众筹投资意愿影响机理研究

众筹活动是落实“大众创业、万众创新”政策的重要推手，但当前面临投资意愿不足的问题。依托扎根理论，对众筹成功案例展开研究，探讨了众筹投资意愿的影响机理。研究发现，投资者的知觉创新与产品涉入通过负向影响其对众筹方案的知觉风险来正向影响投资者的投资意愿，投资者与筹资者的沟通及其相同或相似的价值观通过正向影响投资者对筹资者的信任来正向影响投资者的投资意愿，筹投双方相同或相似的价值观及投资者的知觉利益通过正向影响众筹承诺来正向影响投资者的投资意愿。最后，提出了提升众筹投资意愿的对策。     

互联网平台小微企业股权众筹完成率影响因素探究

互联网平台股权众筹为创新项目融资提供了新渠道,对改变小微企业尤其是创新创业企业面临的融资渠道单一、融资成本高及融资地位弱势等局面带来了希望。从项目价值、项目描述、项目状态、人力资本、信用背书5个维度构建理论模型,采集知名股权众筹平台京东东家的数据,通过实证分析,研究小微企业股权众筹影响因素。结果显示,5个维度对筹资完成率均呈正向影响,而观测变量中的项目估值、投资人数上限以及团队成员行业经验与筹资完成率呈正相关,目标金额与筹资完成率呈负相关。     

股权众筹投资者决策行为影响因素研究

股权众筹可以有效解决初创企业融资难的问题,具有巨大的发展潜力。研究股权众筹投资者的决策行为,对企业有效发布项目信息、传递有利信号、提高融资绩效具有重要意义,目前国内该领域研究较为缺乏。基于信号传递理论,从不确定性角度研究投资者行为影响因素。通过搜集众筹网上股权类项目融资面板数据,利用混合OLS模型进行分析,发现我国股权众筹市场存在羊群行为,投资者倾向于投资已经获得大量投资的项目,领投人、产品状态成熟及团队人数较多可以降低投资者感知不确定性,有利于吸引投资,而出让股份多会增加项目不确定性,降低投资者投资意愿。     

哪种风格的招股书更容易众筹成功？——来自在线众筹平台Seedrs的经验证据

随着数字技术和创新金融服务的发展,众筹平台已迅速发展成为可以替代传统天使投资人和私募机构的创业融资渠道.本文调查了招股书风格对股权众筹成功可能性的影响.通过对2017年和2018年在英国最大的股权众筹平台Seedrs上发起的741次众筹活动的招股书进行文本分析,本文发现招股书字数和用词可以显著影响众筹结果.众筹平台聚集着大量的业余投资爱好者,与专业投资人相比,他们通常更依赖于直觉和情绪做出相对感性的投资决定.篇幅长的招股书不仅不能有效地缓解信息不对称,还会增加潜在投资者快速提取有价值信息并准确理解商业项目的难度,最终削弱了他们的投资热情、降低了众筹成功率.包括更多乐观词汇的招股书不仅可以向外界传递积极的内部信息,还可以正向影响众筹平台用户的情绪、激发其投资热情,从而提高了众筹成功率.     

大众参与众筹投资决策影响因素分析

众筹是互联网金融的重要研究领域,对于解决小微企业、创业者融资难问题,众筹是一种有效融资方式和重要融资平台。众筹投资者决策的影响因素是众筹项目融资成败的关键,建立了众筹投资者决策影响因素的理论模型,通过问卷收集了第一手资料,采用Logistic回归方法,研究发现投资者年龄、投资者利益保护、平台知名度、众筹项目定价、投资项目回报风险和项目本身风险对众筹投资决策具有显著影响。为了增强众筹投资者信心,众筹平台需要提高知名度,众筹项目应合理定价并降低项目回报风险和项目经营风险。     

创业项目选择互联网众筹影响因素研究

互联网创业项目众筹是近几年刚起步的一种商业融资模式,需要众筹的创业项目首先需考虑众筹投资者决策影响因素。建立了互联网创业项目因素、投资者个人因素和众筹平台影响因素决策模型,通过理论假设、调查问卷数据采集和二分类Logistic回归方法分析众筹投资者决策行为主要影响因素。结果显示,在显著水平0.05下,性别、婚姻状况、对创业发起者的支持、对众筹项目的感兴趣程度、众筹项目前景、创业项目风险、创业项目发起人能力、众筹项目回报与投资者期望一致、众筹平台知名度、众筹平台对投资者利益的保护程度是主要影响因素。结论可为互联网创业项目众筹设计、可行性分析和获得投资提供依据,也可为互联网创业众筹研究提供理论指导。     

