"全球国际收支失衡:亚洲和欧洲的观点"综述

全球国际收支失衡是一个在世界范围内引起广泛关注的话题,其对世界经济和各国经济的发展均将带来深远影响.作为影响未来全球经济和中国经济最大变数的国际收支失衡是如何产生的?日益严重的失衡将给全球经济和世界各国带来怎样的风险?它在世界各国引发了什么样的矛盾和冲突?全球国际收支失衡是否可持续?各国如何看待全球失衡?各国应如何制定相应的政策以解决全球国际收支失衡?全球国际收支失衡如果发生无序、紊乱的调整,会给各国带来什么样的负面影响?处于全球经济失衡格局中的中国经济运行将面临怎样的挑战?应当采取什么对策?在2∞6年7月13-14日召开的"全球国际收支失衡:亚洲和欧洲的观点"国际研讨会上,与会中外学者纷纷从各自角度出发,对上述问题展开了分析和讨论.     

全球国际收支失衡:中国视角

首先,我想讲一下:这是我的角度,而不能代表整个中国的角度. 对于全球失衡来说,我想失衡实际上是把两方面的问题合在一起了,一方面是美国的经常项目赤字,另一方面是亚洲的经常账户盈余.美国的经常项目赤字非常巨大,经常项目赤字的累积额也非常之大,这令人担忧.但是现在首要的问题不是我们要去战胜它,而是要问我们将来往哪儿走.     

全球国际收支失衡与新兴市场

十个亚洲经济体,包括中国、日本以及四个最新的工业化国家和地区--就是东亚的四个经济体,还有其他的东盟国家,他们的外汇储备合起来已经达到了2.6万亿(整理者注:这是2006年3月末数字).在过去的几个月当中,我们可以看到:虽然外汇储备的增加量不像过去那么明显,但是我们仍然可以通过这样一个数字看到,中国和日本在外汇储备中占了66%,而那些新兴的工业化国家和地区占了28%,其他的东盟国家占了差不多7%.     

全球国际收支失衡下的美国贸易

本文通过对美国外贸战略及格局的分析,指出在全球国际收支失衡下美国不是"利益受害者"。贸易逆差与储蓄-投资缺口匹配模式有助于美国抑制国内经济过热和通货膨胀,并已成为美国独特的经济增长方式。     

全球国际收支失衡的调整及对中国经济的影响

国际收支失衡是21世纪初期全球宏观经济的重要特征。从一般均衡的视角出发,当前国际收支失衡是由美国的投资储蓄缺口以及东亚国家和石油输出国的储蓄过剩共同导致的。从经常项目账户赤字将导致一国净对外债务上升的视角出发,当前的国际收支失衡是不能持续的。国际收支失衡的调整路径主要有政策协调主导和金融市场主导两种,而后者具有很强的破坏性。情景分析的结果显示,各国主动实施国内政策调整,并就调整成本达成实质性的分担协议,对中国经济和世界经济而言都是最优选择。     

我国国际收支失衡的代价

从1994年到2006年,我国国际收支的主要特征是“双顺差”结构不断强化。1994年-2006年,我国连续13年出现了经常项目顺差,并且顺差规模呈逐渐扩大的趋势,尤其是2005年和2006年,经常项目顺差达到1608亿美元和2499亿美元。2007年前7个月,仅贸易收支顺差就达到1368．2亿美元。资本账户除1998年受亚洲金融危机影响出现过一年逆差外，也都是顺差状态，主要源于直接。投资账户外资的持续不断流入，2006年资本和金融帐户顺差100亿美元。     

我国国际收支失衡的代价

从1994年到2006年,我国国际收支的主要特征是"双顺差"结构不断强化。1994年-2006年,我国连续13年出现了经常项目顺差,并且顺差规模呈逐渐扩大的趋势,尤其是2005年和2006年,经常项目顺差达到1608亿美元和2499亿美元。2007年前7个月,仅贸易收支顺差就达到     

全球失衡：美元本位制下的美国国际收支失衡——基于历史的分析

本文从全球失衡的表现出发，从以美国为中心的国际分工体系调整的历史角度分析全球失衡的原因，指出当前的这种失衡是在美元本位制下国际分工体系调整所造成的。正是国际分工体系的中心——美国，不断向外转移制造业，才使其贸易赤字不断扩大，而在美元本位制下，美国又可以通过“印刷”美元和利用崛起国家的美元储备对这种贸易赤字进行融资，因此才导致美国的经常项目赤字越演越烈。这种失衡在美元本位制下是无法解决的。     

