分析师盈余预测对上市公司盈余管理影响的研究

分析师盈余预测是近年来证券市场研究的热点问题。本文研究证券分析师盈余预测对盈余管理的影响情况,主要探讨分析师盈余预测与上市公司盈余管理的现状,并进行总结。     

分析师预测与投资者的盈余反应

文章研究投资者如何综合盈余公告期的公告盈余和分析师预测修正传递的信息后所做出投资决策,探究分析师的盈余预测对投资者盈余反应的影响。文章以分析师预测修正方向作为切入点,结合未预期盈余以及对其传达的信息实证研究,分析投资者对企业盈余做出的反应。     

管理层业绩预告对分析师盈余预测影响的实证研究

作为中国证券市场上的新生力量,分析师群体的发展不过十余年的时间,但是分析师出具的研究报告已经成为中国资本市场上各层次投资者投资决策的重要参考依据。本文适时展开研究,以探究在中国的分析师预测是如何受到管理层业绩预告影响的。对完善我国的证券分析师预测研究,规范上市公司业绩预告等信息披露行为,保护投资者的利益,提高资本市场效率提供了重要的理论依据。     

我国财务分析师远期盈余预测偏差的实证研究

我国财务分析师行业起步较晚,研究财务分析师的远期盈余预测的精确度及在公司层面的影响因素有重要意义。远期盈余预测预测期越长偏差越大,上市公司受财务分析师的关注程度和上市公司的未来非营业利润的比重两大因素,始终显著地影响财务分析时的远期盈余预测精度。     

分析师预测质量影响因素的研究

分析师作为金融市场的参与者,能利用自身专业知识分析市场上企业的各种信息,对上市公司的盈余进行预测,并对投资者行为产生重要影响.高质量的预测也提高了盈余信息向股票价格传导的效率,因此,分析师盈余预测的准确度一直是资本市场和学术界的研究重点.基于此,本文梳理了相关的研究文献,以确定影响分析师预测准确性的因素,可以为以后更深...     

影响盈余预测质量的因素分析

本文系统地分析了影响财务分析师盈余预测的主要因素,从会计信息质量、盈余的可预测性、财务分析师的专业能力和激励行为特征等4个方面论述了影响独立盈余预测质量的主要动因,并指出只有通过改进会计信息系统及完善交易主体激励相容约束机制才能最终提高盈余预测的质量。     

分析师预测行为影响因素研究综述

分析师预测行为的影响因素是公司财务研究的重点领域,学者们从不同角度对分析师预测行为的影响因素进行了深入分析,并积累了丰富的学术成果。本文分别从企业的信息环境、分析师利益冲突以及分析师个人特征及动机三个角度系统地梳理了分析师预测行为影响因素的重要文献,并提出了四个研究方向,以期能够为后续有关分析师预测行为影响因素的研究提供新的视角。     

分析师预测修正的文献综述

分析师预测修正在企业盈利信息的传播中发挥着重要作用,股票市场投资者迫切需要分析分析师预测修正的质量。本文通过对分析师预测修正相关国内外文献的整理,我们发现分析师预测修正准确性受到信息及信息环境、分析师个人特征和数量、管理层和信息披露质量等几个方面的影响。国外还对单个分析师预测修正和市场价格发现方面进行了相关的研究,这可以成为我国学者进一步研究方向。     

管理层会使报告盈余满足自己发布的盈余预测吗?——基于闭区间预测的实证分析

本文以2010～2014年度在沪深两市针对年度净利润发布了闭区间盈余预测的A股上市公司为研究样本,实证考察了管理层使报告盈余满足自己发布的盈余预测的行为.研究发现:管理层会尽力使报告盈余处于闭区间预测的下限与上限之间,即管理层会使报告盈余满足自己发布的盈余预测;当预计本期报告盈余可能低于闭区间预测的下限或高于上限时,管理层会采用应计盈余管理或预测修正,使报告盈余满足自己发布的盈余预测.本文研究结论为考察报告盈余满足管理层盈余预测行为的存在性提供了直接证据,也为监管机构与投资者加深对管理层预测修正和盈余管理行为的理解提供了实证支持.     

企业空间区位会影响分析师IPO定价预测的准确性吗?

本文以企业与金融中心距离、 企业与分析师距离分别作为公有信息和私有信息的代理变量,研究信息结构如何影响分析师IPO定价预测的准确性.实证结果揭示,分析师IPO定价预测准确性与"企业与分析师距离"和"企业与金融中心距离"负相关;其次,企业与金融中心距离对分析师IPO定价预测准确性的影响独立于企业与分析师距离,但企业与分析师距离对分析师IPO定价预测准确性的影响则以企业与金融中心距离为条件,随着企业与金融中心距离的增加而增强.     

非处罚性监管改善了上市公司信息环境吗?——基于分析师行为视角的考察

本文以2015-2019年沪深A股非金融类上市公司数据为样本,考察交易所问询函监管对分析师行为的影响。研究发现,被交易所问询函监管的公司,分析师跟踪数目更多,分析师盈余预测乐观度更低、准确度更高、分歧度更小;交易所问询函包含的问题数越多,需要中介机构或独立董事发表专业核查意见,涉及内部控制、收入等明确内容以及关联交易或并购等重大事项时,分析师跟踪数目更多,盈余预测乐观度更低、准确度更高、分歧度更小;分析师声誉越高、行业专长越高,对被问询的上市公司的盈余预测准确度越高、分歧度越小;交易所问询函监管会使分析师预测修正频率增加,有利于提高盈余预测准确度、降低分歧度,还能通过分析师渠道发挥一定的溢出效应,促进分析师整体盈余预测乐观度的降低、准确度的提升。所以,交易所问询函监管能够通过分析师渠道发挥外部治理效应,对改善我国上市公司信息环境具有重要意义。     

资本市场开放与分析师盈余预测行为探究

本文借助沪港通和深港通交易制度实施的自然实验,研究资本市场开放与分析师预测行为的影响.实证结果发现,资本市场开放增大了分析师盈余预测偏差和乐观性偏差.进一步研究发现,机构投资者的大量持股和明星分析师可以抑制资本市场开放对分析师盈余预测行为的负面作用.     

