净现值法与内含报酬率法若干深层问题的研究

净现值法（NPV法）和内含报酬率法（IRR法）是长期投资决策的两种重要方法，有关的教科书主要是介绍两种方法计算及运用的基本问题，而对实际应用中的一些复杂问题一般不作深入研究。本文试对NPV法和IRR法在投资决策中的一些深层次问题加以讨论。现将本文所使用的有关符号设定如下：NPV—净现值；IRR—内含报酬率；n—项目有效期；i—折现率；C—现金流量；I—项目初始投资额。一、 标准净现值曲线的数学描述作为分析的起点，我们先讨论一个简单的现金流量模型，并进而讨论标准的净现值曲线。假定项目建设期为零，全部投资额于第一…     

净现值指标是否优于内含报酬率指标?

企业在做投资项目时,根据可行性制定一些备选方案,通过科学而合理的方法选择最优投资项目方案.企业在对备选方案决策时经常使用折现评价指标,主要包括净现值指标、内含报酬率指标、现值指数指标与回收期指标等.但现在常用净现值指标和内含报酬率指标.     

论内含报酬率数学模型的不足与完善

一、问题的提出内含报酬率指标是个最常用的动态指标,系指投资方案的净现值为零时的折现率（或利率）。它的优点是:（１）内含报酬率是项目投资的盈利能力,它与常识中的利率相联系。所以它的概念很明确,基本上反映了投资的使用效率,实际工作者一般都较喜欢这个指标。（２）内含     

净现值法与内部收益率法的比较

净现值法与内部收益率法的比较立信会计高等专科学校蔡建民净现值和内部收益率都是评价投资方案的主要经济指标。所谓净现值是指特定的投资方案未来现金流入量的现值与未来现金流出量的现值之间的差额。按照这种方法，所有未来的现金流量（包括流入量和流出量）都要按预定...     

多视角计算内含报酬率

骆竹梅副教授在《财会月刊》发表的《数学视角下内含报酬率的测算》描述了运用相似三角形计算内含报酬率的详细过程，但是还有几个小问题亟待完善。为此，笔者以李强拟购买国债的案例，分别利用图解法、差值法和函数法等多视角来阐述，为不同层次的研习者揭开计算内含报酬率的“神秘面纱”。     

内含报酬率计算简易应用

内含报酬率法是财务管理投资决策评价的重要方法之一,一直以来都是初学者的学习难点。传统的方法计算步骤多、难度大、效率低,本文结合内含报酬率计算的一般规律,在原来试误法和差值法的基础上提出算术平均修正法和线段法,以快速、简单地计算出内含报酬率,降低内含报酬率的计算难度。最后,将线段法和算术平均修正法拓展到动态回收期等指标的计算中,简化了计算过程,提高了学习效率。     

用Excel求解内含报酬率更简便的方法

《上海会计》２００１年第２期刊登了刘曜同志《用Ｅｘｃｅｌ精确确定内含报酬率》一文（以下简称《刘文》），介绍用Ｅｘ－ｃｅｌ来解决通常用查表方法确定内含报酬率误差范围较大的问题。本文拟介绍一种用Ｅｘｃｅｌ求解内含报酬率更简便更精确的方法。 仍沿用《刘文》案例，即；设某投资方案初始投资额为５０，０００元，项目使用年限为５年，第１、２、３、４和５年的现金流量分别为８，００、１２，０３０、１３，９００、１５，０００和２５，０００元。试确定该方案的内含报酬率（误差不超过０．０００１）。 按《刘文》的举例，利用…     

内含报酬率模型的弊病及改进

内含报酬率模型的弊病及改进荆仰峰杨莉内含报酬率是指一项长期投资在其寿命周期内按现值计算的实际报酬率，是评价长期投资的一个关键的动态指标。但是，在使用内含报酬率进行日常的投资评价时，笔者发现，原有的内含报酬率模型只能对常规的投资方案作出评价，对那些在寿...     

浅谈企业定位与净现值法贴现率的选择

目前，许多企业采用净现值法评价投资方案时，往往出现这样一种情况：投资帐面相当漂亮，NPV值也很大，但一旦执行，则项目开工之时却是企业的亏损之日；又有许多决策因为NPV值小于零，企业轻易放弃了原本可获利的投资项目，究其原因，这与企业选择一成不变的贴现率有很大的关系，笔者认为，企业首先应明确自己的开拓方向与目标，明确投资的目的，充分估计自身实力，然后根据自身定位、项目定位，分层次选择贴现率，即使是在同一个企业中，不风吹草动的投资项目也需要采用不同的贴现率，本文试图根据投资项目的目标不同，分三个层次来阐述企业选择贴现率的相关问题。     

巧用Excel计算生活中的内含报酬率

内含报酬率是投资决策的重要依据,如何将该指标应用于现实生活需要我们有一双发现的眼睛.我们课堂学习的插值法等在实际应用时有一定的局限性.因此,本文提出运用Excel里的IRR和XIRR函数来解决内含报酬率的计算问题,这两个函数的特点在下文会加以详细阐述.此外,笔者通过一些举例,希望能让更多人觉得像内含报酬率这样的财务指标其实就在我们生活中.     

析投资评估指标——内含报酬率的修正

内含报酬率（ＩｎｔｅｒｎａｌＲａｔｅｏｆＲｅｔｕｒｎ,本文简写ＩＲＲ）是使投资项目的净现值等于零的贴现率,反映了投资项目的真实报酬率。它不仅能直接说明各个投资项目的投资报酬水平,而且,在比较各投资项目的实际报酬水平时,因已进行了投资收益与投资额的比较...     

企业投资决策中的实物期权法与净现值法比较

随着环境不确定性的不断增加，企业投资决策的传统方法——净现值法自身存在的重大缺陷日益明显。在这种情况下，一种全新的投资决策分析工具——实物期权法应运而生，它对于有效解决环境的不确定性对决策科学性的影响和改变企业管理者的决策思维方式具有十分重要的意义。     

对内含报酬率数学表达式的改进

在投资决策分析中,评价一个投资项目经济效益的优劣,常常使用内含报酬率法。这是一种较为简单和直观的决策分析方法。内含报酬率也叫内部收益率（ＩｎｔｅｒｎａｌＲａｔｅｏｆＲｅｔｕｒｎ—ＩＲＲ）,按现在通行的观点,可以把它表述为:在建设和生产经营年限内,各年现金净流量（ＮＣＦ）的现值累计等于零时的折现率。也就是说,内含报酬率是一种能使投资方案的净现值（ＮＰＶ）等于零的报酬率。写成数学表达式为:式中的ＮＣＦｍ表示各相应期间的现金净流量。用内含报酬率法来评价投资项目,优点在于它考虑到了货币的时间价值,把各年预计发生的…     

对外投资项目财务分析模型——调整净现值法

在近年来,越来越多的中国企业到海外投资,各企业在进行对外投资项目财务评估方面都有自己独到的方法,但现在所用的净现值等财务模型对海外投资尚有不严密之处。本文试图基于经济价值最大化的原则,建立一个逻辑连贯、对影响因素考虑比较全面,同时具有相当可操作性的对外投资项目分析系统,希望本文能够为中国企业实际的海外投资提供一定帮助。