2002年全球十大并购事件点评

2002年是中国入世的第一年，与往年隔岸观火般坐而论道不同，全球并购的刀光剑影正在渐行渐近，强劲地调整着中国企业的资本战略和经营形态。而国内蛰伏已久的行家里手们也在摩拳擦掌，颇有跃跃欲试之意。从全球并购研究中心根据美国汤氏统计(Thomson Investor Network)和其他资料综合而评出的全球十大并购事件观之，2002年的全球并购大势有几个值得中国业界关注的特点，相与析之。     

2002年中国十大并购事件

1、中国移动通信集团收购资产 6月24日，中移动香港(China Mobile Hong Kong)以103亿美元将母公司8省市移动网络揽入旗下。中国移动(香港)举行的股东特别大会批准了公司为收购内地8省市移动公司安排的有条件买卖协议，并向其控股公司中国移动香港(BVI)有限公司发行新股作为收购交易的部分对价。     

外资并购上市公司的几种方式

所谓并购(M＆A)，是收购(Acquisition)与合并(Merger)的合称。实际上，在外资对境内企业的并购中，合并的案例很少，绝大多数情况是收购。在国际范围内跨国并购也以收购为主，合并仅占跨国并购的3％。真正的合并如此之少，以至于并购实际上基本意味着收购。收购可以是少数股权收购(外国企业拥有被收购企业投票权股份的10-49％)，多数股权收购(50％-99％)或全额收购(100％)。     

2002年中国十大并购事件点评

相对于全球并购市场的低迷，2002年中国并购活动仍是不断升温，颇有风景这边独好之意。除了中国移动收购8省移动公司资产以其过百亿美元的规模当之无愧地跻身于全球并购列强之外，一系列大大小小的并购交易也在不同的领域以其独特的交易方式和行业影响力正在明显地塑造中国新的产业格局和与全球经济接轨的方式。     

2002年全球十大并购事件

1、美国辉瑞兼并珐马西亚 7月15日，全球第一大制药公司辉瑞公司(Pfizer Inc)以价值约595亿美元的股票，通过换股方式兼并美国法玛西亚制药公司(Pharmacla Corp)。此举成为迄今全球制药业金额最大的兼并案，也是近一年多来美国涉及金额最高的兼并交易。辉瑞公司主要生产治疗高血压等症状的药物，法玛西亚公司则主要生产治疗关节炎、青光眼等病症的药品。辉瑞和法玛西亚公司去年的营业额分别为323亿美元和138亿美元。     

外资并购我国上市公司的行业分析

在经济全球化和中国加入WTO的背景下，逐步放宽外资进入中国市场的限制已是必然趋势。在这一大背景下，中国作为全球经济最为活跃的地区之一，必将成为外资进入的重点地区，而上市公司作为我国各行业中的佼佼者，自然是外资进入的重中之重领域。基于此，未来几年外资并购将会是我国证券市场结构调整的重要契机。本文将主要以近年来我国证券市场上已经发生的外资并购我国上市公司的实际案例为主要背景，     

2002年我国上市公司财务质量分析

历经多年的风风雨雨，中国的证券市场开始逐渐走向成熟，勤于财务报表分析、崇尚公司价值的投资理念开始慢慢得以形成。长期地看，变化无常的股票市场仿佛是一个真正公平的裁判，质地优良的股票终能为市场所认同、傲立股海潮头，绩差公司即使拥有多么疯狂的表演也终会被扫地出门。正如璞玉需要我们细心擦去泥尘、仔细雕琢，甚至使用精密工具才能发现其中的光芒一样，股票的价值也需要细心分析，“吹尽风尘终烁金”，而发现股票价值的强大工具就是财务报表分析。     

尚福林要求上市公司依托市场做大做强

据中国证券报消息，中国证监会主席尚福林近日表示，上市公司要依托境内外资本市场，探索多种方式实现股权多元化，加大并购重组的力度，提高竞争力，把企业做大做强。证监会支持境内国有企业、民营企业及其他所有制形式的企业，根据其自身发展需要，进入国际资本市场融资。     

股权结构对并购绩效的影响——基于中国上市公司实证分析

本文在理论分析基础上,以沪深两市40家上市公司2002年到2008年年报数据为样本,首先利用因子分析法对财务比率指标体系综合打分以衡量并购绩效,然后使用多元线性回归法实证检验了股权结构与并购绩效二者间关系。研究发现:中国上市公司并购前后绩效总体而言是先降后升的;国有股东属性与公司并购绩效负相关;管理层持股与公司并购绩效负相关,但并不显著;上市公司的股权集中度与并购绩效负相关;流通股比例与并购绩效正相关。最后针对本文研究结果提出一些建议。     

