障碍期权定价的混合Laplace-Adomian方法探讨

期权是一种重要的金融衍生工具,价格作为期权最核心的部分得到人们极大的关注.其中最著名的是布莱克与斯科尔斯在20世纪70年代提出的Black-Scholes公式,许多学者将该公式运用于不同种类的期权计价中,并且在具体求解过程中试用了大量不同思路的数学方法.本文沿着这一思路,将双障碍期权抽离出来,研究它价格的计算方法,具体做法为将Laplace变换与Adomiam分解方法结合,希望能得到计算更为简洁的求解模型.     

基于TSOPM模型的两状态期权定价

文章主要阐述了基本两状态期权定价模型(Two-State Option Pricing Model, TSOPM)。该模型在数学上是比较简单的,但能运用到很多复杂的期权定价问题中去。TSO PM没有使用随机微分方程的求解,而是从代数方法中得到结论。首先,文章给出模型的数学表达,并阐述其在简单形式期权定价问题中的运用;其次,讨论了模型的统计特征,说明了模型中的参数如何估计并运用于实际问题的求解;最后,将模型运用于无分红、有分红股票的欧式与美式看涨期权、看跌期权的定价问题。此外,文章还将模型运用于其他估值问题:一个含有息票支付债券的公司,对其股权和债券进行估值;债务证券的期权估值;固定利率银行贷款承诺的定价。在附注中,还运用两状态接近法推导了Black-Scholes公式。     

基于实物期权的风险投资决策分析

本文通过对风险投资的特点和传统投资决策方法的分析,指出了传统投资决策方法(DCF法)在评价风险投资项目上的不足之处。然后引入实物期权思想分析了风险投资决策的过程,并分别运用两种期权定价模型(Black-Scholes模型和二叉树模型),通过实例对风险投资项目进行了价值评估,指出了在运用实物期权方法进行投资决策时应该注意的问题。     

实物期权评估法在企业并购中的应用

传统的企业价值评估方法不太适合风险企业的评估,尤其在并购这样风险比较大的活动中,实物期权法评估目标企业价值很适合。首先以金融期权为例介绍了期权的基本概念、分类、期权在到期日的价值和Black-Scholes期权定价模型。在此基础上过渡到实物期权和实物期权法评估企业价值的思路并结合一个例子来分析,主并企业利用实物期权法更容易识别评估有潜力的目标企业。     

由套利定理确定离散价格标的资产的期权定价模型

本文利用Black-Scholes公式、套利定理和风险中性概率分布,给出了离散价格标的资产的期权定价公式,揭示了这类标的资产期权价格的实际意义,同时也给出了利用结论指导期权实际投资的方法。     

基于MATLAB的Black-Scholes-Merton欧式期权定价模型的计算研究

本文以Black-Scholes-Merton期权定价公式为研究对象,利用MATLAB的求导功能求得了Black-Scholes-Merton期权定价敏感性指标的计算公式.从MATLAB金融衍生产品工具箱中各个求解函数的M源文件的算法结构出发进行追源,发现了MATLAB金融衍生产品工具是基于Black-Scholes-Merton期权定价模型设计的,并指出了MATLAB金融衍生产品工具箱的默认计算对象是有红利支付的Black-Scho-les-Merton模型,而非红利为零的Black-Scholes模型.最后,在Notebook环境下调用金融衍生工具箱中相关命令编写了一个“Black-Scholes-Merton欧式期权定价模型及其敏感性指标通用计算模板”,成功实现了在Word中进行欧式期权价格及其敏感性指标的快捷计算.     

企业价值评估中实物期权法的运用与优劣势分析

文章首先对二项式模型和Black-Scholes模型进行了简要说明,并分析了实物期权法应用于企业价值评估的基本思路.在此基础上,通过实物期权法与现金流量折现法的案例对比分析,总结了实物期权法的优点和不足.传统企业价值评估方法通常只考虑企业资产现值和未来收益现值,而忽视未来投资时机的最优选择问题;实物期权通过考虑对未来投资时机的选择所创造的价值,对传统评估方法进行有益的补充和完善.     

期权定价思想在决策分析中的应用

本文在无套利假设下，利用期权定价理论的思想，把Black-Scholes公式应用在决策分析中。     

实物期权模型在资本预算管理中的应用

文章对比了传统方法和实物期权模型在资本预算管理中的优缺点,着重讨论了Black-Scholes期权定价模型在资本预算中的应用,有助于管理者更好地决策。     

基于复合期权理论的技术经济评价方法

本文针对传统技术经济评价方法不能对项目投资过程中灵活性进行估价的缺陷,用复合实物期权理论改进了传统技术经济学中的经济评价方法。根据金融无套利均衡分析,应用Black-Scholes期权定价模型和Geske复合期权定价模型给实物期权定价,并给出了定价的基本步骤与方法。解决了技术经济评价过程中由于投资选择权的灵活性带来收益的具体计量问题,并且将项目实施结束由于技术能力成长带来的预期收益也考虑在内。完善了技术经济评价方法。     

