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主权财富基金是指一国政府所有的投资基金,它具有主权性、来源于超额外汇储备、无负债、资本市场中的长期投资者等特性。主权财富基金的崛起来源于当今不合理的国际货币体系,美元的霸权地位和美元长期贬值的趋势直接促成了主权财富基金的成立。 相似文献
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论主权财富基金的理论逻辑 总被引:19,自引:0,他引:19
主权财富基金是国际金融市场一类崭新的有影响力的机构投资者。全球的主权财富基金的现有规模大概在3万亿美元左右。其规模还将继续不断增长。从主权财富基金兴起的原因看,首先,国际货币体系的变革是主权财富基金兴起的根本原因;其次,能源价格上涨是导致主权财富基金规模扩张的重要原因;最后,经济全球化为主权财富基金的运作提供了良好的环境。根据"国家经济人模型",国家在经济发展的初期和高增长阶段,外汇储备迅速增加,国家逐步将盈余财富用于投资。然而,随着生产要素的消耗,国家积累的财富逐步达到顶峰。当国家经济进入富裕导向阶段或稳定低增长阶段时,国家需要消费积累的财富,投资也倾向于无风险资产。目前看,各国设立主权财富基金主要有五方面目标:(1)跨期平滑国家收入;(2)协助中央银行分流外汇储备;(3)跨代平滑国家财富;(4)预防国家社会经济危机;(5)支持国家发展战略。 相似文献
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赵晓玲 《技术经济与管理研究》2011,(3):107-110
主权财富基金是一国政府通过特定税收与预算分配、可再生自然资源收入和国际收支盈余等方式积累形成的,是由政府控制与支配的以外币形式持有的公共财富管理机构。随着主权财富基金近年来在国际市场上的活动日益频繁,人们开始关注这类存在已久但一直被忽略的国家投资机构。众多研究机构、学者对主权财富基金进行了深入研究。本文分别从主权财富基金的定义、兴起及发展、资金来源及分类、规模与结构、主权财富基金的透明度及监管、主权财富基金对资本市场、国际金融体系及世界经济格局的影响等几方面进行了详细的分析和梳理。国内外有关主权财富基金的研究成果大多因为缺乏足够的数据支持而都只是停留在理论层面上,定性分析的多,定量分析的少。同时,由于主权财富基金在我国是新生事物,国内对于主权财富基金的研究起步比较晚,涉及的领域比较少,研究大多集中于我国主权财富基金发展所应遵循的理论原则,比较抽象,且尚未形成体系。 相似文献
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本文利用事件研究法(event study)实证研究了中国主权财富基金的投资绩效。在整理中国四家主权财富基金2007年12月-2010年6月进行的28项国内外上市公司投资数据的基础上,通过计算平均异常收益(AAR)和累积平均异常收益(CAAR)等指标,对目标公司在投资宣布日附近的股价异常波动情况进行估计和检验。同时,利用长期效应度量方法来度量中国主权财富基金投资行为的长期绩效。 相似文献
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全球主权财富基金的发展现状及趋势 总被引:1,自引:0,他引:1
从次贷危机爆发以来,全球金融市场受到显著冲击,资产价格大幅缩水,并对全球实体经济形成显著的冲击,全球主权财富基金也经历了一次十分严峻的危机洗礼。随着全球金融市场逐步从恐慌情绪中回复,主权财富基金可能会重新面,晦一个新的发展机遇期。客现分析主权财富基金在金融危机前后的一些表现,以及一些新的发展趋势,对于把握总体的全球金融市场格局以及主权财富基金发展的新特征,具有重要的理论和实践价值。 相似文献
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美国次贷危机引起国际投资市场剧烈波动,中国主权财富基金也深受其害,本文首先梳理了中国主权财富基金战略定位,然后从战略效应、区位战略、行业战略及投资模式四个方面,对中国主权财富基金对外直接投资战略研究现状进行归纳分祈,并对现有研究做出评述。 相似文献
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本文分析了目前我国主权财富基金功能定位上的局限性,从维护宏观经济稳定的层面提出了我国主权财富基金的功能定位,并从完善法律基础,公司治理结构,投资决策机制等方面提出实现我国主权财富基金功能的保障措施. 相似文献
