Foreign direct investment and industrialization in ASEAN countries

Zusammenfassung Ausl?ndische Direktinvestitionen und Industrialisierung in ASEAN-L?ndern. - Der Beitrag analysiert die wirtschaftlichen Wirkungen von ausl?ndischen Direkt-investitionen in den ASEAN-L?ndern (ohne Singapur) in den siebziger und frühen achtziger Jahren. Sowohl die branchenm?\ige Zusammensetzung von Direktinvestitionen als auch die Vermarktungsstrategien von deutschen, japanischen und amerikanischen Konzernen weisen in dieser Region deutliche Unterschiede auf. Gleichwohl scheint sich der Einflu\ von Direktinvestitionen aus unterschiedlichen Herkunftsl?ndern auf Industrialisierung und Exportausweitung im Laufe der Zeit angen?hert zu haben. Au\erdem ergibt die Untersuchung Anhaltspunkte dafür, da\ das Entstehen international wettbewerbsf?higer Industriezweige in ASEAN-L?ndern mehr durch den mit Direktinvestitionen verbundenen Technologietransfer gef?rdert worden ist als durch eine Pionierrolle von ausl?ndischen Tochterunternehmen beim Export von Industrieprodukten.

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Résumé Investissement étranger direct (IED) et industrialisation dans les pays ANASE.- L’auteur donne une évaluation de TIED dans les quatre pays ANASE (excepté Singapore) dans les années soixante-dix et les années matinales quatre-vingt. La composition sectorielle de PIED et les stratégies de ?marketing? appliquées par les entreprises transnationales allemandes, japonaises et américaines étaient substantiellement différentes dans la région mais les effets de l’IED sur l’industrialisation et l’expansion des exportations semblent à converger sur temps. De plus, il y a des signes que le transfert de technologie a contribué plus au développement des industries internationalement compétitives dans les pays ANASE que la directe participation des établissements étrangers dans les exportations manufacturières.

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Resumen Inversión extranjera directa (IED) e industrialización en los países de la ASEAN. - Este trabajo presenta una evaluación de la IED en el ?grupo de los otros cuatro? de la ASEAN en los a?os setenta y comienzos de los a?os ochenta. La composición sectorial de la IED y las estrategias de mercadotecnia de empresas transnacionales de Alemania Federal, el Japón y los EEUU han diferido substancialmente en la region, mas el impacto de la IED sobre la industrialización y la expansión de exportaciones parece haber convergido en el tiempo. Además hay indicaciones de que la transferencia de tecnología ha contribuído más a la apariciíon de industrias competitivas internacionalmente en los países de la ASEAN que la participación directa de subsidiarias de empresas extranjeras en las exportaciones manufactureras.

     

Intra-industry foreign direct investment: Its rationale and trade effects

Zusammenfassung Intra-industrielle Direktinvestitionen im Ausland: Ihre Gründe und Auswirkungen auf den AuΒenhandel. — Der Aufsatz zeigt, daΒ intra-industrielle Direktinvestitionen oder die daraus finanzierte Produktion im Ausland Formen des internationalen wirtschaftlichen Engagements sind, die ihre Begründung sowohl im intra-industriellen Handel als auch in der inter-industriellen Produktion finden. Dies wird an Hand einer Taxonomie aufgezeigt. Es wird argumentiert, daΒ intra-industrielle Direktinvestitionen im Ausland eine natürliche Folge der gleichen Faktoren sind, die zu intra-industriellem Handel führen, wobei unternehmensspezifische Vorteile wichtiger sind als die in einem Land begründeten Vorteile. Intra-industrielle Auslandsinvestitionen bedeuten auΒerdem, daΒ internationale Transaktionen am besten in hierarchischer Form und nicht über (Kassa-)M?rkte durchgeführt werden, und zwar aus Gründen, die den g?ngigen Theorien über multinationale Operationen entnommen werden k?nnen. Ganz sicher folgt sowohl aus der Theorie als auch aus den verfügbaren Daten, daΒ die intra-industrielle Produktion wahrscheinlich an Bedeutung gewinnen wird, vor allem dann, wenn keine Eingriffe durch die Regierungen erfolgen.

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Résumé Investissement étranger direct intra-industriel: sa base raisonnée et ses effets commerciaux. — L’article démontre que l’investissement étranger direct intra-industriel (IE-DII) ou la production correspondante comme forme d’engagement international économique est soumise à des motifs rationnels qui basent sur le commerce intra-industriel (Cll) et la production inter-industrielle. Les auteurs arguent que l’IEDII est une conséquence naturelle des facteurs économiques qui ménent au CII et qui même sont déterminés par la nature de ?l’industrie? dans laquelle le CH se passe. En plus, cependant, l’IEDII implique que les transactions internationales sont conduites le mieux par des hiérarchies et non par des marchés à cause des raisons qui peuvent être déduites par des théories recues des opérations internationales. Il apparait clairement, de la théorie aussi bien que des données disponibles que probablement la production intra-industrielle gagnera en importance, particuliérement si elle restera libre de l’intervention gouvernementale.

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Resumen Inversion extranjera directa en la industria: razón de su impacto sobre el comercio. — El artfculo muestra como la inversión extranjera directa intra-industrial o la producción como forma de participación económica internacional tiene una razón de ser basada en el comercio y en la producción intra-industrial. Se propone que la inversión extranjera directa es una conscuencia natural de los factures económicos que llevan el comercio intra-industrial, los que a su vez están determinados por la naturaleza de la industria en el que el comercio tiene lugar. La inversion extranjera directa implica adicionalmente sin embargo que las transacciones internacionales se ejecutan mejor a travès de jerarqufas que a travès de mercados por razones que pueden ser derivadas de conocidas teorias sobre operaciones multinacionales. Es evidente, por medio de la teoria y de las estadisticas disponibles, que se puede esperar un crecimiento de la producci?n intra-industrial, especialmente si se le libèra de interferencia gubernamental.

     

Incentives and disincentives for foreign direct investment in less developed countries

Zusammenfassung Anreize und Hemmnisse für ausl?ndische Direktinvestitionen in Entwicklungsl?ndern. — Dieser Aufsatz analysiert, wie sich die Politik von Entwicklungsl?ndern auf den ZufluΒ ausl?ndischer Direktinvestitionen und deren Wirksamkeit auswirkt. Eine gewisse Stütze findet die Hypothese, daΒ sowohl das AusmaΒ als auch die Wirksamkeit ausl?ndischer Direktinvestitionen in den L?ndern mit einer Exportf?rderungsstrategie h?her sind als in L?ndern, die mit der Importsubstitutionsstrategie die Industrialisierung f?rdern wollen. Die Arbeit untersucht auch den EinfluΒ der protektionistischen Politik auf die Wahl der Techniken, die ausl?ndische Firmen in den Entwicklungsl?ndern anwenden. Der letzte Teil gibt einen kurzen überblick über Vorteile und Kosten verschiedener MaΒnahmen der Entwicklungsl?nder, die den Zweck haben, die Bet?tigung ausl?ndischer Firmen zu regulieren.

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Résumé Incitations et désincitations pour l’investissement direct étranger dans les pays en voie de développement. — Cet article analyse les effets des politiques des PVD sur les influx des investissements directs étrangers et son efficacité. L’auteur trouve quelque support pour l’hypothèse que la dimension des influx des investissements directs étrangers et l’efficacité de tels investissements sont plus considérables dans les pays qui appliquent une stratégie de la promotion d’exportations que dans ceux qui suivent une stratégie de la substitution d’importation. L’article examine aussi les conséquences des politiques protectionnistes pour la choix des techniques appliquées par les entreprises étrangères dans les PVD. La part finale de l’article donne une revue brève des bénéfices et coüts des politiques différentes des PVD désignées pour régulariser les opérations des entreprises étrangères.

