基于企业整体上市对关联交易影响研究——来自武钢和本钢整体上市的案例分析

企业“整体上市”是相对于“分拆”上市而言的金融创新,是一种企业集团内部纵向一体化的过程,被视为是对分拆上市的修正,这在一定程度上可以遏制关联交易的产生及其产生的负面影响。本文通对企业整体上市前后关联交易变化的动态对比分析,以期验证整体上市能否真正减少关联交易的产生,运用纵向并购的相关理论对企业整体上市行为进行了研究,为其存在的合理性给予进一步的理论支持。     

基于关联交易变化的武钢整体上市案例分析

该文分析了武钢股份整体上市后关联交易的变化,发现关联交易的规模呈逐年递增的趋势。整体上市对武钢股份大幅减少关联交易的作用微乎其微,上市公司管理当局应当理性看待整体上市这一金融创新,在大力推进整体上市的同时,更应该冷静分析我国上市公司存在的更加深层次的问题,避免整体上市成为另一种上市公司在资本市场圈钱的模式。     

整体上市的动因分析——基于东软集团的案例研究

本文以东软集团为对象,研究我国集团企业整体上市的动因。研究发现,整体上市不但可以解决长期存在的关联交易,同业竞争等问题,而且可以提高上市公司质量,改善上市公司的业绩。     

我国企业集团整体上市中的内幕交易研究

采用我国2004～2007年30家整体上市公司作为样本,以事件研究法为基础,进行了超额累计收益率波动分析、公告效应和内幕交易效应分析,结果表明我国企业整体上市中存在严重的内幕交易行为。     

上市企业关联交易的成因及治理途径研究

所谓关联交易主要是指发生在关联方之间的资源的转移或者是义务事项的转移,这种转移不考虑是否收取价款这一要素。在全球证券市场当中,关联交易可以说是一种普遍存在的交易手段。在整个资本市场中,关联交易具备一定的积极意义,但对于那些非公允性质的关联交易,则基本都是为了满足某一不合理交易动机的需求而进行的利益的操纵。这不仅破坏了证券市场中公平、公开与公正的基本原则,同时也对股东权益形成影响,降低了上市企业的质量。本文主要针对上市企业关联交易的成因及治理途径这两个问题进行简单研究,但要对两个问题进行研究。     

上市公司分拆上市研究——基于对同仁堂分拆上市的案例分析

分拆是指母公司通过将其在子公司中所拥有的股份,按比例分配给现有母公司的股东,从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去,最终出现两家独立的、股权结构相同的公司。分拆出来的子公司上市与一般公司上市在具体操作上其实并无差异,只要原有股东决议同意,并符合上市的标准,即可以按程序申请上市。     

整体上市的财富效应与战略绩效研究——基于华侨城的案例分析

本文以华侨城集团公司整体上市为切入点,采用事件研究法和财务指标分析法,分别从短期的财富效应和长期的战略绩效两个视角验证了整体上市的经济成效.研究发现,整体上市为华侨城集团的价值创造注入了新的活力,资本市场在短期内对整体上市做出了积极显著的正向反应,长期内的财务绩效都有显著提升.本文进而分析了案例公司整体上市提升价值的实现路径,该案例研究对其他公司的借鉴意义主要在于,产业链的完善与扩充是价值创造的源泉,资本运作则是价值提升的重要方法.     

央企集团公司整体上市的效果分析——基于股权结构和公司绩效的案例

本文以国资委推动国有中央企业整体上市为背景,以武钢集团公司和TCL集团公司为例,从股权结构和公司绩效两个角度,分析了企业集团公司整体上市的效果.研究结果表明,集团公司整体上市能降低非流通股的比例,使央企股权结构的流动性增强.但从长期来看,整体上市并不是提高公司绩效的有效途径.     

内部人控制、整体上市与资源配置效率——TCL集团整体上市的案例研究

TCL集团股份有限公司通过吸收合并TCL通讯(000542)实现整体上市这场看似保护公众股东利益的整体上市,却由于集团公司受内部人控制,且自身盈利能力较弱,而不仅损害了新公众股东的财富,从长期来看,原公众股东的利益也蒙受了损失。内部人控制下的过度扩张是导致这一结果的重要原因。     

央企集团公司整体上市的效果分析——基于股权结构和公司绩效的案例

本文以国资委推动国有中央企业整体上市为背景,以武钢集团公司和TCL集团公司为例,从股权结构和公司绩效两个角度,分析了企业集团公司整体上市的效果。研究结果表明,集团公司整体上市能降低非流通股的比例,使央企股权结构的流动性增强。但从长期来看,整体上市并不是提高公司绩效的有效途径。     

