经常账户失衡的调整:国际经验及其对中国的启示

本文对1980至2005年期间全球范围内106个国家或地区的经常账户失衡调整进行了研究,通过界定经常账户失衡进行调整的事后标准进而识别出经常账户赤字或者盈余的不同调整期间。在对经常账户调整期间合理识别的基础上,本文考察了经常账户失衡调整的国际经验,并且利用Probit模型进行了经验研究。研究结果表明,一些经济变量对于经常账户失衡的调整具有显著的预测作用。本文借助于近30年的经常账户失衡调整的国际经验,结合中国经济发展过程中的现实情况对经常账户收支盈余调整提出了相关政策建议。     

全球经常项目失衡问题研究

近些年,全球经常项目失衡问题成为经济研究者、国际机构和各国中央银行经济学家以及商务经济研究报告竞相研究的热点问题。本文构建了经常项目影响因素的一个简单的理论模型,应用该结构性模型考察了一国在世界经济中的地位、政府财政收支以及对外净资产等经济变量对经常项目的影响,利用52个国家或地区1980年到2004年经济数据就理论模型所关注的经济变量对经常项目的影响进行了实证研究,并且对解决当前全球经常项目失衡问题提出了相关建议。     

从国际视角看缩小贫富差距

从国际视角来看，各国现代化的过程都遇到贫富差距扩大的问题。改革开放30年来，中国经济迅速增长，但同时也出现了社会贫富分化的趋势。如何缩小贫富差距，对我们来说是一个挑战。与其他发展中国家相比，我们应对这个挑战既有比他们有利的地方，也有比他们不利的地方。我们有利的地方主要是：     

中国经常账户失衡的深层次原因探析——美国金融霸权视角

我国经常账户已连续十多年保持顺差，近几年更是呈现出逐渐升高的态势。金融霸权作为美国长期维持大量贸易逆差和资本流入的基础，正是我国出现巨额顺差的深层次原因。中国经常项目顺差是美国金融优势、强势美元政策和国家根本利益在国际收支账户上的集中表现，是由金融霸权决定的利益分配格局。在短期，我国必须坚决保护自身比较优势、坚持汇率稳步提升和多渠道消化贸易顺差。而在长期，只有建立起强大的金融产业和实现人民币国际化才能从根本上摆脱对美国金融霸权的依赖，实现我国的经济平衡。     

单靠汇率变动不能有效地调整经常项目--中国贸易品、非贸易品相对价格的变化与经常项目调整

近年来,中国对外贸易和国际收支经常项目持续顺差,引起国内外的普遍关注。适当减少经常项目顺差,使之基本平衡甚至略有逆差,有利于充分利用国内外资源,促进国内经济和对外经济的协调发展。贸易品对非贸易品的相对价格,本国生产的贸易品对进口品相对价格的变化,将导致国内消费、投资需求在贸易部门与非贸易部门之间,以及贸易部门内部进行转移,对经常项目调整具有重要意义。本文概述相对价格变化、国内需求转移与经常项目调整的理论联系,具体分析中国经常项目调整所需相对价格的变化、现阶段相对价格存在一定粘性的原因及其对经常项目调整的影…     

从国际视角看我国文化产业发展

本文通过分析借鉴美日韩三国文化产业发展的经验,从国际视角分析了我国文化产业民主的现状,并指出了我国文化产业发展的主要途径。     

从国际市场营销的视角看中国企业的转型升级

随着全球经济的发展,中国企业面临着竞争优势的减弱、经营理念的落后和营销观念的脱节等诸多挑战。因此,中国企业要想在国际市场建立稳固的市场,就必须树立国际市场营销观念,完成从技术到经营、从产品到顾客的转变,实现从ODM到OBM产业链的上移,从而加快中国企业的转型升级。     

中国经常项目顺差原因探析——基于人口年龄结构视角

当前全球经济发展不平衡问题日益凸显，大量资本从发展中国家或新兴国家流向发达国家。中国作为世界上最大的发展中国家之一，从经济发展水平及其特点来看，应该正处于通过外国资本的流入来促进经济增长的阶段，然而事实上，自进入上世纪90年代以来，中国的一个突出问题就是＂双盈余＂--＂储蓄盈余＂和＂经常项目盈余＂。本文从人口年龄结构角度入手，分析其对储蓄和投资的影响，进而为中国经常项目顺差的产生提出一种新的解释。     

