WTO与中国外汇市场、银行外汇业务研讨会纪要

由交通银行《新金融》编辑部和 上海市金融学会国际金融专业委员会联合举办的“WTO与中国外汇市场、银行外汇业务研讨会”,于2000年11月7日在交通银行上海分行举行。参加会议的有:交通银行副董事长陈恒平先生,上海市人民政府参事、上海市金融学会副会长洪葭管先生,国家外汇管理局、中国外汇交易中心、大专院校和金融机构从事理论研究和实务操作的专家学者数十人参加了会议。 与会的专家。     

对央行外汇市场干预的新思考

2008年12月初,人民币汇率出现了汇改三年多以来最严重的连续贬值态势,为此,央行也启动了外汇市场干预措施.但新时期央行外汇市场干预究竟有无必要,干预方式存在哪些变化以及我国央行外汇市场干预的政策建议等都需要认真探讨和研究.     

中国外汇市场发展再次提速

中国人民银行在琥式公告人民币汇率形成机制改革后，连续发布通知，调整银行间外汇市场交易汇价和银行对客户外汇买卖价格管理的规定，扩大银行结客户远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期交易，以及进一步发展银行间外汇市场，这一系列有关外汇市场的改革措施，作为人民币汇率形成机制改革的重要组成部分，是中国外汇市场在过去十年基础上的再一次加速发展，进一步凸显了市场化的改革取向，市场深度和广度进一步增加。     

加入WTO后银行间外汇市场发展的思考

面对中国入世后人民币国际化进程将加快的趋势，本文试图从银行间外汇市场发展的角度分析中国外汇市场的构成和变化，从实际操作层面提出提高人民币汇率市场化水平和交易效率的建议，探讨央行干预模式，做市和声讯经纪对市场的影响，以供决策者参考。     

中国外汇市场建设探讨

中国外汇市场基础性建设的不断成熟与完善,为中信银行充分参与市场、寻求获利机会搭建了良好的制度平台。中信银行作为首批获准的外汇买卖做市商(两家中资银行之一),以及首挑获准的银行间外汇市场人民币对外币交易做市商(13家中外资银行之一),一直积极参与和全力支持中国的外汇市场建设,充分发挥金融机构在企业和个人汇率风险管理中的中枢作用,同时为外汇市场的有效运转提供流动性支持。     

中国外汇市场压力和官方干预的测度北大核心CSSCISSCI

本文参照Weymark(1997)等提出的外汇市场压力的概念和理论框架,建立了一个由三个市场和货币当局构成的中国开放经济宏观模型,利用1994年1月至2008年3月的月度宏观经济数据,估计了模型的有关参数,计算了这一期间人民币对美元的外汇市场压力指数和人民银行对外汇市场的干预指数。发现1994年以来,除了东亚金融危机时期的个别月份,人民币对美元都面临升值压力。1994年汇率并轨后,在汇率的决定中,市场机制一度发挥过一定作用,但政府干预程度越来越重,亚洲金融危机之后至2005年汇改以前,干预指数接近于1。2005年7月新一轮汇改之后,汇率决定的市场化程度显著提高。     

渐进发展中国外汇市场的措施选择

为配合人民币汇率机制改革,自2005年8月以来,国家有关部门采取一系列措施,加大外汇市场改革深度,扩展市场广度,充分发挥市场在汇率发现、资源配置方面的作用。汇改后人民币汇率弹性增强,外汇市场得到很大发展,但与发达国家外汇市场相比,我国外汇市场仍处于初级阶段。因此需要进一步深化外汇体制改革,推动外汇交易的灵活性和便利性。     

人民币汇率制度改革的探索

上世纪90年代以来金融危机频繁发生，且主要集中于发展中国家，并且其诱因都与汇率制度的安排密切相关。加入WTO后，我国的市场进一步向世界开放，许多行业面临冲击，对外经济往来状况面临巨大变化，现行人民币汇率制度是否应该改革，该如何改革成为我国国际金融领域的重要问题。     

中国外汇市场：“渐进变化”与“创新发展”——“中国外汇市场发展国际研讨会”侧记

最近，经过充分准备，国家外汇管理局和中国外汇交易中心联合举办的“中国外汇市场发展国际研讨会”在上海召开，来自政府管理部门、国际组织和国内外金融机构的150多名代表就如何稳步推进人民币资本项目可兑换、完善人民币汇率形成机制、充分发挥外汇市场在资源配置中的基础作用等方面作了深入探讨和广泛交流。     

深化外汇市场改革迎接入世挑战

中国加入WTO之后，外汇市场朝出健全，合理的市场体制必须将迈出循序渐进的步伐，本文从培育市场交易主体，发展保值工具，实行灵活有弹性的政策和改善调控手段等多个角度对这个课题进行了研究和分析。     

建立适度外汇市场干预机制研究

2008年12月初,人民币汇率出现了汇改三年多以来最严重的连续贬值态势,为此,我国中央银行启动了外汇市场干预措施.本文通过分析认为目前我国应维持人民币汇率的动态稳定,中央银行可对外汇市场进行适度干预,并提出了外汇市场干预的政策建议.     

加入WTO后银行间外汇市场面临的挑战及对策

作者通过对深圳外汇市场发展的回顾，引出入世后银行间外汇市场面临的机遇和挑战，并提出了相应的对策。     

入世后我国外汇市场体制改革探讨

加入WTO后，我国外汇市场资金的流动状况将发生很大的变化，在这一新条件下，我国现行的外汇市场有许多的不适应性。为此，外汇市场在体制上必须加大改革的力度，其核心是从现行的银行结售汇利过渡到外汇自由交易制，建立真正意义上的人民币市场汇率机制，让国内汇市与国际汇市发生联动，使国内银行所持有的外汇资产真正流动起来。     

加入WTO与我国外汇管理政策的取向

加入WTO后，我国现行的外汇管理体制和外汇管理政策将面临严峻挑战，只有未雨绸缪，转变策略，调整外汇管理政策，才能有效防止可能带来的冲击。