公募REITs进入常态化发行新阶段

<正>通过REITs等方式进一步优化完善存量资产盘活方式，基础设施REITs市场进一步升温公募REITs起航三年，深化推进政策持续出台。2022年，国办发19号文《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》明确提出，通过REITs等方式进一步优化完善存量资产盘活方式，基础设施REITs市场进一步升温。2023年3月，中国证监会发布《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化发行相关工作的通知》，     

浙商沪杭甬REIT成功摘得首发先机

<正>通过发行公募REITs盘活存量资产，以存量换增量，将有效提升企业投融资能力高速公路拥有稳定现金流回报，通过发行公募REITs盘活存量资产，以存量换增量，将有效提升企业投融资能力。浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金（以下简称“浙商沪杭甬REIT”），基金合同于2021年6月7日生效，于6月21日在上交所发行。当天，我国首批9只公募REITs在沪深交易所发行上市，标志着我国正式启动公募REITs。     

探索以“PPP+REITs”方式盘活存量资产——以天津PPP存量项目为例

规范推广政府和社会资本合作（PPP）模式,稳妥开展基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点,对盘活PPP存量资产、提高资产投资效益具有重要意义。本文以首创水务公募REITs为例进行案例分析,选取天津PPP存量项目,模拟分析“PPP+REITs”模式对天津的影响,以期为天津盘活PPP存量资产、降低财政压力、提高投资效益,实现投资良性循环提供参考。     

穿越REITs税制迷宫

房地产金融时代到来,需挖掘存量土地的开发空间中国版REITs渐行渐近,市场表示暂停近7年之久的REITs有望今年上半年开启试点。作为房地产企业一种有效的直接融资工具,正在催生资本市场新热点。不过,国内对REITs的双重征税体制可能会成为发展阻碍的关键因素之一。过去房地产企业依靠银行信贷等间接融资工具,也加大了银行经营风险。REITs深刻影响地产行业的     

我国房地产信托投资基金(REITs)发展现状、困境及建议浅析

房地产投资基金(REITs)已经成为发达国家和地区房地产市场中非常重要的融资渠道。近年来我国在REITs的发行上做了许多尝试和研究,但真正意义的REITs没有出现。本文分析了国内REITs的最新实践,通过比较分析REITs的基本特征,从基础资产的质量、制度环境、专业人才建设等方面剖析了国内发行REITs存在的现实困境,提出了加快法律法规建设、提高基础资产质量以及专业人才培养方面的政策建议。     

关于施工企业多元化发展的探索——以C集团为例

存量资产是指企业所拥有的全部可确指的资产,盘活存量资产的对象一般主要是指盘活其中的闲置资产和低效资产。闲置资产一般多指闲置不用的设备、房地产等;低效资产是指虽然处于正常运营状态,但盈利能力较差或者说对盈利贡献率较低的资产。盘活存量资产的本质就是转变传统的资源配置模式,实现盘活的目标,增加资产的整体价值。     

房地产投资信托与房地产私募股权基金的辨析与应用初探

近年来房地产面临更加严峻的信贷政策,传统融资渠道受限。房地产投资信托(REITs)及房地产私募股权基金(REPE)成为关注的新型融资渠道。本文详细辨析了REITs与REPE的概念,探讨了REITs与REPE在国内应用的可行性,分析其在国内应用存在的障碍并提出建议。     

应收账款证券化在企业的运用

企业应收账款证券化是企业拓宽融资渠道、降低融资成本、盘活存量资产、提高资产使用效率的重要途径。企业通过将未到期且预期能有稳定现金流的应收账款打包组建SPV载体,通过在金融市场发售有价证券,从而获取出售收入来提前现实现金回流。应收账款证券化在融资规模体量大且融资期限各不同的时候,相比单一债权融资和股权融资具有灵活性强、风险可控、成本相对低等特点。     

我国REITs发展模式选择及房地产企业经营模式优化研究

本文对比分析了契约型REITs和公司型REITs的特点,结合我国的现实情况,建议目前发展契约型REITs更符合我国国情。在此基础上,为配合契约型REITs的推出,拓宽融资渠道,对我国房地产企业经营模式优化提出了几点建议。     

经营城市建设城市

开展城市资产经营，具有重要意义。进行城市资产经营，需做到：（1）建立完善土地开发经营管理机制；（2）推行城市基础建设市场化，优化增量资产；（3）盘活城市现有基础设施存量资产；（4）拓宽城市基础设施融资渠道。     

