Improving performance through cost allocation*

Abstract. This paper considers an intrafirm resource allocation model with a single principal and n agents. Each agent represents a division manager who uses a centrally provided input together with other inputs, including effort, to produce and sell final products. The principal represents an owner who is responsible for providing an input to the divisions. It is assumed that each agent (division manager) knows the local profit function for the division and has disutility for effort. The principal seeks to maximize firm-wide profits net of the costs of the centrally provided input and compensation to the agents. In this setting, which incorporates divergence of preferences and asymmetric information, it is shown that the principal and the n agents can strictly improve their welfare by moving from a set of compensation functions that do not include any allocation of costs to compensation functions that are based on cost allocation. Résumé. Les auteurs se penchent sur un modèle de répartition des ressources intraentreprise en présence d'un seul mandant et de n mandataires. Chaque mandataire représente un directeur de division qui utilise un intrant, fourni par l'échelon central, en conjonction avec d'autres intrants, y inclus l'effort, pour fabriquer et vendre des produits finis. Le mandant représente un propriétaire à qui incombe la responsabilité de fournir un intrant aux divisions. L'on suppose que chaque mandataire (directeur de division) connaît la fonction de profit de sa division et a l'effort en aversion. Le mandant cherche à maximiser les profits globaux de l'entreprise, compte tenu des coûts de l'intrant fourni par l'échelon central et de la rémunération des mandataires. Dans cette situation, qui fait intervenir des préférences divergentes et de l'information asymétrique, l'on démontre que le mandant et les n mandataires peuvent strictement améliorer leur situation en passant d'un ensemble de fonctions de rémunération qui ne prévoient aucune ventilation des coûts à des fonctions de rémunération basées sur la ventilation des coûts.     

Capacity Cost and Capacity Allocation*

Abstract. Issues surrounding the allocation of sunk capacity costs to products are among the oldest in managerial accounting. On the one hand, such costs are generally deemed to be irrelevant, but on the other hand, actual accounting systems commonly make these allocations. This paper examines a decision maker who incurs costs to acquire capacity and then uses an opportunity cost to allocate that capacity among a sequence of product proposals. Under specified circumstances, the sunk cost of capacity is shown to approximate the optimal opportunity cost of capacity. As the number of product proposals grows, the expected opportunity loss from using a simple sunk cost based capacity allocation rule goes to zero. The model is extended to consider different types of products and a multiperiod setting. Résumé. Les questions qui entourent la répartition des coûts irrécupérables relatifs à la capacité entre les différents produits comptent parmi les plus vieux problèmes en comptabilité de gestion. D'une part, ces coûts sont généralement réputés n'être pas pertinents, tandis que d'autre part, en réalité, les systèmes de comptabilité assurent couramment ces répartitions. Les auteurs examinent le cas d'un décideur qui engage des frais pour acquérir une certaine capacité et utilise ensuite un coût d'option pour répartir cette capacité entre une série de projets de fabrication de produits. Dans des circonstances données, les auteurs démontrent que les coûts irrécupérables de la capacité acquise se rapprochent du coût d'option optimal de cette capacité. À mesure que croît le nombre de projets de fabrication de produits, la perte d'option prévue, si l'on utilise une règle de répartition simple de la capacité fondée sur les coûts irrécupérables, se rapproche de zéro. Le modèle est élargi de façon à englober différents types de produits et plusieurs périodes.     

Economic effects of a mandated audit in a contingent-claims production economy*

Abstract. This paper considers the effects of a mandated audit when the firm operates in a contingent-claims production economy. An adverse selection problem is introduced by assuming that random state realization and resulting productive outcome is not observable to consumer-investors, but is observable to the firm manager. This raises the possibility that managers may cheat by reporting a lower outcome than actual, and appropriating the difference. Such behavior is controlled, but not eliminated, by the presence of a costly mandated audit, which may detect such cheating. Managers compete for positions in a competitive managerial labor market, and managerial effort is assumed to be observable. Despite this, cheating managers do not deliver a first-best level of effort in the model and this is a second cost to society of the assumed information asymmetry. The economic impact of changes in audit intensity on manager and investor decision making is examined. Résumé. L'auteur étudie, dans l'article qui suit, les conséquences de la vérification demandée par les instances supérieures de l'entreprise lorsque cette dernière ?uvre dans une économie de production de titres de créance conditionnels. Un problème qui complique la sélection tient à l'hypothèse selon laquelle la réalisation aléatoire de l'état de la nature et le rendement qui en découle ne peuvent être observés par les consommateurs-investisseurs, mais peuvent l'être par le gestionnaire de l'entreprise. Ainsi est-il possible pour les gestionnaires de tromper les consommateurs-investisseurs en faisant état d'un rendement inférieur au rendement réel et en s'appropriant la différence. Ce genre de comportement peut être contrôlé, mais non supprimé, grâce à une vérification demandée par les instances supérieures de l'entreprise, opération coûteuse mais qui peut permettre de détecter les fraudes. Les gestionnaires se disputent des postes administratifs dans un marché concurrentiel. L'on suppose que l'effort qu'ils fournissent est observable. Malgré cela, les gestionnaires qui fraudent ne fournissent pas un effort de tout premier ordre à l'Intérieur du modèle, et c'est un second coût pour la société que l'asymétrie supposée de l'information. L'auteur analyse l'incidence économique de la modification de l'intensité de la vérification sur la prise de décisions des gestionnaires et des investisseurs.     

