我国上市公司经理人员股票期权制设计的几个要点

股票期权制作为一种重要的激励机制，涉及到对一系列重要概念的界定和政策选择，包括股票期权的授予主体、授予对象、行权价的确定与构成、行权期的安排、股票来源渠道、股票期权的余额控制、人股票期权的授阳数量、业绩考核指标等等。从国内外实践来看，把握好几个要点，对于建立完善、协调的股票期权制度是至关重要的。     

我国实行经理股票期权的必要性分析

本文介绍了经理股票期权（ESO）的产生和发展历史，分析了ESO的两种激励作用，并对在我国实行ESO的必要性进行探讨。     

实行经理股票期权问题与对策

经理股票期权制是被市场证明有效的，能积极促进企业中长期稳定并持续发展的激励制度，我国在理论上，政策上都积极鼓励，支持这一制度的实施，但在实践中，实施这一制度有很多的现实问题，必须有效的加以解决，以促进经理股票期权制度的积极实施。     

中国实行经理股票期权的可行性分析

股票期权又称认股权证,是指公司给予员工的(主要是高级管理人员)一种权利,拥有这种权利的人可以在一定时期内(一般为3-10年)以一定的价格(行权价)购买一定数量本公司股票的权利.     

Black-Scholes模型与经理股票期权的实证研究

经理股票期权(Exexutive Stock Options,ESOs)做为企业高管人员的一种激励方式,是从金融衍生工具股票期权发展而来,其理论起点为传统委托--代理框架下的最优契约理论.本文以经理股票期权作为研究对象,结合Black-Scholes期权定价模型,对中国2006～2008年88家实施股票期权激励的上市公司进行实证研究,得出中国上市公司样本企业股票期权价格与股票期权行权价、授予时股票价格、股票价格波动丰、无风险利率、股票期权有效期的相关变化关系,为经理股票期权契约设计提供参考.     

对股票期权的会计认识

股票期权是金融创新产物之一，其会计处理方法与传统会计模式必须存在不同之处。随着我国越来越多的股份公司和国有资产管理公司开始实行股票期权激励制度，我国应结合自己的国情，发展和完善有中国特色的股票期权会计。但到目前为止，我国会计准则及会计制度还没有对此做出相应的规定和处理。为此，特就股票期权的确认、计量和披露等有关会计处理问题进行初步探讨。     

试论我国实行股票期权激励机制的作用

由于我国在分配体制方面存在的问题，影响着企业经营者的积极性，阻碍着经济的发展。本文从我国国有企业经营者的收入现状、激励机制等方面进行分析和阐述我国实行股票期权激励机制的积极作用。     

我国现阶段推行股票期权的局限性分析

通过对我国实行股票期权对经理人员起不到激励作用的原因以及在技术上存在的难题的分析，得出了现阶段我国股票期权制度应该缓行的结论。     

我国企业实施股票期权存在问题分析

虽然股票期权激励制度在我国的一些城市和企业进行了尝试，并取得了初步效果，但仍存在着一些问题，并且大环境也不成熟，因而影响其健康发展。     

关于实行期股制的思考

经理股票期权是目前国外比较流行的一种报酬激励方式。股票期权是一种衍生金融工具,它是指期权交易双方在经过协商之后,以支付一笔约定的权力金为代价,取得一种在一定期限内按协定价格购买或出售一定数额的股票的权利,超过期限则买卖双方的合约义务自动解除。经理股票期权则是股票期权运用于企业管理的一个制度创新。所谓经理股票期权(ＥｘｅｃｕｔｖｅＳｔｏｃｋＯｐｔｉｏｎ),是指公司经股东大会同意,在与经理人员签订合同时,赋予企业经理人员在特定的时期内(一般3-5年)按某一预定价格(通常高于期权发放时的股票市价)购买本企业的股票的一…     

股票期权的财务理论分析

本文通过对股票期权激励机制传统理论的分析，结合股票期权与公司治理关系的现代观点，从委托代理的框架出发，分析股票期权激励机制的内在机理和完善的公司治理机制对股票期权实施的重大意义，并进而寻求报酬性股票期权存在和发展的合理性解释。     

股票期权制实施探讨

长期以来，一直制约和困扰着我国国企持续发展的一个非常重要的问题，即是如何设计一套长期激励的模式。为此，我国实行了承包制、风险抵押制、年薪制等，但效果均不理想。作为一种国际公认的有效激励方式，经理股票期权(Executive Stock Options，简称ESO)制已在部分中国国有企业中实施，它必将在我国国有企业改革中发挥重要的作用。     

浅谈如何对高级经理人员进行激励

不管在什么样的工业条件和经济条件下 ,凡是能够成功地战胜竞争对手的公司 ,都有两个共同的特点 :第一 ,高级经理人员具有长期的战略眼光 ;第二 ,最高层管理班子具有稳定性。这两个特点很有意义 ,根据它可以制订高级经理人员总体报偿的统一计划 ,并把完成公司的长期战略目标作为奖励的基础。这需要重新平衡高级经理人员报酬系统的各个要素 :一是年度或短期奖励制度可以促进现有资产的有效利用。这些奖励的依据通常都是公司的总体效益指标 ,例如净收入额、支付股利总额或某种特定的投资收益率 (例如 :净利润除以净资产 )。这类奖金的大多数都…     

对企业经理人员实施股票期权激励的必要性及对策建议

市场条件下，传统的激励方式已经难以这到对管理者的有效激励；股票期权是一种较为理想的激励方法，应为其发挥作用创造条件和环境。     

国有企业经理人的激励机制理论框架分析

一、股票期权是否适合激励国企经理人 ?经理人可以看作是企业中的一种人力资本的投资 ,因此也属于一种专用性的投资。根据威廉姆斯(1975 ,1979,1980 )和克莱因等 (1978)提出的资产专用性理论 ,在与人力资本的买方签订委托———代理合同时 ,这种专用性投资事先的竞争被事后的垄断或买方独家垄断所取代 ,那么 ,人力资本创造出来的准租金无疑也将属于垄断方即买方所有。此外 ,由于契约的规定 ,经理人将在一定时期内被“套牢”在企业中 ,付出的是机会成本。考虑到失去准租金以及套牢这两个因素 ,人力资本的买方需要采用激励机制来弥补经理人的…     

国有企业经理人员激励与约束机制的探讨

当前的国有企业改革试图通过对国有企业实行公司制和股份制改造,既使国家仍然保持出资人身份,又使企业拥有独立的法人资格,并以盈利为目标参与市场竞争,国家只以投入资本额为限承担有限责任,从而使国有制与市场经济相兼容。但由于股权结构特殊性,即国家仍作为企业的大股东,所以并未解决国有资产的所有者缺位问题和代理问题,也即激励与约束机制不健全的问题仍然没有得到根本解决,同时企业的经营者实际上仍由作为大股东的政府机构或国有资产管理机构任命,故经营者的选择问题也没有得到解决。本文借鉴西方现代的代理理论,对如何完善国有企业的经理人员激励约束机制进行探讨。     

关于在我国行使股票期权制的思考

<正> 股票期权制是20世纪80年代兴起于美国的一种企业经营者激励制度,现今,已为许多企业所采用。1999年10月,我国也开始在上海、南京、武汉等大城市试点。所谓股票期权制,就是公司经股东大会同意,在与公司经理签订合同时,赋予经理在特定的时期内按某一预定的价格(施权价)购买本公司股票的一种选择权。如果企业经营业绩好,股价持续上涨,高于规定的施权价,经理就会行使期权,获得丰厚的利润;反之,也可以放弃。这样,将公司的经营业绩直