货币政策内生性导致的资产价格膨胀

最近十几年来．大多数有关货币政策与资产价格关系的研究都集中在政府货币当局是否应该对资产价格上涨进行干预,或者如何对资产价格进行干预。而金融危机的爆发提醒我们,不当的或者不合时宜的货币政策本身就是资产价格泡沫的助推剂。由于货币政策的可操作性强,越来越为各国政策制定者所钟爱．但是在利用货币政策达到宏观调控目标的同时,其对资产价格的副作用不可忽视。本文对近些年国内外的货币政策及其对资产价格造成的影响进行了总结。并利用数量模型对我国货币政策对资产价格的影响做了实证研究．结果都表明。因为货币政策的内生性,不合时宜的货币政策本身就是形成资产价格泡沫的重要因素。     

通胀不足虑，资产价格泡沫需警惕

自去年下半年以来,衡量通货膨胀水平的居民消费价格指数(CPI)出现了明显加速上升的势头,CPI增长去年12月份为2.8%,今年在1、2月份分别为2.2%和2.7%,3月份突破3%,达到3.3%,4月份略有回落,为3%。我们认为,虽然从CPI月度变化趋势看,近期面临一定的通货膨胀压力,但不大可能发生明显的通货膨胀,相比较而言,资     

货币政策应对资产价格波动的文献研究

资产价格与货币政策之间的关系日益引起学术界的重视。资产价格波动通过财富效应、托宾Q值效应、资产负债表效应等渠道对经济活动产生影响。一些学者坚持认为货币政策无需对资产价格波动做出反应,另一些学者主张货币政策应该考虑资产价格。基于对国内外相关文献的回顾,本文梳理了资产价格波动影响货币政策途径的相关理论,介绍了在"货币政策应否考虑资产价格"这一问题上的不同理论及主张,并在此基础上予以简要评价。     

预期条件下资产价格膨胀与货币政策困境

本文结合中国当前资产价格膨胀与货币政策困境现象,从预期角度出发,分析资产价格在货币政策传导中的作用,对中国当前资产价格膨胀与货币政策困境做出合理解释,并提出相应政策建议。     

货币政策与资产市场价格波动的关系探讨

20世纪末期至今发生的日本"泡沫经济"、东南亚金融危机和美国次贷危机三次经济危机造成了重大的社会、经济影响。这些经济危机都显示出,在经济高速发展的同时,资产价格的迅速膨胀会对一国乃至世界的社会经济造成巨大的冲击。因此,中央银行在制定货币政策时必须将资产市场中的价格波动考虑在内。     

流动性与资产价格波动关系分析

纵观全球经济发展趋势,我们可以发现全球经济呈现周期性的规律。 这主要是全球经济的快速发展,导致资产阶级领导的资本主义经济快速发展。 而资本主义经济体系具有自身的经济周期,这也导致了由资产阶级占主导的全球性经济体系呈现出周期性波动的趋势。 文章将从流动性与资产价格的角度,联系实际经济发展过程中存在的诸多问题,结合经验研究、中央银行、货币政策展开论述。     

我国货币政策的资产价格传导机制研究

本文将货币政策的资产价格传导机制划分为货币政策影响资产价格和资产价格作用于实体经济两个环节,以2003年1月至2012年12月之间的月度数据为样本运用Granger因果关系检验方法分别检验政策变量和资产价格之间,以及资产价格同实体经济指标之间的关系,验证我国货币政策的资产价格传导机制的存在性。     

胡祖六：资产价格膨胀是当前最大风险

<正>高盛亚太区董事总经理胡祖六在日前表示.目前中国的货币体系过于松驰.资产价格膨胀可能是当前中国经济面临的最大金融风险。他指出.在过去几个年中,中国取得的最大成就就是银行改革,通过大规模注资.引进战略投资者、上市.加强公司治理.聘请了国际一流的优秀独立董事。但是中国还欠了很大的一课.就是资本市场改革严重滞后。     

