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随着我国社会主义市场经济的逐步完善,出现了越来越多的集团公司,这些集团公司通过现金池融资的方式来提高公司的资金运作效率、降低资金成本、增强抗风险能力,现金池融资在企业融资发展中发挥了重要作用。本文对现金池运作模式进行了分析,探讨了现金池融资在集团公司融资中的应用。 相似文献
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在我国,关于债权融资与股权融资选择的观点尚未统一。很多学者指出,在我国股权融资成本远低于债权融资成本。李向阳(1998)认为,仅考虑现金支出,上市公司除去支付股利和税收之外,基本上不需要付出额外的成本。而我国目前对上市公司红利水平的高低又是无约束力的,致使一部分上市公司近乎在股市上免费融资;黄少安、张岗(2001)则计算出股权融资成本率为2.42%, 相似文献
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在宏观调控大背景下,对资金极其敏感的房地产企业不得不考虑融资渠道的多元化,而谋求海外融资也许是国内地产商共同努力的方向。但也许这并非是一条坦途—— 相似文献
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对企业而言,可供融资的来源是多渠道的,包括内源融资、债务融资和股票融资。按照现代融资理论的“融资定律”,上市公司融资应首选内源融资,然后考虑债务融资,把股权融资作为最后的选择。由于种种原因,我国的融资顺序表现为股权融资、短期债务融资、长期债务融资和内源融资。“我国上市公司融资偏好悖论”的存在对企业产生了很大的负面效应。本文对此问题进行了深入研究,并提出对策。 相似文献
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企业融资方式偏好分析 总被引:6,自引:0,他引:6
不对称信息产生了道德风险。管理才(又称内幕人)为了使企业的价值最大化,在新项目融资上将偏好内源融资,如果企业被迫进行外源融资,则债务融资强于股权融资,这就是著名的PeckingOrder理论。然而,在本文的假设条件和博弈分析框架下,对管理者来说,无论是完全信息(对未来完全可知),还是不完全信息(对未来仍面临风险),偏好债务,融资的这一命题都无法成立。相反,企业可能更偏好于股权融资。特别是1980年代-1990年代,美国的企业财务报表显示,股权融资相对于债务融资更满足了企业的财务缺口,新兴的中国股市更提供了企业偏好股权融资的证据。 相似文献
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一、企业融资和项目融资的含义1 .企业融资。企业融资也叫公司融资 ,指依赖一家现有企业的资产负债及总体信用状况 (通常企业涉及多种业务及资产 ) ,为企业 (包括项目 )筹措资金 ,属于完全追索权融资。2 .项目融资。项目融资也叫现金流量融资 ,指为建设、经营项目而成立新的独立法人 ,即项目公司 ,项目公司以项目预期现金流量作为还款保证 ,为项目筹措资金 ,属于无追索权或有限追索权融资。二、两者的区别企业融资和项目融资虽然同为筹资主体类型的融资方式 ,但相同点较少 ,更多地表现为不同。1 .项目不同于企业。项目通常是指拟购置或建设… 相似文献
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资金的获得是企业生产经营的前提条件和支持系统。企业要进行生产经营,首先面临融资选择问题。融资方式的选择是微观企业和宏观经济共同关注的问题,是资源配置的首要环节。因此必须优化企业融资结构,以实现企业最佳融资能力。各国企业融资方式选择具有明显的共性:选择内部融资为主的融资方式,而我国企业融资方式以外源融资为主,内源融资占比很低。本文通过研究提出了解决我国企业融资偏好的一些手段,尽可能提高融资效率,构建安全的融资环境,从而达到企业融资效益和社会效益相统一。 相似文献