Modèle à périodes multiples et conclusions empiriques relatives à l'objectivité et à la pratique du ≪ leurre-prix ≫*

Résumé. Les vérificateurs, les responsables de la réglementation et les universitaires s'intéressent à la pratique du ? leurre-prix ? et à sa relation avec l'objectivité du vérificateur. Cette question a même fait l'objet de plusieurs modèles analytiques. Ces théories n'ont cependant jamais été testées, principalement à cause de l'absence de données concrètes relatives à d'importantes variables contextuelles. Les auteurs de la présente étude élaborent un modèle à périodes multiples s'appliquant à la pratique du leurre-prix et à l'objectivité du vérificateur et l'expérimentent dans des marchés de laboratoire en recourant à la méthodologie de l'économique expérimentale. Leur étude vient enrichir la documentation existante sous deux rapports. D'abord, il s'agit de l'une des premières études à produire une argumentation empirique et à expérimenter la théorie de la relation entre la pratique du leurre-prix et l'objectivité. Ensuite, le modèle repose sur un raisonnement nouveau relatif à la pratique du leurre-prix et à sa relation avec l'objectivité du vérificateur. La pratique du leurre-prix et l'atteinte à l'objectivité, qui se manifestent indépendamment des coûts exogènes des opérations, sont le résultat de la prémisse d'une variation transversale dans les coûts et la qualité de la vérification et d'un avantage relatif à l'information qui échoit à un couple vérificateur attitré-client en ce qui a trait à l'évolution de ces dimensions de la vérification. Les auteurs ont appliqué le modèle pendant un certain nombre de périodes à des marchés de laboratoire réunissant plusieurs acheteurs et plusieurs vendeurs. Ils ont observé seize de ces marchés dans le but de vérifier la valeur prédictive du modèle en ce qui a trait aux prix et à l'information communiquée. L'expérience est concluante quant à la pratique du leurre-prix, mais elle n'est pas convaincante en ce qui a trait à la prévision exacte des prix. L'expérience confirme également la validité des prévisions relatives à l'information communiquée, les vendeurs ne s'éloignant de la vérité (et faisant une entorse à l'objectivité) que lorsque les profits supplémentaires qu'ils sont susceptibles d'en retirer sont supérieurs aux coûts supplémentaires que risque d'entraîner la communication d'information inexacte. L'on peut obtenir les données relatives aux marchés de laboratoire utilisées dans le présent document en en faisant la demande aux auteurs.     

On the allocation of fixed and variable costs from service departments*

Abstract. In this paper, a service department chooses a fixed/variable cost combination based on the forecasts of two operating departments. The operating departments then make service usage decisions, and the service department provides the level of service demanded. The allocation of fixed and variable service department costs is used to: (1) encourage efficient short term use of the service and (2) encourage accurate forecasting by the operating departments. Three approaches are used to achieve these objectives — incentive compatible allocations, a modified Soviet incentive scheme, and a Groves allocation scheme — and we discuss conditions under which these schemes are successful. Résumé. Dans cet article, un atelier de service retient une combinaison de coûts fixes/ variables fondée sur des prévisions de deux ateliers de fabrication. Par la suite, les ateliers de fabrication prennent des décisions relatives à leurs besoins de services, et l'atelier de service fournit le niveau de service exigé. La répartition des frais fixes et variables de l'atelier de service vise à: (1) favoriser une utilisation efficace de l'atelier de service à court terme et (2) favoriser l'élaboration de prévisions précises de la part des ateliers de fabrication. Trois approches sont utilisées pour atteindre ces objectifs — la compatibilité des répartitions et des mesures incitatives, un système incitatif soviétique modifié et un système de répartition de Groves — et nous examinons les conditions nécessaires au bon fonctionnement de ces systèmes.     

The Effect of Service Capability on Operating Costs: An Empirical Study of Ontario Hospitals*

