近年来中美国际收支演变特点及其比较研究

近几年来 ,中国的货物进出口顺差不断减少 ,服务逆差日益加大 ,致使经常项目顺差急剧下降 ,国际收支的平衡和国际储备的增加在相当程度上靠资本和金融项目的顺差来维持 ,这颇像美国国际收支的发展模式。本文经过深入分析中美两国国际收支的演变特点及其国内不同的社会经济背景 ,认为美国国际收支现有发展模式尚可维持 ,而中国不可效仿。     

新形势下中美国际收支失衡与金融市场有效性探讨

美国经常项目逆差,资本项目顺差的国际收支结构是很难长期持续的。由于中美两国国际收支结构存在较强的互补性,美国国际收支结构的调整对目前中国的国际收支结构提出了严峻挑战。金融市场的金融资源结构及流向的不合理是影响中国国际收支结构失衡的重要因素,因此中国应该完善和发展金融市场,积极主动地调整目前失衡的国际收支结构以应对美国国际收支结构调整可能给中国经济发展带来的不利影响。     

中美金融合作与摩擦的再评估与政策建议

中美两国于2020年1月15日正式签署第一阶段经贸协议,并于近期落实生效。本文在比较中美两国金融实力的基础上,分析寻找两国金融业的核心差距,以期为重新思考两国未来金融合作的方向、更好地推动中国金融治理体系和治理能力现代化提供借鉴。     

中美经常项目收支的比较分析

随着中国贸易顺差的不断增加,中国与最大贸易逆差国美国之间的贸易摩擦日益激烈。中国的巨额经常项目顺差与美国持续增长的经常项目逆差相比,是否意味着,中国商品贸易和服务贸易确实具有相对比较优势。对此,本文通过比较分析中美经常项目收支结构、中美商品贸易和中美服务贸易,从而得出:中国贸易中某些产品具有比较优势,但仍有很多产品的竞争力亟待增强,特别是现代服务业。     

偏离独立性的美联储与中美经贸挑战北大核心CSSCISSCI

尽管美联储如期加息,但是市场怀疑作为中央银行的美联储将不再按照以前的承诺逆周期操作,而是要配合政府去解决结构性问题,即贸易收支不平衡和"财政悬崖"。作为周期性调整政策,货币宽松政策应该退,但是为配合结构性优化,宽松政策不可以退。美国解决财政赤字的唯一办法,就是在贸易上寻找收入,增加税收,以弱势美元支持企业出口。中国要强调人民币贬值不是中国操纵人民币汇率的结果,积极倡导贸易自由化;开放市场,降低关税;在国内市场寻找机会。     

中美贸易中碳关税的本质及其影响

自从哥本哈根会议以来,低碳经济成为了人们关注的焦点。一些国家也纷纷制订了旨在减少温室气体排放的政策和议案。本文研究在低碳经济中美国的碳关税征收问题,提出美国征收碳关税的本质是在经济衰退背景下美国实用主义利益至上的对外经济哲学的一种全新解释,同时碳关税的征收将对中美之间的贸易产生像高成本、低竞争力、不利于促进贸易平衡和引发贸易冷战等不利的影响。     

中美经贸摩擦的四种应对措施

当前,中美贸易摩擦加剧,使双方及世界经济都面临严峻的挑战。但如果中国应对得当,扩大开放,加快改革,也可能“变坏事为好事”,使之成为自身一次难得的发展机遇。现阶段中国可采取的应对措施可分为以下四大类。     

中美贸易中碳关税的本质及其影响

自从哥本哈根会议以来,低碳经济成为了人们关注的焦点.一些国家也纷纷制订了旨在减少温室气体排放的政策和议案.本文研究在低碳经济中美国的碳关税征收问题,提出美国征收碳关税的本质是在经济衰退背景下美国实用主义利益至上的对外经济哲学的一种全新解释,同时碳关税的征收将对中美之间的贸易产生像高成本、低竞争力、不利于促进贸易平衡和引发贸易冷战等不利的影响.     

