国债期货逼空问题分析

本文从国债期货的交割机制的理论框架出发，通过国际上知名的国债期货逼空案例，并使用情景分析的方法来分析逼空行为及对市场造成的损失，以此提出监管国债期货市场应注意的问题。     

浅谈我国商品期货的交割制度

交割是期货交易的最后一个环节,是将期货市场与现货市场连接在一起的纽带。期货交割是期货市场价格发现,套期保值的前提。不同交割制度对期货市场的影响也完全不同。本文首先介绍关于交割的理论,并且阐明交割制度对期货市场的影响。之后对比不同交割制度对期货市场带来的的不同影响。最后,关于我国现阶段的期货交割制度,给出了一些建议。     

关于重新设立国债期货的若干问题

在简单回顾中国国债期货试点经历及其失败深层原因的基础上,本文以金融发展与金融功能理论为主线,从金融深化视角出发对国债期货的产生及其经济效应做了一些分析.我们认为作为市场完全化过程的必然产物,金融衍生产品不仅本质上是"风险中性"的,而且也成为了企业、居民风险管理的重要手段.其风险主要是主体使用动机异化所致.最后,对当前在中国重新恢复国债期货试点的迫切性与必要性进行了分析,指出国债期货的重新恢复对于当前中国金融体制改革的深化可能是具有深远意义的重要步骤之一.     

《中国期货交割》评介

期货交割在期货交易中占有十分重要的地位。交割既是商品期货市场得以存在的物质基础,也是保证期货市场正常发挥功能的前提条件。尽管如此,期货交割问题一直是困扰期货界的一个难题。所幸的是,不断有学者提出自己的看法,化解这个难题。美国学者安妮·派克和杰弗利·威廉斯曾经在１９９１年对芝加哥交易所的期货市场进行了实证分析,他们的观点有助于国内外期货界人士加深对期货交割问题的理解。在我国,无论是监管部门、期货交易所,还是理论界对期货交割问题都进行了许多有益的研究和大胆的探索。荆林波博士所著的《中国期货交割》（中…     

我国国债期货价格波动率预测研究——基于HAR-GARCH-GRU混合模型的分析

作为一种金融期货产品,国债期货在利率风险管理和健全国债收益率曲线等方面发挥重要作用。在此背景下,本文基于深度学习算法构建HAR-GARCH-GRU混合模型,研究我国10年期和2年期国债期货价格波动特征,并进行波动预测。研究结果表明：10年期国债期货表现出更强的杠杆效应、长记忆性和跳跃性特征,而2年期国债期货波动更加平稳。随着我国金融市场深化改革,国债期货服务债券市场和经济社会发展的功能日益凸显。积极探索其价格趋势和波动特征,有助于进一步发挥国债期货的价格发现、风险管理和资源配置功能,进而促进经济高质量发展。     

国债期货价格套利机会的实证分析——以美国国债期货市场为例

国债期货是中金所即将推出的期货合约,新市场往往存在较多的套利机会。本文根据持有成本模型,计算摩擦市场中的国债期货理论价格区间,市场价格运行超出无套利带,则意味着产生套利机会。本文通过检验美国CBOT和CME市场中13个国债期货合约近两年的交易数据,总结出各个国债期货合约的套利空间、时间与频率等,以期为投资者提供借鉴意义。     

国债期货风险管理研究

国债期货作为一种风险管理工具的同时,也是一种高级金融衍生工具,其自身蕴含风险,因此在运用国债期货管理风险时。如果不能较好的掌握和控制其风险,则将有极大可能给市场活动带来较大损失。本文通过对国债期货风险管理进行研究,希望能为国债期货的使用和交易带来帮助。     

国债期货的价格发现功能实证研究

国债期货合约的重启为我国的国债现货提供了价格发现以及套期保值的重要功能。本文围绕国债期货价格发现这一核心功能,选取国债期货真实交易数据进行实证检验。在价格发现功能的实证检验中,发现国债期货对国债现货存在价格发现作用。最后,文章针对实证分析给出结论以及国债期货进一步发展的建议。     

国外企业债券市场发展状况分析及启示

1.国外企业债券市场发展状况 1.1美国企业债券市场 在发达资本主义国家,一般只有公司制的企业才能发行债券,所以,国外一般称企业债券为公司债券.美国公司债券在美国资本市场以及国民经济中占有重要地位,2004年美国的公司债券发行量为7112亿美元,与同期国债的发行量不相上下,2004年末其公司债券余额47000亿美元,是国债余额的1.2倍,占整个债券存量的20%.与GDP之比为40%.美国企业债券的种类也是多种多样,按抵押品的不同分为:第一抵押公司债券,附属信托公司债券,信用公司债券等;按信用等级分为:投资级债券和非投资级债券(高风险债券);此外还有收益债券,可转换债券等特殊公司债;按发行方式不同可分为公募债券和私募债券.     

