论公司的债权人治理

由于环境的变化和理论的发展,债权人的公司治理角色正在发生实质性的变化,它不但参与了公司治理,而且越来越成为未来公司治理结构的重要力量。本文在介绍债权人权利和债权人参与公司治理实践的基础上,对债权人公司治理的原因和治理效应进行了较深入的探讨。     

浅谈公司治理结构下的债权人治理

本文突破传统的股东至上的公司治理理论,以利益相关者理论为基础,论述了债权人治理的必要性,我国公司法中债权人保护制度设计上存在的一些问题,随后就如何完善债权人治理问题进行探讨。     

债权人与公司治理

在公司治理的研究中有一个共同点，就是往往忽视了债权人在公司治理中的作用。事实上，由于诸多因素的影响，债权人的角色正在发生实质性的变化，债权人不可避免地参与了公司治理，越来越成为未来公司治理结构的核心。     

债权人保护：公司治理结构优化的一个重要领域

到中国资本市场的结构问题,我们都知道债券品种偏少是一个严重的表现。成熟市场经济国家债券与股票的比例,一般是75%比25%,我们国家刚好倒过来,这就造成我国资本市场经常性的剧烈波动和投机气氛严重。因此,发展债券市场是各界的共识。但债券市场的发展有一个着力点的选择问题。我觉得,这个着力点应该放在市场主体的责任能力和诚信建设上。没有责任能力,债权的清偿失去了保障,投资人就不会来;不讲诚信,市场就难以有持续的繁荣。其中责任能力说到底取决于发行主体的经营增长性,诚信状况则依赖于公司治理结构的科学和完善程度。如果深入思考一…     

我国上市公司债权人治理弱化及其对策

我国公司治理准则的指导思想是利益相关者共同治理,它涉及股东、债权人、顾客、供应两等共同治理。但我国债权人作为公司外部治理的主要力量并没有发挥其应有的作用,特别是银行在公司治理中的作用非常有限。为此,重点研究我国上市公司债权人治理的现状,以及治理弱化的原因,并对完善上市公司债权人治理提出若干建议。     

债权人与公司治理——猴王破产案分析

一、案例介绍猴王集团是由原猴王焊接公司改组,吸收境内法人股和内部职工参股定向募集的股份有限公司,于1992年11月18日成立,是原国家机械部定点生产焊接材料和焊接设备的大型骨干企业。1993年9月经证监会批准,猴王集团以其部分资产发起上市,同时向社会公开发行流通A股3000万股,成立猴王股份有限公司(即现在的ST猴王,股票代码000535),并于当年12月在深圳证券交易所挂牌。ST猴王上市时的股权结构为:国家股占37.84%,法人股占25.92%,流通股占36.24%。其中占总股本37.84%的国家股由宜昌市国有资产管理局所有,由猴王集团代为经营,一直到1997年。在此期间,没有进入股东名单的猴王集团实际控制着ST猴王。1997年4月,宜昌市国有资产管理     

论公司合并中债权人的保护

公司合并是市场经济生活中较为常见的一种企业活动,是指两个或两个以上的公司依法达成合意,归并为一个公司或创设一个新的公司的法律行为。现行公司合并的两种形态是吸收合并和新设合并,在公司合并的过程中,债权人的权益应该如何来保障,这是很值得我们去探讨的一件事情。     

可转换公司债在公司股权激励中的运用

国际证券市场发展的历史表明，可转换公司债券是一个完善的证券市场所不可或缺的重要组成部分，实践经验也证明可转债完全可以成为公司股权激励制度的重要组成部分。     

论上市公司董事对公司债权人的连带责任

上市公司董事是否应该对公司债权人承担连带责任,在我国还有争议.无论从公司的历史发展、公司内部运行机制、平衡公司各利益主体之间的关系、各国公司立法的实践以及我国公司立法的过程来看,我国都有进一步明确董事对公司债权人承担连带责任的必要.明确董事对公司债权人的连带责任,有利于完善我国公司治理结构,对我国社会主义市场经济建设有重要意义.     

公司治理的模式及借鉴

文章通过对英美模式、大陆模式、家族模式公司治理的比较分析 ,归纳出公司治理的共同要素 :问责机制、公平性、透明性、竞争性。并以此分析我国公司治理结构存在的差距和问题 ,给出我国公司治理结构建立的对策 ,以促进我国公司治理的发展与完善     

关于集团公司治理机制的思考

集团公司作为一种多法人、多层次、多纽带、多功能、多元化的高级经济组织,随着集团成员企业的增加,资产规模越来越大,经济关系也变得越来越复杂.在这样一个经济关系复杂的环境中,如何实施一套行之有效的治理机制,提高集团公司运行效率,降低经营管理风险,实现集团公司的经济价值与社会价值,已成为不容忽视的问题.     