Abstract. We examine variations in the relation between a hospital's level of service capability and the operating costs of its departments and activities (e.g., surgery, laboratory, laundry). We propose a model of the hospital as a set of concentric, interrelated services organized around a core mission to provide patient care. We hypothesize that increases in service capability (i.e., complexity of operations) will increase overall operating costs. At the departmental level, we expect variations in service capability to have a greater cost impact in departments that are closer to the patient. We examine these issues using 1986 data from 154 acute-care hospitals. We disaggregate total operating costs into 18 pools that together account for 84 percent of all operating costs. We find that models with aggregate drivers explain about 90 percent of the variance in overall hospital costs. Complexity is found to be a significant determinant of overall operating costs. At the departmental level, models with department-specific drivers dominate models that employ aggregate drivers. We find that approximately 45 percent of hospital operating costs are significantly associated with the complexity of care provided. There is only limited support for the claim that the effect of the complexity of care provided on operating costs increases as the extent of a department's direct contact with the patient increases. Hence, although our results suggest that the complexity of care should be accounted for in any cost allocation and reimbursement scheme, they also suggest that finding the “right” level of adjustment is a difficult task because complexity differentially affects costs in the various departments. Résumé. Les auteurs examinent les variations observées dans la relation entre le niveau de la capacité de service d'un hôpital, d'une part, et les coûts d'exploitation de ses services et de ses activités (chirurgie, laboratoire, blanchisserie, par exemple), d'autre part. Dans le modèle qu'ils proposent, l'hôpital est une organisation de services concentriques reliés entre eux et qui s'articulent autour d'une mission principale, celle de la prestation de soins aux patients. Ils posent l'hypothèse selon laquelle l'augmentation de la capacité de service (c'est-à-dire de la complexité de l'exploitation) entraîne une hausse des coûts d'exploitation globaux. À l'échelon des services, les variations dans la capacité de service devraient, selon les auteurs, avoir une incidence plus marquée sur les coûts des services qui sont plus près des patients. Ces questions sont analysées à l'aide de données de 1986 relatives à 154 hôpitaux de soins actifs. Les auteurs procèdent à la désagrégation des coûts totaux d'exploitation en 18 groupes de coûts qui, ensemble, représentent 84 pour cent du total des coûts d'exploitation. Ils constatent que les modèles dont les inducteurs de volume sont agrégés expliquent environ 90 pour cent de l'écart dans les coûts globaux des hôpitaux. La complexité, concluent-ils, est un déterminant majeur des coûts globaux d'exploitation. À l'échelon des services, les modèles dont les inducteurs de volume sont propres aux services ont préséance sur les modèles qui font appel à des inducteurs agrégés. Les auteurs constatent qu'environ 45 pour cent des coûts d'exploitation des hôpitaux présentent un lien marqué avec la complexité des soins dispensés. L'affirmation selon laquelle l'incidence de la complexité des soins dispensés sur les coûts d'exploitation augmente avec l'intensité du contact du service avec les patients n'est que faiblement étayée. En conséquence, bien que les résultats obtenus par les auteurs donnent à penser que la complexité des soins doit être prise en compte dans tout plan de répartition et de remboursement des coûts, ces résultats indiquent également que la détermination du niveau approprié d'ajustement est une tâche difficile, étant donné que l'influence de la complexité sur les coûts varie selon les services.     

Avantages Comparatifs entre Pays: Enrichissement du Modèle Ricardien:

Résumé: Le présent article part d'une version récente du modèle Ricardien pour construire un modèle enrichi de la théorie des avantages comparatifs. Il aboutit à l'élaboration d'un modèle théorique purement algébrique qui tient compte des paramètres suivants du Commerce International Contemporain: Coûts des Intrants de fabrication (matières premières et produits semi-finis notamment), coût de Transport, coût d'usure des machines productrices, profit normal et frais de Douane. La prise en compte de la structure de la demande permet d'aboutir pour chaque produit à un couple de prix d'équilibre stable dont chaque élément appartient à chacun des pays. (Pour un modèle à n pays, on aboutirait à un n - uplets de prix d'équilibre stable). Abstract: This paper is based on the Ricardian monetary pattern from which an elarged theory of comparative advantages is built which takes into consideration the following parameters of international present - day trade: the manufacture input costs (raw materials and semimanufactured products), transport cost, amortizement cost of the productive machines, normal profit and custom dutties. Taking into consideration the structure of demand gives the opportunity to fix for each product two stable prices in which each of the former belongs to each of the countries.     

La présentation volontaire d'information à caractère prévisionnel dans le rapport de gestion intégré aux rapports annuels*

Résumé. Les auteurs font appel aux théories proposées par Darrough et Stoughton (1990) afin de mieux comprendre pourquoi certaines entreprises incorporent volontairement des prévisions directionnelles à leurs rapports annuels alors que d'autres s'en abstiennent. Les données qu'ils recueillent sont conformes à leurs prédictions selon lesquelles la politique d'information d'une entreprise reflète ses préoccupations à l'égard de la cote d'évaluation que lui attribue le marché des capitaux et à l'égard de la concurrence à laquelle elle doit faire face sur le marché des produits. Les auteurs constatent que pour les entreprises dont l'information est favorable, la probabilité de produire de l'information prévisionnelle croît lorsque l'entreprise a besoin de capitaux, mais décroît lorsqu'un nouveau concurrent menace d'entrer sur le marché. L'inverse est vrai pour les entreprises dont l'information est défavorable. Ces résultats viennent étayer plus solidement, sur le plan empirique, l'observation selon laquelle l'hypothèse familière de l'information favorable vérifiée dans les travaux portant sur la prévision des résultats par la direction n'offre qu'une explication partielle à la décision de produire de l'information prévisionnelle. Chose intéressante, toutefois, même une fois contrôlés les facteurs relatifs au marché des capitaux et au marché des produits, les données révèlent toujours une distorsion globale dans la présentation volontaire d'information. Elles viennent également légitimer les préoccupations de la CVMO à l'égard de cette distorsion dans la présentation volontaire d'information. Seulement 17,5 pour cent des prévisions de l'échantillon sélectionné par les auteurs indiquent une baisse par rapport aux résultats de l'exercice précédent. Toutefois, par contraste avec les préoccupations de la CVMO en ce qui a trait à l'absence générale d'information prospective dans les rapports annuels, 35,9 pour cent des entreprises de l'échantillon constitué par les auteurs incorporent des prévisions directionnelles à leur rapport de gestion ou à d'autres sections de leur rapport annuel.     