中美经贸摩擦背景下全球价值链重组与中国扩大开放

在中美经贸摩擦背景下,那些依靠美国订单的外资企业将生产版图迁移出中国,进行全球价值链重组。这将打破原来的"外资接单→中国制造→外销欧美市场"的贸易格局,进而对中国就业、税收和经济增长带来冲击,不利于中国实现产业技术水平的提升,并造成中国外汇储备的锐减。中国拥有巨大的市场规模和消费潜力,因此扩大开放会吸引更多的外资企业进入,并足以分化现有的外资企业及其价值链布局。从中短期看,中国通过扩大开放参与全球价值链重组将面临着居民消费增长疲软、企业经营成本上升、利润不振、高水平的基础制造能力较为薄弱等隐忧。为此,可考虑让收入分配进一步向民众倾斜,中资供应商拓展市场力求多元化,通过进口替代减轻对美国的进口依赖,以及扩大人民币跨境结算范围。     

2010:中美贸易摩擦年

随着全球金融市场回暖的气息日渐浓重,主要国家经济企稳回升的步伐愈加坚实。始于2008年秋天的全球性金融危机已渐行渐远,但它给世界经济与金融格局带来的影响却是长远而深刻的。全球经济的天平开始再平衡,贸易与投资旧貌换新颜,金融监管改革小步快跑,美元水落,人民币石出……后危机时代的新图卷已在不知不觉中打开。密切关注于此的专家学者也在这些变化中思考,在困惑中体会。本刊将连续两期记录他们的所思所想,共同探寻后危机时代全球经济与金融发展的轨迹。     

中美贸易摩擦对国际贸易板块的冲击--基于事件研究法

中美建交40周年以来,中美经贸关系既有合作又有摩擦。自2018年3月美国向中国部分商品加征关税,中美贸易战正式打响,中美贸易摩擦持续升级,导致国际贸易板块剧烈波动,引发投资者恐慌情绪。本文基于事件研究法,分析"正面"和"负面"中美贸易摩擦新闻事件分别对国际贸易板块的影响,首先通过对"窗口期"平均异常收益率进行分析,为投资者分别提供在中美贸易新闻"正面""负面"事件冲击下利用股市"T+1"交易机制对国际贸易板块进行投资时获利的最佳投资点;其次通过对"窗口期"累计异常收益率的分析,为投资者分别提供在中美贸易"正面""负面"两种新闻事件冲击下对国际贸易板块进行投资的最佳区间,最大化其超额收益。为投资者在中美贸易摩擦时期对国际贸易板块进行投资时,合理的规避风险、最大化其超额收益,同时提升投资者在负面新闻事件发出时的情绪,减少国际贸易公司市值的进一步缩水。     

从美国对华加征关税商品排除机制看中美贸易摩擦

美国对华加征关税排除程序背景介绍2018年7月,美国依据《1974年贸易法案》的301条款,正式开始对中国输美500亿美元商品加征关税,中国随即宣布对等反击。在此后一年多时间里,贸易摩擦谈谈打打、持续升级,至今美国已形成四个对华商品加税清单。按照时间顺序,被美国加征关税的中国商品价值分别是"清单一"340亿美元、"清单二"160亿美元.     

汇率波动、生产网络与股市风险--基于中美贸易摩擦背景的分析北大核心

本文从生产网络视角出发,研究中美贸易摩擦期间汇率变动对中美两国股票市场的直接影响以及由行业间生产联系带来的网络影响。从静态一般均衡模型可推出具有空间自回归(SAR)模型形式的实证模型,其中以行业间投入产出关系作为空间权重矩阵。实证结果发现,中美双边汇率变动对两国股市的影响在贸易摩擦期间均比之前更为显著,人民币贬值导致中国股市收益率下降,其中约50%是由行业间生产联系带来的网络效应,而美元升值导致了美国股市收益率下降,其中约37%是网络效应。关税制裁波及的行业与未波及行业的股票收益率均受汇率变动影响,但后者受到的网络影响更大,且各行业受到的网络影响主要由其下游行业传递。     

贸易摩擦、宏观经济波动与经济开放程度的选择

本文构建一个包含关税冲击以及外汇风险溢价的两国开放经济DSGE模型,创新地揭示了关税冲击造成实际汇率波动的“直接效应”与“间接效应”,刻画了关税变动、贸易条件与实际汇率之间的动态关系与作用机制。我们深入分析了不同经济开放程度下贸易摩擦造成的宏观经济波动以及经济福利损失。模拟结果表明,在一定贸易开放程度下,外国加收关税一方面会导致本国贸易条件恶化,引发出口及产出下降;另一方面会导致本国汇率贬值,引发出口及产出增长。关税冲击发生后短期中汇率贬值效应占优,本国产出会出现小幅上升,随后贸易条件恶化效应逐步显现,产出持续下降。福利分析结果表明,本国适度提升贸易开放度,虽然经济福利损失会小幅上升,但福利损失增加幅度小于外国,会在贸易摩擦竞争中形成相对优势;如果本国过度提高贸易开放度,则会导致本国福利损失大幅增加,并且大于外国福利损失增幅,会在贸易摩擦竞争中形成相对劣势。因此,应适度逐步有序地提升贸易开放度。此外,本国适度推进资本账户开放的政策能够改善贸易条件,促进本国经济增长。     