全球国际收支失衡的可持续性、调整时机与对策建议

全球国际收支失衡是我们讨论的一个出发点,对此我们有着明显不同的观点.总的来说,我们没有考虑到美国国际收支失衡的可持续性.我们提到了有关解决全球国际收支失衡的一些问题和概念,比如美国的资产回报率可能比较高等问题;前面的讨论主要是考虑到亚洲的顺差,特别是中国的顺差;有时候政策制订者会对危机做出过度反应;余永定也提到中国实际上并不想拥有太多的外汇储备.     

从历史角度看世界经济失衡:文献综述

本文从历史的角度对世界经济失衡做出综述,通过当今世界经济失衡与历史上五次失衡的纵向对比,以及当今美国经济失衡与近三十年世界各国失衡的横向对比,找出世界经济失衡的一般规律。对于当今失衡形成了两种观点:崩溃论、调整论。笔者认为,当今失衡能否维持取决于美国能否保持快速的经济增长。如果美国经济出现下滑、世界各国不能协调解决失衡,必然会引起世界经济动荡,在危机来临之前需要中国做好经济结构的调整。     

导致全球失衡的根本

对全球失衡主要有以下几种解释：各国不同的政府债务状况、不同的经济增长率、不同的人口结构、不同的汇率制度、以增加外汇为目标的政府干预模式等。这里我们提出一种新的分析路径：从金融部门的比较优势解释全球经济失衡。简单说，金融部门具有比较优势的国家会吸引金融资产流入，     

从历史角度看世界经矫失衡：文献综述

本文从历史的角度对世界经济失衡做出综述，通过当今世界经济失衡与历史上五次失衡的纵向对比，以及当今美国经济失衡与近三十年世界各国失衡的横向对比，找出世界经济失衡的一般规律。对于当今失衡形成了两种观点：崩溃论、调整论。笔者认为。当今失衡能否维持取决于美国能否保持快速的经济增长。如果美国经济出现下滑、世界各国不能协调解决失衡，必然会引起世界经济动荡，在危机来临之前需要中国做好经济结构的调整。     

要素流动与全球经济失衡

当前的全球经济失衡从本质上来讲是在要素流动的作用下逐步形成的。发达国家资产存量丰富,资本价格较低,因而成为资本流出国家,同时,它们通过以资本要素流动为本质的对外直接投资在客观上造成了产业转移的结果。新兴经济体资产存量匮乏,资本价格较高,因而成为资本流入国家,同时,它们通过参与全球产业转移迅速积累起大量贸易顺差,随后出于保值目的购买发达国家金融资产从而支撑了后者长期的巨额贸易逆差。因此可以说,要素流动是全球经济失衡的重要微观成因。本文将构建一个基于资本要素流动的全球经济失衡理论模型,用以说明要素流动与全球经济失衡的背后形成机制及失衡存在的必然性。其次利用实际数据分区域验证要素流动与全球经济失衡之间的相关性。     

全球经常项目失衡问题研究

近些年,全球经常项目失衡问题成为经济研究者、国际机构和各国中央银行经济学家以及商务经济研究报告竞相研究的热点问题。本文构建了经常项目影响因素的一个简单的理论模型,应用该结构性模型考察了一国在世界经济中的地位、政府财政收支以及对外净资产等经济变量对经常项目的影响,利用52个国家或地区1980年到2004年经济数据就理论模型所关注的经济变量对经常项目的影响进行了实证研究,并且对解决当前全球经常项目失衡问题提出了相关建议。     

知识经济时代与世界经济失衡问题的再认识

本文以经济全球化、知识经济发展为时代背景,力图从新的视角剖析世界经济失衡的原因及其表现。本文将无形投入和无形资产的跨国流动纳入传统的统计体系,对衡量世界经济失衡的指标体系、诱发原因、失衡的可持续性以及调整方式都有了新的认识和思考。研究结果表明世界经济失衡并非像官方数据显示的那么严重,失衡在一段时间内是可持续的。     

The Sustainability of External Imbalances in the European Periphery

Open Economies Review - The issue of external imbalances has become a key concern in the global economy, gaining particular prominence also inside Europe, following the Eurozone crisis....