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Resumen Incentivos y desincentivos para inversiones extranjeras directas en pafses en desarrollo. — En este artfculo se analiza el impacto de las polfticas de los paises en desarrollo sobre los influjos de inversion extranjera directa y su eficacia. Se encuentra algün apoyo para la hipotesis que tanto la magnitud de los influjos de inversiones extranjeras y su eficacia tienden a ser mayores en pafses que persiguen la estrategia de promotion de exportaciones en relación a aquéllos que persiguen una estrategia de industrializaci?n sustitutiva de importaciones. También examina el impacto de politicas proteccionistas sobre la elección de tecnologfa de empresas extranjeras en paises en desarrollo. La ültima secci?n del artfculo proporci?na un breve recuento de los costos y beneficios de las distintas politicas de los paises en desarrollo disenadas para regular la operaci?n de firmas extranjeras.

     

Exchange-rate uncertainty and foreign direct investment in the United States

Zusammenfassung Ungewi?heit über Wechselkurse und Zustrom ausl?ndischer Direkt-investitionen in die Vereinigten Staaten. - In diesem Aufsatz wird zun?chst versucht zu kl?ren, auf welche Weise die Ungewi?heit über die Entwicklung der Wechselkurse die ausl?ndischen Direktinvestitionen beeinflu?t, und danach werden solche Wirkungen auf den Zuflu? ausl?ndischer Direktinvestitionen in die Vereinigten Staaten getestet. Die theoretischen Wirkungen erwarteter Aufwertungen und von Risiken sind im allgemeinen nicht eindeutig und h?ngen von der Produktions- und Absatzstruktur des multinationalen Unternehmens ab. Im empirischen Teil zeigt sich, da? die Zuflüsse von Direktinvestitionen in die Vereinigten Staaten aus fünf anderen L?ndern in signifikantem Ma?e negativ mit einer erwarteten Dollar-Aufwertung und positiv mit einer Erh?hung der Wechselkursvariabilit?t verbunden sind. Dieses Ergebnis ist konsistent mit den drei Typen von multinationalen Unternehmen, die sich in ihrer Produktions- und Absatzstruktur unterscheiden und in dieser Arbeit betrachtet werden.

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Résumé Incertitude de taux de change et investissement direct étranger dans les Etats Unis. - Cet article essaie de classifier les possibilités différentes de l’influence de l’incertitude de taux de change sur l’investissement direct étranger (IDE) et puis teste les effets des influx américains IDE. Les effets théoriques d’une révalorisation attendue aussi bien que du risque sont ambigus et dépendent de la structure de la production et des ventes de l’entreprise multinationale. Empiriquement, les influx américains IDE d’origine de cinq autres pays sont négativement associés avec la révalorisation attendue du dollar et positivement avec la variabilité accrue du taux de change. Cela est consistent avec trois structures spécifiques d’entreprise multinationale analysées dans l’article.

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Resumen La incertidumbre de la tasa de cambio e inversiones extrajeras en los EE UU. - En este trabajo se intentan clarificar las formas en las cuales la incertidumbre de la tasa de cambio puede afectar a la inversión extranjera y someter estas hipótesis a un test empírico en el caso de las inversiones extranjeras en los EE UU. Teóricamente los efectos de una revaluación esperada y del riesgo son ambiguos, dependiendo de la estructura de la production y de las ventas de la empresa multinational. Empíricamente las inversiones extranjeras en los EE UU con origen en cinco países resultan estar asociadas negativamente con la revaluación esperada del dólar y positivamente con una más alta variabilidad de la tasa de cambio. Esto es consistente con tres structuras específicas de empresas multinationales tratadas en este trabajo.

     

Large scale direct OPEC investment in industrialized countries and the theory of foreign direct investment — a contradiction?

Zusammenfassung Umfangreiche OPEC Direktinvestitionen in Industriel?ndern und die Theorie ausl?ndischer Direktinvestitionen — Ein Widerspruch ? — Dieser Aufsatz befa\t sich mit dem Ausma\, in welchem die Verm?gensverschiebung zugunsten ?lexportierender L?nder zu umfangreichen Direktinvestitionen in wichtige Privatunternehmen der Industriel?nder durch die Regierungen oder private Interessenten aus den ?lexportierenden L?ndern führen wird. Die Arbeit kommt zu dem Ergebnis, da\ umfangreiche Direktinvestitionen von OPEC-Mitgliedstaaten in den meisten Industriel?ndern unwahrscheinlich sind. Ein gegenteiliges Ergebnis würde den Fakten und der bestehenden Theorie über die Bestimmungsgründe ausl?ndischer Direktinvestitionen widersprechen und die Erfahrungen mit dem früheren Verhalten der OPEC-Investoren vernachl?ssigen. Es wird gefolgert, da\ ausl?ndische Direktinvestitionen in den L?ndern etwas wahrscheinlicher sind, deren Kapitalm?rkte für Portfolio-Investoren nicht leicht zug?nglich sind.

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Résumé L–investissement direct de grande échelle d–OPEC dans les pays industrialisés et la théorie d–investissement direct étranger — Une contradiction ? — Cet article adresse la dimension d–investissement direct de grande échelle, causé par le mouvement de la prospérité vers les pays exportant le pétrole, dans les importantes entreprises privées par le gouvernement ou les intérêts privés des nations exportant le pétrole. L–article conclut que l–investissement direct étranger de grande échelle dans les pays les plus industrialisés par les membres d–OPEC soit improbable. Une conclusion opposée contrasterait avec la théorie existante et l–évidence sur les déterminants d–investissement étranger et ignorerait l–évidence de la conduite passée des investisseurs d–OPEC. Il est conclu que l–investissement direct étranger est peut-être plus probable dans les pays où les marchés de capital n–offrent pas un accès prêt pour les investisseurs de portefeuille.

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Resumen Inversiones directas de gran escala de países miembros de la OPEP en países industrializados y la teoría de las inversiones extranjeras directas — Una contradicción ? — Este artículo se refiere a la medida con que la desviación de riqueza hacia los países exportadores de petróleo se manifestará en inversiones directas de gran escala en empresas privadas de gran envergadura por el gobierno o intereses privados de las naciones exportadoras de petróleo. El trabajo concluye, que inversiones directas de gran escala en la mayoría de los países industrializados por países miembros de la OPEP son poco probables. Una conclusión contraria entraría en conflicto con la teoría existente y con las evidencias sobre las determinantes de la inversión extranjera directa e ignoraría testimonios sobre el comportamiento pasado de los inversionistas de los países de la OPEP. Se concluye que inversiones extranjeras directas occurrirán con mayor probabilidad en países en que los mercados de capital no proveen acceso inmediato a inversores de portafolio.

     

Foreign investment and technology transfer: Optimal policies

Zusammenfassung Optimale Politiken bei Auslandsinvestitionen und Technologietransfer.-Untersucht wird in diesem Aufsatz die Frage, ob die technologische überlegenheit von ausl?ndischen Unternehmen eine finanzielle F?rderung durch das Empf?ngerland impliziert oder ob eine Politik des freien Waren-und Kapitalverkehrs ausreicht, die optimale Kombination von Handel und Auslandsinvestitionen herbeizuführen. Das Ergebnis ist, da\ die überlegenheit der ausl?ndischen Produktionsfunktionen allein keine Rechtfertigung für Subventionen liefert. Nur im Fall einer übertragung des technologischen Wissens auf inl?ndische Unternehmen, wobei diese eine Funktion der ausl?ndischen Pr?senz w?re, ist die optimale Subvention eine positive Gr?\e. Diese wird in Form der marginalen Ver?nderung in der Wirksamkeit der inl?ndischen Arbeit und des inl?ndischen Kapitals ausgedrückt. Die Schlu\folgerung wird durch Unvollkommenheiten z. B. auf inl?ndischen M?rkten für Güter und Faktoren oder durch Handelsrestriktionen nur unwesentlich ver?ndert.

