香港创业板市场介绍及其与NASDAQ的比较

自20世纪90年代中期以来，为了解决中小型企业融资难的问题，世界各国十分注意发展创业板市场。香港创业板市场虽然设立时间较晚，但由于事先进行了较充分的研究、借鉴了其它国家的经验，发展和运行比较成功。本文旨在介绍香港创业板市场的上市、交易和退市等规则和监管，并将其与NASDAQ做简要的比较。     

我国创业板平稳运行和机制完善问题探讨

创业板市场不仅有力地推动了全球高新技术产业的蓬勃发展，而且也成为许多国家（地区）推动产业升级和经济可持续发展的重要动力。但创业板在具有较大成长潜力的同时也蕴含着相对较高的风险。因此，在全新的内外环境和条件下，加强创业板平稳运行和机制完善问题研究。对于加强相关制度建设．实现创业板市场的长期、稳定、健康发展具有十分重要的理论和现实意义。该文从企业生命周期理论出发．分析了创业板市场运行机制特征，剖析了海外创业板市场主要运行模式。探讨了我国创业板市场发展面临的机遇与挑战，并提出了相关的政策建议。     

既竞争又互补—创业板市场与主板市场之间关系的确定

美国的NASDAQ市场是目前世界上运作最为成功的创业板市场,所以其成功的运作经验非常值得我们借鉴和学习.考虑到我国还没有建立场外交易市场这一实际情况,市场基础与美国有所不同,因此我国即将设立的创业板市场与主板市场之间关系的确立应具有一定的阶段性.也就是说,在创业板市场成立的初期,两者之间以互补关系为主,竞争关系为辅;当创业板市场发展成熟以后,两者之间的互补和竞争关系应当并重.     

树立全新的创业板市场投资理念

我国的创业板市场开盘在即,其市场构架及运作模式也日渐明晰。可以预见,未来我国创业板市场的运作模式将是:参照成功的NASDAQ模式、适当借鉴香港创业板市场的经验,基于现有的主板市场构架,形成一套既有别于完全独立于纽约证券交易所的NASDAQ系统,也不同于纯粹作为主板市场补充的香港创业市场,既与现主板市场高度关联,又保持相对独立的运行模式。     

创业板中小企业跳龙门高科技企业的摇篮

所谓创业板市场(Second Board),是与主板市场(Main Board)相对应的概念,是指在主板市场之外为中小型高成长企业、高科技企业和新兴公司的发展提供便利的融资途径,并为风险资本提供有效退出渠道的一个新市场.创业板市场是一国资本市场的重要组成部分.它与主板市场的差异主要在于进入门槛较低,上市要求较为宽松,监管要求则相对严格,且上市对象多为具有潜在成长性的新兴中小企业,因此许多创业板市场又被称为小型资本市场或新兴公司市场.创业板市场既是"中小企业的龙门",也是"高科技企业的摇篮".     

“创业板周年”特别报道

<正>即将周岁的创业板并非一帆风顺,不令人乐观的首期中报集体亮相,与过高的市盈率形成巨大反差。值得追问的是,为什么会出现这种反差?实际上,当2009年10月23日中国的创业板钟声敲响的时候,它几乎是全球主要经济体当中开创业板最晚的一个了,前有诞生了无数伟大公司的NASDAQ辉煌,还有数十家散落世界各地,难言成功的"X达克"们的落寞,成与败的缘由,并非无迹可寻。     

香港"创业板"启动国内民营高新技术企业超速发展的机遇

去年12月,经香港特别行政区政府批准,香港联交所通过了关于设立“创业板”（即第二板）证券市场的决定。并发布了关于《建议设立新兴公司新市场之咨询文件》。同时将于今年适当的时候发布香港“创业板”《上市规则》。并定于香港“创业板”于今年第四季度开始启动,首批上市2O—30家企业。这确实是对国内中小企业与民营高新技术企业欲超速发展的促进,是一个千载难逢的历史性机遇。为让国内中小型企业与民营高新技术企业了解、熟悉香港“创业板”,并为之做好前期准备工作,笔者将香港“创业板”证券市场的概念、特点、要求、前景、国内…     

从香港创业板市场看祖国大陆创业板市场的前景

发展创业板市场是祖国大陆市场经济发展的必然需要，它可为中小企业提供更多的发展机遇，积极借鉴香港创业板市场的经验对创立和完善祖国大陆创业板市场是有益的。创业板市场是与现有证券市场即主板市场相对应的概念，旨在扶持中小企业、高新技术企业和成长型企业发展，提供融资服务，适应新经济发展的需要。日前全球创业板市场正经历风风雨雨，为此，不少的专家、学者等知名人士对祖国大陆创业板的前景感到担忧，但若能够有效解决上市指标分配、信息披露真实、市商操作公允、风险资金退出等问题，那么创业板的前景一定是光明的。香港创业板…     

我国民营高科技企业运用创业板市场的对策研究

创业板市场建立的主要目的,是国家为促进科研成果转化,促进经济结构调整,促进产业升级,形成国民经济新增长点的有效举措,对民营高科技企业的发展壮大也具有重大的现实意义.文章就我国创业板市场的服务方向与功能、民营高科技企业在我国经济中的作用以及应采取的对策进行了相应研究.     

