拓展政府债务融资空间 启动经济增长

国债融资可以扩大社会总需求,有利于经济增长方式转型;中国国债规模陷入了“财政债务重负和国民应债能力宽松”的悖论之中,不能仅仅依据我国的国债负担率地远低于发达国家水平及居民储蓄率较高这些指标就简单地断定我国国债市场容量与发行空间;两全其美的出路是在振兴财政和优化国债结构的基础上加大政府债务融资力度。     

关于政府化解国债风险的问题

本从界定国债风险的一般涵义入手，分析了当前经济条件下国债规模与经济发展的适应性及其所造成的国债风险的程度，并提出化解当前国债风险的根本出路在于提高财政支出效益，促进经济快速发展。     

政府债务影响经济增长的利率传导机制研究

厘清政府债务影响经济增长的传导机制,无论是对于财政政策的使用还是高债务问题的解决都具有重要的理论意义和现实意义。文章以69个国家1980~2012年的面板数据为样本,运用面板VAR方法对政府债务影响经济增长的利率传导机制进行了检验。结果表明,政府债务的增加对于利率水平具有提升作用,而利率水平的提升会导致投资下降,进而引发经济增长率的下降,证明了政府债务影响经济增长利率传导机制的有效性。鉴于政府债务的提升将通过利率—投资渠道对经济增长产生负面影响,应该积极使用货币政策采取降息或扩大货币供应量的方式,尽量降低因政府发债而导致的对利率的提升,从而减少对经济增长的负面影响。     

财政赤字、国债与经济增长

通过分析历年财政赤字和国债的基本状况,提出了财政赤字的新特点,认为目前在我国,财政赤字并没有提高利率,也没有挤出民间投资,利用国债进行公共投资,其净效应是促进了经济增长的。因此,实施积极财政政策的决策是正确的。     

直接融资的经济增长效应及其实现路径

融资制度必须适应市场经济发展的需要不断更新。梳理文献发现,直接融资比重的提高会促进经济总量增长、提升经济增长质量和金融支持实体经济的质量,实践中可以分别从融资工具和融资主体角度提高直接融资比重,这些研究成果为各地区发展和利用直接融资提供了理论支持。     

政府债务、私人投资与经济增长

构建一个包含三部门的ＤＳＧＥ模型,对政府债务扩张是否挤出私人投资以及是否有害于经济增长的问题进行研究,创新之处在于将财政政策工具细化为六项：政府消费支出、政府生产性投资支出、政府转移支付,以及对消费、劳动和资本征收的三种扭曲性比例税。研究发现：对政府债务膨胀是否挤出私人投资的问题不应该笼统地看待,而在短期看来政府债务膨胀对经济增长的影响总体上来说是正向的。另外,和刺激消费需求相比,增加投资对经济增长的拉动作用更强,政府投资相比私人投资对经济增长的带动作用更强,税收融资优于债务融资。目前我国正处于全面深化改革的关键时期,正确认识政府债务扩张对私人投资和经济增长的影响将会对进行中的财政体制和税收制度改革起到积极的作用。     

融资制度变革对经济增长的贡献

融资制度是影响经济增长的重要变量，把其放到变化着的金融制度中，考察融资制度变革如何对经济增长及其质量产生影响，就可发现经济金融关系扭英的根本原因是金融市场不健全和金融制度的非根本性变革。     

完善政府外债融资机制的对策建议

政府外债是利用外资的重要组成部分，而利用外资对促进经济增长、提高经济增长质量有着重要的作用。在当前经济过剩的大背景下，完善政府外债融资机制尤为重要。主要对策有：正确选择外债种类和结构；吸收发展中国家特别是1998年亚洲金融危机的教训，掌握好外债的负担与限度，避免陷入债务危机；优化外债债务结构；与国家产业政策相衔接，优化外债的投向结构。     

政府治理、财政支出结构与经济增长

在现实中,作为控制财政资源的政府及其官员能否根据所辖居民的需求偏好来配置财政支出,这本身就是一个值得怀疑的问题。文章根据对Devaranjia(1996)和邹恒甫(1998)的模型拓展,论证了公共支出结构是由政府治理质量内生决定的观点,而且发现政府治理、财政支出结构与经济增长三者之间存在着内在联系。因此,为了提高政府治理质量,真正实现公共财政,一方面要构建以公民为中心的政府治理,使其真正转变为公共服务型政府;另一方面必须更加有效地约束政府官员的自利行为。     

