货币政策对股票价格影响的实证研究

本文主要利用VAR模型的脉冲相应函数和方差分解以及协整理论来研究我国货币政策对股票价格的影响,分析发现货币政策与股票价格之间不存在长期的协整关系,试图通过货币政策来影响股票价格来达到稳定股票市场的作用,在目前的情况下难以达到理想效果。     

货币政策是否应关注股票价格的变动

本文基于1998年1月至2011年9月的月度数据,应用SVAR模型实证分析了货币政策与股票价格波动的关系。研究发现,股票价格对宏观经济变量和货币政策冲击具有即时反应,对货币政策变量的反应比较显著,其中货币供应量对股票价格波动的影响比利率更大。股票价格在短期内可以包含通货膨胀的信息,因此,央行在制定货币政策时应该高度关注股票价格变动。     

利率、股票价格与货币政策传导

利率与股票价格的互动关系是货币政策通过股票市场途径传导的重要环节。通过基于VAR的格兰杰因果检验和方差分解等技术,实证分析我国利率变动与股票价格的相互关系,结果表明,利率与股票价格在长期中存在均衡关系,利率变动是股票价格变动的格兰杰原因,其影响逐步增大,并在第四期以后稳定在28·6%;而股票价格对利率的影响较小,统计上不表现为利率变动的格兰杰原因。这说明我国金融市场具有分割性,货币政策通过股票市场途径的传导在上游是通畅的。     

我国货币政策与股票市场价格波动关系浅析

本文从全球虚拟经济快速发展入手说明股票价格市场稳定的重要性,对货币政策与股票市场价格波动的相互关系作用进行了理论分析,在此基础上进一步就货币资金的流动对股票市场价格波动的影响进行了实证分析.结论是货币政策绕开实体经济影响股票市场的价格波动,货币政策的制订及实施应适当关注股票价格波动,建议提高我国证券市场的监管和上市公司质量,充分发挥货币政策对我国股票市场价格的调节作用.     

货币政策对股票价格的影响机理研究

货币政策与金融资产价格之间的关系倍受关注。本文对货币供应量、利率及法定存款准备金率等货币政策对股票价格的影响机理进行了探讨,并选取2010年1月至2011年8月间的数据进行了实证分析。研究表明:股票价格波动与货币政策之间呈现复杂的相互作用关系。因此,货币政策的制定要遵循资本市场运行规律,从而达到促进股票市场稳定健康发展的目的。     

货币政策对股市的影响研究综述

货币政策在影响股票价格的所有因素之中无疑是最重要的,也是最受关注的因素之一。本文回顾了货币供应量变动对股票价格的影响,货币政策宣告对股票价格的影响,利率变动对股票价格的影响,并对这些研究领域存在的缺少对美国以外的其他国家的研究,以及对行业股票和个股影响的研究等问题进行了分析。     

我国货币政策对股票价格的影响

随着我国证券市场的不断发展,研究货币政策对我国股票价格的影响已经越来越重要了该文首先从理论上分析了货币政策对股票价格的影响;其次着重通过举例分析货币供应量和利率对我国股票价格波动的影响,从中发现了利率和货币供应量对我国股票价格的影响均与基本理论并不完全一致这一特殊情况：最后通过分析得出结论     

我国货币供应量和股市价格关系的实证研究

本文采用单位根检验、协整检验、向量自回归模型和格兰杰因果关系检验的方法分析了货币供应量和股票价格之间的相互关系,进而检验货币供给量这一中介指标在宏观调控证券市场的适用性。实证结果显示,股票价格和狭义货币M1、广义货币M2之间存在长期的协整关系。M2的变动会引起证券价格的变动,股票价格的变动会引起M1、M2的变动．但从货币供应量的不同层次对股票价格影响程度来看,M2对股市价格的影响较大,M1和M0的影响则非常小。因此,货币当局在制定货币政策时要考虑货币供应量尤其是M2层次的货币对证券市场的影响．并积极引导货币资金投向实体经济。     

浅议利率调整对我国股市的影响

利率作为中央银行的货币政策工具,其变动会对国民经济产生影响,从而通过一系列的传导机制作用于股票市场,引起股票价格变得。本文主要分析了利率对股票价格的影响,以及对不同类型上市公司的影响,说明了利率对我过股票的影响。     

股票价格与货币需求关系的实证分析

股票价格对货币需求具有财富效应、资产组合效应、交易效应和替代效应,最终影响取决于四种效应的综合作用。实证分析表明,我国股票价格分别与广义和狭义货币需求存在某种长期均衡关系,并且互为因果,具有反馈效应。货币政策应该把股票市场纳入总量经济范围,股票市场的监管应该包括倡导理性投资,拓宽投资渠道,理顺资本市场和货币市场关系,规范社会资金流动。     

我国股市与货币需求的相互影响分析及政策涵义

在现如今的金融行业发展中,股票市场成为了在国民经济中首屈一指的领头羊。然而在如今的经济市场中,股票价格的一点一滴的浮动都在深深影响着货币政策运行的环境,所以货币政策在对实体性经济、实行的途径包括宏观经济的各种影响机制都产生了一列的变化。那么货币政策该如何去面对这一系列的变化呢,该怎么去迎合新的经济运转体系,就成了政策界和理论界需要去突破的一个难关。如果能够理清货币政策该怎么去陶染股票价格的变动的原因,那么就会加大我们在新经济体制下如何实行、拟制货币政策的决策主导的动力,同样的也对我们在处理所颁布的货币政策与股票持续发展市场的关系时有着极其有用的帮助。而且现在的股票市场的发展愈发快速,货币政策将会面临到前所未有的挑战,做出对于自己最好的调整成为了货币政策调控的重中之重。     

