家公司重组未获发审委通过。对于上市公司并购重组频现失败的现象,无论监管部门还是市场投资者都不应漠视。     

石油公司并购的相关问题及并购发展趋势

在西方发达国家，大型石油公司的并购活动一直受到政府反托拉斯机构和业内其他竞争对手的关注。多数政府机构都会通过计算H指数来衡量一个行业的市场集中度，从而判断是否有必要对某一项大型并购活动进行干预。进入20世纪80年代后期，尽管敌意并购的比例逐年增加，但与之而来的反并购策略的研究也开始不断走向成熟，不少大的投资银行都有一些反并购专家与大企业联手，定期为它们提供反并购的咨询。石油服务公司采取并购行动，除了能够提高市场份额以外，还能够作为低成本扩大设备制造能力和提高服务能力的一种有效手段。受世界经济增长乏力的影响，2003年石油公司对并购的态度会较为谨慎，通过合并新组建的石油公司会着重进行合并后的战略调整和内部运营体系的完善，有意采取新的并购行动的石油公司也将会花更多的时间来选择理想的并购目标。从远期看，国际石油公司将会更加重视寻找天然气业与电力业中的并购目标。     

细微处的创新机会

进入20世纪90年代，人们的环境保护意识日益增强，绿色营销也成为企业追求的目标。对于制造橡胶和塑料产品的美国橡胶公司而言，这无疑是一个严峻的挑战。美国橡胶公司新产品小组在细微处寻觅机会。为减少白色污染，公司经开发研究于1991年推出“伙伴”洁净餐盒。这种具有环保意识的新产品在市场上获得了巨大的成功，     

中国将成全球第二大医疗科技市场

正中国医疗科技市场将在2013年至2020年期间保持14%的年均复合增长率,到2020年,市场规模将会增至550亿美元。BCG公司发布的报告《制胜日新月异的中国医疗科技市场》显示:中国的医疗改革为医疗科技行业带来了宝贵的机会与严峻的挑战,跨国公司和本土企业亟需迅速采取有力的应对措施,才能更好地把握这一增长机遇。在医改的推动下,整个中国医疗体系发生了重大转变。主要趋势包括监管政策鼓励企业积极创新,并建立起公平的竞争环境;     

联想并购之后——蛇吞象后考验的不是勇气，而是消化能力。

并购，对于中国企业意味着什么？倒退5年，甚至倒退3年，它们对中国企业的意义和今天相比都并不相同。中国企业，尤其是那些排名在行业前三的企业，毫不夸张地说，正浸泡在一个前所未有的“并购潮”之中。     

2013年全球油气化工市场并购述评

刚刚过去的2013年,全球油气业务并购步伐放缓,但并购格局依旧,亚洲公司仍然成为全球油气业务并购市场的主力军,中国企业继续保持在亚洲公司中的领头羊地位,非常规油气业务继续受到业界的追捧。全球化工业务并购主旋律未改,化工巨头将重心放在改善运营流程、做大做强核心业务或选择通过收购实现其业务转型,实施增长战略。涂料业务并购仍然是全球化工市场的重头戏。