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Résumé Investissement étranger et transfert de technologie: Politiques optimum.-Le sujet analysé dans cet article est si les entreprises étrangères avec une technologie supérieure devraient être subventionnées par le pays emprunteur ou si une politique de commerce libre et de la mobilité libre des capitaux serait suffisante pour réaliser la combinaison optimum de commerce et d’investissement. La conclusion est que les fonctions de production optimum seules ne sont pas d’argument pour réclamer des subventions. Seulement au cas d’une transmission de la technologie aux entreprises locales, dont la mesure dépend de l’étendue de la présence étrangère, la subvention optimum pour l’investissement étranger serait positive. Cela s’exprime en termes de changement marginal de l’efficacité de la main d’oeuvre locale et du capital. Cette conclusion est modifiée mais pas changée essentiellement par quelques imperfections de marché, par exemple sur les marchés locaux des biens et des facteurs, ou par des restrictions du commerce.

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Resumen Inversión extranjera y transferencia de tecnología: Politicas óptimas.-El prop?sito del présente trabajo es examinar la pregunta, si empresas extranjeras con superioridad tecnológica deberían recibir ayuda financiera del país en el cual operan, o si una política de libre comercio y de libre movimiento de capitales no sería suficiente para lograr una combinación óptima de comercio e inversión. Se concluye que funciones de productión superiores no bastan por sí solas para justificar subvenciones. Unicamente en caso de externalidades tecnológicas a favor de empresas nacionales, cuya magnitud dependeá del peso de la presencia extranjera, el subsidio óptimo para la inversión extranjera será positive Esto se expresa en términos de una variación marginal en la efectividad de los factores de producción domésticos, trabajo y capital. Esta conclusión se modifica parcialmente en caso de existir imperfecciones de mercado, por ejemplo en los mercados de bienes y factores domésticos, o a raíz de restricciones al comercio exterior.

     

Intangible assets,internalisation and foreign production: Direct investments and licensing in Indian manufacturing

Zusammenfassung Immaterielle Verm?genswerte, Internalisierung und ausl?ndische Produktion: Direktinvestitionen und Lizenzvergabe in Indien. - Ausl?ndische Direktinvestitionen sollen entsprechend den neuen Theorien nur in solchen Industriezweigen eine Form der ausl?ndischen Produktion sein, in denen immaterielle Verm?genswerte, die durch Internalisierungsanreize gekennzeichnet sind, die Grundlage der Wettbewerbsvorteile bilden. In anderen F?llen wird man auf die Lizenzvergabe zu Marktpreisen zurückgreifen, ohne da?das lizenzvergebende Unternehmen eine Sperrminorit?t erwirbt. In diesem Aufsatz wird versucht, immaterielle Verm?genswerte zu klassifizieren und die erw?hnten Hypothesen empirisch zu verifizieren. Die Ergebnisse für 49 indische Industrien deuten darauf hin, da?sich ausl?ndische Direktinvestitionen auf solche Industrien konzentrieren, die in starkem Ma?e eigene Spezialkenntnisse verwendeten und Produktdifferenzierung betrieben. Lizenzvergabe kam haupts?chlich in den Industrien vor, die inkorporiertes Wissen nutzten.

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Résumé Actifs immatérielles, internalisation et production étrangère: Investissements directs et concession de licence en production manufacturière indienne. - Suivant des théories nouvelles, l’investissement direct étranger (IDE) est une manière de la production étrangère seulement dans les industries manufacturières où les incitations d’internalisation sont la source de l’avantage compétitif. Dans les autres industries la concession de licence à ?arm’s length? est appliquée. Dans cet article l’auteur essaie de classifier des actifs intangibles et de vérifier empiriquement les hypothèses mentionnées. Les résultats empiriques obtenus pour 49 industries indiennes suggèrent que l’IDE s’est concentré dans les industries qui utilisent intensivement la connaissance idiosyncratique et la différenciation des produits; la concession de licence a dominé dans les industries qui utilisent intensivement la connaissance incorporée.

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Resumen Activos intangibles, internalization y production extranjera: inversion directe y licencias en la industria manufacturera de la India. - Según teorías recientes la inversion extranjera directa (IED) seria una forma de production extranjera solo en aquellas ramas en las que activos intangibles caracterizados por la internalization de incentivos sean fuente de ventajas comparativas. En los demás casos se recurriría a otorgar licencias a empresas nacionales. En este trabajo se intenta clasificar a los activos intangibles y verificar empfricamente las predicciones nombradas. Los resultados obtenidos para 49 industrias manufactureras de la India sugieren que la IED se ha concentrado en ramas intensivas en el uso de conocimientos idiosincrásicos y diferenciation de productos. El sistema de licencias ha predominado en industrias intensivas en conocimientos incorporados.

     

The investment development cycle revisited

Zusammenfassung Nochmals zum Zyklus von Auslandsinvestitionen und wirtschaftlicher Entwicklung. - In diesem Aufsatz wird die Neigung der Entwicklungsl?nder, im Ausland Direktinvestitionen vorzunehmen, zu erkl?ren versucht. Der Hauptunterschied zwischen ausl?ndischen Direktinvestitionen von multinationalen Unternehmen (MNU) mit Sitz in Industriel?ndern und solchen von MNU mit Sitz in Entwicklungsl?ndern besteht darin, da\ die MNU der Industriel?nder aus ihrer Eigentümerposition vielfach Nutzen ziehen, indem sie eine Reihe von Aktivit?ten in übersee internalisieren, w?hrend die MNU der Entwicklungsl?nder haupts?chlich individuelle und einmalige Vorteile ihrer Aktiva aussch?pfen. Da die letzteren in der Regel landesspezifische Eigenschaften und die ersteren firmenspezifische Faktoren reflektieren, ergibt sich, da\ das Muster der Auslandsinvestitionen von MNU der Entwicklungsl?nder eher durch Modelle der Faktorausstattung als durch Modelle des Marktversagens zu erkl?ren ist. Au\erdem gibt es bis jetzt nur wenige MNU mit Sitz in Entwicklungsl?ndern, die integrierte Strategien verfolgen; dieses Verhalten ist gew?hnlich einem sp?teren Entwicklungsstadium vorbehalten, in dem die MNU eines Landes bereits ein Netz von Zweiggesellschaften in übersee besitzen.

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Résumé Le cycle de développement d’investissement revu. - Cet article essaie d’expliquer la tendance des pays en voie de développement à s’engager à l’investissement étranger direct. La différence principale en caractère de l’investissement étranger par des entreprises multinationales du premier et troisième monde (EMNs) est que les EMNs du premier monde dérivent beaucoup de leurs avantages de propriété d’une internalisation d’une série d’activités d’outremer séparées pendant que les EMNs du troisième monde exploitent au premier lieu les avantages d’actif individuels et uniques. Les EMNs du troisième monde probablement reflètent des qualités qui sont spécifiques du pays pendant que ceux du premier monde reflètent des facteurs qui sont spécifiques de l’entreprise. L’auteur conclut que la structure de l’investissement étranger par les EMNs du troisième monde peut être expliquée plutót par un modèle de dotation en facteurs de production que par un modèle de non-fonctionnement du marché. De plus, il n’y a que peu de EMNs du troisième monde qui appliquent des stratégies intégrées; une telle stratégie est normalement appliquée dans une phase plus tard du cycle de développement si les EMNs d’un pays disposent déjà d’un réseau établi des sociétés affiliées étrangères.

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Resumen Una revisón del ciclo inversión-desarrollo. En este trabajo se intenta explicar la propensidad de los países en vías de desarrollo a ofrecer inversiones directas en el extranjero. La diferencia más importante entre el carácter de la inversión extranjera por parte de empresas multinacionales (EMN) del Tercer y del Primer Mundo es que mientras que las EMN del Primer Mundo derivan muchas de sus ventajas de propiedad de una serie de actividades desarrolladas en el extranjero, las EMN del Tercer Mundo se concentran en explotar las ventajas individuates y únicas de sus activos. Como estas últimas m?s bien reflejan las caracterfsticas especfficas de los países y las anteriores los factores específicos de las empresas, el patrón de inversiones extranjeras de las EMN des Tercer Mundo resulta ser explicable a partir del modelo de dotación de factores y no tanto como caso de “market failure”. Por otra parte, hasta ahora sólo pocas EMN del Tercer Mundo se valen de estrategias integradas. Estas suelen reservarse para una etapa posterior del desarrollo económico, en la cual las EMN de un país han logrado establecer una red de sucursales en el extranjero.

