贷款利率市场化抑制了非金融企业影子银行化吗

以放松贷款利率管制为准自然试验,基于2007-2018年中国A股上市企业数据,运用双重差分法探究贷款利率市场化改革对非金融企业影子银行化的影响及机制。研究发现,贷款利率市场化对非金融企业影子银行化产生了抑制作用,但政策效果随着时间推移逐渐减弱。机制分析表明,放松贷款利率管制有助于缓解企业融资约束,打破预算软约束,弱化了企业参与影子银行业务的动机;同时提高了银行间竞争程度,减轻了信贷歧视,从而抑制非金融企业影子银行化行为。进一步分析发现,积极推进地方政府治理、加强金融部门监管以及发挥媒体监督作用,有助于增强贷款利率市场化对非金融企业影子银行化的抑制效果。研究结论为中国深层次推进利率市场化改革,引导实体经济“脱虚向实”提供新的微观层面经验证据。     

影子银行、利率市场化与实体经济景气程度——基于SVAR模型的实证研究

利用相关月份数据,通过构建SVAR模型检验了我国影子银行与利率市场化、实体经济发展景气程度之间的关系。研究表明,作为一种新的金融生态模式,我国影子银行的产生与发展是利率管制、金融创新和经济内生综合作用的产物;影子银行通过一系列金融创新业务客观上对推进我国利率市场化进程、提升实体经济景气程度具有一定的积极作用,但这种影响是不稳定的,容易出现波动。应正确看待我国影子银行的存在,逐渐淡化"影子银行"的概念,而解决影子银行发展的根本之策在于消除利率管制和鼓励创新。     

走出利率市场化的认识误区

<正>一、如何认识利率市场化 所谓利率市场化,就是人民银行取消对利率的直接管理,使利率双轨制的范围大大缩小,使利率真正按照市场资金的平均利润率和资金供求关系以及物价变动情况自由浮动,并通过不同行业的不同利率发挥利率调节经济的杠杆作用。 利率市场化有利于企业和银行增强资金效益观,转换经营机制;有利于实现社会资源的合理配置,调整优化产业、产品结构;有利于维护广大人民群众的利益,遏制消费资金膨胀,为经济的发展筹集更多的资金。利率市场化是发展市场经济的客观要求,也是市场经济条件下金融机制的一个重要特征。银行要实行企业化经营,筹集资金要面向市场。因而,根据市场需求决定利率水平的高低是市场经济不断发展的必然结果。     

存款利率市场化是否会提高银行风险——基于存贷利差收窄的一个视角

2013年贷款利率管制的全面放开将加快推进存款利率市场化进程。一旦放开存款利率管制,必将导致存贷利差收窄。存款利率市场化会提高银行风险水平吗?本文运用2001-2012年14家全国性商业银行的面板数据,采用固定效应估计方法和Driscoll-Kraay稳健标准差,首次从存贷利差收窄的视角,实证分析存款利率市场化对银行风险水平的影响。结果表明存款利率市场化除有可能降低银行资本化水平之外,并不会提高银行风险水平,相反有利于缓解银行收入波动性,降低银行破产概率。     

利率自由化：我国金融发展的必然选择

利率管制的初衷在于加强银行系统的安全性或控制金融资产的分配。在市场经济国家中，利率管制源于1929～1933年的世界经济大危机。大危机后，美国为限制银行业的竞争，加强银行体系的安全性，在1933年银行法的Q条例中规定禁止联邦储备体系会员银行支付活期存款利息，同时规定联邦储备体系有权制定成员银行定期存款和储蓄存款的上限。此后，许多发达国家都采用了这种管制利率的办法来增加银行系统的安全性。     

关于利率市场化的思考

在利率市场化进程中,贷款、存款利率最为敏感。到目前为止,国债、金融债券在内的非存贷款工具的市场利率已基本实现市场化;银行业拆借市场、银行间债券市场包括贴现、再贴现市场在内的货币市场以及外汇市场也已走上了市场化的道路;同时,金融机构贷款的利率浮动基本上对银行的利率选择不构成约束。现在还没有被市场化浪潮冲击的,主要就是国有商业银行的存款和贷款利率。目前,我国人民币实行管制利率,存贷款的基准利率由中国人     

