日元贬值对中国外贸有不利影响

日本政府为挽救疲软经济,近日允许日元汇率急速下滑,东京外汇市场日元对美元的汇率25日下午5时跌至130.77日元兑换1美元,为3年来的最低点。日元的大幅贬值,有可能在东亚及东南亚国家引起一轮新的货币贬值潮,因此世界各国非常关注人民     

人民币汇率改革与股票市场

在计划经济下我国长期实行计划单一汇率,最初的牌价是1美元兑换1.7元人民币。决定牌价汇率的依据是出口换汇成本,由于出口换汇成本持续上升,迫使牌价汇率连续贬值,到1993年底已经贬值为1美元兑换5.8元人民币。     

百年大变局下，外贸的破局点在哪

<正>2022年以来,随着美联储开启持续不断的大幅加息,强势美元的地位再次回归。美元指数年内涨近20%,创20来年新高。美元大幅升值,与之相对应的人民币,自然在持续地贬值。自2022年4月开始,人民币进入贬值周期,离岸人民币汇率从6.37贬至近期的7.26,央行9月份两次出手干预汇市波动,先是下调了商业银行外汇存款准备金率2%,再是对远期购汇规定必须交存20%的保证金。从历次调控政策落地后汇率走势来看,基本都是只能阻止短期的过快贬值,     

人民币对欧元汇率首破10 出口企业措手不及

汇改三年来,人民币对美元大幅升值达20%。如今种种迹象表明,这种势头正在被人民币对欧元的升值所取代。上周人民币对美元汇率继续小幅贬值,但对欧元出现大幅升值。中国外汇交易中心数据显示,上周人民币对美元汇率中间价逐日走弱,回到6.84关口,共贬值116个基点。同时,人民币对欧元汇率中间价继9月2日破"10"之后,继续走强,5个交易日共升值2400个基点,至此,汇改以来人民币对欧元共升值达2.27%,上周5个交易日里升值更是达到2.4%,引起市场广泛关注。     

人民币汇率变动对资本市场的影响探析

自2005年7月21日人民币汇率改革以来,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,将形成更富弹性的人民币汇率机制。但是,人民币汇率的市场预期主要还是受美元升值或贬值的影响。美元走势的持续疲软,给我国经济埋下了潜在的危机和风险。游资的不断涌入,给人民币带来较大的升值压力。同时,美元贬值带来长期汇率风险。该文通过对比分析中日汇率变动后资本市场,特别是股票市场的变化,提出我国进一步深化人民币汇率改革和防范资本市场金融风险的对策。     

论美元弱势及其对世界经济的影响

自 2 0 0 1年以来 ,美元对欧元、英镑和日元等主要发达国家货币汇价持续下跌 ,而美国经济在这段时期增长速度也是大大放慢 ,陷入衰退之中。本文分析美元贬值的原因和与美元贬值密切相关的美国经济增长趋势 ,揭示出美国经济目前存在的问题、问题的症结、未来的趋势及其对中国经济和世界经济的影响。本文的结论是 ,美国经济正处于从一个增长周期向另一个增长周期过渡的阶段 ,过渡会持续一段时期 ,这导致了美元的颓势 ,同时也表明美国经济近期复苏可能性很小。     

经济新闻

欧元跌破美元 作为欧洲一体化进程的关键步骤的欧元在九九年末却有悖其乐观的初衷,一路下滑。进入12月份以来,更是不提情绪。12月3日下午欧洲汇市在接近闭市时,曾达到1.001欧元兑l美元的’最低点,而美国纽约汇市开盘时,欧元对美元汇率一度曾跌破了1美元的关口,为0.9997美元。号称“第二储备货币”的欧元的表现令行家大跌眼镜。欧洲央行上月初加息半厘被认为是近期欧元汇率持续下滑的导火索,其实欧洲经济增长速度低于美国才是真正的症结所在。当然,也许欧盟正在偷着乐欧元汇率降低,正是增加出口的好机会。欧元能否极泰来吗?21世纪见分晓。     

汇率并轨对改善我国进出口状况的效用

<正> 1994年1月1日,人民币官方汇率从1美元兑换5.78元人民币一次性下调到8.7元人民币,相对贬值50％左右,实现了与外汇调剂市场汇率的并轨。这是外汇管理体制改革的重大举措之一,它一出台就引起了社会各界的普遍关注。由于汇率调整的主要政策目标是改善进出口状况,人们更加重视汇率并轨对我国进出口贸易的影响,而且看法也很不一致。半年多时间过去了,汇率并轨在改善我国进出口状况过程中究竟发挥了什么样的作用?     

