略论风险投资及在我国的状况

本文的目的在于研究和分析风险投资机制，特别是其独特的融资和投资机制，并结合我国风险投资发展的实际和我国风险投资的典型案例，分析在我国建立风险投资机制的对策。     

我国风险投资的退出机制研究

退出机制的建立是发展风险投资的关键。从国外风险投资业的发展及其退出机制来看,发达的股票市场是风险投资业发展的先决条件,层次丰富的资本市场是风险投资得以顺利现实创业回报的最根本因素;在证券市场尚未发展成熟的情况下,可采取收购及到国外市场上市的退出方式。我国风险投资退出机制从长期目标来看,应建立二板市场,实现ＩＰＯ退出;近期应完善证券市场,建立以收购为主的多种退出机制。     

构建我国风险投资退出机制问题的探讨

风险投资体系的不完善是制约我国高新技术产业化发展及民族经济创新能力提高的主要因素之一，作为风险投资体系中最关键的一环，退出机制的建立和完善直接关系到风险投资的最终成败，关系到我国的风险投资事业能否实现持续发展，所谓退出机制即风险投资在所投资的企业发展相对成熟后，将其所投资金由股权形态转化为资金形态的运作机制。     

我国发展风险投资面临的问题

风险投资是市场行为。所谓风险投资是以股权、准股权或具有附带条件的债权形式（融资）投资于具有高成长性和潜在商业价值的具有高度不确定性的创新项目（或企业），并愿意为所投资的项目（或企业）提供管理和经营服务，且通过一定的退出机制，最终取得预期高额收益的一种中长期投资方式。作为资本、技术和管理艺术相结合的新型金融运作机制，风险投资在高新技术产业化进程中扮演了一个即重要又特殊的角色。风险投资是在市场经济体制下支持科技成果转化的一种主要手段，是高科技企业生产和发展的“孵化器”，全球著名的英特尔、康柏公司都是靠风险投资的支持才发展起来的。可以毫不夸张地说，没有风险投资，就难以有美国信息业辉煌的今天。风险投资尽管成功率只有10％－20％，但一旦成功，风险投资的回报却是几十倍、上百倍。专家分析：90年代以来，美国经济增长势头强劲，进入了前所未有的高增长低通胀时期，这和美国有着发达的风险投资业是分不开的。这也是日本不仅未 能超过美国，与美国的差异反倒拉大的原因。     

我国风险投资发展的困难与对策

风险投资是应信息技术革命和知识经济的出现而诞生的。我国的风险投资从 2 0世纪 80年代以来获得了一定的发展 ,但发展缓慢。原因是多方面的 ,如资金来源单一、科技成果转化渠道及退出机制不畅等。本文分析了风险投资发展的困难 ,并提出了相应的对策。     

现阶段发展我国风险投资的难点与对策

风险投资是现阶段我国经济发展中的一个热点问题，然而目前的情况是：一方面，风险投资机构数量和风险资本总额迅速增加，另一方面，风险投资总体运作效率并不高。而现阶段制约我国风险投资事业发展的主要有五个因素。     

制约我国风险投资发展的因素及对策

本从风险投资的退出机制、投资主体、法律制度等方面分析了制约我国风险投资发展的因素，并对发展我国风险投资的对策进行了探讨。     

发展风险投资的问题及对策

高技术产业的繁荣会极大地促进一国科学的进步和经济的发展，而风险投资是推动高技术产业发展的有效途径。本从风险资金来源单一、人才匮乏，市场法制不健全等角度分析我国风险投资面临的问题，并提出建立我国风险投资市场、发展风险投资退出机制，完善我国风险投资法制等方面的应对措施。     

中国风险投资发展面临的问题及其对策

本文深入地剖析了当前中国风队投资发展中遇到的制约因素，并针对组织形式、税负、退出机制，政策突破与协调性等问题提出了建设性的对策和建议，主要包括以下几个方面：(1)模拟复制有限合伙制的方式来解决公司制对风险投资的不适疰；(2)在税收优惠政策方面要明确支持对象并区别对待；(3)推动创业板和产权交易市场建设，完善风险投资的退出渠道；(4)政府要积极推动专业化．商业化风险投资机制的建设。     

风险投资及其在我国的发展

近几年随着我国高科技产业的蓬勃发展,国外的风险投资开始进入中国。如何更好地吸引国际风险投资并发展我们自己的风险投资业,是当前人们关注的热点问题。本期的两篇章就风险投资和二板市场做了概括性的介绍。