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动量交易策略指的是事先针对股票收益及交易量设定过滤规则,一旦股票收益或者股票收益和交易量同时满足过滤规则就买入或卖出股票的交易策略。动量交易策略的理论基础是行为金融学。国外投资者已经成功地在实践中应用了该策略。我国股票市场是否存在动量效应,还未形成统一的结论。在总结国内外学者研究方法的基础上,利用目前可用的数据,对我国股票市场在中期条件下动量交易策略的适用性进行了实证研究。但得出的结论并不支持存在动量效应。 相似文献
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本文利用我国股票市场投资者二级市场交易数据对投资者交易策略的特征进行研究,发现我国投资者整体上遵循动量交易策略,而对于小规模股票却采用反向交易策略。 相似文献
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动量效应是行为金融研究的一个热点问题,并且对投资者也是一种主动管理的投资方式。本文根据申银万国研究所制定的一级行业分类指数,从行业动量的角度对2001年-2009年的中国股市进行了研究。研究结果表明,中国股市在短中期存在明显的行业动量效应,其中部分投资组合能获得显著的超额收益,具有较强的投资参考意义。并且,本文通过对行业动量实际交易策略进行实证检验,结果表明行业动量效应投资策略可以获得明显的超额收益,即使考虑到交易费用和卖空限制,只买入赢家组合的投资策略依然可以获得较高的超额收益。 相似文献
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动量效应是行为金融研究的一个热点问题,并且对投资者也是一种主动管理的投资方式.本文根据申银万国研究所制定的一级行业分类指数,从行业动量的角度对2001年-2009年的中国股市进行了研究.研究结果表明,中国股市在短中期存在明显的行业动量效应,其中部分投资组合能获得显著的超额收益,具有较强的投资参考意义.并且,本文通过对行业动量实际交易策略进行实证检验,结果表明行业动量效应投资策略可以获得明显的超额收益,即使考虑到交易费用和卖空限制,只买入赢家组合的投资策略依然可以获得较高的超额收益. 相似文献
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中国股市惯性策略和反转策略的实证分析 总被引:13,自引:0,他引:13
中国股市系统风险占总风险的比重非常高,系统风险非常大。在这种情况下,单就反转策略和惯性策略而言,反转策略成功的可能性比较大,而且期望超常收益非常可观。惯性策略失败的可能性非常大,至少对于不能影响股票价格的投资而言,惯性策略或“追涨杀跌”是最差的策略。 相似文献
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通过分析市场盈利不稳定性对中国股市动量策略收益的影响,构建了包含动态权重的动态动量策略。研究发现,市场盈利不稳定性对中国股市的动量效应具有显著为负的影响,并且该影响在不同的市场涨跌状态下表现出非对称性。具体而言,当盈利不稳定性升高时,动量效应减弱,并且当市场处于上涨状态时,上述关系更为显著。相对于传统的静态动量策略,基于市场盈利不稳定性所构建的动态动量策略表现出更强的择时能力,具备更为优异的市场表现,最高可获得13.62%的年化平均收益率,与之相比,传统静态动量策略的最高年化收益率仅为5.16%。 相似文献
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长期以来,无论是国内的学者还是IMF的专家都喜欢用交易方程式及其变换式对中国的货币经济状况说三道四。作者通过对交易方程式及其变换式在数学上的相等性、变量在统计口径上的一致性(可比性)进行分货币已不再仅仅是交易媒介了,它在中国承担了更多的功能,不宜用它来评价货币政策和经济运行状况。 相似文献
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关联交易是指在关联方之间转移资源、劳务或义务的事项,而不论是否收取款项。从关联交易产生的背景及发展过程看,有一定的积极作用和负面影响。本文在对相关国家涉及关联方交易监管的法律法规进行比较分析的基础上,以江苏地区中外资企业为样本,对目前跨境关联交易的总量、结构及发展趋势进行了实证分析,提出了进一步完善跨境关联交易监管的政策建议。 相似文献
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本文依据行为金融学的理论与方法,选取2006第1季度到2008年第4季度十二期的数据,选择30只股票型开放式证券投资基金作为研究样本,通过ITM模型对开放式基金动量和反向两种投资策略进行实证研究。针对得出的结果进行了理论上的分析,并结合我国股市现状,为进一步提高基金投资业绩提出了建设性的意见。 相似文献
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利率是经济中最受关注的一个经济变量,新闻媒介中几乎每天都有关于它的报道,利率就是货币或资金的使用所支付给货币或资金供应在某一特定期间的使用代价。在国际货币市场,利率通常以分数形态如1/32、1/16、1/8等以8为倍数的分母表示。 相似文献
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自从我国实施QFII制度以来,随着QFII投资额度的增加,QFII在我国A股市场的影响力也越来越强。本文通过改进的GTW模型,选择2004年三季度至2011年一季度作为研究区间,对QFII在中国A股市场的交易策略进行实证研究。结果显示,在这一时期,84.85%的QFII采取了惯性交易策略;在指数上涨阶段QFII的惯性交易策略有所增强,而在指数下跌阶段QFII的惯性策略有所减弱,有时甚至采取反转交易策略。 相似文献