汇率改革对人民币兑美元汇率中间价的影响——基于ARIMAX模型的实证分析

为研究2015年汇率改革对人民币汇率的影响,本文以2014年1月1日-2015年12月5日的人民币兑美元汇率中间价的日数据为样本,采用干扰分析法对2015年央行“汇改新政”背景下的人民币兑美元汇率中间价进行了实证分析.ARMAX检验的结果表明,汇率改革在经济意义上会导致人民币贬值,同时统计意义也是显著的.汇改引发人民币贬值的主要过程:一是离岸市场平美元头寸的需求触发了离岸人民币汇率的第一波贬值;二是套利盘进一步恶化了人民币贬值预期,给人民币带来了巨大的贬值压力并触发了第二波贬值.     

全球竞贬时代下的人民币汇率前景

正自2010年6月,中国央行重启汇率制度改革以来,人民币呈现了单边上升的持续升值态势;截止2013年末,3年半时间内,人民币兑美元的平均汇率累计上升了11.5%。人民币的单边持续升值,也让海外批评的喧嚣之声沉寂不少。然而进入2014年后,人民币汇率罕见地呈现了对国际主要货币一致贬值的走势格局。     

东亚的汇率制度选择与人民币战略

欧元形成以来,国际货币的竞争态势日趋明显.近年来,美元持续贬值,欧元成为挑战美元国际地位的重要货币,日元的国际地位式微,但美元仍在东亚主要经济体的汇率制度中占主导地位.中国作为东亚日益重要的贸易对象国和替代美国,成为主要的需求提供者,人民币已在周边地区流通,长期而言,人民币面临战略选择.     

2010年世界主要货币汇率走势及2011年展望

2010年,全球经济不均衡复苏,各国货币汇率也呈现出不同的走势：上半年,欧洲主权债务危机恶化引发欧元汇率急剧下跌,美元持续走强;下半年,欧债危机暂时缓解,欧元触底回升,而美国经济复苏放缓,美元大幅贬值,迫使其他货币被动升值。展望2011年,世界经济复苏仍然缓慢,美元将继续维持弱势震荡,欧元走势取决于欧债危机的进展,日元的下行风险将加大,澳元等资源型国家的货币则将震荡上升,人民币的升值压力也将加大。我国应利用人民币升值的有利方面,将其负面影响降到最低。     

人民币汇率与通胀率为何同向运动

<正>自1994年1月1日起.我国将过去的双重汇率或多重汇率进行并轨,实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度.汇率并轨首日(1994年1月1日),1美元兑换8.70元人民币.时至1995年3月25日,1美元仅兑换8.43元人民币.15个月来.人民币对美元汇率不断爬升(升幅达3%),改写了共和国金融史上人民币汇率一路下跌的历史,国人终于能看到人民币能对美元升值.与此同时,我国通货膨胀率也在不断上升.1993年我国通胀率为13%.汇率并轨后,我国通胀率急剧上升.今年年初的通胀率超过了20%.一年多来.人民币汇率上升,而通货膨胀率也在上升.“两率”同向运动,似乎是一件怪事,世人为之感到困惑.按一般经济规律,通胀率与汇率呈逆向运动.即一国通胀率上升.     

汇率突然大幅度下调——人民币贬值原因何在?

近两个月以来,人民币调剂汇率突然大幅度贬值,从1美元=6.8元人民币上升到8.5元,超过20%,为1988年开办外汇调剂市场以来波动最大的一次。现在人民币是4种汇率并存: 牌价汇率是国家正式公布的计划汇率。1992年以前是不定期地计划调整,1992年4月开始改为微调,现已从1美元=5.22元人民币贬值到5.8元左右。     

2015年人民币汇率走势展望

鉴于2015年我国经济增长目标下调,通缩明显,实体经济融资困难等,很多权威人士认为:2015年人民币将多次降息、降准。即使人民币或者美元流出的压力大,引发外汇储备快速减少,但我国央行既可以通过多次降准也可以继续通过其他更多方式、手段来确保经济增长;只要2015年我国经济不出现重大、极端风险性事件,即使经济增速继续下滑,央行一定将把汇率死守在6.2附近。2014年年初至今,虽然美元指数上涨7.22%,但我国的外汇储备余额连续大幅减少,大批资金从金融和资本项目下持续外流。2015年欧央行的宽松政策是人民币汇率走势的关键因素。即使2015年年初的欧央行不推出如市场所预期的QE措施,但会通过降息等手段释放流动性。欧央行的释放流动性或出台QE在总量上压低欧元汇率,这无疑意味着趋势上的美元升值、欧元贬值。     