     

Explaining the international direct investment position of countries: Towards a dynamic or developmental approach

Zusammenfassung Ein dynamischer Ansatz zur Erkl?rung der sich im Wachstumsproze\ der L?nder wandelnden Rolle der internationalen Direktinvestitionen. — Er?rtert wird in diesem Artikel die Hypothese, da\ die Rolle eines Landes im Hinblick auf internationale Direktinvestitionen sowie die Ver?nderungen dieser Rolle durch die eklektische Theorie der internationalen Produktion erkl?rt werden k?nnen. In die Untersuchung gehen Daten über die Direktinvestitionen von 67 L?ndern w?hrend der Periode 1967–1978 ein. Es zeigt sich, da\ es zwischen den Determinanten dieser Str?me und dem Niveau und der Struktur der wirtschaftlichen Entwicklung eines Landes eine systematische Beziehung gibt.

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Résumé Une approche dynamique d’expliquer le r?le de l’investissement étranger direct pendant le processus du développement des pays. — Cet article explore la proposition que le r?le d’un pays concernant l’investissement étranger direct et les changements de ce r?le peuvent être expliqués par la théorie éclectique de la production internationale. En utilisant les données sur les flux des investissements direct (ou les changements du stock de capital direct) de 67 pays sur la période 1967–1978, l’article aussi suggère qu’il y a une relation systématique entre les déterminants de ces flux et le niveau et la structure du développement économique d’un pays.

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Resumen Explicando la posición de inversiones directas internacionales de los países: hacia una explicatión dinámica o desarrollista. — En este artículo se explora la propositión que la posición de inversión directa international de un país y cambios en esa positión, pueden explicarse útilmente por medio de la teoría ecléctica de la production international. Usando cifras de los flujos de inversiones directas (o cambios en el stock de capitales directos) de alrededor de 67 países para el período entre 1967 y 1978, se sugiere que hay una relatión sistemática entre los determinantes de estos flujos y el grado y estructura del desarrollo económico de un país.

     

Large multinational enterprises based in a small economy: Effects on domestic investment

Zusammenfassung Gro?e multinationale Unternehmen mit Sitz in kleinen L?ndern: Wirkungen auf die heimischen Investitionen. - In diesem Aufsatz geht es um die wechselseitige Abh?ngigkeit zwischen Investitionen im Inland und Ausland, die von gro?en multinationalen Unternehmen mit Sitz in kleinen Volkswirtschaften get?tigt werden. Dazu wird ein einfaches Modell, das die Verteilung der Investitionen auf das Inland und Ausland zum Inhalt hat, entwickelt und gesch?tzt. Bei der Sch?tzung werden Daten über die Best?nde an Auslandsinvestitionen und an inl?ndischem Gesellschaftskapital holl?ndischer multinationaler Unternehmen aus zwei Industriezweigen benutzt. Es zeigt sich, da? die Investitionen im Inland durch die zwischen Sitzland und Ausland bestehenden Unterschiede im Gewinn und Umsatz beeinflu?t werden.

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Résumé Des grandes firmes multinationales basées dans une économie petite: Les effets sur l’investissement national. - Le sujet de cette étude c’est l’interdépendance de l’investissement national et les investissements directs internationaux (IDI) dans des économies petites qui servent de bases centrales aux grandes firmes multinationales. L’auteur développe un modèle simple pour la distribution des investissements entre les pays et accomplit des estimations en utilisant des données concernant le stock des IDI et l’actif social des firmes multinationales néerlandaises dans deux groupes industriels. Il trouve que l’investissement national est influencè par la divergence en profitabilité et chiffres d'affaires entre les emplacement nationaux et internationaux.

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Resumen Empresas multinationales importantes establecidas en una economía peque?a: sus efectos sobre la inversión nacional. - El tema de este trabajo es la interdependencia entre la inversión nacional y la inversion extranjera directa (IED) en economías peque?as que sirven de base para empresas multinationales importantes (EM). Se desarrolla y estima un modelo simple de la distributión international de la inversión, utilizando datos sobre el stock de IED y activos de sociedades anónimas nationales de EM holandesas para dos grupos de industrias. Se encuentra que la inversión nacional esta afectada por el diferencial de ganancias y ventas que existe entre la actividad desarrollada en el país y la actividad desarrollada en el extranjero.

     

Flexible exchange rates and perfect foresight: The implications of domestic monetary policy for foreign prices and stabilization policy

Zusammenfassung Flexible Wechselkurse und vollkommene Voraussicht: Implikationen der inl?ndischen Geldpolitik für die Preisentwicklung und Stabilisierungspolitik im Ausland. — Vorgestellt wird eine Variante mit zwei L?ndern und vollkommener Voraussicht, die auf dem 1976 von Dornbusch entwickelten Modell flexibler Wechselkurse basiert. Die Güterpreise in beiden L?ndern passen sich danach nur z?gernd der übernachfrage an. Die Isolierung des ausl?ndischen Preisniveaus von einem unerwarteten dauerhaften Anstieg der heimischen Geldmenge erfordert in dem Augenblick eine sprunghafte Erh?hung der ausl?ndischen Geldmenge, in dem es im Inland zum Anstieg kommt, gefolgt von einem Rückgang auf das frühere Niveau. Soll das ausl?ndische Preisniveau bei einer im voraus angekündigten Geldpolitik im Inland stabilisiert werden, dann mu\ die ausl?ndische Geldmenge zu dem Zeitpunkt sprunghaft erh?ht werden, zu dem die Ankündigung im Inland erfolgt. Die weitere zeitliche Entwicklung der Geldversorgung im Ausland h?ngt von bestimmten Parametern des Modells ab, die n?her erl?utert werden.

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Résumé Taux de change flexibles et la prévision parfaite: les implications des politiques monétaires locales pour les prix et la politique de stabilisation à l’étranger. — L’auteur présente une version de prévision parfaite et à deux pays d’un modèle des taux de change flexibles développé par Dornbusch en 1976. Les prix des biens dans les deux pays s’ajustent inertement à l’excès de demande. L’isolation du niveau de prix étranger d’une imprévue augmentation permanente du stock monétaire rend nécessaire un saut en stock monétaire étranger au moment où l’augmentation locale se passe, suivie par une réduction jusqu’au niveau initial. La stabilisation des prix à l’étranger au cas d’une politique locale monétaire préannoncée implique un saut en masse monétaire étrangère si l’annonce est faite. Le développement subséquent de la masse monétaire dépend des certains paramètres dans le modèle.

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Resumen Tasas de cambio flexibles y predicción perfecta: las implicaciones de la política monetaria doméstica sobre los precios externos y la política de estabilización. — Se présenta una versión de predicción perfecta de dos países de un modelo de tasas de cambio flexibles de Dornbusch de 1976. Los precios de los bienes se ajustan en ambos países lentamente al exceso de demanda. La aislación del nivel de precios extranjero de un aumento permanente no anticipado del stock monetario del pais natal requière de un salto en el stock de monedas extranjeras cuando se produce el aumento doméstico, seguido de una disminución a su nivel original. Estabilización de precios extranjeros con una pol⩼ica monetaria doméstica preanunciada envuelve un salto en la oferta monetaria extranjera cuando se hace el anuncio. La trayectoria en el tiempo de la oferta monetaria depende de ciertos parámetros en el modelo.

     

The determinants of Korean foreign direct investment in manufacturing industries

Zusammenfassung Die Bestimmungsgründe für koreanische direkte Auslandsinvestitionen in der Verarbeitenden Industrie. - Der Autor liefert eine empirische Analyse der Bestimmungsgründe für die direkten Auslandsinvestitionen koreanischer Finnen in der Verarbeitenden Industrie und benutzt dabei firmenbezogene Daten. Es zeigt sich, da? es ?u?erst unterschiedliche Motive für diese Direktinvestitionen gibt, je nachdem, ob sie in entwickelten oder in weniger entwickelten L?ndern stattfinden. Einerseits sind die Auslandsinvestitionen ein Weg, um die Produktionskosten zu minimieren, die sich aus nichttarif?ren Handelsschranken entwickelter L?nder ergeben, andererseits dienen sie dazu, die niedrigen Arbeitskosten in Entwicklungsl?ndern zu nutzen.