基于我国重启国债期货数据的套利策略研究

国债期货的主要操作策略之一是套利策略,而国债期货的套利策略又可分为期现套利和跨期套利两种。本文从理论模型出发,推导出了适合我国国债期货市场的现金流期现套利模型和均衡价差跨期套利模型。随后基于我国于2013年9月6日重启国债期货上市交易以来的日度数据,对上述模型的效果进行了实证分析。结果显示:我国国债期货套利策略均能获得可观的正收益,套利策略在我国切实可行。     

上海国际金融中心设立境外期货保税交割仓库的功能分析

本文从上海加快国际金融中心建设的角度,论证上海需要引进符合国际惯例的功能性项目。通过分析上海期货境外交割和LME期货保税交割仓库作用的现状,研究LME期货保税交割仓库落户对上海国际金融中心建设的功能性作用。     

国债期货推出时间影响因素分析

目前,在中国利率市场化逐步放开,宏观经济运行良好的情况下,国债期货的适时推出已成必然,国债期货是一种衍生工具,可以起到套期保值规避利率波动风险等作用。本文旨在通过logit模型,定量化地分析货币政策因素与宏观经济动态对国债期货推出时间的影响,研究发现货币政策因素对国债期货的推出有显著的正向影响,宏观经济运行动态对国债期货的推出并没有显著的关系,政策因素仍然是国债期货推出的主导力量。     

商品期货套期保值业务的会计处理

一、商品期货及其套期保值业务的概述 期货通常是指一种由集中的交易市场规定了商品质量品级、数量、单位、交割时间、交割地点及付款条件等,并在未来某一时期进行实物交割的商品买卖契约,它是相对于现货而言的。     

我国衍生金融工具会计的问题及对策

<正>我国从上个世纪80年代逐步开始进行衍生金融工具业务。1984年,中国银行第一个进行境外外汇的衍生交易的代理业务。我国衍生金融品在1991年开始推出,时至今日,我国境内衍生金融品的主要种类有外币期货、可转换债券、国债期货、认股权证、股票指数期货等。但是交易中投机现象大量存在,监督和公开不到位,都陆续产生了重大的违规交易事故,导致了许许多多的风险,对金融市场产生了非常负面的影响。现在,     

基于高频数据的国债期货价格发现功能研究

本文运用国债期货上市后的交易数据分析国债期货的价格发现功能。国债期货避险功能的发挥依赖于与现货价格良好的契合度,本文对国债期货与国债中期收益率的回归分析表明两者契合程度较好。在运用高频数据分析国债期货与现货价格领先-滞后关系后发现,国债期货价格至少领先现货价格5分钟,现货价格则没有领先国债期货价格功能。本文的研究表明国债期货已经具备良好的价格发现功能,能够作为投资者避险和资产配置的工具。     

我国基础设施债券发行中存在的问题及对策研究

通过基础设施建设债券的发行来解决我国目前债券资金不足的问题。是我国的一项重要政策措施。但目前还存在着基础设施债的发行主体问题、担保问题、利率问题、流动性问题和利息征税问题等。要解决以上问题可采取的主要措施有：各级政府部门应加强对债券的重视,制定相应的法律、法规、让发行企业充分认识到债券筹资的优越性,提高债券市场的流动性;改变目前债券利率的确定方法,以国债市场利率作为基准利率,并开展债券创新业务,活跃债券市场。     

对我国重新推出国债期货的思考

现代经济生活中金融风险始终存在,而国债期货可以通过套期保值来回避或减少风险,故而其必将成为人们进行风险管理的工具。从分析上世纪九十年代我国国债期货市场发展夭折的原因入手,探讨了我国当下恢复国债期货的必要性与可行性,并对国债期货的发行提出了一些建议。     

集装箱运力期货：合约设计、风险识别与应对策略研究

集装箱运力期货是大连商品交易所在服务类期货方面的重大创新。本文对集装箱运力期货的合约进行设计,并分析集装箱运力期货合约存在的风险,发现集装箱运力期货主要有两方面的风险：一是交割困难;二是交易量偏低。为此,应进一步完善集装箱运力期货交割质量标准方案、引导外贸企业利用集装箱运力期货套期保值、锁定舱位和鼓励产业链各方参与集装箱运力期货交易,以及做大做强我国班轮公司的运力规模。     

国债期货十八年后重启

国债期货具有定价和避险作用，但是由于3·27国债事件的发生，国债期货被暂停。时隔18年后，国债期货重新上市交易。     

我国国债期货重推与套保策略探讨

分析了我国国债期货的现状,总结了影响其定价的因素,在此基础上针对投资者和监管层提出了加强风险管理、丰富国债品种、合理设计国债期货合约和加强金融监管等方面的相关建议。