关联交易人为调节利润案例分析

A集团公司作为F股份有限公司控股股东,在F股份有限公司经营不善、面临退市风险的情况下,违反企业会计准则相关要求,通过调整企业内部关联交易定价方式,人为调增F公司年度利润,以保持企业上市资格。本文阐述了关联交易人为调节企业利润的违规事实和手段,剖析企业违规动机,并总结检查思路和方法,提出完善企业治理结构、规范关联交易行为、健全法规制度体系的建议。     

上市公司分拆上市研究——基于对同仁堂分拆上市的案例分析

分拆是指母公司通过将其在子公司中所拥有的股份,按比例分配给现有母公司的股东,从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去,最终出现两家独立的、股权结构相同的公司。分拆出来的子公司上市与一般公司上市在具体操作上     

宝钢武钢“整体上市”异同探究

宝钢集团于2004年8月12日推出增发方案后股价大跌,与2003年11月18日武钢增发方案推出时的市场表现大相径庭。两者整体上市模式基本相同,为何反差如此之大?本文试图从其“增发方案是否存在让利”,“融资量是否为市场所容纳”,“拟收购资产是否高质量”三个方面找出其原因所在,也为当前欣欣然的“整体上市”热潮敲一下警钟。     

中国证券市场条件下企业整体上市的条件分析

一般而言,整体上市是指一家公司将其主要资产和业务整体改制为股份公司进行上市的做法.与之相对应的是分拆上市,即为了达到上市的要求,将企业部分优质的业务、资产剥离出来,放在专门的股份公司,从而实现企业上市的目的.     

掏空性关联交易影响因素分析——基于建筑行业

控股股东掏空行为给中小股东带来了沉重的伤害,也给我国证券监管部门带来了一系列的监管困难。那么从机制上如何抑制控股股东的掏空行为,就显得至关重要。本文选取了2010-2013年建筑行业的样本数据,针对控股股东掏空行为进行了相关分析,得出公司内部治理机制、外部环境可以一定程度上制约控股股东的掏空行为。     

央企整体上市背后玄机

国资委和证监会共同推动的大型国企整体上市,可能会将此前因为分拆上市而遗留下来的存续公司问题变成历史2007年2月5日,我国三大发电设备供应商之一的东方电气集团整体上市正式拉开帷幕。该集团旗下子公司东方电机(600875．SH)发布了计划“收购母公司资产+向母公司定向增发A股”的公告,与此同时,另一子公司S东锅(600786．SH)也公布了与此相关的“送股+换股要约收购”的股改方案,方案实施后其母公司东方电气集团实现整体上市。复牌后,S东锅连续五个涨停,累计涨幅约28％。     

上市公司关联交易对并购绩效的影响研究

并购已经成为企业获得新发展、新机遇的一个有效途径,但很多公司并购绩效并不显著.本文选取2013—2016年成功完成并购的制造业上市公司作为研究对象,以是否具有关联交易为切入点,采用描述性统计、相关性分析和回归结果分析对主并方并购绩效进行分析.     

全流通下控股集团整体上市解析

全流通助推整体上市热潮 整体上市．即上市公司的控股集团通过一定的金融手段将其全部或绝大部分资产置于上市公司旗下，其主要动机有三：一是符合证监会的监管要求，避免控股集团和上市公司之间的关联交易和同业竞争，实现上市公司在财务和经营上的完全自主；二是通过上市公司的市场化估值溢价，将控股集团未来的增长能力充分“套现”，从而提升控股集团的整体价值；三是为控股集团旗下的其他业务提供市场融资渠道。由于整体上市要么消除了大量关联交易．要么通过优质资产注入增厚了公司业绩．因而能够提升公司估值水平和内在价值。     

关联交易财务策划案例分析

随着企业集团化经营及多元化投资的不断发展,企业之间的关联交易情况越来越多,而这些关联交易又可分为多种模式,不同模式的财务成本——主要是税收成本各不相同,这就给关联交易的财务策划提供了一定的空间。本文拟就若干种关联交易进行财务策划分析。     

关联交易对会计信息的影响

一、关联交易的方式及特点我国新会计准则规定：关联方交易指在关联方之间转移资源、劳务或义务的行为,而不论是否收取价款。而关联方也称有关联者,按照我国2007年发布的《企业会计准则第36号——关联方披露》中叙述的“一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响,以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制或重大影响的,构成关联方。”