从经济全球化角度来看企业战略联盟

经济全球化趋势日渐明朗,在经济全球化大趋势下我国企业如何利用机遇发挥自身优势,通过企业战略联盟实现跨越发展,是当前学术界与企业共同关注的问题。本文阐述了经济全球化、战略联盟的涵义,分析了经济全球化为我国企业带来的重大机遇与挑战,并探讨了经济全球化对我国企业进行战略联盟的影响,最后提出我国企业在经济全球化环境下进行战略联盟实现快速发展的相关建议。     

创业板有效运作关键在于资本市场的制度建设

<正>3月31日,中国证监会发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》,这标志着经过十年筹备的中国创业板终于启航。一、中国创业板启航的历程创业板的推出,在中国资本市场建设历程中走过了一段坎坷的路程。中国政府1999年提出建立创业板市场,但由于当时以NASDAQ为主的全球主要创业板市场持续低迷,中国建立创业     

西部欠发达地区企业人才队伍建设研究——以甘肃张掖市为例

市场经济就是企业家经济,人才是企业的"摇钱树",工业强市的基础和根本在于以企业家为核心的企业人才队伍建设.张掖市整体经济仍属于农业经济时代和工业发展的初级阶段.总量不足与结构不合理并存、体制内人才相对集中与体制外企业人才严重短缺并存、留才难与企业短期行为并存,是张掖市企业人才状况的基本特征.企业如同磁场,吸引人才、留住人才同样得有两极:利益、机遇.突破企业人才瓶颈,关键是在"留人留心、发展空间、人才价值实现"这3个方面狠下功夫.     

政府要务是营造环境——科技部副部长曹建林谈创业板

创业板市场是建设多层次资本市场重要的一环,也是大量高成长性企业,尤其是高新技术企业的助推器.抓住创业板市场建设机遇,建立适合科技型中小企业特点的直接融资体系,是建设创新型国家的重要基础.……     

中小企业应如何面对创业板市场

一、创业板建立的主要特点 对高新技术产业发展来说,高科技产品、风险投资、创业板市场三者缺一不可.设立创业板市场,使高新技术产业及中小型企业可以通过上市而获得必要的发展资金,同时又能为风险资本的成功遇出提供制度安排,所以设立创业板市场是我国发展高新产业的内在要求.由于去国外创业市场和香港创业市场融资门槛高、成本高,所以许多中小型企业都在期待国内的创业板上市.据悉,目前已有数千家企业向中国证监会提出申请,其中大部分是高新技术企业.     

探析我国二板市场的发展

资本市场的层次性是与企业发展的层次性和企业融资要求的层次性相关的.我国目前的主板股票市场构成了我国资本市场的主体,这与我国发展多元化的经济结构是不相称的,也不利于企业的发展.随着1998年全国政协1号提案的出台和1999年朱镕基总理对美国NASDAQ交易所的参观,我国二板市场的建设已逐渐纳入了正轨.     

创业板启动能否成为新起点?

编者按:创业板启动是中国多层次资本市场建设的一个重要里程碑,在启动的时间节点,也引起了众多学者、专家、政府官员的关注,他们有的认为,创业板的开启将有利于发挥资本市场的资源配置功能,引导社会经济资源向具有竞争力的创新型企业、新兴行业聚集,有利于改善这些企业的发展环境;一大批高成长、高科技的自主创新型企业的成长,可以加快国家自主创新战略的实施,推动经济增长方式的转变;创业板撬动的民间投资,将成为扩内需、保增长的重要力量……也有一部分专家表示出担心,认为在金融危机影响的大背景下,在主板市场尚未恢复元气的情况下,创业板应当谨慎行之.     

创业板上市公司盈利能力影响因素的计量分析

创业板市场的建立为许多成长性良好的中小型企业提供了更广泛的权益融资渠道,创业板企业的盈利能力也更加引人关注.本文选取深圳证券交易所创业板2011年已上市并出具企业年报的281家创业板公司为样本,从财务管理的视角,基于主因素分析构建了创业板上市公司盈利能力影响因素的多元线性回归模型.实证结果表明,我国创业板上市公司盈利能力与资产周转率、发展能力和流动性指标存在正相关关系,与资本结构存在负相关关系.     

天津滨海高新区：培育重点企业备战创业板市场

为紧紧抓住创业板推出的机遇，加快推动天津高新区企业上市步伐，引导企业向资本市场融资，天津滨海高新区启动了创业板上市各项筹备工作。《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》于3月31日正式发布，这意味着筹备十余年之久的创业板即将正式开启。     

我国上市公司风险投资的现状、问题和前景

随着传统经济向新经济转型所带来的全方位的变革,以及国外风险投资在NASDAQ市场顺利退出并获取巨额利润所产生的巨大吸引力,近几年香港创业板和国内二板市场的推出,使国内掀起了一股风险投资的热潮,处于市场竞争最前沿的上市公司纷纷介入风险投资,其作为风险投资的主体位置开始     

我国创业板市场的设立背景、经济影响与发展对策

利用创业板市场融资已成为世界各国培育高科技企业、鼓励技术创新的重要场所。在金融危机的影响下，出于扶持国内中小企业发展以及产业升级的内在需求，使中国创业板的推出有着深刻的国际国内背景。该文在此分析基础上，讨论了创业板的推出对国内经济的影响，并从市场定位和监管两个方面提出发展创业板市场的对策建议。