蓝筹为市场增辉——沪市上市公司2002年度报告

由于国家积极财政政策的实施和巨大投资行为的拉动，2002年在中国经济高速增长的推动下，传统行业如汽车、钢铁、石油开采、机械制造、基础设施建设等行业呈现出加速增长的良好态势，作为市场“微观主体”主要构成方面的上市公司整体业绩出现提升的局面。已披露年报的沪市。729家公司年报显示，2002年度上市公司总体主营业务收入较2001年增加1937．50亿元，     

上市公司并购绩效的一种分析方法——财务指标法

本文从中国证券市场的实际出发，以财务指标为基础，采用主成分分析法建立一个综合评价函数对上市公司的并购绩效进行研究和分析．结果表明：并购作为一种优化社会资源配置、调整企业发展战略、提高企业经济效益的重要途径，在我国上市公司的实践中并未达到其应有的效果     

“别人的灾难正是我们的机会”——2002年中国并购事件评点

这是一场战争!虽然看不见真实的硝烟,但资本却挥舞着它尖锐的武器,从一个企业到另一个企业,从一个行业到另一个行业,胜利者的铁骑脚下踏着的是那些虚弱的企业和资源分配极度不合理的行业。     

并购谋局——外资进入的背景、作用及建议

最近十几年来，随着经济全球化的迅速推进，以跨国公司为主体的跨国兼并与收购空前发展，并成为外国直接投资的主要形式。同时，中国加入WTO后，中国经济的改革、开放又进入了一个新的更高阶段，特别是，中国国有经济的战略性调整、国有企业改革以及中国证券市场的进一步改革、开放更是给外资并购提供了广阔的发展空间。当然，对于大规模的外资并购所可能带来的一些负面效应，     

后股改时代上市公司并购趋势及对策分析

2005年4月，股权分置改革工作的正式启动，标志着中国证券市场制度性建设根本变革的开始。随着上市公司陆续完成股改，市场将进入全新的“G股时代”，证券市场的格局将随之发生深刻变化，上市公司并购也将迎来更大的发展。     

上市公司并购的新趋势及存在的问题

《上市公司收购管理办法》和《上市公司股权变动信息批露办法》及配套文件已经颁布，将于１２月１日实施。而暂停已久的上市公司国有股和法人股向外资转让的通知也在１１月４日启动。这些文件一出台促使原有的并购方式逐渐淡出，新的并购方式将兴起，中国上市公司并购重组进入一个新的时代。一、并购新趋势（一）战略性并购走向前台长期以来，驱动中国上市公司并购的巨大利益在于上市公司的融资权和二级市场的获利空间。上市额度制使“壳”资源成为稀缺资源，那些拿不到上市通行证的企业尤其是民营企业便通过买壳的方式挤进中国的资本市场。…     

外资并购中国上市公司新趋势及对策分析

1、国有企业改组。我国现有国企近40万家，其中特大型企业为500家，大型企业约1万家，中型企业约4万家。国企（特别是拥有上市子公司的母公司）改组一方面为跨国并购提供了众多的并购目标，另一方面也提供了通过管理效率改善来提高企业价值的机会。     

上市公司并购特征及其策略思考

<正>近10年来,公司并购在我国从无到有,每年的数量越来越多。从1993年中国第一起并购到2003年,上市公司并购共发生了近800起,上市公司收购已经成为我国证券市场最为重要的新生力量,成为社会资源重新配置的最重要手段之一。河北上市公司同全国形势一样,在31家上市公司中,2003年进行资产重组的就有13家,占河北上市公司总量的     

非经常性损益：利润调节器？——沪市上市公司2002年报非经常性损益披露分析

从1999年年报开始，中国证监会首次要求上市公司在定期报告中披露“扣除非经常性损益后的净利润”指标，至今已经披露了七次。2001年4月25日，中国证监会又发布了《公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号一非经常性损益》(以下简称《1号问答》)，对非经常性损益的含义和内容作了较为清晰的界定，“扣除非经常性损益后的净利润”这一财务指标也在逐步规范，本次年报是第四次执行《1号问答》。但从2002年年报来看，无论是其披露还是涉及项目的认定方面均存在一定的问题，出现了一种公司根据自己需要增加减少非经常性损益项目的现象。