君子兰小全张缘何能异军突起

去年9月下旬,惟一一波反弹行情结束后,市场就再也未出现投资者关注的品种,即使像《春节》小型张那样的领头羊不仅没有出现新的反弹行情,反而其价格向历史新低靠近,致使反弹成果付诸东流,市场被笼罩上新的阴影.     

小型张:邮市风向标

小型张素有邮市风向标之称,十几年的邮市行情几番潮涨潮落,小型张始终是资金追捧的对象.不同板块的小型张各有其优缺点,为帮助投资者作出选择,本文拟就1974年～1984年的JT小型张、1985年～1991年的JT小型张以及1992年至今的编年小型张作一番分析对比.     

邮市整理中的投资机遇

近期邮品从3月下旬至4月份的"井喷"上扬,到5月份的暴跌调整,至6月份开始的止跌回升,邮市在今年的第二季度出现了暴涨骤跌现象,并形成上台阶整理的表现.虽然许多投资者并不适应市场的这种走势,但既然是不可回避的事实,许多人也不得不接受这个结局.虽然部分投资者已处于幅度较深的套牢之中,不过令人欣慰的是,这种套牢并不可怕,毕竟这次调整中,绝大多数近期邮品的价格底部出现了明显的抬高现象,而且价格的抬升幅度比去年10月份之后调整的幅度明显要高得多.     

新编年型张还能走多远?

老熊:经过一段时间的调整,新编年型张又重新活跃起来,多方的信心似乎又得以恢复,而空方继续节节败退,它是否意味着新一轮反弹行情向新的方向发展呢?如果投资者这样简单判断行情的性质,极有可能因此误入歧途.去年8月下旬发生的反弹行情主要围绕着新品种展开、老品种几乎无动于衷,况且还是春节小型张在那里苦苦支撑,利空消息的袭击,打得春节小型张落花流水,给市场造成了相当大的负面影响.     

邮市:暴跌显现紧缩效应

财富膨胀效应和财富紧缩效应是投资市场中两个非常重要的效应.先说财富膨胀效应,投资者A在"世乒赛"小全张刚上市时,以价格12元购买了10封,总价值为1.2万元.投资者A之所以购买"世乒赛"小全张,主要是基于对后市有个较好的判断及对该小全张自身定位的分析.果不其然,市场正缓慢步入上升通道,"世乒赛"小全张价格扶摇直上.在1997年的大行情中,其价格轻松达到200元,投资者A拥有的"世乒赛"小全张价值上升为20万元,相比初始的1.2万元,净增值18.8万元.也就是说事实上通过1.2万元产生了18.8万元的财富,投资者A挖到了第一桶金,这就是财富膨胀效应.     

僵持邮市中我们等待什么？

眼下市场运行之中最主要的特点就是僵持."步辇图"小型张和"生肖马"小版张价格上下波动均在相当有限的幅度之中,让投资者好不难受.而边缘品的大肆炒作给予市场的一个信号就是:现有的市场资金已经处于一种捉襟见肘的窘境中,这种靠边缘品来竭力维持人气的活跃,实在是一种莫大的悲哀,但这部分资金别无选择,因为正规邮品已压得投资者喘不过气来.然而,从近期边缘品趋于萎缩的成交量看,先期进入的资金不排除陷入孤军奋战的尴尬局面,靠边缘品的轮番炒作产生的热点维持市场的虚假繁荣,终究无功而返.1999年炒封行情的由盛变衰已经做出了最好的回答,我们必须予以足够的重视,历史往往会重演,只不过其演变的方式和其中的味道会有较大的区别.     

邮市：风险已经释放机会就在眼前

邮市在2001年所进行的结构性大调整,给投资者留下了极其深刻的印象,"风险"成了最流行的词,特别是春季井喷行情后所形成了的巨额套牢盘,更使投资者看不到任何希望.但是,这样低迷的状态不可能永远伴随着投资者,管理层更是备加关注市场的运行态势,寻找启动行情的突破口."昭陵六骏"压凸小版张优先供应给集邮协会会员,并且严格控制其市场投放量,这一举动,在市场上产生了积极的影响."昭陵六骏"压凸小版张价格的最后一跌,基本上探明了市场底部,由此形成了以该小版张为中心热点的局部行情,赚钱效应开始显现,市场资金的流动性明显加快.看好后市的投资者已在暗中吸纳以"昭陵六骏"压凸小版张为代表的新、次新品种,但大多数投资者还处在观望之中.     