Disclosure of Predecision Information in a Duopoly*

Abstract. This paper analyzes the differential impact of the firm-specific versus industry-wide common components of a firm's information on its voluntary disclosure policy. The firm may or may not receive a private signal, which is related to both firm-specific and industry-wide common uncertainty. The cost and benefit of disclosure are modelled in an imperfectly competitive product market where an uninformed opponent's reaction to a disclosure affects the manager's expected profit. The results indicate that the nature of a privately informed firm's equilibrium disclosure policy depends on whether the signal is relatively more informative of firm-specific or industry-wide uncertainty. Unfavourable news is disclosed, and favourable news, withheld, if the signal is more informative about an industry-wide shock. On the other hand, favourable news is disclosed and unfavourable news is withheld if the signal is more informative about firm-specific shock. Thus disclosure and nondisclosure of specific subsets of signals can each be consistent with profit maximizing behaviour. Comparative statics show that disclosure increases with (1) an increase in the probability that the firm receives private information, (2) an increase in the variance of the prior uncertainty, and (3) a decrease in the precision of the private signal. Furthermore, whether more of the favourable or unfavourable signals are disclosed is sensitive to whether the private signal is more informative about firm-specific or industry-wide factors. The results in this paper may explain the inconsistent findings in several empirical studies of voluntary disclosure. Résumé. L'auteur analyse l'incidence marginale sur la politique de l'entreprise en matière d'informations facultatives des éléments d'information courante qui sont propres à l'entreprise par rapport à ceux qui sont propres à l'ensemble du secteur. L'entreprise peut ou non recevoir des indices privilégiés, reliés aux incertitudes actuelles touchant l'entreprise aussi bien que le secteur dans son ensemble. Les coûts et les avantages de l'information sont modélisés sous la forme d'un marché de produits où la concurrence est imparfaite, dans lequel la réaction d'une entreprise rivale non informée à la publication d'information influe sur les bénéfices espérés du gestionnaire. Les résultats indiquent que la nature de la politique en matière d'informations, en situation d'équilibre, d'une entreprise détenant de l'information privilégiée dépend du caractère de l'indice, à savoir s'il est relativement plus informatif au sujet de l'incertitude propre à l'entreprise ou propre à l'ensemble du secteur. L'information défavorable est publiée et l'information favorable est retenue si l'indice est plus révélateur en ce qui a trait à l'impact sur l'ensemble du secteur. D'autre part, l'information favorable est publiée et l'information défavorable est retenue si l'indice est davantage révélateur en ce qui a trait à l'impact sur l'entreprise elle-même. Ainsi, la publication et la non-publication de sous-ensembles précis d'indices peuvent être, de part et d'autre, inspirées par le désir de maximiser les bénéfices. L'analyse comparative des conditions d'équilibre démontre que la publication d'information croît avec i) la hausse de la probabilité que l'entreprise reçoive de l'information privilégiée, ii) l'augmentation de la variance dans l'incertitude préalable et iii) la diminution de la précision de l'indice privilégié. En outre, le fait que l'indice privilégié soit plus informatif au sujet des facteurs propres à l'entreprise ou propres au secteur dans son ensemble influe sur la quantité des indices favorables ou défavorables qui sont publiés. Les résultats exposés ici peuvent expliquer la divergence des observations notées dans plusieurs études empiriques relatives aux informations facultatives.     

Firm-specific information and efficient resource allocation*

Abstract. This paper analyzes the decision-facilitating role of external accounting reports in large capital markets in which managers are costlessly motivated to act in the best interests of investors. Given homogeneous beliefs, time-additive preferences, and a sufficient variety of tradeable claims, external accounting reports are shown to provide a basis for Pareto improvements (relative to merely reporting dividends) only if those reports provide a means of making better production decisions. In a large economy, with both economy-wide and firm-specific risks, such improvements are shown to occur if the reports reveal events that affect the future productivity of the economy or individual firms or events that will result in economy-wide windfall gains or losses. However, reports that reveal future firm-specific windfall gains or losses have no value, even though they would affect market prices. Furthermore, while resources will be allocated more efficiently if managers have information about the productivity of their firms, the economy can achieve those efficiency gains without reporting firm-specific productivity information to investors, provided that investors hold well-diversified investment portfolios and are aware of each manager's information structure and decision criterion (which is to maximize the “full information” value of their firms). Résumé. Les auteurs analysent le rôle des rapports comptables externes, lorsqu'il s'agit de faciliter la décision, dans les marchés de capitaux importants dans lesquels les gestionnaires sont motivés à agir dans les meilleurs intérêts des investisseurs, sans que cela n'occasionne de coûts. Etant donné l'homogénéité des convictions, le renforcement des préférences dans le temps et une variété suffisante de créances négociables, il appert que les rapports comptables externes peuvent servir de base aux améliorations au sens de Pareto (relatives à la simple divulgation des dividendes) seulement si ces rapports permettent de prendre de meilleures décisions de production. Dans une grande économie, qui présente des risques tant à l'échelle de l'économie dans son ensemble qu'à l'échelle des entreprises particulières, ces améliorations semblent se produire si les rapports révèlent des événements qui touchent la productivité future de l'économie ou des entreprises particulières ou des événements qui donneront lieu à des gains ou à des pertes à l'échelle de l'économie. Toutefois, les rapports qui révèlent des gains ou des pertes éventuels particuliers à une entreprise n'ont pas de valeur, même s'ils sont susceptibles d'influer sur les prix du marché. En outre, bien que les ressources puissent être réparties de façon plus efficiente si les gestionnaires possèdent de l'information au sujet de la productivité de leur entreprise, l'économie peut réaliser ces gains d'efficience sans faire état aux investisseurs de l'information relative à la productivité particulière à l'entreprise, à condition que les investisseurs détiennent des portefeuilles de placements bien diversifiés et qu'ils soient au fait de la structure d'information et du critère de décision de chaque gestionnaire (qui consiste à maximiser la valeur de «l'information complète» relative à leur entreprise).     