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Résumé Les facteurs déterminants des investissments directs étrangers coréens dans l’industrie manufacturière. - En utilisant des données du niveau de l’entreprise, cette étude donne une analyse empirique des facteurs déterminants des investissements directs étrangers coréens en ce qui concerne les industries manufacturières. L’auteur prouve qu’il y assez de motivations différentes pour les investissements directs coréens dans des activités de production qui sont basées dans deux régions différentes, c’est à dire dans les pays développés et moins développés. Il trouve que les investissements directs étrangers coréens sont une méthode de minimiser les co?ts de production qui sont les résultats des barrières de commerce non-tarifaires établies par des pays développés ou une méthode d'exploiter la main d’œuvre bon marché dans des pays moins développés.

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Resumen Las determinantes de la inversión extranjera directa coreana en la industria manufacturera. - En este trabajo se provee un análisis empírico de las determinantes de la inversión extranjera directa de empresas coreanas en la industria manufacturera utilizando datos a nivel de empresa. Se provee evidencia en favor de que las inversiones directas de industrials coreanos en actividades manufactureras en dos regiones, en los países desarrollados y en los en desarrollo, responden a motivaciones muy diversas. Se encuentra que la inversion extranjera directa coreana es una manera de minimizar el costo de productión, ya sea evitando las barreras no arancelarias al comercio exterior en los países desarrollados o explotando la mano de obra barata en los países en desarrollo.

     

Trade liberalization in Mexico in the 1980s: Concepts,measures and short-run effects

Zusammenfassung Handelsliberalisierung in Mexiko in den achtziger Jahren: Konzepte, Ma?nahmen und kurzfristige Wirkungen. - In dem Artikel werden drei alternative Definitionen der Handelsliberalisierung unterschieden: Beseitigung der Au?enhandelskontrollen, Erh?hung des Importanteils auf dem Binnenmarkt und Neutralit?t der Anreize bei Verk?ufen für den in- und ausl?ndischen Markt. Die Analyse der mexikanischen Erfahrung an Hand dieser Definitionen ergibt, da? die Liberalisierung nur im Sinne der ersten Definition signifikant war. Die Wirkung der Liberalisierung wird durch eine Regressionsanalyse über die Industriezweige getestet. Offensichtlich wurden Arbeitsproduktivit?t und Exportwachstum durch die Liberalisierung günstig beeinflu?t. Allerdings ist die Wirkung der Liberalisierung ziemlich bescheiden, ist sie doch eine von mehreren Determinanten.

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Résumé La libéralisation du commerce extérieur au Méxique dans les années 1980: les concepts, les mesures et les effets à court terme. - L’auteur donne trois définitions alternatives de la libéralisation du commerce extérieur: L’enlèvement des contr?les du commerce extérieur, l’augmentation relative des importations sur le marché intérieur et la neutralité des incitations en ce qui concerne les ventes à l’extérieur et à l’intérieur. L’analyse de l’expérience du Méxique montre que la libéralisation était significative seulement au sens de la première définition. L’analyse de régression par des branches industrielles démontre que la libéralisation a stimulé la productivité de travail et les exportations. Toutefois l’impact de la libéralisation, n’étant qu’un des facteurs d’influence, est relativement modéré.

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R e s u m e n Liberalization del comercio en México en los a?os 80: conceptos, medidas y efectos de corto plazo. - En este trabajo se identifican tr?s definiciones alternativas de liberalizatión del comercio: abolition de los controles al comercio, aumento de la fractión de productos importados en el mercado interno y neutralidad de los incentivos para exportar y para vender en el mercado interno. Se discute la experiencia de México con respecte a estas definiciones, resultando ser significante sólo la primera de ellas. El impacto de la liberalizatión se estudia con ayuda de una regresión con observations a nivel de industrias. Según los criterios de la productividad laboral y del crecimiento de las exportations se détecta una asociación entre la liberalizatión y una performance mejor. Empero, el impacto de la liberalizatión es relativamente modesto, siendo este sólo uno más de los factores que actúan.

     

The effects of debt versus equity inflows on savings and growth in developing economies

Zusammenfassung Die Wirkung von ausl?ndischer Kapitalbeteiligung und Kreditfinanzierung auf Ersparnisbildung und Wachstum in Entwicklungsl?ndern. — Zur Bew?ltigung der internationalen Schuldenprobleme von Entwicklungsl?ndern wird h?ufig vorgeschlagen, die Struktur des Kapitalimports zugunsten von Forderungsarten zu verschieben, bei denen sich die Gl?ubiger am wirtschaftlichen Risiko beteiligen, wie dies etwa bei Direktinvestitionen der Fall ist. Die Wahl zwischen Kapitalbeteiligung und Kreditfinanzierung mag jedoch Risiko-Ertrag-Konflikte zwischen Einkommensstabilit?t und erwartetem wirtschaftlichem Wachstum involvieren. Diese Hypothese wird aus einem entscheidungstheoretischen Modell auf der Basis eines Benutzer-Eigentümer Verh?ltnisses abgeleitet und mittels einer L?nderquerschnittsuntersuchung regressionsanalytisch getestet. Es zeigt sich, da\ bei nichtkooperativen Beziehungen zwischen Schuldnern und Gl?ubigern kreditfinanzierte Kapitalimporte einen vergleichsweise starken positiven Einflu\ auf die Ersparnisbildung und das Wirtschaftswachtum im Schuldnerland ausüben. Kapitalbeteiligungen k?nnen deshalb nicht ohne weiteres als vorteilhaft angesehen werden und auch nicht allen L?ndern empfohlen werden, ohne zu bedenken, wie sich soziale Gruppen gegenüber dem Risiko verhalten.

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Résumé Les effets de l’influx de la dette et du capital propre sur l’épargne et la croissance en économies développantes. — L’élément commun des beaucoup de propositions données pour faciliter les problèmes de la dette extérieure des pays développants est l’intention de changer la structure des importations de capital vers l’augmentation du rapport des créances qui basent sur quelque forme de partager les risques, p.e. la participation en capital propre. Cependant, le choix entre le capital propre ou des influx des capitaux financés par des dettes peut induire un conflit de ?rendement-risque? entre la stabilité de revenu et la croissance attendue. Cette hypothèse est dérivée d’un modèle choix-théorique basé sur l’approche agent-principal et testée empiriquement en appliquant l’analyse de régression trans-pays. Les auteurs démontrent que, dans un cadre non-coopératif des relations débiteurcréditeur, des transferts financés par des dettes ont une influence plus positive sur l’épargne et la croissance économique. La participation en capital propre ne peut pas être évaluée supérieure sans ambigu?té et c’est pourquoi elle ne peut pas être recommendée pour tous les pays, indépendant des attitudes sociales envers le risque.

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Resumen El efecto del endeudamiento sobre el ahorro y el crecimiento eneconomías en desarrollo comparado con el de las inversiones directas. — En varias propuestas para aliviar el problema de la deuda externa de los países en desarrollo se sugiere alterar la composición de las importaciones de capital en el sentido de aumentar la proportión de derechos con participación en el riesgo económico, es decir, la participación de la inversión directa. La elección entre inversión directa y deuda considera la relación inversa riesgo-beneficio que existe entre la estabilidad del ingreso y el crecimiento esperado. Esta tesis se dériva de un modelo teórico de elección basado en el enfoque agente-principal, que es sometido a un test empírico de regresión sobre una muestra de países. Se muestra que en el marco de relaciones deudor-acreedor de tipo no cooperativas las transferencias de financiamiento por deuda ejercen una influencia positiva relativamente superior sobre el ahorro y el crecimiento económico. La participación directa en el capital no resulta superior en todos casos y por ello no puede ser recomendada para todos los países, independientemente de las actitudes frente al riesgo que prevalezcan.