价格管制消除不了通胀

现在温度已经蛮高,重要的是要撤火,釜底抽薪,而不能说底下再加把火,上头加个盖.那轻则烧煳，重则炸锅。中国经济就是处在这种关键的时候。     

资产价格波动、金融稳定与货币政策选择

从内生角度来看,资产价格波动可能通过金融创新、银行信贷与流动性、微观主体行为等途径,引起金融不稳定和宏观经济波动。货币政策应适当关注资产价格及其波动,并选择合适的刺破资产价格泡沫的工具。目前,我国正处于经济持续发展、人民币不断升值和城市化不断推进的特殊时期,这意味着我国资产价格波动愈发频繁,应建立资产价格泡沫预警指标体系,为货币政策的制定和实施提供参考。尤其是为了防止房地产价格泡沫产生带来的危害,应考虑将房地产价格纳入CPI体系,为货币政策的制定和实施提供参考。     

货币政策、资产价格波动与经济增长

随着资本市场不断发展,资产证券化不断深化,货币与资产价格之间的联系日趋紧密。货币与资产的紧密联系,使得宽松的货币政策对资产价格造成巨大影响,而资本市场的深化和广化使资产在国民经济中的地位日趋重要,资产价格的波动对实体经济波动的影响不容忽视。那么,货币政策、资产价格和经济增长之间到底存在着怎样的关系？货币政策对者两者的影响会否通过其中的一个而实现,也就是说,货币政策是否会通过资产价格影响实体经济或者说货币政策会否通过实体经济对资产价格产生影响？     

资产价格波动与货币政策相关性分析

改革开放以来我国经济的快速、健康发展,但同时通货膨胀上涨压力与资产价格波动上升成为我国经济中突出的重大问题,对货币政策传导产生重大影响。本文认为,要采取实施货币政策通胀目标制、完善资本市场、做好通胀预期引导、加快人民币汇率和利率改革等有效措施,来防范资产价格波动风险。     

资产价格波动与金融稳定

研究资产价格波动与金融稳定之间的联系有很大意义,文章拟从资产价格波动对金融稳定的影响、资产价格波动对金融稳定影响的传导机制以及我国货币政策的反应几个方面进行论述。     

资产价格波动对货币政策的影响分析

资产价格波动改变了货币需求的稳定性,以及通货膨胀目标的实现。资产价格的上扬产生金融非中介化。对我国的经验分析表明,股票成交金额的放大产生了相应的货币需求,各种资产交易的货币量之间存在替代效应。     

货币政策的资产价格传导途径分析

本文通过分析货币政策对资产价格的影响来探讨贷币政策的资产价格传导途径,分别从汇率理论、托宾q理论和财富效应;个角度入手.并以汇率市场,股票市场以及房地产市场三个具体市场为代表分析在中国货币政策的资产价格传导途径的有效性.     

资产价格与货币政策目标选择研究

随着资产价格与货币政策的关系日益紧密,传统的货币政策目标与操作体系面临愈来愈多的挑战。资产价格往往有可能对实体经济产生巨大的影响,资产价格由膨胀到崩溃的急剧变化很可能引发长时间的经济衰退和通货紧缩,这就给宏观经济政策当局为了保证经济较为平稳健康发展而制定相关政策,尤其是货币政策,提出了新的问题和挑战。重点关注资产价格波动究竟对货币政策的传导以及效果有什么影响;传统的以保证物价稳定、国内外收支平衡等为目标的基础上,是否应该增加稳定资产价格或者防止资产价格泡沫等对于资产价格波动的关注,又该如何关注,可能存在哪些问题,这些问题越来越受到关注。在这样的背景下,就资产价格波动与货币政策的一些相关问题做了简单的阐述,并对金融资产价格对货币政策作用进行简单的理论分析。     

浅议金融危机下我国货币政策的资产价格传导

随着我国资产市场稳健发展,资产价格对国民经济与货币政策的影响越来越大。本文从货币政策的资产价格传导入手,讨论房产市场和股票市场对货币政策的传导效应。     

资产价格是否应当纳入货币政策最终目标研究

本文结合我国当前的经济运行情况分析了资产价格的大幅波动会通过投资、消费等渠道影响币值的稳定和实体经济的健康运行,然而鉴于资产价格自身形成的市场机制,央行不能也不可以将其纳入货币政策最终目标采取针时性政策,只能在市场允许的范围内规范和完善资本市场。     

要素价格重估下的温和通胀

水、电、煤、气、资金、劳动力等多种要素价格的重估，将转化为通胀压力，但由于政府必须在维护中低收入群体的生活水平和经济发展方式转型二者之间取得平衡 ，其结果是，通胀压力将表现得温和而持续，预计2008年CPI上涨4.6％.