国际金融危机背景下中国非常规货币政策工具效果研究

基于非常规货币政策工具内涵,具体分析我国近期使用过的扩大商业银行信贷规模、开展人民币跨境结算、新增常备借贷便利等非常规货币政策工具。从金融市场与宏观经济两个方面探讨了政策实施效果:有利于调节市场流动性供给,有助于促进金融市场平稳运行,从而防范金融风险。有效地促进了国民经济发展,对宏观经济发展和金融市场稳定也起到了重要作用,但也导致我国出现了严重的流动性过剩现象。提出了央行应加强对非常规货币政策的创新使用,长期稳定发展常备借贷便利政策,并注重非常规货币政策的推出时机等建议。     

我国结构性货币政策效果评估及优化建议

国际金融危机发生后,为提振经济、提高货币政策有效性,各国纷纷推出各类非常规货币政策,给全球经济带来了一定的积极影响。在经济新常态下,我国央行创新地推行了定向降准、常备借贷便利和抵押补充贷款等结构性货币政策工具,旨在应对当前中国经济增速放缓和结构失衡的问题。本文研究了我国结构性货币政策传导机制和实施效果,并提出相关政策建议。     

创新型货币政策对中小企业银行信贷水平的影响研究

2020年新冠疫情对全球经济造成了严重的冲击，为挽救经济于衰退之中，各国政府不得不启用创新的货币政策工具。我国创新型货币政策启用至今已近十年，其是否达到稳定市场、定向调控、改善经济结构、重点扶持薄弱产业的效果，还待检验。基于2013-2021年我国719家中小板企业财务数据，采用面板数据回归模型实证检验了创新型货币政策对企业信贷水平的影响及不同创新型货币政策工具的调控差异，进一步检验创新型货币政策的银行信贷渠道是否因中小企业的性质不同而存在异质性。研究发现：央行实施创新型货币政策提高了中小企业在商业银行的信贷水平；不同类型的创新型货币政策工具调控侧重点存在差异，常备借贷便利的总量调控效果明显，中期借贷便利的结构优化功能更加显著；创新型货币政策对不同股权性质和履行社会责任情况的中小企业银行信贷水平影响均存在显著异质性。     

借贷便利类货币政策实施效果分析

货币政策工具是中央银行为了达到既定的政策目标而采取的调控手段。随着我国利率市场化的进一步深化,亟需一种通过市场机制发挥重要作用的政策工具。为提高货币调控效果,央行推出了一些新型货币政策工具并且开始有意构建利率走廊。本文拟对我国新推出的借贷便利类货币政策工具做一个简析,在此基础上分析其实施效果。     

数地产风流 破行业高度

5000亿中国建设银行董事长王洪章在目前公开证实,央行已经向五大行投放5000亿元的常备借贷便利SLF。虽然王洪章一再强调,这并不是刺激政策,目前建行没有补充流动性的需求,多数银行流动性也没有大问题。因此,这只是央行执行稳健货币政策的一部分。40亿在断供9个多月后,2014年首宗住宅地块的出让,被深圳市土地房产交易中心提上日程。业内人士预测,在宅地资源稀缺的深圳,该地块或将达到总价41.03亿元-52.30亿元,最高溢价10741%。     

借贷便利影响了商业银行贷款期限结构吗

本文基于我国借贷便利工具相关制度设计,从商业银行的视角研究央行的借贷便利对贷款期限结构的影响,便于直观地揭示借贷便利类货币政策对企业债务期限结构的影响机制.研究发现,借贷便利工具的创设显著增加了商业银行向中央银行借款,央行的借贷便利操作可以通过商业银行的合格担保品渠道发挥作用,总体而言显著促进了商业银行的贷款投放,尤其是向实体经济部门的贷款投放,但对贷款的促进作用主要表现在短期贷款方面,商业银行的长期贷款投放反而减少,从而缩短了总体的贷款期限.央行应关注借贷便利期限及其潜在影响,合理搭配不同借贷便利工具的操作期限,本文的研究发现对于我国借贷便利类货币政策的实施和完善具有重要启发意义.     