关键审计事项准则实施能提高分析师预测准确性吗?

我国于2016年12月批准印发了《在审计报告中沟通关键审计事项》准则,主要初衷是促使审计师披露更多公司个性化信息和审计过程信息,试图同时解决审计报告信息含量不足和财务报告信息过载带给使用者的困扰。为了反映实施该准则的效果,本文以中国2015-2017年沪深A股上市公司为样本,实证检验关键审计事项准则实施与分析师预测准确性的关系,并分别检验盈余管理和盈余透明度对两者关系的调节作用。研究发现,关键审计事项准则实施使得分析师预测准确性显著提高,上述关系在盈余管理程度高、盈余透明度低的公司更加明显;关键审计事项文本可读性越高的公司以及披露越多收入确认事项和资产减值事项的公司,分析师的预测准确性越高。     

实体企业金融化影响企业信息环境吗? ——基于分析师预测的视角

融资活动对企业重要性不言而喻,而融资成本的高低很大程度上取决于企业信息环境的好坏.本文以2007—2019年中国A股非金融上市公司为样本,从分析师预测的角度出发,研究实体企业金融化如何影响企业信息环境.结果表明,金融化恶化了实体企业的信息环境,即金融化增加了分析师预测误差和分析师预测分歧度,减少了分析师跟踪人数.异质性分析表明,良好的公司治理和更强的分析师能力可以缓解金融化对分析师预测的不利影响,而较大的经营压力则会加剧金融化的负面影响.传导机制分析表明,金融化主要通过增加盈余波动性、降低盈余持续性和降低会计稳健性对分析师预测产生负面影响.最后,金融化带来的信息环境恶化提高了企业融资成本,对实体企业产生不利影响.本文从微观的企业信息环境角度出发揭示了企业金融化抑制实体经济发展的新路径,为政府部门制定相关措施抑制经济"脱实向虚"提供了参考.     

内部资本市场影响证券分析师预测吗?--基于我国企业集团的经验证据

企业集团内部资本市场错综复杂的关联交易降低了内部交易各方对高质量公开信息的需求,也提高了证券分析师通过市场信息对交易行为进行类比解读的成本。因此,企业集团内部资本市场规模越大,其成员公司的股价中包含的特有信息越少,体现为更少的证券分析师关注度和更低的盈余预测准确度。通过对我国2004-2011年企业集团成员公司内部资本市场关联交易和分析师预测的考察,本文提供了支持上述推测的经验证据,拓宽了分析师盈余预测影响因素的研究范围,同时增进了实务界对企业集团内部资本市场的理解。     

分析师盈利预测影响因素的研究综述

分析师是证券市场中重要的信息中介。分析师盈利预测对企业估值及投资者决策具有重要作用。因此,盈利预测影响因素的研究逐渐成为学者关注的重点之一。本文对国内外分析师盈利预测影响因素的研究进行了回顾,从内部因素与外部因素两个层面对现有文献进行了梳理,提出了我国分析师盈利预测影响因素研究可能发展的方向。     

分析师预测质量会影响企业债务期限结构吗?——基于债权人的视角

以2007-2018年我国A股非金融行业上市公司数据为样本,深入考察了分析师预测质量对企业债务期限结构的影响,以及审计质量和机构投资者持股对二者关系的调节作用.研究发现,分析师预测质量与企业债务期限结构显著正相关,高的审计质量和机构投资者持股削弱了分析师预测质量与企业债务期限结构的正相关关系,分析师预测质量通过企业信息环境这一中间机制影响债务期限结构.研究表明,分析师预测质量传递了有关企业信息环境优劣的信号,债权人可以以之为参考进行债务期限决策,阐明了在信贷资源配置中分析师预测质量所发挥的重要作用,对深化债权人信贷期限决策、防控金融风险具有重要启示.     

审计质量对分析师预测的影响研究

分析师预测是市场进行投融资决策的重要依据,因此分析师职业受到更多关注。以2011-2018年上市公司的数据为样本,研究了审计质量与分析师预测两者之间的联系。研究结果发现,审计质量对上市公司分析师预测有显著影响。进一步研究发现,在董事会规模较大的公司中,审计质量与分析师预测关系更显著。     

企业ESG表现能提高分析师盈余预测质量吗——来自A股上市公司的经验证据

本文以2010—2021年我国沪深A股上市公司为样本,考察企业ESG表现与分析师盈余预测质量的关系。研究发现,企业ESG表现能够显著提高分析师盈余预测质量。机制检验表明,企业ESG表现通过提高信息质量和降低经营风险,进而提高了分析师盈余预测质量。进一步分析发现,企业ESG表现对分析师盈余预测质量的积极作用在媒体关注度较低和非明星分析师预测的企业中更加显著。本文研究结论不仅有助于丰富企业ESG表现经济后果与分析师盈余预测质量影响因素相关文献,还能够为监管机构、上市公司和分析师如何完善与利用ESG信息提供一定的参考。