从成因角度分析次贷危机对中国的警示

2007年,美国次级抵押贷款市场爆出空前的危机,随即席卷全关并波及全球经济。在美国次贷危机发生后。重新从根源上分析危机爆发的成因,吸取次贷危机教训,进而得出政府应加大对房地产市场合理调控力度,加强对金融体系的监管,审慎进行金融创新,要重新认识信用评级机构的角色和定位等措施来防范此类危机在中国的发生。     

中国财政货币政策为何不能四两拨千斤

通货紧缩、过剩经济、买方市场是近年来我国理论和实务界热烈讨论的话题,人们在讨论这些问题时,提出要借鉴治理 192 9- 1933年经济大萧条的经验。在那场大危机中,美国政府实施了著名的“罗斯福新政”,配套运用了财政和货币两大政策工具。在财政政策上,罗斯福政府抛弃传统的平衡预算政策,实行赤字财政,用举债的方法举办公共工程和落后地区开发,促进经济复苏和增长。“罗斯福新政”把美国从深渊中挽救过来,对缓和经济危机、促进经济恢复和减少失业起到很大作用,同时,也为美国经济开辟了一条通过国家直接干预经济来摆脱危机的道路。     

解决地方债问题的根本出路在于债券化

中国地方政府债务经历了从严格控制到大规模膨胀的过程.1978年～1992年,中国经济转轨的前期阶段,地方举债受到严格控制.1992年以后,我国开始步入建立社会主义市场经济体制阶段,地方政府债务问题开始凸现.1994年财政改革分权后,地方政府债务迅速膨胀.在1998年～2004年实施积极财政政策期间,地方政府被动增加直接债务.2004年后,地方政府债务迈入"大跃进"阶段.其间,2004年～ 2007年,中国财政政策由积极转向稳健,但每年还是出现大量赤字.地方政府债务呈现债务规模庞大,扩张普遍较快;县乡政府负债沉重;债务来源多样,债权主体不断扩散;债务关系复杂等特征.2008年以来,受美国次贷危机、欧债危机的影响,及国内积极财政政策的实行,中国地方政府债务呈现城投债井喷的新态势.     

美国金融危机的原因解析

美国正陷于一场百年一遇的金融危机,由此引起的世界金融危机也正在全球蔓延,包括欧盟、东欧、亚洲、南美洲等。一场百年一遇的次贷危机爆发的原因是包括很多因素的.自身的、外界的、体制的等等。正是由于美国长期以来过于宽松的次级贷款政策,金融衍生品在金融市场上的滥用.吹大了美国房市泡沫,同时美国政府对金融市场的监管不力,在次贷危机出现之初又没有引起重视,对危机认识不足、处理不力,最终为次贷危机爆发酿下恶果。     

对我国促进内需政策的几点思考

美国次贷危机业已演变成全球性的经济危机,如何应对危机,防止其继续侵害实体经济,成为我国政府的当务之急。扩大国内需求,以弥补出口下降,化解危机,是主要的解决办法。文章通过分析我国内需不足的主要原因,对促进内需,扩大消费提出建议     

当前金融危机下美国救市政策效果的经济学分析

金融危机对世界经济的危害日益加深,全球金融体系面临的重重压力将加深全球增长下滑的风险.为了防止危机的进一步恶化,美国政府采取了包括扩张性的货币政策和财政政策在内的救市措施来应对危机.本文在对美国救市措施进行简要概览的基础上,运用经济学理论对其效果进行了分析,得出当前情况下财政政策更为有效的结论,并对美国未来救市政策的走势进行了展望.     

应对危机的赤字财政政策可持续性：一个分析框架

一、引言一国政府实施扩张性财政政策会产生财政赤字。支大于收的赤字状态是现实中财政收支的常见情况。赤字政策是扩张性财政政策措施。作为一种政府宏观调控经济的重要政策手段,可以通过扩大政府支出,来刺激社会有效需求的增长,进而达到促进经济发展,实现充分就业的目标。但长期过高的赤字政策会增加财政的风险,会影响到经济体中国家财政的存续状态或能力,甚至会引发债务危机,导致整个经济的崩溃。债务融资是弥补财政赤字的常规方法。金融危机之后,总是伴随着财政赤字和政府债务的增加。     

财政收入决定因素的多元回归分析

一、研究背景、目的及意义 我国从1978年改革开放以来，国民经济一直保持着较高的增长速度，人民生活水平大幅度提高。但近年来由于全球竞争的加剧，国际金融危机的爆发及中国对外开放程度的加深，使得我国国民经济的发展面临着很大的挑战。为了促进国民经济的发展，拉动经济的增长，政府采取了一系列扩张性的财政政策，如加大政府投资力度、增加转移支付等。这些政策的确收到了明显的效果，但它同时带来一个不容忽视的后果就是财政赤字的迅速增加。虽然适度的财政赤字并不会对国民经济造成严重危害，但如果财政长期入不敷出，使得赤字无限制扩大，将会导致财政高风险、通货膨胀、经济停滞等一系列严重后果。因此，我们提出国家财政收入决定因素统计分析这一课题，通过统计的方法，研究多项因素对我国财政收入的影响，从而建立财政收入决定因素多元回归分析模型，以达到对现实经济活动进行指导的目的。     

次贷危机是否与众不同——本轮危机与既往金融危机的比较分析

本文比较了次贷危机与既往金融危机后发现：次贷危机爆发前的房价、股价攀升更为显著,而危机爆发后的跌幅也更为惨烈：次贷危机爆发前美国经常账户赤字率要高于历次金融危机爆发前的平均水平。从行为金融角度分析,每一次危机演进的全过程,投资者的行为及心理均表现为危机前的非理性疯狂、危机来临时的极度惊恐。不同的是,每次危机投资对象有所差异。本轮危机对世界经济的负面影响要更为深远,涉及面更为广泛,复杂程度也远甚于历次危机。最后,本文还探析了金融危机演进的基本规律。     