从应对全球经济失衡视角看东亚经济金融合作

经常项目收支失衡加剧是全球经济失衡的重要体现。近年来,以美国为一极的发达国家经常项目逆差急剧膨胀;而包括中国在内的东亚国家和地区的经常项目顺差不断扩张。由于经常项目赤字滚雪球般地急剧膨胀,加上美国储蓄率过低、财政赤字高涨,导致了美国对国际资本的巨大需求。而东亚地区由于汇率体制和对美经济依存等原因,被动地持有大量美元资产并向美国提供大量资金。全球国际收支失衡不断向主要几个国家和地区集中,从中长期来看这种不均衡现象是不可持续的,东亚国家面临极大的风险。这一背景下,加强东亚区域经济金融合作是必然的选择。     

中国需要主动进行开放战略的调整

中国的外贸、外资、外汇等对外经济管理的政策需要系统性的调整.在全球失衡条件下,由于中国目前尚没有力量改变世界经济格局,应该主动从自身平衡出发,调整相应政策,适应世界经济变化的挑战,这是中国最为现实的选择.     

经济周期与我国国际收支经常账户失衡

由于经济波动会对进出口贸易和消费投资产生影响,经济周期与国际收支经常账户的变化是否存在内在的相关性有待严谨的实证分析。文章基于1991~2012年我国的两个经济周期与世界经济周期的相关性,利用1980~2013年我国经常账户余额和世界相对于中国的GDP增长率数据,构建SVAR模型,分析世界经济波动对我国经常账户余额产生的影响。研究发现,经济周期与我国的经常账户余额变化存在正相关关系,相对GDP增长率的信息冲击会导致经常账户余额持续波动。     

Determinants of Current Account Imbalances in 16 OECD Countries: An Out-Of-Sample Perspective

We employ panel data as well as country-specific models to uncover empirically the determinants of current account imbalances. We find evidence of slope heterogeneity likely rendering the fixed-effect estimator inconsistent. Mean group estimation is followed to overcome the latter difficulty. Both estimation techniques are evaluated by means of in- and out-of-sample criteria. The mean group estimator outperforms the fixed-effect approach and, moreover, only three economic variables are found to impact on the current account balance significantly. These are the government budget balance, the domestic output gap and the changes of the terms of trade. We finally propose a parsimonious dynamic model of the current account, including only these variables and illustrate that it has similar predictive accuracy as country-specific benchmark models. JEL no. F32, C23, C53     

全球经济失衡的利益考察——基于估值的视角

文章从估值视角分析了全球经济失衡的金融利益分配格局。在分析估值效应研究现状的基础上,根据相关的理论模型与分析方法,选取失衡中心美国与贸易顺差国日本和中国为分析对象,利用估值效应对全球经济失衡的金融利益分配格局进行了实证检验。结果表明,在全球经济失衡期间,美国的净国外资产变动存在相当大的正估值,与之相应的最大贸易顺差国日本和中国的净国外资产变动中存在巨大的负估值,意味着与外部失衡相应的国际资本流动收益为美国提供了稳定的融资来源,相当于实现了从顺差国向美国的财富转移。     

加入WTO:中国如何调整产业结构

当前全球范围内正在进行新一轮产业结构调整。产业全球化的背景，特别是全球信息化和高新技术的突飞猛进和各国产业政策的调整，赋予这次全球产业结构调整以新的趋势和特点。加入WTO，中国产业结构要融入世界产业结构分工体系之中，如何发挥世界产业分工的优势，扬长避短，是摆在我国当前如何调整产业结构的首要问题。我国产业结构调整要在充分发挥劳动力成本低的优势下，按照全球产业结构变动的趋势和特点，大力发展技术含量高的劳动密集型产业以及高技术产业，逐步形成门类比较齐全的高度化的产业结构。为此应采取以下主要政策措施。第…     

全球经济失衡对中国的挑战

2005年,一系列的事件表明中国和世界经济的关系越来越密切,中国实际上已经成为世界经济体系中重要的参与者.但是,当把中国放在世界范围来看,就发现了失衡问题.     

新兴市场国家如何应对资本流入:中国案例

新兴市场国家应该从国别、区域与全球三个层面应对资本流入造成的不利冲击。现阶段中国政府应采取的对策包括:人民币汇率升值、增强汇率形成机制弹性、冲销式干预、实施与国际接轨的宏观审慎监管、通过增加有效供给来抑制资产价格过快上涨、提高现有资本项目管制措施的有效性、审慎开放新的资本项目、积极推进东亚区域货币合作并努力争取领导权、积极支持IMF改革、FSB的职能拓展与全球金融安全网的构建。     

从国际和历史角度看国际资本流动与金融安全问题

近一两年来,在世界许多国家都出现了国民经济金融安全问题的热烈讨论.一些意见主要针对国际资本流动,尤其是针对各种形式的国际资本流入本国经济及可能带来的广泛影响.