加快发展房地产投资信托基金的对策思考

我国房地产市场融资渠道过于单一,发展房地产投资信托基金(REITs)非常必要。该文分析了我国REITs发展中存在的问题,并提出了相应的对策建议。     

加快发展房地产投资信托基金的对策思考

我国房地产市场融资渠道过于单一,发展房地产投资信托基金（REITs）非常必要。该文分析了我国REITs发展中存在的问题,并提出了相应的对策建议。     

基于广州市高速公路公募REITs融资研究

<正>一、前言2021年10月,广州市印发《广州市支持基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）发展措施》,成立市工作领导小组,充分发挥广州市国际性综合交通枢纽城市和基础设施资产规模优势,强化区域金融要素聚集及创新,成功推动广河高速、越秀高速REITs率先上市。高速公路为资金密集型行业,资金需求量大,高速公路形成的固定资产规模庞大,亟需利用存量资源拓展多元化融资渠道。     

浙江省证券融资的思路.目标与对策

一、拓展证券融资的必要性 1.拓展证券融资是浙江经济实现跨世纪目标的重要条件。证券融资是企业实施资本经营的最有效途径之一,对于盘活存量资产,实现企业产权多元化,推动产业结构升级和企业组织结构优化,有效地解决浙江经济多年积累的结构性、素     

对盘活国有资产存量几个问题的认识

本文对盘活国有企业存量资产的几个问题进行了探讨：１、盘活国有企业存量资产是资本化规律的客观要求。２、盘活国有企业存量资产的主体应是企业法人。３、盘活国有企业存量资产要求资产证券化。４、金融中介机构对盘活国有企业存量资产的作用     

资产证券化盘活存量资产：基于微观企业视角

为转变发展方式,通过“盘活存量”促进实体经济高质量发展,中国重启了暂停多年的资产证券化发行。资产证券化的结构设计天然具有降低杠杆率的作用,但其盘活存量的作用并未得到检验。本文首次整理了企业资产证券化数据,研究资产证券化盘活存量的作用。经验研究结果发现：企业资产证券化能提升经营效益,降低信用风险,这种作用是通过资产负债表和信用修复机制实现的,表明资产证券化在一定程度上产生了盘活存量的作用。研究结论在进行样本匹配、分组检验、替换被解释变量等稳健性检验后保持不变。本文首次提供了中国实体企业进行资产证券化的经验证据,为金融服务实体经济高质量发展提供了政策依据。     

REITs对我国房地产业融资的启示

近几年,随着我国房价的不断上涨,政府出台了许多措施来规范房地产业的发展,房地产开发商及银行等金融机构也越来越感受到融资和金融风险的压力,而房地产投资信托在某种程度上可以说是解决融资困难的一条途径。本文正是基于国内房地产业开发融资所面临的渠道少、资源匮乏的现状,对国内发行REITs进行了可行性论证,并结合中国房地产业发展的特点,对REITs的运作思路提出参考方案。     

资讯天下

<正>国家发展改革委不得以任何理由拒绝REITs项目入库按照"十四五"规划纲要及实施机制明确的分工安排,为进一步加快推进基础设施REITs试点有关工作,推动盘活存量资产、形成投资良性循环,国家发展改革委办公厅于近日发布了《关于加快推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)有关工作的通知》(以下简称《通知》)。《通知》共提出七项工作要求,其中明确,各地要根据本地区基础设施现状、项目自身条件和前期准备情况等,认真梳理意向项目和储备项目,对符合条件的项目做好分类储备。     

破解难点盘活公路存量

我国公路建设资金主要来自中央和地方政府及国内银行贷款,社会资金所占比重极小。据测算,'十五'期间,公路建设资金缺口仍有2000至3000亿元之多。而现有的公路存量中收费公路以其价值高、现金流充裕、收益稳定的特点为投资者所看好。通过盘活公路存量资产,筹措新的建设资金,是符合市场规律的、高效、可行的选择。公路存量盘活的几种方法我国的公路产权属于国家,公路产权不得转让,亦不能以公路产权作为公司的出资。而依托于公路实物上的公路经营权(包括车辆通行费收费权和服务设施经营权)可以依法转让,也可以用于出资。因此为了达到盘活存量的目的,就必须做足做活公路经营权融资这篇文章。笔者认为公路存量盘活不是简单的一卖了之,而是应通过不同的融资途径使存量资产得到应有的价值体现。以下是几种公路存量盘活的方法:     

什么叫做资产运作?

所谓资产运作,是以有限的资产获得最大的增值为目的,以实物形态经营为特征,通过对生产要素的优化配置,对企业资产进行综合运营的一种经营模式。 资产运作的内容,主要有以下几个方面: 第一个方面是盘活存量资产。要盘活存量资产,首先要建立金字塔式的控股模式,即企业以股权为纽带,直接或间接地拥有多家上市公司或非上市公司的控股权。企业通过控股子公司,再由子公司控股二级子公司的方式,可迅速地膨胀资产,壮大规模。很多企业往往以全额投资的方式来控制属下公司,这造成了大量存量资产的浪费,如果改由控股的方式对所属公司进行控制,则可盘活一大笔存量资产,提高资金的使用效率。一个企业能控制