众筹模式下心理距离对投资者支付意愿的影响

众筹是一种新型的网络融资模式,投资者对项目的支付意愿受到众多因素影响。将众筹的研究视角延伸至投资者心理行为领域,从投资者心理角度,研究时间和空间距离与投资者支付意愿的关系,应用解释水平理论,验证了解释水平与心理距离匹配对投资者支付意愿作用的差异。     

众筹参与者是“凑热闹”还是“真投资”——社会资本视角下基于“众筹网”的经验证据

本文利用"众筹网"数据,研究众筹项目的社会资本对众筹融资绩效的影响。实证结果显示,当项目人均投资金额较低时,项目社会资本中的结构资本与融资绩效正相关,而关系资本及认知资本与绩效均无显著关系,说明此类小金额投资者往往以"凑热闹"的心态参与众筹。当人均金额较高时,三个维度的社会资本均对融资绩效有正向影响,表明此类参与者会理性考察项目质量。随后,本文对此现象的原因进行探究,并发现上述项目融资绩效影响因素的差异与众筹项目归属于娱乐兴趣类或是农科投资类有关。基于上述研究,本文给出了相应建议。     

基于项目类型的股权众筹羊群行为及领投人作用研究

股权众筹为创新创业提供资金支持,但其存在风险大和信息不对称等突出问题,为了规避风险,股权众筹投资者往往会跟随领投人及其他投资者进行决策。研究羊群行为及领投人作用有助于了解投资者群体心理,对提高融资绩效具有重要理论价值。目前,国内股权众筹方面的研究较少,更缺乏针对不同类型项目的深入研究。对众筹网的股权众筹项目面板数据进行回归分析,发现科技类和非科技类项目的投资者均存在羊群行为,且科技类项目投资者羊群行为边际效用趋增。领投人有利于吸引对科技类项目的投资,却不利于吸引对非科技类项目的投资。最后,从投资者、融资者及众筹平台3个方面提出了对策建议。     

浅谈如何通过股权众筹平台做天使投资

天使投资是投资界，尤其是在互联网行业中的重要投资方式之一。过去的天使投资门槛很高，但自从2014年股权众筹平台的崛起，天使投资不再是遥远的梦想，一般的合格投资者都能够参与到天使投资。本文将通过解析股权众筹平台和天使投资的概念，分析如何选择股权众筹平台和如何借助股权众筹平台甄别项目，最终让投资者能够了解如何通过股权众筹平台来做天使投资。     

众筹模式下的信用风险研究

在互联网众筹平台上,项目发起人的信用等级至关重要,它直接决定了项目违约风险的高低.由于项目发起人与投资者之间存在信息不对称问题,投资者无法获得项目发起人的全面信息,无法客观地对项目发起人的信用进行评价,又由于项目发起人在众筹平台上的违约成本很小,这就促使了发起人信用风险的产生.本文基于互联网金融的视角探讨众筹融资中项目发起人的信用风险问题.研究发现,投资者可以根据项目发起人的信用等级高低来判断实现其承诺回报意愿的高低,信用等级越高,其实现承诺回报的意愿就越强烈.     

众筹平台的运营模式及风险防范

近年来,互联网金融异军突起.作为"众筹"家族的一员,股权众筹(Securities-based Crowdfunding)无论从单个项目的筹资规模还是从回报形式来看,对投资者与融资者都极富吸引力,特别是为小微企业发展提供了更为便捷的融资渠道.但这种半公开的融资行为在我国发展尚不完善,存在很多恶意欺诈行为和不诚信现象.因此,建立一个可靠稳定的众筹信任机制,保障用户的利益和系统安全性十分重要.本文介绍了众筹平台的运营模式,股权众筹在中国的发展现状,简述可靠度模型的研究背景,指明可靠度方面的相关定义和要素内涵,并提出基于自身历史记录、第三方推荐和环境要素三方综合的可靠度模型,旨在为投资者保护实现路径提供一定建议.     

