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实行股权分置改革以来,我国上市公司的股份逐步进入了全流通时代,这给外资企业并购我国上市公司提供了宽松的外部条件,外资并购后的企业与原外资企业之间存在着相关利益必定会牵扯到相关企业之间的关联交易。那么应如何对外资并购所带来的企业关联交易问题进行监管成为了一个热点话题。文章从关联交易的概述出发,阐述了并购企业关联交易产生的原因、并购给关联企业之间交易带来的一系列问题,并针对以上问题提出了相关的建议。 相似文献
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关联交易是关联企业赖以实现利润最大化的基本手段。它所具有的促进企业规模经营、降低交易费用、提高企业市场竞争力等功能,对深化改革,结构调整中我国企业具有战略性意义。但关联交易是把双刃剑,在缺乏法律管制的情况下,它亦会演化成一些企业谋取非法利益的手段,衍生出诸多法律问题。如何有效保护中小股东利益、债权人利益?如何维护证券市场管理秩序?如何规范企业间的收购或兼并行为?如何与避税行为作斗争?解决这些问题已经成为我国加强经济法律建设的一项重要任务。把关联交易纳入法制轨道之目的,并非禁止关联交易,而是旨在关联企业整体效益、中小股东利益、债权人利益和公共利益之间寻找一个最佳平衡点。 相似文献
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在2001-2004年中国五个最大的企业并购交易当中,有三个是今年完成的:朝日一伊藤忠9.5亿美元收购天津康师傅饮料;宝洁以18亿美元收购中国合资伙伴和记;Anheuser—Busch7.4亿美元收购哈尔滨啤酒。这一系列现象表明中国企业的竞争力已经明显受到跨国公司的普遍关注,因此,通过兼并收购中国企业资 相似文献
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公司并购关联交易中的财税问题研究 总被引:1,自引:0,他引:1
一、问题的提出并购交易与关联交易往往密切相联。一方面,无论我国企业并购重组交易看起来多么具有市场性色彩,关联关系总会经常出现在这些交易中,尤其是在我国当前还不太规范的企业并购市场上。另一方面。企业并购完成后,并购方与被并购方就构成了关联关系(在不是完全合并的情况下)。 相似文献
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加入WTO后,我国资本市场在外国资水强势竞争下,将随着WTO规则的实施逐步完善并 日趋国际化,从而推动我国企业资水运营水平的全面提高。 一、入世对我国企业资本运营的影响 1.我国企业将掀起第三次资本运营高潮 首先,外国企业将主要采取并购方式进入我国,从而推动我国的企业资本运营。由于我国经过20多年的市场化改革。企业已经拥有了较好的经济资源,并购便于快速占领市场,实现本土化经营。 其次,为应对入世,我国企业将通过资本运营迅速整合企业各种资源,培育企业核心竞争力,形成合理的产业组织 相似文献
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国内外大量的实证研究表明,经理人的代理问题是收购企业价值减损的重要原因之一。问题在于,什么样的收购企业会承担更大的代理风险?通过研究中国上市公司发生于2001-2005年共301家收购企业在并购前后企业特征与企业价值的关系,对并购活动中经理人代理问题的影响因素进行了实证检验。发现,凡是容易引发代理问题的收购企业在并购前一般具有如下特征:较高的自由现金流量、大型的企业规模以及国有控股的企业性质。而在并购前企业高的负债水平、经理人对本企业的高持股比例以及良好的经营管理水平有助于减少并购中的代理问题,从而提高并购后企业的价值。本文为企业外部投资者监督、控制经理人不合理的并购决策,提供了有意义的参考与借鉴。 相似文献
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近几年,我国企业之间的并购、联合、相互参股等商业活动使得关联企业之间的交易形式愈来愈复杂,许多上市公司利用虚构的关联交易进行盈余管理而使会计信息失去公允性、可靠性。本文通过对关联交易中盈余管理的影响分析,提出了规范对策,以期对我国有效治理上市公司关联交易中盈余管理问题有所帮助。 相似文献
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中国加入WTO以后,随着外企控股比例限制的逐步取消和外商投资领域的逐步开放,外商对华直接投资出现了一些新变化,外资大量以并购同内企业的形式进入我国,对我国农业产业的并购活动日益活跃。本文通过分析外资并购对我国农产品加工业的影响,进而分析其中存在的问题,并提出一些可行性建议与对策。 相似文献
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企业为了提高市场竞争力,拓宽市场份额,实现企业价值最大化,往往收购、兼并其他企业。然而并购由于不确定性,存在着巨大的决策风险、操作风险、"不协同"风险。针对并购风险产生的机理和具体环节,必须采取并购前可行性研究,对目标企业进行有效整合,达到控制企业并购风险的目的。 相似文献
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沪深股市举牌收购的事件在今年频频出现,前三个月发生的针对7家上市公司的举牌事件,已经达到历年被举牌总数的三成,举牌收购已成为2005年上市公司并购的一大趋势。与过去举牌收购大多意在二级市场炒作的做法不同,今年举牌真正摆出了产业收购的架势。 相似文献
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外商并购我国企业,对增强我国经济发展的后劲、提高企业竞争力起到了不可否认的作用。同时,也出现了一些值得我们特别关注的问题。1.引起国有资产的价值被低估和流失。一是被外商并购的国有企业的资产没有经过规范化的核实和评估,因而出让的资产不少是按帐面净值而不是按重置价值计算;二是利用我国证券市场、产权市场的价格扭曲现象,以低估的市场价格收购上市公司的股权和产权;三是忽略国有企业无形资产(如品牌、市场信誉等)的价值,造成事实上的国有资产价值的低估和流失。2.部分跨国企业借并购直接进入我国有限制的某些产业领… 相似文献
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随着我国加入WTO和国际金融大融合的趋势愈加明显,金融控股公司这种金融综合经营的发展模式在国内已经实际产生并迅速蔓延开来。与金融控股公司相伴而生的是其内部的关联交易问题,它既有积极的作用,也有负面的影响。一方面关联交易减少了交易的不确定性,节省了交易费用,同时又提升了公司的竞争力,从而实现公司利润的极大化;但另一方面不当的关联交易违背了公开、公平与公正的市场准则,损害公司及其他利益相关者的合法权益,也会使风险在金融控股公司内部蔓延扩散,危害整个集团公司特别是银行的安全,损害存款人和公众的利益,并有可能引发整个金融体系的危机。因此,必须加强对金融控股公司内部关联交易风险的有效监控,防范于未然。 相似文献