贸易摩擦、宏观经济波动与经济开放程度的选择

本文构建一个包含关税冲击以及外汇风险溢价的两国开放经济DSGE模型,创新地揭示了关税冲击造成实际汇率波动的“直接效应”与“间接效应”,刻画了关税变动、贸易条件与实际汇率之间的动态关系与作用机制。我们深入分析了不同经济开放程度下贸易摩擦造成的宏观经济波动以及经济福利损失。模拟结果表明,在一定贸易开放程度下,外国加收关税一方面会导致本国贸易条件恶化,引发出口及产出下降;另一方面会导致本国汇率贬值,引发出口及产出增长。关税冲击发生后短期中汇率贬值效应占优,本国产出会出现小幅上升,随后贸易条件恶化效应逐步显现,产出持续下降。福利分析结果表明,本国适度提升贸易开放度,虽然经济福利损失会小幅上升,但福利损失增加幅度小于外国,会在贸易摩擦竞争中形成相对优势;如果本国过度提高贸易开放度,则会导致本国福利损失大幅增加,并且大于外国福利损失增幅,会在贸易摩擦竞争中形成相对劣势。因此,应适度逐步有序地提升贸易开放度。此外,本国适度推进资本账户开放的政策能够改善贸易条件,促进本国经济增长。     

中美贸易战对外贸产业的影响及风险传导机制研究 ——基于中美贸易依存度测算

2018年以来,中美贸易争端持续升级,对两国经贸领域的影响不断释放。本文在中 观产业层面,基于HS国际产品分类标准,运用贸易竞争力指数、贸易互补性指数、动态显性比 较优势指数等指标,对中美两国主要涉外产业贸易依存度进行测算,对两国外贸竞争关系、互 补关系及我国涉外产业结构发展演变进行分析。在此基础上,对中美双方三批惩罚性关税清单 的实施对两国主要外贸产业的影响进行分析,对风险从贸易领域向我国宏观经济金融领域传导 的机制进行研究。基于上述影响及风险分析,参考贸易战背景下美国扶持涉税产业发展的配套 举措,对我国短期内有效化解贸易战冲击、长期内稳步推进涉外产业转型升级研提政策建议。     

经济周期、信贷周期叠加贸易摩擦下的去杠杆路径

当前我国宏观杠杆率总体趋稳,去杠杆取得了一定成效,去杠杆的重点仍是地方政府和国企部门以及房地产、产能过剩领域。宏观杠杆率与促进经济增长之间存在着某种稳态关系,稳杠杆应着力于合理把控债务增速与GDP增速的关系。企业杠杆率的下降有赖于产权比率的降低、 ROE的提升和总负债增速的下降,通过提升创利水平来降杠杆是可取之道。信贷周期和金融周期均受经济周期波动影响,经济下行期叠加贸易摩擦背景下,宽泛的去杠杆会加大经济下行压力。去杠杆应注重杠杆资源优化配置,纠正杠杆错配,鼓励和支持好的合理的杠杆,降低落后的、过剩的、低效的杠杆,从而提高杠杆资源利用效率;去杠杆还应注重与监管周期协调,疏通货币政策传导机制,深化利率市场化改革,并发挥信贷政策导向作用,增强金融服务实体经济的意愿和效能。     

中美贸易失衡深层次原因分析及中国的应对措施

长期以来,中美贸易严重失衡成为两国经贸关系中各种摩擦的一个主要根源,也成为世界各国所关注的一大焦点.从中美贸易失衡原因的系统分析中可以看出,美国对华高科技产品出口管制、外商对华FDI、国际产业转移、中国现阶段特有的加工贸易方式以及中美消费投资结构差异等因素是导致中美贸易失衡的深层次原因.中国应从扩大内需、优化进口商品结构、促进加工贸易转型升级、协调引进外资与对外投资平衡发展等方面应对中美贸易失衡问题.     

中美贸易摩擦成因中的心理、制度和政治因素

中美贸易摩擦是当前我国出口贸易中的一个重要问题,准确地找出原因是破解的关键所在。本文在总结并指出相关文献存在不足的同时,详细解析了经济贸易理论为何难以给出富有说服力的解释;在此基础上从心理、制度以及政治角度研究了中美贸易摩擦的成因,并给出了一个综合分析框架。