     

Multinationals and market structure in an open developing economy: The case of Malaysia

Zusammenfassung Multinationale Unternehmen und Marktstruktur in einem offenen Entwicklungsland: Der Fall Malaysia. — Dieser Aufsatz versucht die Wirkung von Auslandsinvestitionen auf die Marktstruktur der malaiischen Halbinsel zu ermitteln. Zensusdaten für einen Querschnitt von 46 verarbeitenden Industrien werden benutzt, um ein Modell zur Bestimmung der Verk?ufer-Konzentration zu konstruieren — wobei das Konzentrationsma\ auf die vier gr?\ten Werke abstellt. Die unabh?ngigen Variablen umfassen — neben der Aktivit?t der Ausl?nder — Skalenertr?ge (drei Ma\e), Produktdifferenzierung, Kapitalintensit?t, Mindest-Kapitalerfordernisse und eine Kontrollvariable für das oben erw?hnte Konzentrationsma\ im Vereinigten K?nigreich. Die Ergebnisse zeigen, da\ Skalenertr?ge, Kapitalbedarf und Produktdifferenzierung mit der Konzentration positiv korreliert sind und da\ die Aktivit?t der Ausl?nder den Konzentrationsgrad erh?ht, und zwar sowohl für sich allein genommen als auch wegen der Erh?hung anderer Zugangsbeschr?nkungen (wie Kapitalerfordernisse und Mindest-Losgr?\en). Ausl?ndische Investitionen erh?hen die Konzentration st?rker in Nicht-Konsumgüterindustrien als in Konsumgüterindustrien, vermutlich weil sie im erstgenannten Sektor einen gr?\eren Einflu\ auf die Einführung neuer Technologien ausüben. Ein erster Versuch, zwischen den gro\en multinationalen Firmen und den ausl?ndischen Investoren aus anderen Entwicklungsl?ndern zu unterscheiden, deutet darauf hin, da\ beide Investoren ?hnliche Wirkungen auf die Wirtschaftsstruktur haben, da\ aber die ?wirklichen? multinationalen Firmen in st?rkerem Ma\e die Konzentration in Nicht-Konsumgüterindustrien erh?hen. Diese Befunde lassen als solche kein Urteil darüber zu, ob die Wirkung ausl?ndischer Investitionen auf die Struktur vom Effizienzgesichtspunkt aus wünschenswert ist oder nicht: ?gute? und ?schlechte? Wirkungen scheinen gemischt zu sein.

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Résumé Les multinationales et la structure de marché dans une ouverte économie développante: le cas de la Malaisie. — Cet article essaie d’estimer l’effet d’investissement étranger sur la structure de marché dans la Malaisie Peninsulaire. Les données de recensement d’une section transversale des 46 industries manufacturières sont appliquées à construire un modèle des déterminants de la concentration de vendeur (representée par le rapport de concentration de quatre usines); les variables indépendantes incluent, abstraction faite de la présence étrangère, les économies d’échelle (trois mesures), la différenciation de produit, l’intensite de capital, les exigences minimum de capital et une variable de contr?le pour les degrés de concentration de quatre usines dans le Royaume Uni. Les résultats démontrent que les économies d’échelle, les exigences de capital et la différenciation de capital sont positivement associées avec le degré de concentration, et que la présence étrangère agit en élevant ces degrés indépendamment aussi bien qu’en élevant des autres barrières d’entrée (comme les exigences de capital et les minimum échelles efficientes. La présence étrangère a un effet plus grand sur l’augmentation de la concentration dans les industries des biens de non-consommation que dans les industries des biens de consommation, probablement parce qu’elle agit comme un agent plus puissant pour l’introduction d’une technologie nouvelle dans le secteur susdit. Un essai brut de distinguer entre les grandes multinationales et les investisseurs étrangers d’autres PVD suggère que les deux ont de similaires effets generaux sur la structure, mais les CMN réelles ont des effets plus puissants concernant l’augmentation de la concentration dans les industries des biens de non-consommation. Ces résultats ne rendent pas possible par eux-mêmes un jugement de manière que si l’effet de l’entrée étrangère sur la structure soit désirable ou pas désirable du point de vue d’efficience: une mixture des effets ?bons? et ?mauvais? semble être existante.

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Resumen Empresas multinationales y estructura del mercado en una economía en desarrollo abierta: el caso de Malasia. — En este artículo se pretende determinar el impacto de inversiones extranjeras sobre la estructura del mercado en Malasia Peninsular. Se utilizan datos censales en un análisis de corte transversal de 46 industrias manufactureras para construir un modelo de las determinantes de la concentratión de ventas (representada por la relatión de concentratión de 4 plantas); las variables independientes incluyen, fuera de la presencia extranjera, economías de escala (tres medidas), diferenciación de productos, intensidad de capital, requerimientos mínimos de capital y una variable de control para niveles de concentratión de 4 plantas en el Reino Unido. Los resultados muestran que las economías de escala, los requerimientos de capital a la diferenciación de productos están positivamente asociados con los niveles de concentratión, y que la presencia extranjera actúa elevando estos niveles independientemente, como también elevando otras barreras para la entrada (tales como requerimientos de capital y escalas mínimas de eficiencia). La presencia extranjera tiene un impacto mayor en elevar la concentratión en industrias no productoras de bienes de consumo que en industrias productoras de bienes de consumo, probablemente porque actúa como agente más poderosa para introducir nuevas tecnologías en el primer sector. Un intento aproximado para distinguir entre empresas multinationales grandes e inversores extranjeros de otros países en desarrollo, sugiere que ambos tienen un efecto similar sobre la estructura, pero que las verdaderas multinationales tienen efectos más poderosos para elevar la concentratión en las industrias productoras de bienes distintos a los de consumo. Estos resultados no permitten por sí solos emitir un juicio sobre si el impacto de la entrada extranjera sobre la estructura es deseable o no desde el punto de vista de la eficiencia: una mezcla de ?buenos? y ?malos? efectos parece estar envuelta.

     

Offshore assembly provisions in the U.S.: Some possible trade effects of their repeal

Zusammenfassung M?gliche Handelseffekte einer Aufhebung der Bestimmungen der Vereinigten Staaten über die Offshore-Montage. — Die Autoren untersuchen, wie eine Aufhebung der amerikanischen Bestimmungen über die Offshore-Montage den Au?enhandel der USA und die Exporteinnahmen ausl?ndischer Montagefirmen beeinflussen würde. Diese Wirkungen werden für 19 disaggregierte Produktgruppen gesch?tzt. Es wird ein Modell des internationalen Handels à la Armington mit unvollst?ndiger Substitution benutzt, wonach die amerikanischen Konsumenten innerhalb einer Produktgruppe zwischen den Gütern aus verschiedenen L?ndern unterscheiden k?nnen. Als Ergebnis zeigt sich, da? eine Aufhebung der amerikanischen Bestimmungen über die Offshore-Montage wenig dazu beitragen würde, die ausl?ndische Konkurrenz für amerikanische Montagefinnen zu verringern. Sie würde aber erhebliche nachteilige Wirkungen auf die amerikanischen Exporteure von Zwischenprodukten und auf die Exporterl?se von Montagefirmen in Entwicklungsl?ndern haben.

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Résumé Abolition des règlements américains sur ?offshore assembly? et quelques effets possibles sur le commerce international. — Cette étude examine comment une abolition des règlements américains sur ?offshore assembly? toucherait le commerce extérieur des Etats Unis et le revenu des exportateurs résultant de l’assemblage à l’étranger. On donne des estimations de ces effets pour 19 catégories de produit disagregées. Un modèle de commerce international de type Armington avec des substitutions imparfaites est employé qui permet aux consommateurs américains de distinguer entre les marchandises des pays différents qui appartiennent à la même catégorie de produit. On a constaté que l’abolition des règlements sur ?offshore assembly? contribuerait pas beaucoup à réduire la compétition étrangère que les entreprises américaines spécialisées dans l’assemblage se font face, mais il y aurait des effets importants et désavantageux pour les exportateurs américains des produits intermédiaires et pour le revenu d’exportation des entreprises spécialisées dans l’assemblage aux PVD.