政府管制、法治、银行发展与中小企业发展

本文实证检验了政府管制措施、法治和银行业的发展程度对世界各国中小企业发展程度的影响。我们发现，以案件审理司法程序的正式性衡量的法治水平对中小企业的发展有着积极稳定的作用，而初始的经济发展水平、包括准入管制、劳动用工管制、征信管制以及退出管制在内的政府管制措施以及银行业的发展水平和结构对中小企业的发展有着不稳定或不显著的影响。研究结果支持了中小企业发展的“法治论”，而否定了“政府管制论”和“银行发展论”。     

对银行行为与效率的分析

基于对银行管制理论的分析以及对市场进入管制下银行行为的描述,讨论了政府管制对银行福利的效应及可能引起的社会成本;针对政府管制产生的低效率状况,探讨了银行业管制改革的对策及效率目标。     

理财业务会计核算及其对资本充足率的影响分析

近年来,银行理财产品的爆发式增长引起广泛关注。一方面,在当前的高通胀和利率管制下。实际利率转负促使银行存款既面临来自非银行金融机构的激烈竞争,同时大行存款也面临来自中小银行的争夺。偏紧货币政策、较高的存贷比监管以及严厉的资本拨备监管都制约了表内扩张,信贷类银信合作业务也受到严格限制。因此,理财产品的发行成为银行参与存款竞争的最重要方式。另一方面,理财业务高增长对银行的经营方式及货币环境产生了不容忽视的影响：一是非保本型理财产品大量发行使资产负债双重“出表”,     

我国商业银行利率风险管理探讨

我国仍长期实行固定或管制利率制度,利率波动政策性因素强,利率风险管理一直未得到银行的重视,但是我国银行实际上已经面临利率风险,而且利率风险将随着利率市场化不断加大,中国的商业银行迫切需要学习国外利率风险管理的技术与经验,在此基础上探索适合中国国的利率风险管理方法,以降低我国商业银行的利率风险。     

河南省地方银行利率市场化风险分析 ——以4家股份制商业银行为例

随着利率市场化进程的加快,河南省地方银行面临着较大的利率市场化风险,有效地对利率市场化风险进行管理可以促进河南省地方银行的发展,以及河南省经济的发展.本文对河南省地方银行利率市场化风险管理的现状进行分析,并提出了加快中间业务的发展,加快产品创新的推进;加强资产负债管理;提高从业人员的素质和水平,强化不良贷款的管理等对策建议.     

基于影子银行视角的我国金融体制改革探索

学术界普遍认为影子银行脱缰似的发展助推并加剧了2008年的全球金融危机。后金融危机时代,我国的监管机构越发重视影子银行的风险防范问题。首先对我国的影子银行进行界定,继而从融资方的需求、投资方的供给以及投融资中介的配合三方面分析了我国影子银行兴起之表面原因,进而在探讨其隐藏的流动性风险、信息不对称风险以及系统性违约风险的基础上,指出影子银行兴起之深层次原因在于我国金融抑制环境下的利率管制以及当下"一行三会"的分业监管模式对金融创新存在监管真空等金融体制方面的弊端,最后提出为防范影子银行的风险,当前我国的金融体制改革的举措主要是完善金融监管体制、推进利率市场化改革,健全信息披露制度,加快社会信用体系的建设。     

面对利率风波所引起的思考

由于商业银行同业拆借利率的大幅度提高,引起人们对银行的关注,进而“钱荒”种种说法议论纷纷。面对这次利率引起的风波,虽已过去但应引起思考：利率的波动是利率市场化的正常现象;从有关货币数据资料表示,银行没有出现“钱荒”;半年来由于美国的量化宽松政策实施又停止,央行被动放出又收回外汇占款的过程,商业银行的流动性经历了过剩与短缺。在银行资金习惯性运用搓配管理方式、利率波动是自然的;在经济发展流动性过剩是必然现象的新形势下,面对游离在实体经济之外的大量资金,央行的调控理论与手段应创新和有预案。商业银行对流动性的合理调拨与管理及科学的利率定价值得深入研究。     

