反对伪市场化的“治市论”

伪市场化的“治市论”,是空谈误股的代名词,很病毒,有必要反它一反。 其一：不是熊市,不用救市。一般认为,指数连续下跌两个季度,跌幅超过20％就算熊市。中国股市自去年10月以来已经连续跌了10个月,最大跌幅超过60％,可是,有人说还不算熊市。按照非要掉回2242点即上一轮牛市的牛熊分界线以下才算熊市的观点,那么,岂不是等于是说中国股市从今以后或者将永无熊市？如果超过95％的投资者严重亏损还不算熊市,救什么市？!难怪即使连美国政府也在救市,中国股市却还在为救不救市而犹豫不决。     

美国救市经验考证

对于一个问题多多的股市．救市还是不救市．如何救市？救市的后果如何？诸如此类苏格拉底式的问题是没有穷尽的。     

“股市困境”与中国股票市场发展

自2001年6月至今的“股市困境”无疑是目前市场发展中最引人注目的事件。“股市困境”实质上是股票价格向其内在价值的回归，是对2001年之前股市非理性繁荣的一种调节。这不仅没有背离股市“晴雨表”的功能，而且对于股市的长远发展是有利的，是中国股票市场真正走向成熟的契机，具体表现在对上市公司内部治理结构完善、投资者理性培育、投资者信心恢复以及股市制度创新的促进上。当前最重要的不是“救市”，或者是制造一个牛市，而是真正抓住“股市困境”的良好契机，推动市场的发展。     

“面子”利好

评论：近两年证监会净研究如何制造利空遏制股市疯涨来着。因而面对此轮大跌或是没有想到或是转变太快不太适应，春节前后施放的开闸新基金发行的利好非常低调的，显得有点“羞答答”。今天不然，新闻发言人揭开“面子”直接发表救市言论。但市场除了在开盘给出面子之后，随即就不给面子了，在有如此救市利好的情况下竟然创出新低，显得的确有点“过分”。     

中国因素难救全球衰退

4万亿拉动内需 中国政府在11月9日宣布,动用4万亿人民币,通过财政扩张来拉动放缓的内需。同时将财政政策基调由“稳健”调向“积极”,将货币政策基调由“从紧”调向“适度宽松”。这是自前总理朱镕基在上世纪90年代末的凯恩斯式经济刺激措施以来,最大规模的财政扩张行动。消息传出,不仅中国股市大涨,全世界股市都跟着涨。各国政府纷纷表态赞赏中国的积极举措,中国俨然成了金融海啸中的救命稻草。中国因素能挽救全球衰退吗？     

与其救市 不如治市

在我国股票市场短短几年的发展历程中,每逢股价大幅跌落、股市持续低迷之际,从理论界到管理层,从证券商到普通股民,“救市”呼声不绝于耳。由此形成的救市理论其要点是:当股市进入低迷状态时,政府应责无旁贷地出台政策或投入资金救助。基于这种认识,许多人把1994年3月中旬和7月末出台的利多政策称作是“四不”救市政策和“三大”救市政策,也就不足为奇了。这里涉及     

“sfc每日评论”部分内容和观点与CCTV“中国证券”节日携手联动

一2008年11月24日 沪指：1897.06 －72.33 深指：6466.20 －245.16 事件，今日沪指单边下政，收盘股指下强72点，跌幅3．67％，成交量560％，为4万亿“救市”来较低成交量，个股涨跌家数比超过1：7，形成缩量普跌格局。     

救民于“金木水火土”

此次全球金融海啸来势凶猛,在放倒欧美金融市场之后,也意外地打乱了国内宏观经济的发展节奏。在中央政府紧急抛出了4万亿元投资的"保增长"方案之后,不甘寂寞的地方政府也纷纷出台了救市策略,日前爆出的累计投资总额已经超出18万亿元。     

美联储救市政策多面观

2020年2月下旬以来,美国股市持续下行,乃至出现多次暴跌,触及熔断机制。面对股市的持续下行压力,美政府和美联储不断出台救市政策:从两次降息到1.5万亿美元逆回购操作,再到建立商业票据融资机制,乃至无限量QE和2万亿美元的财政刺激计划,救市力度巨大,远远超过2008年,而且措施密集。     

跟随者“变招”

当世界各国纷纷酝酿出台救市方案应对金融危机之时,中国出台4万亿人民币经济刺激计划以应对金融危机,这不仅让亚洲市场兴奋不已,也向外界传达了一个强烈信号——苏格兰皇家银行驻香港的经济学家本·辛芬德费尔说“我想,十年后我们回顾这一时刻时会说,就是这个时候。这是真正发生变化的时刻——中国经济从外向型出口导向经济转变为内向型经济了！”     