汇率波动对对外投资上市企业价值影响研究

全球经济金融的融合、人民币汇率浮动机制的实施以及人民币升值压力的加剧,势必会给中国对外直接投资企业带来越来越大的影响。以从事直接对外投资的沪深上市公司为样本,通过对传统的Jorion模型进行拓展,研究人民币兑美元、欧元、日元的汇率波动对这些企业价值的影响。结果显示,人民币兑美元、欧元、日元的汇率对企业价值影响最为显著的是人民币兑日元汇率;人民币兑美元升值造成了大部分企业价值的贬损;人民币兑欧元升值给企业价值带来的显著影响呈现出正向、负向共存的特点;而人民币兑日元贬值则给大多数企业价值带来了显著的正向影响。     

人民币汇率市场化的好处和坏处

北京时间2015年12月1日凌晨1点国际货币基金组织正式宣布,人民币2016年10月1日加入SDR(特别提款权).再是近期来,人民币面临着贬值压力.据国家外汇局数据,10月份以来的7个交易日,有5个交易日里人民币对美元汇率出现贬值,其间人民币对美元中间报价最低曾跌破6.7,创近6年来新低.现阶段,更是特朗普当选后,美元大幅度升值而人民币的汇率下降,甚至突破6.8,这样的汇率浮动对我国的经济产生了重大影响.多年来,我国的汇率改革一直在努力适应经济生活的变化,逐步形成的汇率市场化机制在促进我国经济发展的同时,也给我国带来新的挑战和改革弊端,本课题将探究人民币汇率市场化的好处和坏处.     

2017年人民币汇率变动趋势研究

今年以来,人民币汇率走势特点可以总结为三个“趋稳”:一是是人民币对一揽子货币继续贬值,但对美元汇率趋稳;二是人民币贬值预期改善,资本流出压力缓解令外汇供求关系趋稳;三是离岸市场人民币规模降幅收窄,汇差缩小令内外汇率的联动趋稳.未来人民币汇率走势主要依赖于美元、欧元汇率的变化,考虑到美国在此轮经济复苏和货币政策调整周期中都领先于欧洲,下半年人民币汇率因美元走强而面临贬值压力的可能性较大.为此,建议实行更加灵活的汇率政策,合理管控跨境资本流动,维持国内中性适度的流动性环境.     

美国要求人民币升值的图谋

2004年12月3日,美国财政部向国会提交的<关于国际经济关系和汇率问题的报告>认为:"中国自1995年以来一直实行人民币对美元8.28:1的固定汇率."并且声称,"美国行政当局要求中国尽快转向具有更大弹性的汇率制度","继续与中国有关方面一道确认和克服实行具有更大弹性的汇率制度的障碍","美国政府将持续和坚定地帮助中国尽快转向弹性汇率制度."在美元对世界其他主要货币正在贬值的背景下来解读这些话,无疑就是说人民币需要升值.美国为什么要求人民币升值?回答这个问题,需要先了解美国为什么希望甚至纵容、诱导美元贬值.     

汇改后人民币汇率的形成机制——基于一篮子汇率权重的估计

本文用日汇率数据对汇改以后人民币汇率的形成机制进行了深入的研究。无约束模型和有约束模型都得到了一致的结论:在人民币汇率的货币篮子中主要包括美元、欧元、日元和韩元四种货币;在汇改初期,美元的权重仍然非常大,这时的人民币汇率形成机制并没有发生根本变化,仍然是盯住美元的;但在以后的时期中,美元的权重逐步减少,欧元、韩元和日元的权重则一直稳步增加。2008年7月以后,人民币的汇率形成综合考虑了各种主要货币的汇率变动趋势,并且在不同时期灵活地改变篮子货币的权重,有意识地增加相对坚挺、国家经济形势较好的货币的权重。不仅如此,人民币汇率的形成机制也考虑了国内通货膨胀率的因素,人民币对内贬值会引起实际利率的上升,进而引起实际汇率的上升,这说明目前的人民币汇率形成机制已经具有相当的市场化程度了。