我国利率与汇率联动机制研究

在我国现行的利率汇率体制下,并不存在有效的利率汇率联动机制,利率政策与汇率政策之间一直存在着一定的矛盾与冲突.因此本文通过对我国利率和汇率联动机制的现状及利率汇率联动机制所存在的问题进行了分析,并得出相关结论,认为:我国在进行汇率制度改革、货币政策改革时,应注意二者协调发展和整体平衡,增强利率汇率的联动机制,积极推进与利率市场化相协调的汇率市场化协调机制.     

利率与汇率联动对房地产价格交互影响探析

本文首先通过经济理论模型解释利率、汇率以及房地产价格之间的交互影响;然后以2005年7月到2008年5月的相关数据实证分析得出:人民币利率与汇率尚不具备有效联动机制,货币政策对房地产业的调控趋于被动.     

利率平价理论与人民币汇率关系研究

汇率与利率关系一直是影响一国金融体系的重要因素。近年来,随着国际外汇市场和资本市场开放度的提高,汇率与利率之间的联系也更加密切。本文通过实证分析和论证,得出利率平价理论在我国并不适合及人民币利率上调对汇率并不存在升值压力的结论。文章使用格兰杰因果检验、协整检验等方法进行了研究,试图对理论与实践的差异进行分析,并据此对我国现行的汇率机制提出政策建议。     

出口退税与人民币汇率联动机制研究

面对当前我国在出口退税和人民币汇率方面进行的一些调整举措,有必要对出口退税和人民币汇率的调整机制进行理论分析.通过考察我国历年来出口退税和人民币汇率的数据,认为我国应建立出口退税与人民币汇率逆向联动机制,并作了相应论证.     

基于利率平价理论的人民币利率与汇率传导机制的实证分析

利率平价理论是阐述国内外利率水平差异对一国货币汇率起决定作用的基本学说。通过对我国1994年外汇体制改革后人民币汇率波动及其与利率关系的实证分析和论证,通过使用格兰杰(Granger)因果检验、协整检验等方法进行了研究,得出利率平价理论在我国失灵的结论。并试图对理论与实践的差异进行分析,进而揭示利率平价理论在我国不适应的原因,并据此提出一些相关政策建议。     

利率与汇率联动关系文献综述

作为一个国家货币的对内价格和对外价格的利率和汇率,是这一国家进行国内外金融市场与外汇市场调节的重要工具。随着2015年10月份存款利率上限放开,我国利率市场化基本完成,人民币国际化进程加快,国内外金融形势发生新变化,研究利率和汇率间的联动关系,对于推动我国经济发展的内外均衡具有指导性的作用。本文通过从利率平价理论的适用性、联动关系和政策搭配三方面梳理了近几年国内外学者对该问题的研究思路和研究方法,整理该问题相关文献综述并进行分析,以及简要的评析。     

浅析抛补套利的利率平价理论在中国的适用性

利率平价理论深刻地阐述了两国货币之间的汇率与其之间利差的关系，而利率评价理论又分为抛补套利利率平价理论和非抛补套利利率平价理论，本文着重分析的抛补套利的利率平价理论在我国的适用性。通过对人民币对美元的汇率和人民币与美元之间利率差的关系的实证分析，可以得出利率平价理论实际上在中国不适用的结论，而不适用的原因归结起来主要有资本项目受到管制，利率还未市场化，汇率决定机制扭曲等等。     

开放经济下人民币利率与汇率关系的实证研究

在开放经济条件下,利率市场和汇率市场的高效运行对一国的经济发展状况和资源配置效率起到非常重要的作用。而实务中,利率和汇率作为货币价格的两种表现形式,存在着相互联系、相互影响的关系。本文在对利率与汇率之间关系做了逻辑和理论上的说明之后,选取市场中的部分利率与汇率数据,建立VAR模型进行了实证上的分析。力图完整地揭示出这两者之间的关系,以增加对实践活动的指导性和预见性。     

基于BEER模型的人民币利率与汇率关系分析

在金融开放条件下,一国货币市场与国际货币市场将融为一体。研究利率与汇率之间的变动关系,对于合理引导宏观经济运行、有效实施货币政策等具有重要意义。基于我国市场化改革的现实,本文从长期均衡的角度分析我国利率与汇率的作用机制,通过建立BEER模型实证考察利率对人民币均衡汇率决定的影响作用,探讨利率与汇率机制有效性在我国的现实表现,进而寻求有效的措施以推动我国利率市场与汇率市场的良好互动发展。     

基于VAR模型的双率与进出口的关系研究

本文以传统的利率理论和国际经济理论为基础，以1980年至2012年年度的出口占进口比，一年期贷款利率及人民币汇率指数为依据研究双率与进出口之间的关系。通过建立了VAR模型，运用脉冲响应函数和预测方差的方法考察了变量之间的动态影响关系。实证结果表明，汇率对出进口比值有负的影响，利率对出进口比值有正的影响，利率汇率之间关联不大。     

人民币汇率与利率联动性分析

当前,在我国金融市场逐步开放的过程中,汇率和利率作为宏观调控的两大有力杠杆,对国家经济的内外均衡发挥着重要的作用。本文主要针对我国汇率和利率联动性进行初步探究。首先从理论上分析了汇率和利率之间传导机制的一般形式,然后就两者的相关关系选取1990-2009年的样本数据进行实证分析,从多角度验证了人民币汇率与利率之间存在弱的联动性,揭示我国开放程度和市场化程度都比较低的现实情况,从而提出在金融进一步开放过程中,我国人民币汇率与利率的联动作用有待逐步增强,其传导机制有待进一步完善。随着我国金融开放程度的日益提高,汇率的弹性也将逐渐加大,人民币汇率制度将由有管理的浮动汇率制度向浮动汇率制度演进,汇率政策对经济的调节作用也将日益突出,人民币汇率制度的改革应与利率市场化改革相配套,汇率政策应与财政政策和货币政策相互协调,合理搭配。     