基于期望理论的众筹设计研究

本文基于行为金融学的期望理论分析了众筹投资者的价值函数特征和衡量指标.认为初创企业主可以通过设计项目的展示内容来影响投资人的决策,进而争取投资人的有限资金.实证研究显示,预设目标金额越低,新颖度越高的众筹项目,能提高投资人对项目众筹成功概率的预期,从而增加其投资的决策权数.而明确显示优质项目质量信号,差异化设置回报种类及多样化项目宣传渠道能提高投资人的预期价值,从而增加项目成功众筹的概率.     

众筹平台双边市场特性与竞争策略研究

当前,众筹平台逐渐分化为综合型与垂直型众筹平台,其用户规模和交易费率都存在显著差异,需要制定有针对性的竞争策略。根据众筹模式特征,构建了Hotelling竞争模型,分组实证考察了综合型和垂直型众筹平台双边用户交叉网络外部性、支持者自网络外部性和平台定价的综合影响。结果表明,在综合型众筹平台中,支持者规模对支持者投资需求产生了显著正自网络外部性;而在垂直型众筹平台中,支持者规模对发起者筹资需求、发起者规模对支持者投资需求均产生了显著的正交叉网络外部性,且平台定价显著负向影响发起者筹资需求。     

股权众筹市场准入条件的多视角分析

股权众筹平台发展面临各种问题,设定科学合理的市场准入条件是行业发展的基础性保障。应根据股权众筹平台、投资者、融资者不同情况合理设定准入条件。《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》的规定存在不少问题:规定模糊有待明确、细化;筹资者囿于中小微企业或其发起人没有必要;没有规定领投人市场准入制度;直接限定投资者禁止进入有失妥当。相关问题应该在今后修改稿中予以体现或者指定实施细则予以明确。     

国外众筹研究综述与展望

通过梳理和总结国外众筹研究,阐述了众筹的概念和内涵、众筹模式的分类、众筹的参与主体等,归纳和总结了众筹投资者的动机和众筹成功的影响因素,概述了众筹的适用性和效应。最后,总结了当前研究的不足,并基于国内众筹行业的发展现状,阐述了众筹研究的未来方向。     

众筹:创业融资新渠道

政府对股权众筹的重视,对一直处于法律边缘的股权众筹是一大利好,股权众筹或将迎来发展的春天站在风口,大象都可以飞起来。在这个大众创业、万众创新的新经济时代,面对互联网金融的风口,想把梦想和创意变为现实的创业者们又有了飞翔的新动力——众筹融资。众筹,译自国外crowdfunding一词,即大众筹资或群众筹资。是指用互联网方式向网友募集项目资金的模式。众筹利用互联网和SNS传播的特性,让许多有梦想的人可以向公众展示自己的创意,发起项目争取别人的支持与帮助,进而获得所需要的援助,支持者则会     

基于Web的科研众筹模式实证分析研究

科研众筹是一种采用Web技术为科学研究筹集资金的新模式。以科研众筹项目为研究对象进行实证分析,研究影响科研众筹项目成功率的各种因素,得出以下结论：跨领域的科研项目更容易获得成功;多人发起的项目比由一个人发起的项目更容易获得成功;计划筹资金额越多,项目成功率越低;高校科研人员发起的科研项目比企业研究人员发起的项目成功率高得多;采用多媒体方式介绍项目能够显著提高筹资成功率;项目发起者已经取得的科研成果能够提高投资者对项目的关注度,从而提高项目成功率;对项目进行适度更新,把项目最新进展客观传递给投资者,有利于投资者作出投资决策。     

社会化媒体时代的众筹:国外研究述评与展望

众筹基于社会化媒体的互联网金融模式,创新了中小微企业的融资渠道,支持创业、创新和创意。众筹当事人参与的动力包括:筹资人需要融资、营销、资源和顾客共创价值,投资人需要股权和回报,众筹网站需要盈利。项目特征与质量、投资人行为、社交因子和地域等对众筹活动具有显著影响。众筹领域潜在的研究机会,包括众筹的长期影响、决定其成功的因素、未来商业模式、本土化和法律监管等。     

众筹筹资的影响因素分析

近年来,随着互联网经济的发展,众筹模式也逐步进入人们的视野。众筹与传统的融资模式相比,具有很大的优势,各种众筹平台也得到较快发展,所以众筹越来越受到一些中小企业及个人的欢迎。因而众筹筹资的影响因素是各方面都比较关注的事情。文章以京东众筹为例,选取目标金额、筹资期限、点赞次数、图片使用数量等变量,建立回归模型,从而总结出众筹成功影响因素,并针对我国众筹发展现状提出相关建议。