资产证券化中提前偿付风险的分析与防范

众所周知，资产证券化运作过程中存在着多种风险，如：欺诈风险、提前偿付风险、金融管理风险以及利率和汇率风险等等，若不能加以有效防范，则必将增加交易成本，降低资产证券化效率。而这其中，最为大家重视的是提前偿付风险，因为提前偿付风险生成机理较为复杂，防范难度较大。我们选择住房抵押贷款证券化提前偿付风险作为研究对象。     

住房抵押贷款证券化提前偿付风险探析

由于住房抵押贷款证券化过程中独有的内生性风险—提前偿付风险的存在,致使基础资产的预期现金流难以确定,从而导致对资产支持证券难以进行合理而准确的定价。为了能够准确预测现金流而对资产支持证券进行合理定价以保障住房抵押贷款证券化正常运行,本文从提前偿付风险的基本内涵出发,分析了提前偿付行为造成的不良影响及促使其发生的种种因素,提出了提前偿付风险管理的策略与方法。     

"建元2007-1"住房抵押贷款支持证券提前偿付风险

住房抵押贷款证券化是20世纪70年代以来世界金融领域最重大的金融创新之一,已被当今世界许多国家所采用.但由于在个人住房抵押贷款中,借款人可以随时支付全部或部分抵押贷款的余额,导致住房抵押贷款支持证券出现了现金流量不稳定的提前偿付风险.文章根据估算提前偿付风险常用的SMM模型和CPR模型,对我国"2007-1"个人住房抵押贷款支持证券的提前偿付率做出了估算,得出了"建元2007-1"的提前偿付率偏高的结论.     

防范地方政府融资平台风险的对策研究

本文在对我国地方政府融资平台基本情况,管理体系及操作流程进行调查的基础上,从融资平台偿付风险、财务监管、商业银行资金流动性和融资平台决策机制等四个方面分析了当前我国地方政府融资平台风险．同时从规范地方政府融资平台的信用等级评价制度、正确评估地方综合经济实力,明确风险承担范围、完善项目监管制度,实行资产证券化,化解银行信贷风险等角度出发,有针对性地提出了防范地方政府融资平台风险的建议和对策。     

从会计角度防范信贷资产证券化风险

信贷资产证券化蕴含了足以引发金融风暴的风险因素,如何防范它的风险如今已成为各个国家的一大研究课题,我国在这方面起步较晚,但是它必将是一种金融改革趋势。文章研究的主要内容就是从会计角度防范商业银行信贷资产证券化的风险。     

住房抵押贷款证券化问题研究

随着我国经济的快速发展,住房抵押贷款己经成为我国商业银行资产中非常重要的一块,该类贷款的特点为期限较长,流动性差,其份额的快速上升使得我国商业银行面临的资产流动性不足问题开始逐渐显露。住房抵押贷款证券化的兴起,使得更多学者开始关注住房抵押贷款证券化过程中所涉及的大量风险,包括违约风险、流动性风险、提前还款风险及利率风险。其中,提前还款风险是关系到住房抵押贷款证券化能否成功的关键,它将影响抵押贷款的现金流,增加抵押贷款本息偿还现金流量的不确定性,增加了抵押贷款支持证券的基础资产,即抵押贷款资产池的现金流的不确定性。     

可调利率住房抵押贷款证券化研究

本文介绍了美国可调利率抵押贷款证券化的特征、提前偿付情况、证券化程序和证券价值评估方法 ,同时指出了它与固定利率抵押贷款证券的差别     

资产证券化风险监管问题研究——以美．国次贷危机为主要视角

美国次贷危机的爆发使资产证券化倍受质疑。但作为上世纪最重要的一种金融创新,它具有分散风险,降低运营成本,提高经营能力及资金流动性的特点。在资产证券化过程中,涉及证券,担保,信托金融业务等多个领域,需要从整体模式和制度上进行风险监管,以防范金融系统风险。资产证券化在我国还处在起步阶段,合理、恰当、到位的监管至关重要。     

我国商业银行资产证券化问题研究

资产证券化可以提高商业银行资产流动性,加强风险管理,分散资产风险.本文对我国商业银行资产证券化可行性分析,提出商业银行证券化过程中应该注意的问题及建议.     

美国次贷危机对我国住房贷款证券化的启示

美国次贷危机的爆发引起国际社会的广泛关注，本文以美国住房抵押贷款证券化暴露出来的风险隐患因素为切入点，从中国住房贷款证券化的实际情况出发，分析我国住房贷款资产证券化中需要防范的风险，提出1、稳定房价；2、建立房地产行业风险预警机制；3、规范房地产评估机构。为中国住房抵押贷款证券化安全运作和金融市场稳定提供有益的参考。     

资产证券化、金融创新与金融规制：对次贷危机的一种解释

围绕次贷危机,从资产证券化、金融创新以及金融规制的角度作出一种解释。在美国次贷危机的形成中,资产证券化是危机爆发的一个引子,包含资产证券化在内的大量金融创新强化了金融市场的脆弱性,使金融体系的整体稳定性下降,是次贷危机的真正根源之一。金融规制的缺失对次贷危机的全面形成起到了推波助澜的作用。因此,为有效防范金融危机,必须正确引导资产证券化,合理控制金融创新风险,尤其大力加强金融规制。     

资产证券化及在我国的应用条件

资产证券化作为一项创新的金融工具在发达国家已经广泛采用,破产隔离、真实出售、资产质量信用评级和信用增级是资产证券化所需的必要保障条件.目前,在我国全方位推行资产证券化仍存在许多困难,必须在认识相关风险和困难的前提下,顺应证券化的发展趋势.     