The effect of a mandated accounting change on the capitalization process*

Abstract. We hypothesize that a mandated accounting change (MAC) that disallows the deferral of revenues or capitalization of expenditures causes the aggregate deferred revenue and capitalized expenditure flows to fall below their levels prior to the change. In addition, the deferred revenue or capitalized expenditure flows after a MAC will exceed the pre-MAC levels that would have resulted from formerly capitalizing or deferring these items. We discuss using deferred tax flows as a proxy for a firm's level of capitalization and deferral. Finally, we test our hypothesis by examining changes in deferred tax flows for a sample of firms that capitalized research and development costs prior to the promulgation of FAS2. The test results indicate that managers actively restored revenue flows and capitalized expenditures for the period immediately following FAS2. Second, smaller firms appear to be more active in this restoration process than larger firms. Finally, the decline in the rate of growth of depreciation for capitalizing firms suggests that managers may have influenced the capitalization of costs to restore earnings to pre-FAS2 levels. Résumé. Les auteurs posent l'hypothèse selon laquelle une modification comptable non discrétionnaire (MCND) par suite de l'interdiction du report de produits ou de la capitalisation de dépenses fait en sorte que les flux globaux des produits reportés et des dépenses capitalisées diminuent au-dessous des niveaux qu'ils affichaient avant la modification. En outre, les flux de produits reportés ou de dépenses capitalisées après une MCND excéderont les niveaux qui auraient résulté de la capitalisation ou du report de ces éléments avant la MCND. Les auteurs traitent de l'utilisation des flux d'impôt reporté d'une entreprise à litre de substitut du niveau de capitalisation et de report. Enfin, ils vérifient leur hypothèse en examinant les changements des flux d'impôt reporté pour un échantillon d'entreprises qui ont capitalisé leurs frais de recherche et de développement avant la promulgation par le FASB de la Norme n^o2. Les résultats du test indiquent que les gestionnaires ont activement rétabli les flux de produits reportés et de dépenses capitalisées pendant la période suivant immédiatement la Norme n^o 2. Deuxièmement, les entreprises plus petites semblent plus enclines à opérer ce processus de rétablissement que les entreprises plus grandes. Enfin, le déclin du taux de croissance de l'amortissement pour les entreprises qui recourent à la capitalisation donne à penser que les gestionnaires peuvent avoir joué sur la capitalisation des coûts pour ramener les bénéfices à leurs niveaux antérieurs à la Norme n^o2.     

The Role of Cost Allocations in the Acquisition and Use of Common Resources*

Abstract. For a common resource, we suggest that the benefits of fixed cost allocations lie not in inducing optimal utilization of available capacity but in deciding how much capacity to acquire. In the presence of sequential information asymmetry between the owner and two symmetric users of the resource, we show that cost allocations form a part of the optimal incentive contract. We derive an optimal cost allocation scheme and provide an explicit link between the allocated costs under this scheme and the fixed costs of the resource. Résumé. Selon les auteurs, pour une ressource commune, les avantages de la répartition des coûts fixes résident non pas dans l'induction d'une utilisation optimale de la capacité disponible, mais dans la décision relative à la capacité devant être acquise. En présence d'asymétrie de l'information séquentielle entre le propriétaire et deux utilisateurs symétriques de la ressource, les auteurs démontrent que la répartition des coûts est un élément qui entre dans le contrat d'intéressement optimal. Ils dérivent un plan optimal de répartition des coûts et établissent un lien explicite entre les coûts répartis au moyen de ce plan et les coûts fixes de la ressource.     

The “LIFO Reserve” and the Value of the Firm: Theory and Empirical Evidence*

Abstract. A valuation approach is used to examine the effect of the LIFO inventory method on the relation between the market value of a firm's stock and the book value of equity. The paper develops three competing hypotheses that have different predictions regarding the relation between the LIFO reserve and the market value of equity. Results indicate a significant negative relation between the LIFO reserve and the value of equity, inconsistent with the pricing of LIFO reserves as unbooked assets, but consistent with a model that views the LIFO reserve as a measure of the effect of increases in factor input prices on firm value. Résumé. Les auteurs ont recours à une évaluation pour examiner l'incidence de la méthode DEPS de détermination du coût des stocks sur la relation entre le cours de l'action d'une société et sa valeur comptable. Ils élaborent trois hypothèses concurrentes qui débouchent sur des prédictions différentes en ce qui a trait à la relation entre la réserve résultant de l'utilisation de la méthode DEPS et la valeur marchande de l'entreprise. Les résultats indiquent une relation négative significative entre cette réserve et la valeur comptable de l'entreprise, relation qui ne concorde pas avec le prix de ladite réserve que l'on voudrait assimiler à un actif non comptabilisé, mais qui cadre avec un modèle selon lequel la réserve résultant de l'utilisation de la méthode DEPS est considérée comme une mesure de l'incidence des hausses du prix des intrants sur la valeur de l'entreprise.     