我国股票市场在货币政策传导中的财富效应分析

通过股票价格来影响居民消费是货币政策传导渠道之一,自股权分置改革以来,我国居民对股票市场的参与程度在不断提高,货币政策的股票价格传导渠道也在发生改变。本文通过对股票价格、实际M1和实际消费三个变量之间建立VEC模型进行实证分析后得出,我国股票市场能够及时对货币政策的信息传导作出反应,但无法将这种信息传递给实体经济,即股票市场的财富效应不明显。     

我国货币政策对股票价格变动的影响机理分析

本文以国内货币政策对股票价格的影响关系为研究对象,检验了货币供应量、存贷款利率、同业拆借利率等货币政策对股票价格变动的影响。基于2010年1月至2012年5月的实证数据进行分组计量分析,结果表明:在数据期间内,货币供应量M1对股价变动的影响不显著,但M2和M3则存在显著的直接影响;央行决定的商业银行存贷款利率对股票价格的影响表现为显著的间接影响;银行间拆借利率对股价变动的影响则是显著的直接作用。     

上市公司股票价格影响因素实证分析——以零售业为研究对象

<正>一、引言作为反映经济动向的晴雨表,股票的内在投资价值可以通过股票交易价格得以实现,从而能灵敏地反映出资金的供求状况、市场供求、行业前景和政治形式的变化,是进行预测和分析的重要指标。因此关注股票价格的波动不仅能够判断股票市场的健康与否,而且对行业前景及市场供求提供依据。一般而言,股票价格不仅受财政政策、货币政策、产业政策等宏观经济因素的影响,而且同时也受公司财务信息、股民心理因素等内部因素的影响。而在这些因素中股民最关注公司的财务信息,     

我国货币政策的资产价格传导

股票市场的发展越来越影响到经济生活的各个方面,其与货币政策的相互影响决不客忽视.本文通过我国近年来货币政策对股票市场的影响以及股票市场对实体经济影响的实证分析发现股票价格的货币政策传导渠道并不畅通.     

股票价格波动影响货币政策传导的机制及效果分析

货币政策工具通过影响证券相对价格的变化影响证券市场参与者的行为。随着我国证券市场规模的不断扩大,证券市场在货币政策传导中的作用日益凸显,证券市场是货币政策传导的重要渠道。因此,分析我国股票价格影响货币政策的机制及效果对于完善我国货币政策调控具有重要意义。     

货币政策冲击与股价波动的实证检验(上)

货币政策变动将不可避免地对股市造成冲击。本文作者利用广义自回归条件异方差(GARCH)模型,运用事件研究方法研究利率、存款准备金率调整对股票市场的短期影响;通过建立宏观经济变量、货币供应量与股票指数的向量误差修正模型,运用脉冲反应分析、方差分解等分析工具,度量货币政策变动对股票市场的长期影响。通过实证分析,文章认为:我国货币政策实施对股票市场的影响与调控方式即不同货币政策工具的应用有很大关系,市场对货币政策的预期亦很重要。我国货币政策实施过程中很少关注股票市场,有些政策措施本是针对某一行业或是对某一经济领域的,却在无意中对我国脆弱的股票市场造成极大的伤害。因此,货币政策变动要关注股票市场发展。     

货币政策对资本市场的非线性效应——基于自私募股权投资经验证据的分析

私募股权投资是资本市场的重要组成部分,而资本市场波动对宏观经济周期有重要影响。通过构建非线性计量经济模型,本文从不同期限结构和类型的政策模式角度探索货币政策对私募股权投资的非线性影响。研究发现,短期数量型货币政策在经济高涨时期对私募股权投资的调控效果更佳,而长期数量型货币政策在经济平稳时期对私募股权投资的调控效果更佳,数量型货币政策对私募股权投资的影响在时间维度呈现递减趋势;短期价格型货币政策在经济萧条时期对私募股权投资的调控效果更佳,而长期价格型货币政策在经济平稳时期对私募股权投资的调控效果更佳,价格型货币政策对私募股权投资的影响在时间维度呈现递增趋势。因此,长期价格型货币政策是我国进入经济新常态时期后的主要选择。     

货币政策对股票价格的影响

本文运用SVAR模型,脉冲响应分析对货币政策的三种常用工具对股票价格的影响进行了实证分析,得到了它们之间的动态影响关系。     

货币政策冲击与投价波动的实证检验（上）

货币政策变动将不可避免地对股市造成冲击。本文作者利用广义自回归条件异方差(GARCH)模型，运用事件研究方法研究利率、存款准备金率调整对股票市场的短期影响；通过建立宏观经济变量、货币供应量与股票指数的向量误差修正模型，运用脉冲反应分析、方差分解等分析工具，度量货币政策变动对股票市场的长期影响。通过实证分析，文章认为：我国货币政策实施对股票市场的影响与调控方式即不同货币政策工具的应用有很大关系，市场对货币政策的预期亦很重要。我国货币政策实施过程中很少关注股票市场，有些政策措施本是针对某一行业或是对某一经济领域的，却在无意中对我国脆弱的股票市场造成极大的伤害。因此。货币政策变动要关注股票市场发展。