用“融资”机制让存款进入股市？

近期,央行货币政策委员会委员李稻葵关于“应该有序地将银行里的存款引导出来进入股市,来扩大股市规模”的提议引起市场热议。如何把银行存款有序引入股市？怎么来扩大股市规模？李稻葵先生没有细说,他只是希望让股市承担吸纳流动性的“池子”,避免让我国的货币存量以及各种跨境热钱汇聚成“堰塞湖”。     

地方政府为何出手“救楼市”

广东终于出手救楼市了12009年3月3日，广东突然公布了妁一东关于促进我省房地产市场平稳健康发展的若干意见》（以下简称“粤十五条”），被业内誉为“最彻底”的救市方案。以往被称赞由市场调节的广东为何在此阶段出手救市？由此前纷纷扬扬的“重庆买房退税”到“粤十五条”，     

中国经济如何“稳”

当前的中国经济,全部凝聚于一个字——稳。稳中求进、止跌企稳、企稳回升,一旦“稳”字写好了,中国经济也就真正走出困境了。那么,谁能主导中国经济的“稳”呢？怎样的“稳”,才算是功底扎实、铺垫良好呢？     

资本市场要从“救”市走向“治”市

改革开放30年．中国股市风雨18年,暴涨暴跌18年走到今天。中国资本市场的改革是中国最重要的改革之一。中国股市有1600家上市公司．总市值曾达到过32万亿。但到今天．中国股市连IPO都无法进行,再融资也近乎枯竭。如果再这样下去．整个资本市场的改革就回归了。是什么原因造成的？这是中国资本市场制度本身所造成的。中国资本市场从一开始就有根本性的制度缺陷．这个问题如果不解决,投资者很难在股市赚到钱。     

不救市才是不负责任

股市跌破2000点大关,孰之过？现在的投资者,已经接受了管理层不断进行的风险教育,拼命用脚投票,抛盘如雨,割肉比赛现在进行时。或许管理层认为市场化就不能救市,应该任由股市暴跌,但本栏认为,市场化也应该维护股市稳定,美国股市也救市,A股市场更应该体恤普通投资者。     

股市2010,切莫“虎”口夺食

告别了牛气冲天的牛年股市,我们又迎来了虎视眈眈的虎年股市。回顾2009年A股运行特点,有几点不能不提到。一是宏观经济政策利好刺激不断,2009年年初4万亿元中央投资加上全年超10万亿元的信贷投放,确保了中国GDP实现保八增长。二是十大产业振兴计划让A股基     

中国,世界经济重要的动力源

<正>自今年6月下旬以来,中国股市连遭重挫,央行和证监会出台了一系列救市措施。7月"国家队"大规模救市行动初显成效,然而8月股市再度急转直下,8月24日沪指大跌8.49%,创下8年来最大单日跌幅,8月26日跌至2850点,沪指累计最大跌幅已达43%,蒸发市值5万亿美元。继中国股市持续暴跌,特别是在人民币贬值之后,全球新兴市场都陆续出现大幅下跌现象。据彭博社报道,全球30个新兴国     

可怕的制度缺陷：A股“熊冠全球”要怪出身

连续多年经济增长独步天下,中国股市表现却“熊冠全球”：从2001年至2011年,中国GDP从9.5万亿元增长到40多万亿元,然而A股沪综指竟是零涨幅;     

中国因素难救全球衰退

中国政府在11月9日宣布，动用4万亿人民币，通过财政扩张来拉动放缓的内需。同时将财政政策基调由“稳健”调向“积极”，将货币政策基调由“从紧”调向“适度宽松”。这是自前总理朱镕基在上世纪九十年代末的凯恩斯式经济刺激措施以来，最大规模的财政扩张行动。消息传出，不仅中国股市大涨，全世界股市都跟着涨。各国政府纷纷表态赞赏中国的积极举措，中国俨然成了金融海啸中的救命稻草。我们不禁要问中国因素能挽救全球衰退吗？     

4大稳健投资助力安全“过冬”

年初还停留在5200点的上证指数，却在8月跌穿了2300点，超过50％的跌幅让数万亿财富从股市蒸发：CPI、PPI指数的高位上涨．居民实际可控制的消费能力下降．存款又怕跑不赢通胀……惟有此时．投资者才能体会到“剩”者为王的真实内涵。在2008年通货膨胀，银根紧缩的年景下，老百姓该如何理财？该怎样最大限度保住自己腰包里有限的钱？对于普通投资者来说．