保险资金直接入市的效应当看长远

2005年2月21日,中国人寿资产管理公司已率先分别从上交所和深交所获得了股票投资交易专用席位,成为首家获得股票投资专用席位的保险机构投资者。同日,中国工商银行公布,经保监会批准,华泰财产保险公司股票投资资金已进入工行托管专户并开始运作,首开保险公司股票资产托管的先河,这是《暂行办法》发布以来国内首笔直接投资股市的保险资金。目前中国人寿、中国人保、华泰、中国再保险、泰康和太平人寿已完成了保险资金直接入市有关申报的准备工作。保险机构投资者直接投资股市在即。保险资金直接入市对一二级市场的影响按照《关于保险机构投资…     

AB股合并中的机会

<正> 同根不同命的A、B股市场 A、B股企业“本是同根生”,同是中国公司,同是在中国上市交易的,但是我国A、B股市场的基本面和走势却是截然不同:我国的A股市场从1990年的10只股票,发展到现在已经有了1000多家上市公司;B股自1991年底真空B股发行以来,到现在仅有105家上市公司。从走势上看,A股的走势也要比B股强得多。以上海股市为例,A股市场自1990年12月29日开市起点96.05点以来,虽历经大幅波折调整,但总体上始终保持上升趋势。至目前上证综指已超过2000点(2000.7.26日收盘在2012.31点,较之     

中外合资投资基金进入A股市场的对策研究

为了稳定和发展我国股票市场,1994年7月底中国证监会会同国务院有关部门作出了以中外合资投资基金(以下简称合资基金)的形式吸引外资进入A股市场的重大决策。合资基金是指,经国家有关部门批准,在中国境内设立,向境内、外同时募集资金的信托投资基金。在我国股票市场尚不成熟的情况下,通过合资基金有限制地开放A股市场,有利于国家对股票市场的监管,避免外资直接入市的负面影响,是中国股市走向国际化的慎重而可行的选择。本文试就合资基金进入A股市场作用、条件以及合资基金的运作模式和发展对策作一探讨。     

B股市场开放对中国资本市场的影响

B股市场是中国证券市场的一个重要组成部分 ,B股市场允许境内投资者入市 ,对国内投资者及资本市场有着深远的意义。文章探讨了这一重大举措产生的影响 ,认为它活跃了B股市场 ,加快了我国资本市场的国际化进程 ,为境内投资者提供了新的投资渠道 ,顺应了我国外汇资本流动的宏观形势 ,但可能使外汇黑市交易升温 ,使先期入市的违规资金获得暴利。     

B股回购:可能与预测

<正> 中国 B 股市场,自成立至今已走过8个年头。8年的实践没有让我们看到预期的结果,也不能让我们对其产生令人兴奋的预期。在一级市场,B 股的发行市盈率为5～6倍,仅为 A 股发行市盈率的三分之一。在二级市场,沪深107家 B 股上市公司中,至1999年4月底,90%的股票股价跌破净资产值,有63家跌破面值,平均市盈率不到9倍;去年上市的 B 股大冷和武锅均于上市当日便跌破发行价。相对于A 股市场而言,B 股市场的现状是低迷的。B 股的出路何在呢?笔者认为,由上市公司对 B 股进行回购,应该是—条比较好的出路。     

中国A、H股双重上市公司A股溢价的影响因素分析

1993年7月15日,青岛啤酒(0618)在香港联合交易所主板市场上市,开创了境内企业在香港资本市场集资上市的先河.截至2007年12月31日,共有146家中国大陆企业在香港联交所发行了H股,其中又有51家企业在A股市场发行股票成为A、H股双重上市公司.     

股事评点

未来十年中国证券市场四大趋势 著名经济学家厉以宁认为未来十年中国证券市场的走向有四大趋势:一、主板、二板平行发展,主板市场将发生变化,将出现新的领头板块,市场的科技含量将会提高,但不会出现主板和二板一个压倒另一个的局面。二、可以预见外商将进入证券业,包括A股市场;三、法人股将全部解套,国有股一部分解套;四、股民人数将翻一番,目前等待入市的资金在增加。     

养老金试水 长线资金梯队入市有望开闸

社保基金一直是资本市场机构投资者的重要组成部分,而养老金如何通过稳妥的投资运营模式实现保值增值也为市场广泛关注。养老金入市是推动股市制度进行根本性变革的重要举措,一旦社保基金大举入市,当前股市重融资轻回报的制度定位有望从根本上改变,对A股来说是一个长期性的重大利好。     

A股市场杠杆交易与监管

杠杆交易是A股市场的新生事物.2014年7月以来,杠杆交易规模快速上升,加剧了A股市场的波动,并直接引发了本轮市场暴涨暴跌,对资本市场监管提出了巨大挑战.本文以融资融券作为A股市场杠杆交易的代表形态,分析了杠杆交易的发展历程、现状及成因,并与海外主要市场监管措施及危机后的应对策略进行比较研究,提出应加强对杠杆资金违规入市的监管、改善投资者结构、建设市场中间层、培育价值投资及长期投资理念、救市时期对规则的突破应尽快回归常态等政策建议.     

