论创业板市场与中国风险投资的互动

呼之欲出的创业板引起人们的极大关注,它一方面为风险投资的变现、退出提供了场所,另一方面又使中小高科技企业得到新的巨额融资渠道;从而也将使我国的风险投资业获得难得的历史性发展机遇,我们应抓住当前的有利时机,促进我国的风险投资业的发展。     

中国风险投资机制运行研究

风险投资机制及其运行是市场经济中一种独特的资本运营方式,建立科学的运行机制可以使得风险投资得到健全的发展。拟从风险投资机制的三个方面将世界上的成功经验和我国的实情结合起来,指出一些建议性的方向。     

论风险投资,企业板市场与高新技术产业发展的良性互动

高新技术产业的发展离不开风险投资的支持，而风险投资的有效运作则依赖于一个成熟、发达、充满活力的创业板市场。无论从资金供应者角度，还是从融资效率、激励机制以及企业成长等角度来看，高新技术产业的发展都需要创业板市场的催进。产品的研究与开发、风险投资、创业板市场三大因素相互促进、相互推动，产生良性循环，共同推进高新技术产业的发展。     

风险投资看金碟

“北有用友,南有金碟”。我国著名软件公司深圳金碟企业(香港创业板上市公司)通过引入国际风险投资,从10多年前的5个人发展到现有员工2000多名、营销网络遍布全国,形成与我国软件业另一老牌劲旅用友双雄争霸的态势。2002年,金碟国际集团营业额为人民币3．18亿元,比上年增长59．5％;计世资讯     

建立和完善重庆市资本市场,促进风险投资业的发展

风险投资作为向高新技术提供融资的一种形式 ,是推动科技进步及其产业化极为重要的机制 ,也是促进产业结构升级、推动经济增长的重要因素。重庆从 2 0世纪90年代初期开始培育风险投资 ,但因资本市场发展滞后 ,使风险投资公司运作十分艰难。因此 ,只有发展重庆资本市场 ,才能推动风险投资业的健康、快速成长。     

充分发挥风险投资对科技型中小企业的支持作用

科技型中小企业通过自主创新,实现科技成果的产业化,增强了核心竞争能力,推动了国民经济发展和技术进步。但其技术更新快、高投入、高风险、高回报的特点,决定其发展壮大必然面临很多难题。而致力于投资高科技产业的风险投资既能为科技型中小企业提供发展所需资金,还能监督企业的生产经营活动,为企业提供管理支持和资源网络。因此,应充分发挥风险投资对科技型中小企业的支持作用,完善相关法律法规,为风险投资支持科技型中小企业发展提供制度保障;政府应加大对风险投资的政策支持力度,引导其向科技型中小企业倾斜;加强多层次创业板市场建设,完善风险投资退出机制;拓宽风险投资的资金来源渠道。     

开发中国的风险投资市场

<正> 中国风险投资业的发展进程●1985年3月,中国政府在《关于科技体制改革的决定》文件中,允许设立风险投资支持风险较大的高技术开发工作●1985年9月,我国第一家专营风险投资业的全国性金融机构——中国新技术创业投资公司成立,它是我     

培育中国的风险投资市场

对我国风险投资的发展及其存在的主要问题进行分析,在此基础上提出了培育中国风险投资市场的策略措施。     

论中国风险投资市场的建立和完善

风险投资是高科技发展的催化剂，在高科技企业的成长过程中具有举足轻重的作用，我国的风险投资尚处于初级阶段，要实现“科教兴国”战略，必须在风险投资的融资机制、运作环境方面采取措施，尽快建立与完善我国的风险投资市场。     

透析风险投资的回收方式

一、风险投资的概念、特征及构成要素 现代风险投资业始于二战以后,一般认为1946年美国研究与发展公司(AR&D)的成立是现代风险投资业诞生的标志.风险投资业的长足进展是在1971年成立美国证券商协会自动报价系统(NASDAQ)以后,经过20世纪80年代的迅猛发展,风险投资业进入了黄金时期,在世界主要发达国家和地区都取得了骄人的成绩.     

我国的风险投资与高科技产业发展

风险投资与高科技产业相辅相成,是科技成果产业化的桥梁.根据风险投资的特点及风险投资对高科技企业的运作机制,结合我国目前风险投资发展现状,可知风险投资支持高科技企业发展的重点对策.     