Design and tests of an efficient search algorithm for accurate linear valuation systems*

Abstract. A valuation system partitions the set of goods to be valued into multiple disjoint subsets and the current value of the goods is estimated via price indexes covering these subsets. Efficient valuation systems yield a relatively small economy-wide average of mean squared errors with respect to the true total current cost of the goods. Several algorithms have been designed to search for efficient valuation systems. These algorithms, however, do not take advantage of the information contained in the characteristic parameters of the goods to be valued. We present the design and test of a search algorithm that is substantially more efficient than those in the literature. The relative efficiency of the algorithm is gained through the use of information contained in the weights, the expected values, and the variance-covariance structure of the price changes of the goods. Résumé. Un système d'évaluation subdivise l'ensemble des biens à être évalués en plusieurs sous-ensembles disjoints et la valeur actuelle des biens est estimée grâce à des indices de prix couvrant ces sous-ensembles. Des systèmes d'évaluation efficaces produisent, pour l'ensemble de l'économie, une moyenne relativement faible des erreurs moyennes au carré, par rapport au coût actuel réel total des biens. Plusieurs algorithmes ont été conçus pour découvrir des systèmes d'évaluation efficaces. Toutefois, ces algorithmes n'intègrent pas l'information que renferment les paramètres caractérisant les biens à évaluer. Nous présentons la conception et le test d'un algorithme de recherche qui s'avère considérablement plus efficace que ceux mentionnés dans les recherches antérieures. L'efficacité relative de cet algorithme est obtenue grâce à l'intégration de l'information contenue dans les pondérations, les valeurs espérées et la structure de variance-covariance des fluctuations de prix des biens.     

Accounting and the credibility of management forecasts*

Abstract. This paper develops and analyzes a signaling model in which a firm discloses privately held information to investors via a forecast. The forecast is constrained by the extent to which the accounting system reflects the private information, and the extent to which estimates regarding the private information are available from other sources, such as financial analysts. The market assesses the credibility of the forecast in setting the price of the firm's stock. A partially separating equilibrium is presented. The implications of the equilibrium are consistent with empirical regularities concerning the market's reaction to management forecasts. In particular, a majority of management forecasts contain good news, forecasts containing bad news are more credible than forecasts containing good news, and stock price reactions are stronger for firms that are not followed by financial analysts. Analysis of investor returns suggests that although a more effective accounting system reduces the variance of returns, it also skews them to the left. Thus, the largest losses are from investments in firms with the most effective accounting systems. Résumé. L'auteur élabore et analyse un modèle indicateur dans lequel une entreprise communique aux investisseurs, par le truchement d'une prévision, l'information qu'elle détient à titre privilégiée. La prévision est sous contrainte dans la mesure où le système comptable reflète l'information privilégiée et les estimations relatives à l'information privilégiée peuvent être obtenues auprès d'autres sources, comme celle des analystes financiers. Le marché évalue la crédibilité de la prévision en fixant le cours de l'action de l'entreprise. L'auteur présente un équilibre partiellement intercalaire. Les conséquences de cet équilibre sont conformes à celles régulièrement observées dans les études empiriques relatives à la réaction du marché aux prévisions de la direction. On note en particulier que la majorité des prévisions de la direction renferment de l'information positive, que les prévisions qui renferment de l'information négative sont plus crédibles que les prévisions contenant de l'information positive et que les réactions touchant le cours de l'action sont plus fortes pour les entreprises qui ne sont pas suivies par des analystes financiers. L'analyse des rendements obtenus par les investisseurs laisse croire que même si un système comptable plus efficace réduit la variance des rendements, il les rend asymétriques vers la gauche. Les pertes les plus importantes sont donc liées aux investissements dans des entreprises ayant les systèmes comptables les plus efficaces.     