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Resumen El régimen de zonas francas para ensamblaje industrial en los EE UU: algunos efectos posibles sobre el comercio en caso de su eliminación. — En este trabajo se estudia cómo la eliminación del régimen de zona franca para ensamblaje industrial de los EE UU (OAP) podría afectar el comercio de los EE UU y el ingreso por exportaciones de las industrias de ensamblaje extranjeras. Se dan estimaciones de estos efectos para 19 categorías desagregadas de productos. Se utiliza un modelo de comercio del tipo de Armington con substitutos imperfectos, que permite a los consumidores de los EE UU la distinción entre bienes de distinto origen incluídos en la misma categoría de productos. Se encuentra que la eliminaci?n del OAP no contribuiría demasiado a reducir la competencia extranjera enfrentada por la industria ensambladora de los EE UU, pero que tendria un efecto adverso importante sobre los exportadores de componentes de los EE UU y sobre el ingreso por exportaciones de las industrias ensambladoras de los paises en desarrollo.

     

Productivity of foreign and domestic firms in Indian industries

Zusammenfassung Produktivit?t ausl?ndischer und inl?ndischer Unternehmen in der indischen Industrie. — In diesem Aufsatz wird untersucht, ob die ausl?ndischen Betriebe in Indien produktiver arbeiten als die einheimischen. Es zeigt sich, da\ in den meisten Industriezweigen, in denen ausl?ndische Unternehmen t?tig waren, die Kapital- sowie Gesamtproduktivit?t für die ausl?ndischen Unternehmen h?her war als für die einheimischen Unternehmen. Die durchgeführten Wilcoxon matched-pairs signed-ranks Tests haben die Null-Hypothese zugunsten der alternativen Hypothese zurückgewiesen, da\ die Unterschiede sowohl im Falle der Kapitalproduktivit?t als auch der Gesamtproduktivit?t statistisch signifikant sind. Gemessen an den gewichteten Durchschnittswerten der verarbeitenden Industrie insgesamt war die Kapitalproduktivit?t der ausl?ndischen Unternehmen um 60 vH und die Gesamtproduktivit?t um 55 vH h?her als die der einheimischen indischen Unternehmen. Diese Produktivit?tsdifferenzen sind jedoch auf mehrere Gründe und nicht allein auf die von ihnen angewandten unterschiedlichen Technologien zurückzuführen.

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Résumé La productivité des entreprises étrangères et locales dans l’industrie indienne. — L’article examine si les entreprises étrangères en Inde travaillent plus productives que les entreprises locales. Il se montre que dans la plupart des secteurs industriels, dans lesquels les entreprises étrangères agissaient, la productivité de capitaux et la productivité totale étaient plus hautes pour les entreprises étrangères que pour les entreprises locales. Les tests faits (Wilcoxon matched-pairs signedranks) ont rejeté l’hypothèse nulle en faveur de l’hypothèse alternative, que les différences sont statistiquement significatives dans le cas de la productivité de capitaux aussi bien que de la productivité totale. Mesurée aux valeurs moyennes pondérées de l’industrie manufacturière totale, la productivité de capitaux et la productivité totale des entreprises étrangères excédaient celles des entreprises locales de 60 pourcent respectivement 55 pourcent. Ces différences de productivité cependant ont plusieurs raisons et ne peuvent pas être expliquées seulement avec les technologies différentes appliquées par les entreprises.

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Resumen La productividad de empresas extranjeras y nacionales en la industria india. — En este artículo se investiga, si las empresas extranjeras en la India trabajan en forma más productiva que las nacionales. Se mostró, que en la mayoría de las ramas industriales donde operaban empresas extranjeras, la productividad del capital era mayor en las empresas extranjeras que en las nacionales. Las pruebas de rangos se?alados de pares semejantes de Wilcoxon efectuadas rechazaron la hipótesis nula a favor de la hipótesis alternativa, que las diferencias tanto en la productividad del capital como en la productividad general son estadísticamente significativas. Medidas por medio de los valores promedio ponderados de la industria manufacturera en conjunto, la productividad del capital de las empresas extranjeras fue en un 60% y la productividad total en un 55% mayor que la de las empresas nacionales indias. Estas diferencias en la productividad se deben, sin embargo, a diferentes causas y no solo a las tecnologías diferentes empleadas por ellas.

     

An investment model for Indian manufacturing

Zusammenfassung Ein Investitionsmodell für die verarbeitende Industrie Indiens. — Unter Verwendung von Daten aus 25 Branchen der indischen verarbeitenden Industrie wird in dieser Arbeit ein neoklassisches Modell der Investitionsnachfrage aufgestellt, in das Anpassungskosten in den Anpassungsprozeβ eingebaut sind. Die Ergebrisse zeigen, daβ das Modell die Determinanten der privaten Investition in Indien erfolgreich wiedergibt, besonders für den Anpassungsprozeβ. Hier stimmen die Erwartungen bezüglich der Anpassungsgeschwindigkeit mit Erwartungen überein, die auf der Industriestruktur Indiens sowie auf ?hnlichen Untersuchungen in den Vereinigten Staaten basieren. W?hrend die Gesamtergebnisse bei der Spezifizierung des gewünschten Kapitalstocks weniger zufriedenstellend sind, wird eine gute Spezifizierung für 15 der 25 Branchen erzielt. Es wird festgestellt, daβ steuerliche Maβnahmen im allgemeinen effektiv sind, daβ die Produktion im allgemeinen durch Produktionsfunktionen mit konstanten Koeffizienten charakterisiert ist

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Résumé Un modèle de l’investissement pour les industries manufacturières aux Indes. — En utilisant des dates pour 25 industries manufacturières aux Indes, cet article teste un modèle néo — classique de la demande d’investissement qui introduit les co?ts de l’ajustement dans le processus de l’ajustement. Les résultats obtenus indiquent que le modèle représente très bien les déterminants de l’investissement privé aux Indes, particulièrement en ce qui concerne le processus de l’ajustement. Dans ce cas, les expectatives quant à la vitesse de l’ajustement correspondent aux expectatives basées sur les structures industrielles indiennes ainsi que sur la comparaison avec des études similaires pour les Etats-Unis. Tandis que les résultats globaux pour la spécification du stock désiré de capital sont moins satisfaisants, 15 des 25 industries sont représentées avec succès par des spécifications. Il est trouvé que la politique fiscale est, en général, effective et que la production est généralement bien caractérisée par des fonctions de production aux facteurs fixes. En outre, les changements des co?ts d’exploitation (user cost) peuvent exercer une influence majeure sur l’investissement, en particulier si ces changements sont provoqués par la politique monétaire qui peut produire des changements plus larges dans les co?ts d’exploitation du capital.

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Resumen Un modelo de inversión para la industria manufacturera hind?. — Utilizando datos de 25 industrias manufactureras de la India, el autor opera un modelo neoclasico de demanda de inversión que incluye los costos de ajuste en el proceso de adaptación. Los resultados obtenidos indican que el modelo representa de forma satisfactoria los determinantes de la inversión privada en la India, particularmente en el caso de procesos de adaptación. Las expectativas sobre la velocidad del ajuste concuerdan con las expectativas basadas en cambios estructurales de la industria hindú así como con resultados obtenidos en estudios similares efectuados para los Estados Unidos. A pesar de que los resultados sobre el stock deseado de capital especificado son menos satisfactorios, para 15 de las 25 industrias las especificaciones son buenas. Además queda comprobado que la politica de impuestos es en general efectiva; que la técnica de producción envuelve generalmente relaciones fijas de los factures de producción; y que cambios en el costo del uso de capital pueden tener un impacto significante sobre la inversión, especialmente si estos cambios tienen su origen en la política monetaria que es la que mayores alteraciones en estos costos puede producir.