资产证券化、利率市场化和商业银行系统性风险CSSCI

选用2012年我国资产证券化重启后沪深股市16家主要上市商业银行数据,通过构建我国商业银行系统性风险指标体系衡量商业银行系统性风险,引入Loutskina构建的"证券化指数"衡量信贷资产证券化,对利率市场化背景下信贷资产证券化对商业银行系统性风险的影响进行了实证分析。研究结果表明,在我国资产证券化发展初期,信贷资产证券化降低了商业银行系统性风险,而利率市场化进程减弱了这一影响。此外,不同类型商业银行信贷资产证券化对商业银行系统性风险的降低作用具有机构异质性,股份制商业银行信贷资产证券化对商业银行系统性风险的削弱程度最深,城市商业银行次之,国有控股商业银行影响程度最轻。     

资产证券化风险简要述评

随着我国资产证券化业务的不断拓展,深入了解资产证券化可能产生的各类风险,并对资产证券化过程中的结构安排与产品交易中出现的各类风险进行识别与控制,就成为资产证券化监管的客观需要。     

新巴塞尔资本协议下资产证券化风险转移的确认

在资产证券化的复杂交易结构中,要想达到完全转移风险的目标,不仅要对风险暴露进行资本监管,而且必须判断在资产证券化过程中的风险转移程度(即风险转移的确认)。资产证券化过程中的风险转移确认是资产证券化能否达到预期目标的关键。本文对新巴塞尔资本协议和国际会计准则的有关规定进行了研究,探讨了监管金融资产证券化风险转移的新思路。     

浅议企业资产证券化融资的风险及应对

资产证券化在我国的发展起步较晚,其在资本市场中的作用至关重要,它能够帮助企业解决融资困难的问题,并且提升企业的负债能力。但在进行资产证券化融资的过程中,仍然面临着诸如资产、法律、评级等一系列风险,给企业资产证券化融资进程带来了较为严重的影响。基于此,本文以企业资产证券化融资的角度出发,对其内涵进行阐述,分析在企业资产证券化融资的过程中所面临的风险,并对此进行相关的风险应对,从而促提升企业在资产证券化融资过程中的应对能力,促进其资产证券化融资的有效进行。     

VaR在资产证券化风险分析中的应用

资产证券化是金融衍生产品市场近四十年来最重要的创新之一,但是,由于各种不确定因素的影响,资产证券化的过程中潜藏着一定的风险。本文以VaR为理论基础,对资产证券化风险的整体度量进行了探索研究,构建了基于VaR的资产证券化风险度量模型。     

关于金融脱媒背景下的证券投融资分析

从长远看,金融脱媒将有利于资产证券化业务的发展.而资产证券化又进一步可使金融机构增强抵御风险的能力,充分发挥其金融中介作用,提高资本管理的效率.在这种背景下,本文首先概述了金融脱媒与资产证券化的相关理念,进而分析了金融脱媒背景下资产证券化的意义,最后给出了金融脱媒背景下证券投融资的建议.     

新形势下我国房地产资产证券化问题思考

一、推行房地产证券化的迫切性和意义 (一)分散和化解金融风险的需要 目前我国金融市场是以银行为核心的,因此,银行面临的风险也将影响到整个金融市场.银行信贷面临四种风险,即信用风险、利率风险、流动性风险和提前偿还风险. 1.房地产资产证券化有利于分散利率风险.住房抵押贷款期限一般比较长,通常是10-20年,甚至是30年,利率波动的可能性很大,利率波动对住房抵押收益的影响也会越大.目前住房抵押贷款银行实行的是单一品种的浮动利率贷款,商业银行随时可以根据人民银行利率变动而上浮或下调利率,买房者也承担了较大的利率风险.一旦通胀率提高,利率随之提高,消费者借贷的热情必然降低.银行对住房抵押贷款的呆账率也会提高.解决这一问题最有效的方法就是实行固定利率为基础的贷款,这样购房者的风险降低了,但银行仍然要面对利率风险,通过房地产资产证券化,银行将贷款一次性出售获得收益,利率风险则随贷款也转移出去了.     

中韩资产证券化的比较研究

资产证券化对于提高银行资产流动性,降低融资成本以及提高资本充足率都具有重要作用。2005年底,国家开发银行和中国建设银行分别推出信贷资产支持证券和房贷抵:贷款支持证券,至此,中国真正意义上的资产证券化在经历多年的研究后终于拉开序幕。资产证券化并不是一个陌生的事物,自上个世纪70年代末,美国开始推出资产证券化后,资产证券化便在全球蓬勃发展,成为最有生命力的创新源泉。亚洲金融危机后,资产证券化因其成为处置不良债权的最有效的工具而在亚洲得到快速发展。资产证券化在提高资产流动性、有效配置资源等方面具有无以替代的优势,然而,毋庸置疑,资产证券化在提高流动性的同时,也带来了操作风险、道德风险等各种风险。本文拟分析韩国资产证券化推出的背景、法律环境、资产证券化的特征,为我国进一步推进资产证券化发展确定正确的路径。