Capital values in use versus replacement costs: Theory and Canadian evidence*

Abstract. This paper explores relationships between capital values in use (market values, which include “goodwill”, or abnormal growth opportunities) and capital replacement costs for the 52 publicly traded Canadian firms that disclosed such data in 1983 and 1984. Tobin's Q is one at the margin and regresses toward one over time, as predicted by economic theory, but differs across industries: Q-ratios of manufacturers average one; those of resource firms exceed one, probably reflecting Ricardian rents; those of utilities are less than one, possibly due to regulatory constraints. Q-ratios based on replacement cost data cannot be accurately estimated from historic cost accounting data. Replacement cost data may contain random measurement error but evidently not bias. Thus the data may be especially useful for assessing the performance of portfolios of firms, in which random error will be diversified away. Cross sectional regression analyses indicate that Canadian accounting procedures overstate shareholders' equity and understate bondholders' equity in replacement costs. Thus some financial ratios based on replacement cost data (e.g., leverage) are biased. Evidence on how deferred taxes are reflected in security prices is ambiguous. Implications of the findings for accounting standard setters, researchers and users of financial statements are discussed. Résumé. L'auteur explore les relations entre les valeurs en capital utilisées (les valeurs marchandes comprenant l'«achalandage» ou les possibilités de croissance inusitées) et les coûts de remplacement de capital pour les 52 entreprises canadiennes inscrites à la bourse qui ont livré ce genre de données en 1983 et 1984. L'indice Q de Tobin est de un à la marge et régresse vers un dans le temps, comme le prévoit la théorie économique, mais il diffère selon les secteurs: les indices Q des entreprises manufacturières sont de un en moyenne; ceux des entreprises d'extraction de ressources excèdent un, ce qui reflète probablement les rentes ricardiennes; et ceux des services pubics sont inférieurs à un, possiblement en raison des contraintes de la réglementation. Les indices Q basés sur les données relatives au coût de remplacement ne peuvent être estimés avec exactitude à partir des données comptables relatives aux coûts d'origine. Les données relatives au coût de remplacement peuvent contenir une erreur de mesure aléatoire mais, bien sûr, aucun biais. Ces données peuvent donc être particulièrement utiles dans l'évaluation du rendement des portefeuilles des sociétés, dans laquelle l'erreur aléatoire sera diluée. Les analyses de régression intersectorielles révèlent que les procédés comptables canadiens surestiment l'avoir des actionnaires et sous-estiment l'avoir des détenteurs d'obligations en coûts de remplacement. Par conséquent, certains ratios financiers basés sur les données relatives au coût de remplacement (l'effet de levier financier par exemple) sont biaisés. La façon dont les impôts reportés sont reflétés dans le prix des titres est ambiguë. L'auteur traite des conséquences des résultats de cette étude pour les resposables de l'établissement des normes comptables, les chercheurs et les utilisateurs des états financiers.     

On the demand for historical events recording and maintenance of audit trails*

Abstract. In decentralized economies with transaction costs in contracting, it is demonstrated that an endogenous demand exists for the recording of events that affect the firm's value (“historical events”) and for the perpetual maintenance of audit trails to those records. A demand for the aggregation of records into reports (such as the financial statements) is derived from the costliness of the design, implementation and processing of contracts based on the primary data. But if principals do not control the recording or the reporting process, the agents will distort both the records and reports to their advantage. This gives rise to a demand for auditing services, which in turn creates a demand for audit trails, the causal links to verifiable facts underlying the records. Due to the costs of verification, with sufficient penalties and a positive probability of detection, random sample verification is as efficient as exhaustive verification. For random sample verification to be effective, the maintenance of audit trails for the life of the firm is necessary. Résumé. Dans les économies décentralisées où les contrats mandants-mandataires ajoutent des coûts aux opérations, l'expérience démontre qu'il existe une demande endogène pour l'enregistrement des événements qui affectent la valeur de l'entreprise («événements historiques») et le maintien perpétuel de pistes de vérifications sous-jacentes à ces enregistrements. La sollicitation d'une agrégation de ces enregistrements sous forme de rapports (les états financiers, par exemple) procède du fait que la conception, la mise en place et le traitement des contrats basés sur les données d'origine sont peu coûteux. Mais si les mandants ne contrôlent ni renregistrement ni le processus de communication de l'information, les mandataires sont susceptibles d'altérer les enregistrements aussi bien que les rapports en leur faveur. Cette constatation est à l'origine de la demande de services de vérification qui, à son tour, crée une demande de pistes de vérification, c'est-à-dire l'identification des liens accidentels des faits vérifiables sous-jacents avec les enregistrements. Compte tenu des coûts de vérification, lorsque des pénalisations suffisantes et une bonne probabilité de détection existent, la vérification à partir d'échantillons aléatoires constitue une vérification aussi efficace qu'une verification exhaustive. Pour que la vérification à partir d'échantillons aléatoires soit efficace, elle exige cependant le maintien perpétuel des pistes de vérification.     

