基于银行特殊性的商业银行行为研究

商业银行具有企业特征,但与其他工商企业相比具有其特殊性. 1.商业银行的高风险性 1.1 商业银行的自有资本比较少,财务杠杆比较高 按照巴塞尔协议的要求,商业银行要求达到8%的资本充足率,意即商业银行的负债率高达90%.因此,商业银行的财务杠杆比一般工商企业高得多,过高的负债率意味着更大的财务风险.     

非上市中小企业资本结构的决定因素分析

本文利用11723家非上市中小企业的财务数据,分析反映企业特征的因素与财务杠杆之间的关系。研究发现,在全体中小企业、国有中小企业以及民营中小企业,企业规模对长期负债率和总负债率产生正的影响,盈利性对长期负债率和总负债率产生负的影响,资产的有形性对长期负债率具有正的影响,而与总负债率之间呈负相关关系。成长性仅对全体企业和民营企业的资本结构具有一定的影响,而非债务税盾的影响较弱。企业规模、盈利性和资产的有形性是中小企业资本结构的重要影响因素。研究结果基本上支持权衡理论和优序融资理论的观点。     

基于企业历史视角下的资本结构决定因素研究述评

本文对企业历史视角下的资本结构影响因素进行了综述。主要发现,相对于传统的诸如成本与收益的企业特征变量而言,股票的历史回报、财务赤字、市场择时、过去的盈利能力、目标负债率的变动、杠杆赤字等企业历史变量更能解释实际资本结构的动态变化。     

企业财务杠杆应用的探讨

财务杠杆是企业利用负债调节权益资本收益的手段。合理运用财务杠杆可给企业权益资本带来额外的收益。由于财务杠杆受多种因素的影响，在获得财务杠杆利益的同时，也伴随着不可估量的财务风险。认真研究财务杠杆并分析影响财务杠杆的各种因素，搞清其作用、性质以及对企业权益资金收益的影响，是合理运用财务杠杆为企业服务的基本前提。     

企业财务杠杆应用探讨

财务杠杆是企业利用负债来调节权益资本收益的一种手段.合理应用财务杠杆能够给企业所有者的权益资本带来额外收益.但是由于财务杠杆受多种因素的影响,在获得财务杠杆收益的同时,也伴随着不可估量的财务风险.因此,认真研究财务杠杆并分析财务杠杆的各种影响因素,弄清其作用、性质以及对企业权益资本收益的影响,对合理应用财务杠杆为企业服务具有重要意义.本文通过对我国企业应用财务杠杆现状进行分析,发现了企业在财务杠杆应用中存在的一些问题,并针对这些问题提出了看法和建议.     

资本结构与企业价值的关系

资本结构影响企业价值,是企业价值的驱动因素.我国上市公司长期负债率较低,不利于企业获取财务杠杆收益.建议加快我国债券市场的发展,鼓励业绩较好、前景较好的企业通过发行债券来进行债务融资,以优化企业资本结构,增加企业价值.同时,企业资本结构与企业价值具有显著的相关关系,企业应以企业价值最大化作为财务管理目标.若使企业价值最大化,资本结构最优是一个必要条件.     

利用财务杠杆提高企业经营效益浅析

企业的资本来源通常有两种,即权益资本和债务资本。财务杠杆是企业在处理财务问题时利用负债来调节权益资本收益的一种重要手段,合理运用财务杠杆能够给企业权益资本增加额外的收益。但由于企业在运用财务杠杆时受到诸多因素的影响,企业在荻取杠杆利益的同时,也伴随着不可忽视的财务风险。企业应对财务杠杆的原理及影响因素进行科学分析,合理利用财务杠杆,为权益资本带来更大的增值。     

财务杠杆在资本结构优化中的应用研究

本文从理论层面对资本结构优化进行了分析,界定了最优资本结构,构建了资本结构优化模型,并结合财务杠杆原理分析了财务杠杆对资本结构的影响,在此基础上设计了利用财务杠杆实现资本结构优化的应用方案。     

发挥财务杠杆作用、优化企业资本结构

财务杠杆与资本结构之间有着十分密切的关系,本文在理论上对财务杠杆与资本结构进行了分析,探讨了财务杠杆的作用与风险,对财务杠杆的相关效应进行了实证分析,在此基础上对优化企业资本结构进行了独立思考,提出了利用财务杠杆实现资本结构优化的对策和建议。     

CEO财务经历与资本结构决策的描述性统计研究

公司的融资决策会受到CEO的财务经历影响,进而影响公司的资本结构。通过对有财务经历和无财务经历的CEO的个人特征进行描述性统计,以控制组与处理组中的长期资本负债率为研究对象,对比CEO变更前后的相关变化,得出结论:CEO的变更事项发生后,有财务经历的CEO所在的公司,长期资本负债率较高;CEO具有财务经历这一特征对公司的成长性、盈利能力和自由现金流量有影响,会在成长性、盈利能力、公司规模、资产抵押性作用于公司的融资决策时产生影响,对自由现金流量作用于资本结构的过程产生促进作用。但无法明确判断CEO的财务经历是否会对管理者持股比例、国有股比重和非债务税盾作用于资本结构的过程产生影响。     