常备借贷便利与逆回购操作对货币市场利率的影响

本文基于我国平均法定准备金制度,从理论模型和实证结果上分析了常备借贷便利与央行逆回购操作对货币市场利率的影响.研究发现:(1)由不同期限,按其投放数量作为权重得出的逆回购加权利率的上升,会对货币市场利率产生正效应的影响;(2)银行局部流动性水平与开展逆回购操作概率的变化,使常备借贷便利与逆回购加权利率的调整对货币市场利率的影响具有时变特征;(3)逆回购加权利率对货币市场利率的影响在50％左右,常备借贷便利的影响弱于逆回购,但随着常备借贷便利申请数量的上升,其影响不断增强;(4)与银行间质押式回购加权利率和上海银行间同业拆放利率相比,隔夜存款类机构质押式回购加权利率对货币政策的传导最顺畅,因此可作为央行利率操作目标.     

我国货币政策效果非对称性分析及政策建议

货币政策效果非对称性涉及货币政策方向的选择与一定的货币政策工具下的实施效果,因此对于该问题的研究具有及其重要的理论意义与现实意义。本文在相关文献验证我国货币政策的效果具有非对称性的基础之上,详细分析了我国货币政策效果非对称性的成因,进而提出了相应的政策建议。     

我国货币政策效果非对称性分析及政策建议

货币政策效果非对称性涉及货币政策方向的选择与一定的货币政策工具下的实施效果,因此对于该问题的研究具有及其重要的理论意义与现实意义.本文在相关文献验证我国货币政策的效果具有非对称性的基础之上,详细分析了我国货币政策效果非对称性的成因,进而提出了相应的政策建议.     

通货紧缩下货币政策工具的效力分析

<正> 为了治理通货紧缩,刺激需求带动经济增长,我国中央银行自1996年以来采取了一系列货币政策工具,但这些政策工具的运用效果如何,影响其效果的因素又怎样?怎样才能使我国的货币政策工具发挥其最大的效率,以实现国家的宏观经济目标呢? 一、货币政策工具及效力分析 1.利率政策 利率政策工具是我国央行较常用的政策工具。自1996年以来,央行已连续七次下调了利率,至此,存款利率平均下调4.73个百分点,达到1980年以来的最低水平,贷款利率平均累计     

利率走廊机制国际实践及对我国的启示

2014年,央行行长周小川和央行研究局纪敏副局长根据我国的现实情况提出,我国未来的货币政策操作要走利率走廊的模式。利率走廊模式是指货币当局通过改变自己的存贷款利率进行利率调控,简化利率调控的模式。通过介绍以加拿大央行为代表的对称利率走廊系统、以欧洲央行为代表的地板利率走廊系统、并创新地介绍了土耳其的利率走廊系统实践,分析以上实践的具体原理,探讨对我国构建利率走廊系统的启示。建议我国应积极推进利率市场化改革,发挥上海银行间同业拆借利率作为市场基础利率的有效性,构建以存款便利利率为利率走廊下限,完善常备借贷利率为利率走廊上限的利率走廊系统。在具体实践中,根据需要调控的具体目标,相机结合使用一些合适的货币政策工具。     

央行货币政策对通货膨胀的治理效果—基于2000-2012年月度数据的VAR模型分析

本文利用2000年-2012年2月的CPI及央行货币政策工具的月度数据,应用单位根检验、格兰杰因果检验等计量经济学研究方法,构建向量自回归模型,并运用脉冲响应函数和方差分解分析方法,对我国央行货币政策调控通货膨胀的效果进行量化动态分析.结果表明,我国央行货币政策中的价格型政策工具有效性较高,数量型政策工具有效性较低,对于我国近年来的通货膨胀,采用汇率升值政策是时效性和影响力俱佳的选择.     