企业家激励与公司绩效关联度的实证研究

企业家激励是现代公司治理中的关键问题,而企业家报酬水平与公司绩效之间的关联度大小将决定着激励机制对企业家所发挥的激励效应的好坏.本文采用现代计量经济学的方法对我国上市公司企业家收入与公司绩效之间的关系进行了实证研究,结果表明二者之间的关联度非常微弱.为此本文从实施创新性激励方案、设计合理有效的绩效评价指标体系以及加大企业家舞弊成本约束力度三个方面提出了相应的对策建议.     

财务治理效率之理论基础探究

财务治理效率是财务治理的根本目标和财务核心竞争力。对财务治理效率及其理论基础进行研究已成为非常重要和亟待解决的课题。推进财务治理效率问题的研究,必然离不开对其理论基础进行系统研究,但既有文献非常匮乏。有鉴于此,本文较为系统地梳理和创造性地研究了财务治理效率的企业契约理论、企业能力理论、财权理论、公司治理理论以及博弈论等理论基础,部分弥补了财务治理效率理论基础研究非常薄弱的缺憾,也必将对该领域的后续研究起到抛砖引玉的作用。     

角色的转变与功能的变革--中小股东与公司治理的文献回顾

国外目前对中小股东研究的理论和实证文献,可以基本归类为公司管理者滥用中小股东投资、大持有者和中小股东的利益冲突、中小股东法律保护系统等几大问题.对这些问题的研究表明,保障中小股东的利益对公司治理具有重要的意义.同时,相关的文献也提供了如何完善中小股东治理的方式和经验,这对于理论研究者和政策决策者都具有相当的参考价值.     

家族企业公司治理成本研究

公司治理成本分为公司治理机构的组织成本、总代理成本和协调决策成本三大部分.与非家族企业相比,家族企业治理成本的特征主要体现在代理成本相对较低,决策成本和协调成本随着企业的发展而不断增大三个方面.在治理成本的应用中,政府应充分考虑家族企业治理成本的表现特征对企业评价体系的影响,而家族企业则要重点寻找本企业的适度治理成本以加强公司治理建设.     

财务动态治理论纲

传统财务治理理论侧重于财务治理结构和权利分布状态等静态范畴的研究,而忽略了财务动态治理的专门研究.财务治理可分解为基于企业公平的财务静态治理和基于企业效率的财务动态治理,它在本质上是一个二元价值体系,在实践上表现为企业公平和效率的并行与平衡.财务动态治理是对传统财务治理的继承和超越,它是剩余公司治理的集中领域和公司动态治理的核心,其理论基础溯源于企业产权契约理论、公司治理理论、公允价值会计计量理论和财务治理理论.以不完全合同中的完备部分和不完备部分为标准,财权可划分为通用财权和剩余财权.剩余财权配置是财务动态治理的核心,财务动态治理的基本内容包括动态治理结构、治理机制和治理行为规范.     

我国小额贷款公司的发展与效果评价

本文基于小额贷款公司发展的现状和特征,比照其设立初衷对其效果进行了评价并分析了其存在的主要问题。近年来一些地方性的政策调整,一方面尝试利用市场手段引导小额贷款公司服务"三农",另一方面加强了监管力度。但小额贷款公司的健康发展,仍需要人民银行和银监会在全局范围内对其做出明确的制度安排。     

中国期货经纪公司治理有效性研究

中国期货经纪公司在内部治理方面存在着股权结构不合理、管理层独立性不强、监督机制不完善、独立董事制度尚未完全建立、相关利益主体对公司监控作用较小等问题;在外部治理方面存在信息披露制度落后和市场竞争不充分造成的经理人市场缺失等问题;期货经纪公司的经营业绩与其第一大股东持股比重、期货经纪公司的董事会和监事会规模、外部债权人质量、营业部数量等因素正相关,而期货经纪公司董事长兼任总经理现象则对公司业绩产生负面影响。     

债权融资结构与公司治理效率——来自中国上市公司的经验证据

从债务规模、债务期限、债务来源三个维度对上市公司的债权融资治理效率进行实证检验,结果表明,资产负债率与公司绩效显著负相关,债权融资没有发挥应有的治理效应;长期债务和企业债券融资的治理效用是显著的,而商业信用融资与银行借款均不能对上市公司经营者形成有效监督和制约,反而一定程度上加重了上市公司的代理冲突。