歇夏期邮市表现进退踌躇

随着近期《端午节》和《建党》小版张的先后面世,市场上的热点已出现了转移,短线资金纷纷从前期热门品种中抽身,集中有限的力量炒新.自然这种现象并不值得大惊小怪,因为近年来的市场对新邮情有独钟,尤其是小型张、邮资封片和缩量邮品,都免不了成为市场的热点.随着申奥成功而发行的邮票、7月下旬的《黄果树瀑布》小型张等,都是将成为市场的热点.当然,已被炒高的新邮热点消退也是不可回避的,至少像《君子兰》小全张和《聊斋志异》小型张等前期邮品,已逐渐成为近期市场上的昨日黄花,无论是升幅还是成交量,在6月中旬的反抽行情中,都较5月份之后发行的新邮逊色不少,至于去年的《春节》小型张和小版张、《邮联五大》小型张等,更是被短线投资者遗忘的干干净净,说明原来市场所体现的固有热点降温是实实在在的,没有丝毫的"商量"余地.     

邮市传利好操作有诀窍

最近一段时间,以大足石刻小型张为代表的部分新邮在传统的"歇夏期"期间揭竿而起,市场价格在短短的半个多月的时间里大幅上扬,龙头领涨品种的市场价格上扬已逾一倍.部分新邮的这种反常的市场表现,使人纷纷猜测管理层可能要出"利好"政策来"救市"了.     

第三只眼睛看纪念邮资明信片

纪念邮资明信片(JP1片)因为在90年代邮市两次大的行情中以大黑马的姿态异军突起而被邮市中人爱称为"硬版小型张".其实,从平均投资回报收益这一角度分析,纪念邮资明信片的表现要好于作为邮市主流品种的小型张.纪念邮资明信片作为一个大的板块其发行品种即将突破100种.现在,人们非常关心这样一些问题:纪念邮资明信片自身的固有优势随着其价值不断被市场发掘有没有什么变化,这一板块近期的市场表现有哪些主要特点,不同的投资者该如何把握纪念邮资明信片后市存在的投资机遇,等等.     

邮市几大疑惑

疑惑一:新邮再度减量能起多大作用? 新邮发行量始终是一个十分敏感的话题,它的升与降对短线资金在市场中的滞留时间起着至关重要的作用.记得"兜兰"小全张未公布发行量之前,投资者基本上都比较看好,期货价达到25元;然而,发行量的突然增加,将原有的平衡格局一举打破.随后又增发"青藏铁路"小型张,市场只能选择大幅下挫,重新建立一种新的平衡状态."青藏铁路"小型张发行量的微幅下降,同样为今年首轮反弹行情的启动奠定了基础.足见新邮发行量对市场行情的成与败是多么的关键.虽说管理层在新邮发行量上作出了一定的让步,并在今后继续降低发行量,但它对市场的刺激程度已远不如从前.市场绝不会因为新邮发行量象征性地降低而一跃而起,它是由内外因素共同决定的.     

美国金融危机是一场资产负债表危机

在负债不变及资产价格下跌的情况下,所有者权益必然减少,否则资产负债表的平衡公式"资产=负债+投资者权益"就不平衡了.因此,美国金融危机本质上是一场资产负债表危机,是由于资产价格从过渡膨胀到过渡收缩引发的危机.     

蓝宝石暴涨潮

据中国宝石城管委会主任赵世军介绍,最近3年里,蓝宝石价格上涨了10倍,当地房价也随之飙升10倍。而更多的珠玉宝石投资者还在持续涌来,"昌乐蓝宝石如今仅在行内热,只有少数圈外投资者收藏,如果有大资本进驻,价格还会以几何倍数往上涨!"     

