中国房地产市场何以失灵

本文以1996～2005年深沪A股上市公司为样本,对市盈率法、市净率法、股利现值法和股权自由现金流量法的估值效果进行了实证研究。结果表明,市场法评估值更接近于企业的同期交易价格,其中市净率法评估值比市盈率法评估值具有更强的对当期股价的解释鸽力,收益法评估值却比市场法评估值更能反映企业的内在价值,其中股权自由现金流量模型评估值对未来股价变动的预测能力最强,是我国企业价值评估的首选方法。     

价值投资在我国证券市场的应用研究

价值投资在国外股市是一种重要的投资理念和方法,近几年来,虽然在中国股市也崭露头角,但是对价值投资是否适用于中国股市,国内理论研究者和专业投资者还没有达成一致意见。文章通过规范分析和实证分析相结合的方法对价值投资在我国证券市场的可行性进行分析,借鉴前人研究成果并依据价值投资理论的定价理论建立股价与有关公司业绩变量之间的计量模型,并据此得出价值投资在我国证券市场上是有效的。     

企业价值评估方法的比较——基于我国A股市场的实证研究

本文以1996～2005年深沪A股上市公司为样本,对市盈率法、市净率法、股利现值法和股权自由现金流量法的估值效果进行了实证研究。结果表明,市场法评估值更接近于企业的同期交易价格,其中市净率法评估值比市盈率法评估值具有更强的对当期股价的解释能力,收益法评估值却比市场法评估值更能反映企业的内在价值,其中股权自由现金流量模型评估值对未来股价变动的预测能力最强,是我国企业价值评估的首选方法。     

股票投资价值分析——上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司股票价值分析

认识价值是一切投资活动的依据和前提,需要运用经济学,会计学投资学等方面的知识进行分析。本文以下四个部分构成:第一部分介绍我国的宏观情况,从整个宏观经济的发看房地产的发展趋势。第二部分是分析房地产市场的发展过程和现状。第三部分是进行财务分析,从该公司的利润构成,现金流量,以其他相似企业为参照物进行的估价,从而对股票价值进行整体分析。第四部分是总结以上结果,给出投资建议。     

浅谈市盈率和市净率的应用与分析

市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率,市净率是每股股价与每股净资产的比率。分析市盈率、市净率对于判断企业实际价值,进行正确投资有重要意义。通过具体案例,分析利用市盈率、市净率估值的局限性,以及克服其局限性的方法,更好地利用市盈率、市净率进行科学决策和投资。     

上市公司股票估值分析

文章以航天信息为例，从公司所处的行业背景和其基本面进行分析，运用两种方法对其股票进行估值     

乘数法在股票估价中的应用探析

乘数法也称为比率法,是常用的股票价格预测方法。由于在实际应用中忽视乘数法的内含假设和应用前提,而且相关教材和研究文献甚少涉及这一部分内容的介绍。因而,往往误以为利用这种方法预测的是股票的价值,但事实上这种方法估计的是     

股票的财务会计数据及分析方法浅析

股票做为一种投资方式,有着自己的规律性,虽然有些投资人具有自己的投资策略,但是大部分人都是属于盲从跟风一族,那么股票投资的内在规律是什么呢?国家一再提倡股票的价值投资,怎样做到价值投资呢?这就需要了解与个股有关的股份公司的财务状况和经营情况的财务指标。这些数据具体反映了股票的内在价值。     

股票回报与公司规模、市净率、市盈率之间的关系——基于中国A股市场的实证论证

本文运用经验研究方法,对中国A股市场上的股票回报与公司规模、市净率、市盈率之间的关系进行了检验。结果表明,规模、市净率及市盈率三个因素在不同的研究区间对股票回报均有影响,但各指标的影响程度及稳定性并不相同,公司规模及市净率指标对股票回报的影响较大,稳定性较强,市盈率的影响较小,稳定性较弱。这表明在中国A股市场上存在较为明显的"小公司效应",同时在预测股票回报时,市净率也是一个重要的变量,但投资者不能仅仅利用市盈率这一单一指标作为投资依据。     

我国A股市场估值体系构建研究

2008年,我国沪深股市的连续大跌使我国A股市场估值体系成了人们关注的问题。本文分析了我国以市盈率为主的相对价值法估值体系的弊端,指出要重建A股市场估值体系,不是在市盈率上向国外看齐,而是要在投资理念、估值方法上与国际接轨。     