     

Multinational corporations and discriminatory investment controls

Zusammenfassung Multinationale Gesellschaften und diskriminierende In-vestitionskontrollen.-In diesem Aufsatz werden einige der Einflüsse untersucht, die multinationale Gesellschaften auf die internationalen Handels-und die Investitionsstr?me haben. Dabei wird ein einfaches allgemeines Gleichgewichtsmodell verwendet, das sich von früheren Arbeiten auf neoklassischer Grundlage z. B. dadurch abhebt, da\ es zwischen Kapital und solchen Faktoren unterscheidet, die für die Multis charakteristisch sind. Au\erdem wird die Aufmerksamkeit auf die Ver?nderungen der quantitativen Beschr?nkungen gerichtet, denen die Investitionen der Multis unterworfen sind. Wenn ein Gastland solche Beschr?nkungen aufhebt, lassen sich folgende Wirkungen ermitteln: (1) die Terms of Trade bewegen sich vermutlich zugunsten dieses Landes, vorausgesetzt, das Importgut wird von den Multis erzeugt; (2) die Rendite des international mobilen Kapitals dürfte ansteigen; (3) die Rendite der Faktoren, die für Multis charakteristisch sind, f?llt nicht nur im Gastland, sondern auch im Heimatland; (4) L?hne k?nnen entweder steigen oder fallen. Unter diesen Umst?nden kann a priori nicht gesagt werden, ob ein Gastland dadurch gewinnt, da\ es Investitionsbeschr?nkungen für Multis abbaut.

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Résumé Les entreprises multinationales et les contr?les discriminants de l’investissement. -Cet article analyse quelques influences des entreprises multinationales (EMN) sur le commerce international et les structures d’investissement en appliquant un simple modèle d’équilibre général. Le modèle diffère des études récentes en cadre néoclassique, entre autres, par la distinction entre le capital et des facteurs qui sont spécifiques aux EMN. En plus, les auteurs dirigent l’attention sur les changements en restrictions quantitatives imposées sur l’investissement des EMN. Si un pays emprunteur élimine de telles restrictions, les résultats suivants sont dérivés: (1) Les termes de l’échange se tourneront probablement en son faveur sous la condition que son bien importable sera produit par les EMN; (2) le rendement sur le capital internationalement mobile s’augmentera probablement; (3) les rendements sur les facteurs qui sont spécifiques pour les EMN décro?tront non seulement dans le pays emprunteur mais aussi dans le pays d’origine; (4) les salaires de la main d’oeuvre pourront s’augmenter ou se réduire. Dans ces circonstances on ne peut pas constater à priori si le pays emprunteur gagne aux réductions des restrictions sur l’investissement de l’EMN.

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Resumen Corporaciones multinacionales y controles de inversión discriminatorios. —Este artfculo analiza algunas de las influencias de corporaciones multinacionales (CMN) sobre el comercio internacional y patrones de inversión usando un modelo de equilibrio general simple. El modelo se diferencia de trabajos anteriores en un marco neoclásico, distinguiendo entre capital y factores específicos de las CMN. Adicionalmente, la atención se enfoca hacia cambios en restricciones cuantitativas impuestas sobre inversiones de CMN. Si un país huésped remueve tales restricciones se derivan los siguientes resultados: (1) los términos del intercambio se moverán probablemente en su favor, siempre que sus bienes importables sean producidos por la CMN; (2) los retornos sobre el capital internacionalmente movil probablemente aumentarán; (3) los retornos de factores especfficos de las CMN no solo caen en el país huésped sino que también en el país de origen; (4) los salarios laborales pueden tanto subir como caer. Bajo estas circunstancias, no se puede establecer a priori si el pafs huésped gana al reducir las restricciones sobre la inversión de CMN.

     

Some evidence on debt-related determinants of investment and consumption in heavily indebted countries

Zusammenfassung Zur Evidenz schuldenabh?ngiger Bestimmungsgründe der Investitionen und des Konsums in stark verschuldeten L?ndern. — In den meisten stark verschuldeten L?ndern war die Investitionst?tigkeit seit 1982 gering. Die weitgehend anerkannte Lehrmeinung vom Schuldenüberhang versteht den Investitionsrückgang als moral-hazard-Problem: eine gro\e Schuldenlast erh?ht den Anreiz, mehr zu konsumieren, weil im alternativen Fall einer verst?rkten Investitionst?tigkeit der Grenznutzen der Investitionen dem Gl?ubiger zukommen würde. Die Verfasser entwikkeln zun?chst einige Hypothesen über die optimalen Reaktionen eines in der Kreditaufnahme beschr?nkten Schuldnerlandes auf eine Erh?hung der Schulden sowie auf Ver?nderungen der Kreditrestriktionen und Zinss?tze. Danach stellen sie diese Hypothesen den Aussagen gegenüber, die sich aus der Lehre vom Schuldenüberhang ableiten lassen. Empirische Spezifizierungen der konventionellen Investitions- und Konsumfunktionen (Hypothese des permanenten Einkommens) führen dazu, die Lehre vom Schuldenüberhang abzulehnen, und zeigen vielmehr, da\ der Wechsel von positiven zu negativen Transferzahlungen des Auslands an die Schuldnerl?nder ein wichtiger Grund für den Investitionsrückgang in den Schuldnerl?ndern ist. Die wesentliche wirtschaftspolitische Schlu\folgerung daraus ist, da\ der 1989 erfolgte Wechsel im internationalen Schulden-management (die Brady-Initiative) — der die Schuldenentlastung st?rker betonte als das Problem, neue Kredite zu bekommen — die Investitionst?tigkeit in den Schuldnerl?ndern nicht anregen wird. Statt dessen bedürfen diese L?nder der Zuführung neuer Finanzmittel, um vorteilhafte Investitionschancen wahrnehmen zu k?nnen.

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Résumé Quelque évidence pour l’influence de la dette sur l’investissement et la consommation aux pays gravement endettés. — L’investissement aux plusieurs pays gravement endettés a été très faible depuis l’année 1982. La proposition de la dette excédante qui est largement acceptée explique la chute de l’investissement comme un problème du ?moral hazard?: la dette pesante incite la consommation parce qu’au cas alternatif d’une augmentation de l’investissement le revenu marginal de l’investissement favorise le créancier. L’étude développe quelques hypothèses sur les réactions optimales d’un pays débiteur qui résultent d’une augmentation de dettes et d’un changement de la restriction de crédit et du taux d’intérêt. Puis les auteurs les met en face avec les prédictions venant de la proposition de la dette excédante. Les spécifications empiriques des fonctions conventionnelles de l’investissement et de la consommation mènent à rejeter la proposition de la dette excédante et montrent que l’altération des transferts étrangers en direction négative est une explication importante de la chute de l’investissement des pays débiteurs. La conclusion importante pour la politique économique est que le changement dans le management international des crédits (l’initiative de Brady) ne poussera pas l’investissement aux pays débiteurs. Ceux pays-ci ont besoin d’une infusion de nouveaux capitaux pour profiter des occasions de l’investissement avantageux.

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Resumen Alguna evidencia de los determinantes de la inversion y del consumo relacionados con la deuda en paises altamente endeudados. — Después de 1982 la inversión ha sido débil en la mayoria de los países altamente endeudados. La muy difundida proposición del exceso de deuda interpreta la baja inversión como un problema de “moral hazard”. En este trabajo primero se desarrollan varias hipótesis sobre las reacciones óptimas de un pais deudor sometido a crédito limitado a un aumento de la deuda, a variaciones del limite de crédito y a cambios en las tasas de interés, para después contrastar estas reacciones con las predicciones derivadas de la proposición del exceso de deuda. Las especificaciones empiricas de las funciones de inversion y consumo convencionales llevan a un rechazo de la proposition del exceso de deuda, pero encuentran que el cambio de transferencias positivas a negativas a los países endeudados es una importante explicación para la baja inversión. La conclusion importante para la politica es que el cambio en el manejo internacional de la deuda ocurrido en 1989 (la iniciativa de Brady) no acelerará la inversión en los paises deudores. Más bien, estos países necesitarían una infusión de nuevos fondos para poder aprovechar las oportunidades beneficiosas de inversión.