我国"双顺差"产生的制度因素及化解途径

本文从"双顺差"的事实认定和成因分析中得出:从抽象掉制度背景的均衡分析来看,"双顺差"是资源配置低效率的表现,而从中国特定的制度非均衡约束来看,"双顺差"是中国经济具有国际竞争优势的体现。伴随着国内制度的均衡化过程,中国经济的国际竞争力也将从价格竞争力转换到创新竞争力。化解"双顺差"既需要出口退税、加工贸易政策调整等短期政策工具,也需要金融体制改革、政府竞争秩序重塑等长期政策工具。     

股票市场"异常现象"的行为金融学分析

运用传统金融学理论所讲述的各种分析方法已经无法解释证券市场的"异常现象",所以,从上个世纪90年代开始,金融学家们试图另辟蹊径,将视角朝向引起股票等金融价格波动的投资者心理因素,即用行为金融学的观点来解释股票价格的波动.本文试运用行为金融学的基本观点,基于投资者的心理因素(尤其是非理性的心理现象)对股票市场的影响,来对我国股市波动的"异常现象"进行分析,最后提出了几点政策建议,以促进投资者的理性投资行为.     

投资者保护与资本结构动态调整的实证研究

使用中山大学"中国上市公司投资者保护研究项目组"研制的投资者保护数据,从宏观层面的地区治理环境和微观层面的公司治理安排两个视角考察了投资者保护对资本结构动态调整的影响。研究结果表明,投资者保护越好,资本结构的调整速度越快。本文还进一步发现,反映投资者保护的公司治理安排对调整速度的作用受到地区治理环境的影响,而反映投资者保护的地区治理环境对调整速度的作用则不受公司治理安排的影响。此外,地区治理环境在企业下调与上调其资本结构时对调整速度的影响存在显著差异,而公司治理安排在资本结构下调与上调时对调整速度的影响却不存在显著差异。     

张卫星:把脉股市

在中国的股票市场中,没有什么事情比"国有股减持"更能让几千万广大投资者魂牵梦绕的了.庞大的笼中虎--非流通股(国有股与法人股)以什么样的方式减持?怎样的价格减持?2001年6月的国有股减持方案引起了一场巨大的市场风波,"国有股问题"一直是市场各方人士争论的焦点.政府有政府的道理,股民有股民的说法,但无论如何都不应该离开一个公理,即:符合《公司法》、《证券法》所确立的"三公"原则.     

邮市：市场需要破冰 寻找有效突破

"昭陵六骏"压凸小版张上市之初曾因价格较高而乏人问津,后随着货源的不断增加,价格连续下挫,这样一来,反道在市场上引起了关注,由此引发了以其为代表的局部行情,原本沉闷的市场为之一振.无论是从外部环境看,还是从其内部特征观察,都表明市场正向好的方面逐步恢复,投资者对市场的预期显著提高,尤其看好后期的行情.     

沪深股市指数效应的行为金融学解释

指数效应是证券市场的一个异常现象。行为金融理论从投资者的认知、行为以及情绪角度分析其对金融决策、金融产品的价格及金融市场发展趋势的影响,从噪声交易假说和投资者情绪假说角度合理地解释了该现象。本文以沪深300和上证180指数调整的样本股为研究对象,利用事件分析方法,检验个股在调整前后的异常收益率和异常交易量,判断是否存在指数效应,得出指数效应显著存在的结论,并用行为金融理论解释其成因。最后提出指数效应的应用、保护中小投资者和完善监管方面的建议。     

半年暴涨八成白银投资靠谱吗?

通常来说,购买黄金被看作是保值增值的最佳选择,是传统的避险品种.而白银作为工业生产和首饰制作中常用的一种贵金属,因为产量大、价格相对比较低,一般不会被作为投资品种,所以其价格也一直比较平稳. 但是,从去年开始,白银价格一路飙升,半年上涨了近八成,涨幅甚至超过了同期黄金涨幅的三倍还多.如此"给力"的银价,也使得市场上的大批投资者开始涌入白银市场,炒起了白银.