浅析积极的财政政策的效力

随着美国次贷危机所引发的全球金融危机愈演愈烈,中国实体经济也受到了严重冲击。面对当前的宏观经济局势,要保持中国的经济稳步增长最根本的途径就是要扩大内需,而扩大内需在财政上无非是靠增加政府支出和减少政府税收两个途径。运用经济学原理来对财政政策进行理论分析,再结合中国的现实,从而得出在短期内,实施积极的财政政策还是十分必要的,但其政策效力是有限的。     

略论资产证券化与美国次级贷款危机

次贷危机的爆发与资产证券化市场的发展息息相关。一方面,资产证券化作为金融创新的重要方式,推动了美国经济的增长;但另一方面,资产证券化在开放的金融体系中会加速风险和危机的传播和扩散,加大系统性风险和金融危机的传染效应,使局部性金融危机或个案性金融危机演变成全球性金融危机。因此,加强金融创新中的风险控制是美国次贷危机给我们的重要启示。     

美国次贷危机对中国的启示

发生在美国的次级抵押贷款危机,起源于近年来美国次贷市场的过分膨胀,也是近些年来其国内积累的金融和经济风险不断释放的结果。随着危机的全面爆发,这场危机逐渐演化成为全球信贷紧缩,不但使美国经济的发展进一步放缓,而且对全球金融市场与世界经济产生一定的负面影响,也给中国带来了有益的启示;     

房地产市场的过度繁荣:日本与美国的比较

从上世纪80年代末日本和美国的次贷危机比较来看,至少可以得出两个结论:一是房地产市场的过度繁荣,往往是一国经济增长动力减弱之际,而又过度利用金融资源之故;二是次贷市场的发展和扭曲不是次贷危机爆发的根本原因。金融体系有内在的扩张和不稳定性,在现代金融体系下,房地产市场放任自由的发展,其后果往往是投机盛行和被过度金融化,从而导致经济主体过度负债和实质意义上的"次贷",并危及实体经济的平稳运行。     

浅谈房地产企业财务管理体系

由美国次贷危机引起的国际金融危机使我国房地产行业动荡不安,面对低迷的国际经济形势,房地产行业要实现长远发展,获得持续性核心竞争力,必须提高财务管理水平,防止金融危机造成房地产市场的过热或崩塌。     

美国次贷金融危机对中国经济的影响

美国次贷危机以次级贷款危机为起点,迅速蔓延到美国的金融、股市、房地产市场乃至整个美国经济,并且随着全球经济链条进一步扩展到世界各地,进而演变成为全球性经济危机。基于美国处于世界经济的核心地位和中国经济、产业、金融、外汇的特殊性,中国政府必须进一步结合自身经济特点,采取积极、合理的政策应对美国次贷金融危机对中国经济带来的消极影响。     

金融虚拟化的道德风险及其市场影响:次贷危机的深层反思

由美国次贷危机引发的全球性金融危机和全球性经济衰退仍在蔓延之中,至今仍深未见底。从表面上看是美国房地产泡沫的破灭引发了次贷危机的爆发,但从本质上分析,次级抵押贷款证券化、衍生化和虚拟化过程中各参与主体的道德风险行为才是引发危机的真正根源。正是不断虚拟化所引发的市场信息不对称的加剧为各环节的金融中介提供了道德风险行为的空间;而金融中介道德风险行为的加剧和叠加则增加了金融市场的脆弱性,提高了金融市场的系统风险,最终导致危机的全面爆发。     

对金融衍生产品过度创新引致次贷危机的思考

次级抵押贷款是房地产抵押贷款市场的一种金融产品创新,为美国房地产的繁荣起到了巨大的推动作用。美国高风险次级抵押贷款的过度发放、以次级抵押贷款为基础资产的证券化产品和信用衍生品在全球金融市场泛滥,通过杠杆效应放大了实体经济中次级抵押贷款的风险,引致金融海啸。次级抵押贷款所带来的负面影响不容忽视,而金融产品创新要适度并要制定与完善监管体系。     

由美国次贷危机引发的中国商业银行住房信贷风险研究

美国次贷危机所引发的国际金融危机愈演愈烈,加大了中国经济运行的不确定性。这进一步加大了中国商业银行住房信贷业务的风险。对此,中国商业银行应充分借鉴美国次贷危机的启示,加强中国商业银行个人信贷风险管理。     

金融危机背景下中国消费信贷政策探讨

2007年美国爆发的次贷危机最终导致了全球性的金融危机,其根源在于美国社会的过度负债消费。受金融危机的影响,中国出口受阻、产能过剩凸显,为防止经济下滑,政府出台了扩大内需的政策,而追加投资在一定程度上又加剧了产能过剩,不利于经济结构的调整和长远发展,因此应大力促进居民消费,其有效方式是发展消费信贷。消费信贷促成了美国社会的高消费,曾极大地拉动美国经济增长,但过度负债最终拖累了美国经济。因此,中国应该吸取美国的经验和教训,结合中国的国情,合理发展消费信贷,鼓励和提倡适度负债。     

资源金融炒作与次债CDO精巧设计:为国际金融资本挖掘了坟墓

由美国"次贷危机"诱发的"金融海啸"的本质是资源金融炒作与次债CDO精巧设计"碰撞"的结果,是国际金融资本因贪婪给自己挖掘的坟墓。由此,我国应高度重视资本大规模流动的监测和对策研究,加强国际合作来限制资源金融的炒作,注重金融创新风险濡染机制的研究,完善对金融创新的有效监管。