欧式期权定价的Monte-Carlo方法

讨论各种欧式期权价格的Monte-Carlo方法。根据Black-Scholes期权定价模型以及风险中性理论,首先详细地讨论如何利用Monte-Carlo方法来计算标准欧式期权价格;然后讨论如何引入控制变量以及对称变量来提高Monte-Carlo方法的精确性;最后用Monte-Carlo方法来计算标准欧式期权、欧式—两值期权、欧式—回望期权以及欧式—亚式期权的价格,并讨论相关方法的优缺点。     

实物期权理论在投资决策中的应用分析

本文介绍了实物期权的涵义、特征,分析了实物期权与金融期权的异同点.应用Black-Scholes期权定价理论,将项目投资问题转化成期权定价问题,与传统净现值投资分析方法结合使用,为投资决策实践提供了新的视角.     

实物期权方法在项目投资决策中的应用

常用的投资评价理论一现金流贴现法忽略了决策中的灵活性，把决策看成是一个静止的过程。实物期权方法为投资决策提供了一个全新的视野，它把金融期权的思想运用到实物资产的评价中，充分考虑到决策过程中的管理柔性，以一种动态的方法来评价整个项目。运用Black—Scholes模型和二叉树模型来评价具体案例的投资价值，突出了实物期权方法相对于传统现金流贴现法的不同和改进，说明了实物期权定价模型的选择和应用，具有一定的现实意义。     

基于实物期权方法的并购中目标企业价值评估

本文利用实物期权方法研究并购中目标企业的价值评估模型，认为并购中目标企业的价值不仅包括目标企业自身的价值，还应包括由于并购的实物期权特征和协同效应产生的目标企业相对于并购企业的附加价值。目标企业自身的价值由传统的折现现金流法计算，并通过实物期权理论调整。并购附加价值分别由实物期权理论方法、由改进的折现现金流法和专家打分法计算和分配。     

投资者认知偏差与实物期权的行为定价

以投资者理性及诸多严格假设条件为前提，Black-Scholes公式解决了金融期权的定价问题。但在实物期权实践中，投资者存在诸多系统性认知偏差，从而可能导致定价偏误。本文从比较静态分析的角度，讨论了过分乐观、过度自信、短视、损失规避等认知偏差对投资者实物期权定价的影响，并以这种行为定价思想逻辑地解释了投资、公司治理等实物期权实践中一些典型的异常现象。     

基于实物期权的专利权评估方法初探

本文从专利权评估的角度分析评估中的常用方法,包括三种传统方法和实物期权法.B-S期权定价模型和二项式期权定价模型是目前最常用的实物期权价值评估方法.由于专利权的实物期权特性,本文认为运用实物期权方法更为准确合理.最后对各种评估方法进行了比较分析,提出了期权定价理论存在的一些问题,这将有利于实物期权法在价值评估和项目决策中的进一步运用.     

房地产投资决策中实物期权方法的应用

传统的净现值投资决策方法将不确定性视为一种损失,忽略了项目投资的灵活性和战略性,往往造成项目价值的低估,而实物期权弥补了NPV法的不足。本文将实物期权方法}J入房地产投资决策中,对比分析了传统净现值法的一些不足,介绍了实物期权的基本理论,并采用了B-S期权定价模型对房地产投资决策过程中蕴含的迟延期权进行了案例分析。     

基于实物期权的创业投资资本资产定价模型

创业投资的特质与实物期权方法有实质的契合性,表现在创业投资的风险水平同实物期权的波动率之间。创业投资的分期投资与实物期权的期权价值之间有着密切的关联性。这种内在契合性是运用实物期权方法研究创业投资定价研究的基础。基于Black-Scholes偏微分方程的实物期权模型构造的多期创业投资的实物期权定价模型,更具现实解释力。     

实物期权评价方法

基于传统项目投资评估方法的种种缺陷,投资者已经意识到引入新的投资评价方法的重要性和必要性.文章首先简要介绍传统的项目投资评估方法(DCF方法)的基本原理并阐述该方法存在的不足,然后着重引入实物期权方法,对实物期权的概念、类别、及具体的连续和离散模型公式做简要的介绍和阐明.     

基于Black-Scholes期权模型的房地产投资决策分析

传统的房地产投资决策分析,并没有考虑房地产投资中由项目不确定性和动态灵活性所带来的价值,因此,在很大程度上影响了投资决策的有效性。基于此,拟将Black-Scholes期权定价模型应用到房地产投资分析中,对其进行推导并构建适用于房地产投资决策的模型,最后分析房地产投资决策的一个实例,说明此方法比传统方法更加有效合理,并具有较强的可操作性。