我国央行新型流动性管理工具的运用及效果探究

2013年陆续推出了诸如SLO、SLF、MLF和PSL等新型流动性管理工具。新型流动性管理工具和传统工具相比的优势以及这些工具的运用现状和调控效果是本文力图解决的问题。根据分析结果本文认为:央行可以主动进行流动性管理的工具是SLO、MLF与PSL,而SLF则是被动的流动性管理工具;目前央行更偏向对中期利率进行引导,对中长期的流动性进行管理。最后本文提出相应的政策建议,以期能够为央行的流动性管理工作提供一些实用的参考。     

货币政策调整：是“送水”而不是“放水”

近期，中央银行暂停28天正回购，开启14天正回购，降低正回购利率，并对五大国有银行实施5000亿SLF操作。这一系列举措表明，中国货币当局开始进入一个转变调控方式的新时期。最近的货币政策举措体现出以下两个特点。其一，更多动用价格型工具而非数量型工具。在经济新常态下，货币政策的敏感适应能力成为经济界的一个重要关注点。     

我国货币政策对南宁市商品房价格的影响探析

货币政策对推动南宁地方经济发展和激活内需都起到不可忽视的作用,应用货币政策:利率、信贷、货币供给量、货币政策等工具调控房价效果不错,面对难以稳定的房价,甚至飞速上涨的房价,如何在适当的时机利用货币政策或是一些组合政策对房价进行合理的调控,是非常必要的。对于各项政策的不确定性,投资者和消费者信息不对称,难以做到完全意义上的理性决策,基于传统的经济与金融学理论已不能够完全解释我国的房地产现象,本文基于南宁市房价在2008年逐步实施货币政策与房价关系的实证问题分析,针对货币政策对南宁市房价的影响并提出一些分析观点、建议。     

美国非常规货币政策分析

为应对国际金融危机,包括美国在内的主要发达经济体均采取了非常规货币政策措施,并突破了传统货币政策的操作框架,不仅丰富了中央银行的货币政策实践,也为货币经济学研究提供了难得的经验材料。本文就美联储的非常规货币政策进行分析,追溯非常规货币政策的理论基础,从政策目标、政策工具与作用机制方面分析政策的实施框架及其特征,并对政策效果进行探讨。     

金融危机背景下适度宽松货币政策的效应分析

2008年由美国次贷危机引发的金融危机,其影响仍在蔓延,当前我国还面临着严峻的困难和挑战。2009年中央围绕扩大内需、保增长等目标,实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,这些政策效果如何,是我们比较关心的问题。主要探讨货币政策的效果,首先阐述了适度宽松货币政策的含义和我国当前适度宽松货币政策的内容,并分析了我国适度宽松货币政策的效应。     

当前我国货币政策存在的主要问题及面临的挑战

经过三十年的演化和改革,我国已建立起以间接调控为主的货币政策调控体系,政策体系基本完善,政策目标较为明确,政策工具较为多样。主要包括以下三方面：一是中国人民银行在国务院领导下依法制定和实施货币政策;二是货币政策目标是保持人民币币值稳定,并以此促进经济增长,这也是当前中国人民银行的主要法定职责;三是主要运用公开市场操作、存款准备金率、利率、再贷款和再贴现等间接调控工具来实现货币政策目标。但我国货币政策仍存在多方面的问题和缺陷,货币政策实施的环境也有所改变,未来需针对这些问题逐步推进改革措施,进一步完善货币政策体系,积极应对来自国际和国内的多重挑战。     

借贷宝的推广返现营销案例研究

2015年七八月起,一款名为"借贷宝"的金融APP席卷了包括各门户网站、微博、微信朋友圈等互联网角角落落,这一崛起的金融手机应用到底靠什么抓住了消费者的眼球,促使他们开始使用"借贷宝"这款产品,后续效果又会如何。本文试从营销学的角度加以浅析。     

中国治理通货膨胀的货币政策方法探究

本文以中国货币政策工具和通货膨胀为目标。然后量化比较各种政策工具、目标的作用效果,以识别治理通货膨胀的有效货币政策操作方式。论文论述了信贷规模控制制度下的货币创造与货币供给机制,对实证结论进行了解释。最后该报告简要评价了金融危机后中国的货币政策操作。