The effects of line-of-business reporting on competition in oligopoly settings*

Abstract. This study considers the welfare effects of line-of-business (LOB) reporting by firms operating in imperfectly competitive markets. The analysis is based on a two-period model in which a multisegment firm, labeled the incumbent, operates as a monopolist in two markets in the first period and then competes against an entrant in each of the two markets in the second period. The incumbent obtains private information in the first period. LOB reporting fully reveals that information to the entrants; aggregate reporting only partially reveals the incumbent's information. The second-period consequences on firms and consumers parallel results previously available from the information-sharing literature. These results serve to explain why some firms opposed the imposition of LOB reporting by accounting rule-making bodies. The incumbent may distort first-period production in an attempt to influence entrant beliefs. However, such distortions lower the incumbent's expected first-period profit and result in no gains in the second period. Nonetheless, in equilibrium, these distortions cannot be avoided unless the entrants observe the incumbent's first-period production or prices, suggesting a role for nonfinancial disclosures in accounting reports. Résumé. Les auteurs se penchent sur l'effet «protecteur» de la communication d'informations relatives au secteur d'activité par les entreprises qui exercent leurs activités sur des marchés imparfaitement concurrentiels. L'analyse est fondée sur un modèle comportant deux périodes, dans lequel une entreprise oeuvrant dans plusieurs secteurs d'activité-désignée sous l'appellation d'entreprise installée—exerce un monopole dans deux marchés au cours de la première période et doit ensuite livrer concurrence à un nouveau venu dans chacun des deux marchés au cours de la seconde période. L'entreprise installée obtient de l'information privilégiée au cours de la première période. L'information sectorielle livre intégralement cette information aux nouveaux venus, mais l'information consolidée ne révèle qu'une partie de l'information dont dispose l'entreprise installée. Les résultats de la seconde période pour les entreprises et les consommateurs s'apparentent à ceux qui ont été exposés jusqu'à maintenant dans les écrits relatifs au partage d'informations. Ces résultats viennent expliquer pourquoi certaines entreprises se sont opposées à ce que les organismes de réglementation comptable fassent de la présentation de l'information sectorielle une obligation. L'entreprise installée peut «biaiser» l'information relative à la première période dans l'intention d'influer sur les convictions des nouveaux venus. Ces distorsions diminueront cependant le profit espéré par l'entreprise installée au cours de la première période et se traduiront par des gains nuls au cours de la seconde période. Néanmoins, en situation d'équilibre, ces distorsions ne peuvent être évitées, à moins que les nouveaux venus n'observent la production ou les prix de l'entreprise installée au cours de la première période, ce qui permet de croire que la présentation d'informations non financières dans les rapports comptables a un rôle à jouer.     

A generalized audit simulation tool for evaluating the reliability of internal controls

Abstract. The study and evaluation of internal control requires an auditor to analyze all key controls and control relationships included in each major transaction cycle. Gaining the requisite level of understanding can become a formidable task where complex systems with intricate control relationships, computer-based accounting systems, or systems with suspected collusion, are involved. This study describes an audit simulation model which is designed to assist auditors in evaluating and documenting the reliability of complex internal control systems. The proposed simulation extends previous ones in two primary respects. First, dependencies between error and control processes can be modeled, which allows an auditor to investigate the effects of collusion on system reliability and final balance error amounts. Second, the simulation is an interactive computer model which can be tailored to different client applications without the need for programming knowledge. An application of the simulation approach in a typical payroll cycle is described. Résumé. L'étude et l'évaluation du contrôle interne nécessitent de la part du vérificateur d'analyser l'ensemble des contrôles-clé et les liens entre les contrôles compris dans chaque cycle d'opération important. L'obtention du niveau de compréhension requis peut s'avérer une tâche énorme lorsque le praticien étudie des systèmes à interrelations complexes, des systèmes comptables informatisés ou des systèmes où la collusion est soupçonnée. Cette étude décrit un modèle de simulation en vérification destiné à aider les vérificateurs dans l'évaluation et la documentation de la fiabilité de systèmes de contrôle interne complexes. La simulation proposée constitue un prolongement de simulations précédentes sous deux aspects primordiaux. En premier lieu, les dépendances entre les processus d'erreur et de contrôle peuvent être modelées, ce qui permet au vérificateur d'examiner les effets de la collusion sur la fiabilité des systèmes et les montants des erreurs dans les soldes finals. En deuxième lieu, la simulation est un modèle informatisé interactif qui peut être adapté aux diverses applications d'une entreprise sans avoir à posséder des connaissances en programmation. Un exemple d'application de cette approche de simulation, dans le contexte d'un cycle de paye, est présenté.     

Joint product decisions: The variable proportions case*

Abstract. This paper is concerned with the decisions (output decisions and associated sell-or-process-further decisions) that arise with joint products when the technology allows some variability in the product proportions. Previous discussions in the literature have failed to convey the full complexity of this variable proportions case. The deficiency is made good by offering a more detailed general formulation of the problem and by analyzing the properties of the solution, including the implicit joint cost assignments. The formulation includes three joint products, each with an associated intermediate product, three ranges of variability in the product proportions, and demand functions for the final products. An activity model is the main vehicle for the analysis; an alternative model specified in terms of deviational variables is also presented. This is followed by five numerical examples covering boundary and extreme point solutions. The paper ends with a consideration of the modeling complications introduced by constraints on the joint process and by inventories. Résumé. Les auteurs s'intéressent aux décisions (les décisions relatives à la production et les décisions connexes relatives au choix de vendre ou de poursuivre le traitement) que suppose la fabrication de produits liés lorsque la technologie permet une certaine variabilité des proportions de produits. L'on constate à la lecture des publications sur le sujet que l'on n'est pas parvenu à cerner dans toute sa complexité la question des proportions variables. Cette lacune est comblée par la formulation générale plus détaillée du problème et par l'analyse des propriétés de la solution, y compris la répartition des coûts communs implicites. La formulation comporte trois produits liés, chacun ayant un produit intermédiaire connexe, trois intervalles de variabilité dans les proportions de produits, et des fonctions de demande relatives aux produits finis. Un modèle d'activité est le véhicule principal de l'analyse; un modèle de rechange exprimé en termes de variables déviationnelles est également présenté. Suivent cinq exemples numériques couvrant les solutions frontières et les points extrêmes. Les auteurs abordent pour terminer les complications relatives à la modélisation amenées par les contraintes relatives au processus commun et par les stocks.