我国创业板市场上风险投资的认证效应与市场力量

价值发现—价值创造—价值实现是风险投资的投、管、退三部曲.文章研究了在价值实现过程中,风险投资对创业板企业IPO折价的影响.文章通过将首日折价率分解成一级市场的“内在折价率”和二级市场的“市场反应率”,解决了传统首日折价率所隐含的市场有效前提条件可能不成立的问题.研究发现,风险投资对创业板企业IPO折价具有双重作用:一方面,风险投资具有认证作用,可以缓解企业与投资者之间的信息不对称,其支持的企业具有显著较低的“内在折价率”;另一方面,风险投资还具有市场力量,能够吸引更有声誉的承销商、更多的投资者和分析师关注,其支持的企业具有显著较高的“市场反应率”.在风险投资的双重作用中,市场力量占主导,从而风险投资支持的企业IPO首日折价率较高.     

如何构建我国风险投资的市场体系新探

如何构建我国风险投资的市场体系新探邢福俊改革开放以来，国家和政府十分重视高科技投资，明确提出“科学技术就是生产力，而且是第一生产力”的号召，以推动科技兴国的战略。事实上，依靠科技振兴国家，在国外早已受到政界、企业界的重视。但是，在我国，尽管我们加大了...     

中国风险投资体系的建立

<正> 中国科技投资体系的发展和演变从1949年开始,我们国家的投资体系经历了三次大的变化:第一次是50年代,以从苏联引进156项大型工程为代表,属于财政为主体的投资体系。改革开放以前,国家投资都是财政作为投资主体。156项技术始终是文化大革命以前我们国家技术的基础,后来的发展基本是苏联引进技术的翻版,技术在20年期间基本停滞不前。     

风险投资对创业板上市公司IPO前后绩效变动的影响

本文以我国创业板2009年和2010年上市的153家公司作为研究样本,使用总资产收益率(ROA)、净资产收益率(ROE)和主营业务利润率(OPR)作为上市公司经营业绩的衡量指标,研究风险投资的参与对于企业IPO前后经营业绩变动的影响。结果表明,尽管有和没有风险投资参与的公司在IPO后都普遍出现了业绩下滑现象,但风险投资的参与能显著降低创业板上市公司首次公开募股(IPO)之后业绩下滑的幅度。并进一步分析了风险投资影响企业业绩指标的机理。     

浅论在经济增长期中国风险投资对于中小企业发展的作用

中国经济正处于高速增长的发展阶段，按照世界经济的发展规律来看，中小企业的发展对于整个发展中经济的推动作用是非常重要的。而风险投资在中小企业的发展和壮大过程中有着不可忽略的作用，在中国经济发展中，风险投资存在着许多问题，我们应该采取多种途径，解决这个问题     

中国风险投资,缺什么？

:1999年10月5日至10日 ,由外经贸部、科学技术部、信息产业部、中国科学院和深圳市人民政府共同主办了首届高新技术成果交易会。参加交易会的有86个团组 ,其中有3l个省、市、自治区和5个计划单列市以及港澳台的参会团组 ,两个海外留学生团 ,27个国内外的著名院校团 ,美国、德国、日本、澳大利亚等27个国家也组团参展并参加交易。据不完全统计 ,交易会上参展单位2586个 ,参加交易的投资商955家 ,参加交易的项目1 5万项 ,参加展出的项目4159个。据有关报道 ,交易会上 ,达成的实际交易和协议交易金额共计60亿美元 ,有力地促进了我国对外经济技术交流与合作。然而 ,本刊特别关注并奉献给读者的是 :这次交易会中 ,政府高层人士、国内外经济学家、著名跨国公司、以及国内外著名的金融机构和相关中介服务机构就我国如何建立风险投资机制 ,推动高新技术产业发展的深入探讨和建议。     

现阶段中国风险投资发展探讨

我国的风险投资业在历经九十年代末的网络泡沫及随后的低谷后,在现阶段又面临转折的关键时期。本文针对阻挠当前我国风险投资业发展的问题进行切合实际的探讨,提出有针对性的近期与长远措施,旨在为推动我国风险投资业的新发展提供有建设性的参考建议。     

风险投资，谁是未来赢家

近年来，中国经济界开始孕育一个新的投资模式──风险投资。所谓风险投资，主要由一些大财团或银行提供，由一些具有远见的企业家经营；投资的主要对象为那些拥有高新技术，但又无资金投入使其转化为生产力的人。风险投资的最大特点就是风险性，因为所投资的对象大多无经济基础，一旦失效，巨额投资将无法收回。然而，成功的风险投资却能获得高回报，有时这种回报可高达几十倍，甚至成百倍、上千倍，这也便是风险投资家们乐此不疲的原因。世界著名的苹果公司、英特尔公司、微软公司、太阳微系统公司等一批享誉全球的巨型高科技企业，都是由…