人民币汇率与利率关系的计量分析——基于人民币国际化的背景

本文基于目前人民币国际化进程逐步加深的背景下,选取2004年至2013年的10年间数据作为研究样本,基于利率平价理论,对人民币汇率和利率进行计量分析。结果表明,由于目前我国人民币汇率影响因素较多且自由化程度较低,利率市场化程度不高,所以人民币汇率和利率的关系不强,并据以提出相关建议。     

利率市场化下各因素与利率关系分析

随着金融市场开放程度的进一步深化,利率市场化成为必然的趋势,也是我国金融改革中的关键。本文主要分析了利率与汇率预期、汇率波动、中美利差、通货膨胀之间的关系,帮助相关的投资者和各金融管理者更好地了解它们之间的关系,从而更好地发挥利率这一经济杠杆的作用,促进经济的发展。     

浅析人民币汇率变动对市场利率的影响及相应政策——基于利率、汇率联动的分析

本文从资本流动角度考察了利率、汇率的联动,并着重分析了汇率变动对市场利率的影响。从均衡的角度讲,人民币汇率弹性的短期快速增长大大降低了利率波动的幅度,而利率对汇率的反馈机制有了更深层次的加强。通过对利率、汇率联动的理论分析,提出我国金融市场开放过程中,利率与汇率相互协调的政策措施。     

浅析市场因子对市盈率的影响

近年来,伴随着股票市场的大幅波动,与股票估值水平紧密相关的市盈率问题一直是一个颇具争议的焦点。通过对市盈率的大量研究,得知影响股市平均市盈率水平的市场因素主要有四个:利率水平、股票价格、商品零售价格及汇率水平。结合相关的理论,利用我国1991—2011年的相关数据分析几种基本的市场因子(利率、汇率、股指及商品价格等基础变量)对市盈率的影响。以期为投资决策分析提供一些参考。     

汇率波动加剧、资本流入反应与货币政策效应

本文先构建带有汇率波动的内生经济增长模型,理论分析人民币汇率波动加剧对资本流入的影响,进而基于TVP-VAR-SV模型,实证研究人民币汇率波动、货币政策与资本流入之间的互动关系。理论结果表明,人民币汇率波动加剧对资本流入的影响是不确定的,主要取决于厂商对进口资本的依赖程度,以及出口商品价格在一般价格水平中的相对权重。实证结果表明,人民币汇率波动对于利率和资本流入的影响乘数在整个样本期内均表现为负值,且保持相对稳定,而利率波动对于资本流入的影响乘数则表现为"先低-后高-再低"的趋势,表现出时变特征;对于不同提前期的汇率波动冲击,预期在利率和资本流入反应中,起到重要作用;而不同时点的汇率波动冲击,资本流入反应程度与汇率波动幅度之间呈正相关关系。     

人民币汇率长期路径选择--平稳中谋求浮动

一、利率平价理论要求人民币汇率平稳中寻求浮动 在传统汇率决定理论中,利率平价论是阐述国内外利率水平差异对一国货币汇率起决定作用的学说.该理论揭示了汇率与利率之间的联动关系,着重通过利率同即期汇率与远期汇率之间关系来说明汇率的决定和变动原因:两国投资收益存在的差异,形成资本在国际间的流动;但由于投资者的风险中性,国际资本流动将导致本、外币利率的调整,最终使得本、外币资产的收益率在一价定律的作用下趋于一致,故国内外利率差将等于本币汇率的预期变动率,即远期汇率的升、贴水约等于两国间的利率差异(Ft-St)/St≈I本-I外.     

我国货币政策传递中介与最终效果研究——基于VAR模型的实证分析

近年来,我国为促进国民经济平稳健康发展,国务院多次强调实施稳健的货币政策。稳健的货币政策实施效果依赖于货币政策的有效性,为深入研究当前我国货币政策的有效性,文章基于利率传导机制和汇率传导机制,采用2006年1月至2022年4月货币供应量、利率、汇率等数据建立VAR模型,对我国货币政策有效性进行了实证分析。本文通过对传递中介和最终效果的回归,得出以下结论：我国货币供应量与利率关系不显著、货币供应量对资本市场影响不显著、货币供应量与汇率及制造业和净出口关系较为密切,因此我国应接近于浮动汇率制下资本自由流动的小国开放经济模型。     

基于VAR模型的中美利率与汇率联动关系研究

本文在总结国内外汇率与利率关系相关研究的基础上,选取2005年8月到2011年3月中美名义汇率与利率共68组数据建立了向量自回归(VAR)模型,并使用协整检验、格兰杰因果关系检验、脉冲响应函数、方差分析对汇率与利率之间联动关系进行了实证检验。结果表明:中美利率和汇率在长期之内存在协整关系,但短期内联动影响程度比较低。     

人民币利率互换定价问题与准确性探讨

随着我国金融改革的深化,国内利率互换交易日趋活跃,对利率互换定价问题的研究变得更为重要。本文通过一个案例介绍了利率互换定价的经典模型。通过将模型中相关变量指标与我国金融市场实际相结合而进行的分析,得出了模型对人民币利率互换定价的准确性值得商榷这一结论,并针对人民币利率互换定价存在的问题,提出了相应的应对措施。