地方政府债务与企业融资结构

基于宏观经济层面的地方政府债务数据与微观层面的企业数据系统地探索地方政府债务规模对企业融资结构的影响。实证结果表明,地方政府债务显著挤出了企业债务融资,且挤出效应在长期政府债务与短期政府债务样本中均存在,并在东部与西部地区更为显著,而地方政府债务明显推高了企业内源融资与股权融资水平;PPP项目的实施,有效缓解了地方政府债务对企业债务融资的挤出效应。实证研究进一步发现,地方政府债务通过投资环境对企业融资结构产生不同程度的影响,具体表现为地方政府债务通过提高市场开放度和基础设施水平对企业内源融资与股权融资产生显著影响。     

美国经济结构优化与经济增长

本文考察了80年代以来美国经济结构变化，分析了产业结构，区域经济结构和企业结构变化对美国经济增长的影响，认为美国经济能够得以稳定持续增长，在很大程度上要归因于经济结构的良性发展。     

论我国政府融资格局变化中国债的重要性

从国债产生之初,古今中外经济学者对国债的效应进行了大量的理论与实证研究.从我国1979年经济体制改革以来的政府融资格局变化的过程入手,分析融资格局变化过程中各种融资方式的变化,通过国债与其他融资方式的比较,分析国债在此过程中的重要性,在目前严峻的金融形势下尤其显得重要.     

启动消费促进广西经济自主增长

消费需求是社会总需求的重要构成部分,也是拉动经济增长的强大动力。扩大消费需求对培育经济内生性自主增长具有十分重要的作用。从广西经济运行的态势看,居民消费水平依然偏低,潜力仍未能得到有效发挥。本分析广西居民消费水平偏低的主要原因,并把握消费需求变动的趋势,提出促进广西居民消费的对策和建议。     

从经济体制改革谈财政支出规模变动

我国的财政支出占GDP的比重在直线下降,但增长速度却高于财政收入。在市场经济发展进程中,这种变化既有其合理性也有其不合理的因素,体现了我国财政收支规模变动在经济转型期所表现的特有规律性和客观必然性。     

山东省城市规模结构与经济增长

文章利用协整检验、格兰杰因果检验等对山东省1985-2009年城市分维数与经济增长的时间序列进行实证计量研究。发现该省城市体系规模分布具有分形特征,城市人口分布比较均衡,高位次城市垄断功能不突出,中小城市发展较好,而且通过检验还发现该省城市规模结构与经济增长之间存在着格兰杰因果关系。     

地方政府债务增长动因:从预算支出扩张到经济增长预期

1994年分税制以来,中国地方政府债务迅速膨胀,债务增长的动因成为当前学术界讨论的热点.在理清预算支出、经济增长与地方政府债务关系的基础上,以西部某省1995～2009年的数据进行实证研究,结果表明:预算支出扩张是导致债务增长的直接原因,而经济增长预期是债务迅速扩张的根源,但实际上,地方政府债务对经济的拉动作用并不明显,在长期内甚至出现抑制现象.因此,控制地方政府债务膨胀和防范债务风险,除了要规范地方政府举债行为外,还要提升债务资金的使用效率.     

嘉兴市产业结构与地区经济增长

该文通过实证研究，分析和度量嘉兴市不同产业对地区经济增长的作用，探讨各产业是以何种方式影响经济增长的，旨在为今后嘉兴市制定产业政策提供决策依据。     

国债规模投资论

随着实施积极财政政策力度的加大，国债成为推动经济增长的巨大动力，在国债投资效率不高的情况下，我国经济增长基本上是依靠国债积累率，进一步说是依靠国债规模投资的推动。本在重点分析国债规模投资形成机理的基础上，提出三条对策性建议。     

民营经济增长中的融资制度安排

改革开放30年以来，民营经济在改革中的贡献度日益提高，急需融资结构的支持。由于正规金融对民营经济的支持力度较弱，而民间融资的规模又无法满足民营经济增长的需求，民营经济发展受到融资制度约束。开发性金融作为连接政府与市场的有效融资制度安排，为解决这一长期困扰民营经济融资的难题找到了解决途径。     

促进经济增长的税收政策

当前经济增长中存在着投资疲软、消费增长乏力、经济结构不合理、制度建设不完善、出口贸易影响等主要制约因素。税收政策需要面对三个问题：从收入上保障积极财政政策的施行;进一步刺激需求;更好地引导经济结构调整。其对策有：努力增加税收;完善税收优惠政策,改革增值税制,促进经济结构调整;运用税苏政策,刺激需求增长。