财务杠杆在企业财务管理中的应用研究

企业在发展过程中,仅仅依靠自有资本进行运营会丧失一定的发展机会。而通过债务性融资充实企业资本,能够有效发挥财务杠杆效应,为企业实现收益最大化,但不可避免地会增加相应的财务风险。为了应对财务风险的同时,更好地享有财务杠杆带来的正效应,就需要分析财务杠杆与资本结构及财务风险的关系,合理优化企业资本结构、增强财务杠杆弹性、建立健全财务风险预警系统。     

论财务杠杆对企业效益的影响

一、财务杠杆含义财务杠杆指在筹资中适当举债,调整资本结构给企业带来额外收益。如果负债经营使得企业每股利润上升,称为正财务杠杆;如果使得企业每股利润下降,称为负财务杠杆。二、财务杠杆效应的分析财务杠杆效应指由于财务杠杆的使用而对企业产生的影响或     

我国上市公司资本成本影响因素的实证分析

本文利用我国上市公司1998年～2004年的财务数据,建立我国上市公司资本成本影响因素(财务杠杆、经营杠杆和企业规模)的面板数据模型。结果表明,财务杠杆的提升,企业规模的扩大以及经营杠杆的降低将使资本成本下降。这一结论有助于企业融资策略。     

浅谈财务杠杆在企业中的实际应用

财务杠杆是企业财务管理的重要手段,合理利用财务杠杆有利于优化企业资本结构,实现对资本的有效利用,增加企业利润。影响财务杠杆效应的因素有销售增长率、企业资本结构、企业特征和公司治理状况等内部因素,也包括宏观经济政策、行业特征、产品市场情况、贷款人等外部因素。同时,企业在实际运用财务杠杆时要合理分析企业状况,防止由于过度使用财务杠杆对企业经营带来不利影响。     

利益相关者对企业资本结构的影响

资本结构不仅影响着企业自身的财务状况,还影响着债权人、客户、供应商、雇员及竞争对手等利益相关者的交易行为。财务杠杆较高的企业给潜在的债权人、客户、供应商和雇员带来了一些隐性成本,由于这些利益相关者一般都能预见到这种成本,所以最终还是由财务杠杆较高的企业承担了这些成本。企业的财务杠杆过高还会导致竞争对手趁机掠夺其市场份额,从而导致企业未来的利润大幅度下降。基于上述考虑,企业选择较低的财务杠杆是一种对自身有利的理性行为。     

企业优化资本结构的问题研究

作为现代企业发展的核心财务问题,企业资本结构问题的重要性不言而喻。当前,随着全球经济一体化趋势的加深,我国现代化企业与市场资本的关系日益密切。但目前,有关资本结构研究的著作大部分都是针对资本主义市场的,以中国市场为研究背景的仍是少数。本文通过讨论资本结构的理论及架构,以上市公司为例,分析了我国上市公司的资本结构现状,并提出了深化金融市场改革、合理利用税收杠杆、完善我国股票市场、适当提高企业负债率、完善企业治理结构、建立合理科学的激励机制等资本结构优化建议和措施,希望对我国现代企业发展中资本结构优化的问题有所帮助。     

企业财务杠杆与财务风险防范研究

本文从财务杠杆与风险关系影响因素出发,研究了我国企业资本结构过程中,财务杠杆及其效应,就企业财务杠杆与财务风险防范进行探讨,提出了若干方面的建议。     

有效实施商业银行资本管理的思考

巴塞尔协议对商业银行资本监管的各个方面都做出了详尽的说明,并且很多国家已经开始以其为准则开展对商业银行的资本监管,我国商业银行情况比较特殊,如何将巴塞尔协议的要求和我国国情结合起来对商业银行实施有效资本监管,成为一个难题,本文从内外部资本管理的角度出发,提出具体措施以使商业银行在大规模放贷之后资本管理水平能够得到上台阶。     

放松利率管制、税率变动与企业去杠杆——基于政策工具组合的研究

银行的利率管制政策及所得税税率的高低影响企业的财务政策,进而影响企业的资本结构、调节企业的负债率。本文利用2007年我国所得税税率改革与2013年放开利率管制的准自然实验,实证检验放开利率管制前后,不同税率的政策如何影响实体企业去杠杆行为。检验结果显示:所得税税率下降,显著降低了企业财务杠杆选择,抑制了企业过度负债;相对于银行管制时期,放开利率管制以后税率降低的去杠杆作用更强。进一步研究发现:非国有企业在存在过度负债的情况下,税率下降将显著降低企业负债率。因此,税收政策和金融政策可以作为去杠杆的组合手段,同时完善市场结构,降低资本结构调整成本。     

浅析财务杠杆理论及其应用

现代企业都会采取负债筹资的方式获取资金，不仅是因为负债起着税盾和财务杠杆的作用，而且还能通过这些作用改善企业的资本结构和提高企业的市场价值。而财务杠杆作用的发挥离不开合理的资本结构，优化资本结构，使企业资本配比保持合理的状态，是财务管理的核心。本文将就如何发挥财务杠杆作用以及怎样优化资本结构进行研究。