关于并购溢价决定因素的实证分析

相对于自然成长与通过创新寻求发展,并购能够使企业获得更为快速的增长。但是并购过程中,并购企业为取得目标企业的控制权通常会支付很高的溢价,那么哪些因素影响并购溢价呢?本文从目标企业的角度,首先研究了并购宣告前后目标企业总的成长机会、平均业绩与资产状况对并购溢价的影响;然后以各目标公司的月平均市盈率与标准普尔市盈率为自变量,各目标公司月平均溢价为因变量,采用时间序列数据进行回归。研究发现,标准普尔市盈率对单个目标公司的并购溢价存在显著影响,各目标公司的月平均市盈率对月平均溢价存在显著性负影响。     

公司估值方法探讨

公司在需要运作大量的资产时，既要买进又要卖出，因而经常会涉及到被买卖对象公司的价值评估问题。资产评估师一般采用将公司资产逐项评价累加的方式来求得公司的价值。这样做实际并不很科学。第一，公司的价值在于盈利能力而不在于资产本身的价值。第二，公司是一个整体，不应当通     

企业估值中价值乘数的选择：基于行业差异性的研究

基于行业差异性理论分析不同行业在经济结构、经济周期、要素集约度、资本结构等方面的差异,目的在于论证行业的差异性是否会导致价值乘数的非对称性。探求不同价值乘数的行业适用性,以形成不同行业与价值乘数之间的双向匹配关系。根据要素集约度选取采掘业、建筑业、交通运输业以及信息技术业作为研究对象,在实证研究的基础上,确定价值乘数选择条件及优先等级,进而确定行业乘数。     

EVA估值模型在企业并购过程中的应用

企业并购目前已经成为资本市场的热门现象,而并购定价的合理性也成为这一交易事件关键问题.经济附加值(EVA)估值模型相教于之前的估值模型具有明显的优势,企业并购过程中结合具体情况应用EVA模型进行企业价值评估,可以促进管理层进行更加科学的决策,使得整个交易过程以及并购后的处理更加合理有效.     

对市盈率的分析

市盈率是股票每股市价与每股盈余的比率 ,作为投资者衡量股票潜力并据以入市的重要指标。以市盈率的高低来评价股票投资价值已成为中国股市的一种趋势。市盈率究竟能带给投资者怎样的信息呢 ?笔者认为有以下几个方面值得注意。一、市盈率高好还是低好市盈率 =市价 /每股收益 ,其倒数为股票投资报酬率。不少投资者认为市盈率越低 ,报酬率越高 ,投资回收期越短 ,投资风险小 ,此种说法的确容易让人接受。但考虑到市价毕竟反映了广大投资者对公司股票的认可程度 ,有一定的合理性 ,市盈率越高 ,表明市场对公司的未来看好 ,公司越有发展前景。以上…     

市净率、市售率在上市公司投资价值分析中的应用

在对上市公司投资价值的分析中主要运用市盈率指标,但上市盈率指标具有其自身的缺陷性,必须用市净率和市售率两个指标予以论证。本文介绍了市净率和市售率指标的含义、计算方法以及在投资价值分析中的运用。     

互联网企业估值牛气冲天?

数量众多的传统制造型企业、服务型企业的估值,和互联网企业之间形成了一个巨大的估值鸿沟。利用上市公司资本运作平台的优势,进行跨界转型,从根本上改变传统企业的估值模式。A股不乏这样孔雀变凤凰的励志大片或者肥皂剧。互联网企业的估值之高,让上市公司趋之若鹜。全世界范围内来看,互联网企业估值水平迅速攀升。我国创业板平均73.25倍(截至2015年2月7日)的市盈率,概念纯正的互联网企业如乐视网、腾信股份、人民网估值则     

股票期权估值敏感性分析

现代企业会计常涉及到股票期权的公允价值计量。由于大多数股票期权无法直接取得公允价值,企业往往采用估值技术进行估算。为此,证监会公告〔2008〕48号中要求上市公司做好同公允价值计量相关的会计和信息披露工作,并在附注中详细披露估值模型、重要参数的选取依据和估值过程,以及必要的敏感性分析。本文试图以实例说明如何对股票期权公允价值估值进行敏感性分析,以供实务界参考。