供求失衡击破“快牛”泡沫

<正>市场新增流通股过多,给股市供给面带来较大冲击,与此同时,入市的资金却变得越来越谨慎。自今年1月中旬开始,中国A股市场开始经历2006年"股改"以来最长时间的疲弱状态,市场持续暴跌,下跌幅度一度接近50%,投资者信心遭受重创。股市的变化是多种因素综合使然,但其中往往有一个因素起主导作用。目前,造成股市不景气的主要原因就是——供求关系的阶段性失衡。     

2012年中国A股市场分析报告

本文主要分析了2012年影响中国A股市场的主要因素。首先,简要回顾了2011年中国A股市场;然后,着重分析了影响2012年中国A股市场的主要因素。本文的主要结论是：2012上半年A股市场受国内经济周期性回落以及欧债危机等因素影响会继续振荡下行,下半年在外围经济和市场好转等因素作用下,A股会振荡上行。     

论社会保障基金的入市主体

从2001年7月全国社会保障基金理事会以特殊战略投资者身份申购中石化A股,到2003年6月社会保障基金正式入市以来,全国社会保障基金成了社会保障基金在资本市场上的投资主体。笔者认为,这是社会保障基金入市主体的严重错位。虽然从目前看,全国社保基金在资本市场上有盈有亏,但从其本质上讲,全国社保基金不能作为入市主体,甚至它根本就不应该进入资本市场。本文拟探讨重建我国社会保障基金的入市主体问题,以期对不同项目的社会保障基金选择不同的投资渠道、保证其保值增值有所裨益。     

中央企业A股+H股整体上市及其对中国资本市场的影响

在分拆上市和单独境外上市对中国资本市场的不利影响日益凸显的情况下,中央企业A股+H股整体上市是兼顾企业利益和国家利益的现实选择。本文利用实证的研究方法,分析了中央企业先H股后A股、A股+H股同步和先A股后H股三种整体上市路径以及中央企业A股+H股整体上市对中国资本市场的影响,得出的结论是,三种中央企业A股+H股整体上市路径都能对我国资本市场的发展产生或多或少的积极影响;同时,中央企业A股+H股整体上市对包括中国香港在内的中国资本市场将产生多方面的积极影响。     

QDII——股市不能承受之重?

<正>2005年1月10日,平安保险17．5亿美元获国家外汇管理局批准投资海外市场,此举被市场视为合格境内机构投资者QDII的前奏。同时也表明平安、中国人寿、中国人保三家海外上市的保险公司首次公开发行(IPO)所获筹资将在海外市场谋求更高的投资收益。     

A股“牛市”真的结束了吗

用一般性的或传统的理论与模型来分析当前中国A股"牛市"结束了,是一个相当不靠谱的个人观点。这种观点既解释不了当前中国A股之实际,也左右不了股市之预期。A股"牛市"真的结束了吗?最近,瑞银首席策略师陈李在研究报告中给出了肯定的回答陈李的报告认为,中国股票市场上,以流动性推动的牛市暂时告一段落,之前低估的A股大型股已经达到"合理水平",未来期待盈利改善推动中国股市上涨、他认为,过去两个月推动资金入市的一些重要动力,包括散户入     

养老金入市之惑：A股到底缺什么

今年两会期间，关于地方养老金入市的问题成为了代表委员们关注的焦点之一。一些代表委员认为，养老金投入运营实现保值增值是大势所趋；也有代表委员认为，养老金入市时机并不成熟，A股所缺少的并不是资金，而是如何成为一个真正具有投资价值的市场。     

浅析B股市场十大风险

股市是高收益、高风险的市场，Ｂ股市场自然不能例外，甚至它的风险因素还要多于Ａ股市场。所以，投资者应正确认识投资Ｂ股以市场的风险性，决不能草率入市，盲目操作。 首先，投资者自身因素风险。自从今年２月 １９日允许国内居民以合法持有的外汇入市，到开市交易，仅有１０天的时间，许多投资者都是仓促入市，缺乏Ｂ股市场的充分了解，比如Ｔ＋０回转交易， Ｔ＋３交收等基本规则没搞懂，个股资料更是知之甚少；还有许多跟风入市者，连Ａ股也未做过，不具备证券投资的基础知识和操作技巧。当旁人大谈涨停板、增发新股、逆市抗跌这些基…     

中国股市溢出效应

研究了中国A股市场、B股市场和H股市场的市场分隔和信息溢出效应。递归协整分析结果表明:3个股票市场中的任何一个都不与其他市场存在长期关系,且市场分隔并没有因政策变化而消失。溢出指数分析结果表明:在平均水平下,H股市场向A股市场和B股市场有净溢出,B股市场向A股市场有净溢出,这支持了境外投资者拥有更多信息的假说;动态分析结果表明,在经济平稳时期,A股市场拥有更多信息,金融危机期间出现B股市场和H股市场向A股市场的金融传染现象。     

资本市场:呼唤以市值为标志的管理变革

截至2008年6月24日,中国A股、B股市场共拥有上市公司1661家,总市值达21.92万亿元。不断壮大的资本市场大大拓宽了企业的外部融资渠道,市场的资源配置作用和融资功能得到充分发挥,我国经济证券化率大幅提     

机构投资者的投资视角

基金、保险、信托等机构投资者,一般都是价值投资的拥护者。先前,A股市场投机盛行,管理层大量地推进基金、保险等机构投资者入市,就是希望其引导投资者树立正确的投资理念,稳定