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文章首先从主权财富基金的概念入手,对主权财富基金的定义、性质、特征进行了明确的界定,之后对主权财富基金的发展历程、规模和趋势进行了研究,然后,着重分析世界上管理比较成熟的主权财富基金——挪威全球养老基金,通过对这些基金的管理研究,得出了适用于中投公司的管理经验,并在文章最后提出了中投公司的改革方向。 相似文献
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主权财富基金作为国际资本市场上的重要参与者,由于其天生的主权特点以及对国际金融市场的重要影响,其监管事宜被提到议事日程之上。主权财富基金的监管问题,是主权财富基金相关各方相互之间博弈的结果。从主权财富基金设立动因、投资目标及其政治经济分析来看,各主权国家、国际组织的监管实践仍然是以维护全球金融市场的开放和资本自由流动为基本出发点,集中解决两个核心问题,即透明度问题和金融保护问题,并在此基础上解决主权财富基金投资涉及的国家安全问题。 相似文献
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主权财富基金与世界经济失衡之间存在复杂的互动关系,世界经济失衡的加剧为主权财富基金提供了巨额的剩余外汇储备,因此主权财富基金的兴起是世界经济失衡的产物。稳定型主权财富基金将新兴经济体大量的剩余外汇储备主要以购买国债的形式流回了美国,对增强世界经济失衡的持续性发挥了重要作用;"高收益、高风险"的战略型主权财富基金将使得那些原本流入美国国债市场的外汇储备转向日本、欧洲、新兴国家等风险资产市场,从多种途径对世界经济失衡的调整做出贡献。 相似文献
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主权财富基金是一种国家所有的基金,从广义上说,主权财富基金是一种管理国家储备以进行投资的实体,因此其设立的原因、动机以及资金来源等不同于一般的私人投资基金。同时,由于主权财富基金脱胎于央行外汇储备的特殊性,其投资领域的偏好和对世界经济的影响都很难预测。因此,对主权财富基金的全球对策和管理的研究具有重要的现实意义。 相似文献
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在投资了黑石和摩根之后,中国2000亿美元的主权财富基金被投资界紧紧盯住。但是在澳大利亚,中国可能光顾大洋洲“小吃店”的种种不寻常迹象,却让投资者们备感困惑。 相似文献
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论主权财富基金的发展及其对全球金融市场的影响 总被引:2,自引:0,他引:2
主权财富基金作为政府拥有和管理的基金.已经成为国际金融市场上一支活跃的力量。特别是2007年以来。主权财富基金在国际金融市场上的表现引起了国际社会广泛的关注。文章介绍了主权财富基金的发展状况。并结合当前国际形势深入探讨了其对全球金融市场的影响。 相似文献
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近年来,主权财富基金作为一种机构投资者,其一举一动越来越引起社会各界的关注,我国在2007年也成立了自己的主权财富基金——中国投资有限公司。本文的研究发现,主权财富基金同一般的国有企业在本质上一样,也存在无法根本解决的所有权人缺位的委托代理人问题。本文利用简化的双任务委托代理模型,论证了主权财富基金在同时存在政治任务和市场任务的双重压力时,其经营是无效率的。同时,考虑到主权财富基金在国际上已经存在了相当长的一段时间,本文也参考了国际上的一些主权基金的基本经验,对中国投资有限公司的投资和管理提出了一些建议。 相似文献
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主权财富基金与中投公司 总被引:5,自引:0,他引:5
张明 《经济社会体制比较》2008,(2):93-100
近年来主权财富基金获得了飞速发展,并引发全球范围内的热烈关注.在俄罗斯、中国等发展中大国涉足该领域时,主权财富基金的国际投资环境已经日趋恶化.然而,次级债危机的爆发暂时改善了主权财富基金的投资环境.中投公司是中国政府开展外汇储备积极管理迈出的重要一步,但目前在投资策略、绩效评价和治理结构方面均存在一定的不足或不确定性.全球著名主权财富基金可为中投公司的经营管理提供有益借鉴. 相似文献