中国利率市场化改革对中小民营企业融资约束的影响研究——引入银行信贷风险定价能力作用的再考察

利率市场化是利率“放得开”“形得成”和“调得了”的一个改革过程。关于利率市场化对中小民营企业融资约束的影响效应,现有研究大多聚焦在利率管制的“放得开”影响层面。文章通过引入以银行信贷风险定价能力为关注点的利率“形得成”因素,在经典欧拉投资方程的框架内,利用中小民营制造业上市公司数据,基于多种实证策略,重新考察了利率市场化改革对中小民营企业融资约束的影响。研究发现,利率管制放松缓解中小民营上市企业融资约束的作用,除了现有研究关注较多的主效应外,还存在依赖银行信贷风险定价能力的调节效应,以往的相关研究显著低估了利率管制放松对中小民营上市企业融资约束的影响。文章指出,提升银行的信贷风险定价能力,是缓解中小民营企业融资约束的一个基本政策着力点。     

利率市场化视角下的货币政策风险承担渠道问题研究*

利率市场化进程的深入可能会对我国货币政策传导、金融稳定等产生不可忽视的影响。基于此,本文研究了利率市场化对货币政策风险承担渠道的影响。结果表明：（1）我国存在货币政策风险承担渠道,且从利率市场化间接度量的维度来看,在考虑以直接效应来衡量的贷款利率市场化之后,银行的实际风险承担水平上升;但是在考虑以价格约束效应来衡量的存款利率市场化之后,其效果并不明显。（2）从利率市场化直接度量的方法来看,直接引入虚拟变量的研究发现贷款利率市场化会使得货币政策对银行风险承担水平的影响变得明显;进一步从利率市场化综合度量的维度,引入整体的利率市场化指数的方法则发现,随着利率市场化进程的深入,银行的实际风险承担水平会上升。（3）利率市场化对货币政策风险承担渠道的影响在不同类型银行间存在差异。     

贷款利率无“下限”

近年来,随着利率市场化的推进,银行也在加强定价能力。银行贷款利率在很少情况下有下浮,有些银行甚至声称其贷款没有一笔利率是下浮的。取消贷款利率下限不过是央行对商业银行＂温柔的一刀＂,象征意义重于实际。中国的利率市场化改革又进一步。7月20日,央行宣布＂进一步推进利率市场化改革措施＂,包括放开贷款利率下限,取消票据贴现利率管制,对农信社放开贷款利率上限,同时维持个人住房贷款利率浮动区间不变。央行称,全面放开贷款利率管制有利于降低企业融资成本,提升银行服务水平,更好发挥金融支持实体经济的作用。     

浅谈利率市场化的意义及影响

随着中国开放经济的不断发展,以利率管制为核心的金融压制越来越成为中国经济发展的障碍,因此中国政府正逐步放开对利率的管制。利率市场化呼之欲出。本文从理论上阐述利率的市场化涵义,指出实行利率市场化对中国银行业以及居民生活的影响。     

我国中小企业债务融资研究

中小企业在国民经济中占有十分重要的地位，在欧美等发达国家是这样，在我国也是如此。但是由于中小企业属于弱势群体，其融资问题始终困扰着其发展。本文对银行体制与中小企业融资的关系以及利率管制与中小企业融资的关系进行了研究，最后得出了发展我国中小企业融资的一些政策建议。     

从金融结构演进评估当前的“影子银行”

从金融发展阶段和金融结构演进的大背景来看,在中国当前的金融管制体制内,所谓"影子银行"体系更多的是金融结构发展、融资多元化进程中的一个表现。中国"影子银行"在现阶段的主要动力在于实体经济融资需求受到特定条件限制时的市场选择。从特定角度说,银行理财业务实质是一种利率市场化的试水,理财产品的收益率在一定程度上更加接近无风险资金的市场价     

浅析我国利率市场化对银行的影响及策略

近年来我国正在逐步推进利率市场化改革,这将对银行的运营产生重要影响。利率市场化意味着银行之间的竞争更加激烈,企业和个人可以以更低的代价贷到资金。本文从利率市场化背景入手,深入分析了利率市场化对银行的影响,最后提出利率市场化下银行的经营策略,不足之处敬请批评和指正。